Goldman Sachs stuft CoreWeave $CRWV auf „Kaufen“ hoch und senkt am selben Tag das Kursziel von 139 auf 106.
Die Bewertung steigt, das Kursziel sinkt – beides geschieht im selben Bericht. Das Kursziel wurde um 24 % gekürzt, doch die Aktie fiel noch stärker: vom Schlusskurs-Hoch von 107.73 am 12. August auf 61.39 am 16. Oktober – ein Minus von 43 %. Der Kurs fiel schneller als das Kursziel sank; so ergibt sich das Aufwärtspotenzial von 73 %.
CRWV steigt vorbörslich um 6.8 % auf 65.55. Die $CRWVB auf Binance ist die tokenisierte Version der Aktie.
Borges begründet ihre Einschätzung nicht mit der KI-Nachfrage. Ihrer Ansicht nach überschätzt der Markt den Anstieg der Finanzierungskosten und unterschätzt die Aufwärtskorrektur der Einnahmen pro Megawatt. Das Angebot an Rechenleistung dürfte in den kommenden 24 Monaten knapp bleiben; sowohl der ARR pro Megawatt als auch die unverschuldete IRR tendieren nach oben. Die Fremdkapitalkosten dürften höchstens noch um 100–200 Basispunkte steigen, bevor sie ihren Höchststand erreichen.
Am Anleihemarkt wird das anders gesehen. Die Rendite der Anleihe mit einem Kupon von 9.75 % und Fälligkeit 2031 stieg von 8.89 % im Mai auf einen Höchststand von 15.7 %. Der Spread lag zeitweise bei 1,071 Basispunkten, der 5-Jahres-CDS bei 1,117 Basispunkten.
Die entscheidende Frage ist, ob sich die Annahme einer „Deckelung der Fremdkapitalkosten“ bewahrheitet. Weitet sich der Spread um weitere 100 Basispunkte aus, muss das Kursziel von 106 neu berechnet werden.
#BStocks #美股 #CRWV
Die Bewertung steigt, das Kursziel sinkt – beides geschieht im selben Bericht. Das Kursziel wurde um 24 % gekürzt, doch die Aktie fiel noch stärker: vom Schlusskurs-Hoch von 107.73 am 12. August auf 61.39 am 16. Oktober – ein Minus von 43 %. Der Kurs fiel schneller als das Kursziel sank; so ergibt sich das Aufwärtspotenzial von 73 %.
CRWV steigt vorbörslich um 6.8 % auf 65.55. Die $CRWVB auf Binance ist die tokenisierte Version der Aktie.
Borges begründet ihre Einschätzung nicht mit der KI-Nachfrage. Ihrer Ansicht nach überschätzt der Markt den Anstieg der Finanzierungskosten und unterschätzt die Aufwärtskorrektur der Einnahmen pro Megawatt. Das Angebot an Rechenleistung dürfte in den kommenden 24 Monaten knapp bleiben; sowohl der ARR pro Megawatt als auch die unverschuldete IRR tendieren nach oben. Die Fremdkapitalkosten dürften höchstens noch um 100–200 Basispunkte steigen, bevor sie ihren Höchststand erreichen.
Am Anleihemarkt wird das anders gesehen. Die Rendite der Anleihe mit einem Kupon von 9.75 % und Fälligkeit 2031 stieg von 8.89 % im Mai auf einen Höchststand von 15.7 %. Der Spread lag zeitweise bei 1,071 Basispunkten, der 5-Jahres-CDS bei 1,117 Basispunkten.
Die entscheidende Frage ist, ob sich die Annahme einer „Deckelung der Fremdkapitalkosten“ bewahrheitet. Weitet sich der Spread um weitere 100 Basispunkte aus, muss das Kursziel von 106 neu berechnet werden.
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