Ich beobachte die jüngste Entwicklung des Verhältnisses zwischen Bitcoin und Gold, weil der Kontrast inzwischen interessanter ist als jeder der beiden Charts für sich genommen. Bitcoin ist unter 82.000 US-Dollar gefallen, während sich Gold allmählich auf 4.200 US-Dollar zubewegt. Beide reagieren auf dasselbe makroökonomische Umfeld, doch der Markt weist ihnen derzeit sehr unterschiedliche Rollen zu.
Für mich ist die entscheidende Frage nicht, welcher Vermögenswert sich zuerst bewegt. Es geht darum, ob die zugrunde liegende Struktur eine anhaltende Erholung stützen kann, sobald die Zinserwartungen klarer werden.
Zinserwartungen bestimmen weiterhin die Diskussion
Die US-Inflation bleibt ein wichtiger Faktor. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für September lag bei 3.7% und damit über den erwarteten 3.6% sowie dem Wert von 3.4% im August. Die Inflation liegt damit weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der Federal Reserve.
Gleichzeitig preisen die Märkte zunehmend eine Zinspause ein. Die in der Analyse angeführten FedWatch-Daten zeigen eine Wahrscheinlichkeit von 85%, dass die Zinsen bei etwa 3.75%–4.00% bleiben.
Dadurch entsteht eine schwierige Zwischenlage.
Die Inflation ist weiterhin hartnäckig genug, um eine restriktive Geldpolitik zu rechtfertigen, doch die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen lassen nach. Für Risikoanlagen ist dieser Unterschied wichtig. Bitcoin braucht bessere Liquiditätserwartungen, während Gold von der Nachfrage nach sicheren Anlagen profitieren kann, selbst wenn die Geldpolitik relativ restriktiv bleibt.
Bitcoin hält sich strukturell, aber die Erholung muss noch einiges leisten
Dass Bitcoin unter $82,000 gehandelt wird, setzt die kurzfristige Erholung unter Druck. Die übergeordnete Struktur würde ich aber noch nicht als gebrochen bezeichnen.
Der erste Bereich, den ich beobachte, liegt bei etwa $80,400, nahe dem 50-Tage-EMA. Darunter liegt der SuperTrend bei $79,660, der wohl wichtiger ist, weil er derzeit den kurzfristigen Trend bestimmt.
Halten diese Niveaus, hat Bitcoin weiterhin Spielraum, sich zu stabilisieren.
Das Problem ist der Verkaufsdruck von oben. Der Bereich um $84,000 ist das erste bedeutende Hindernis, während etwa $87,000 eine deutlich größere Herausforderung darstellt. Eine Erholung über diese Bereiche hinaus würde den Käufern wesentlich mehr Hinweise darauf liefern, dass die Korrektur an Kontrolle verliert.
Im Moment sehe ich einen Markt, der sich zu erholen versucht, und keinen, der eine Trendwende bereits bestätigt hat.
Die Dynamik ist neutral, aber nicht überzeugend
Die technischen Indikatoren erzählen eine ähnliche Geschichte.
Der RSI von Bitcoin liegt bei etwa 48, was auf eine nahezu neutrale Dynamik hindeutet. Der MACD bleibt negativ und unter null, sodass die Käufer noch keine starke Aufwärtsdynamik aufgebaut haben.
Interessanter finde ich den 30-Tage-Consensus-Index. Er hat sich aus stark negativem Terrain in einen konstruktiveren Bereich bewegt. Die angeführten Daten zeigen einen Wert von +49.2 und eine deutliche Mehrheit der Analysten mit bullisher Einschätzung.
Allein darauf würde ich keinen Trade stützen. Die Stimmung kann sich verbessern, lange bevor der Kurs tatsächlich etwas bestätigt. Trotzdem liefert das einen nützlichen Kontext: Die Erwartungen werden optimistischer, auch wenn der Chart noch nicht vollständig nachgezogen hat.
Gold erholt sich, aber der Trend hat noch nicht gedreht
Gold verhält sich anders.
XAU/USD hat sich allmählich wieder in Richtung $4,200 bewegt, nachdem der Kurs zuletzt unter $4,100 gehandelt wurde. Der positive MACD deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck nachlässt, und die Erholung zeigt, dass Käufer bereit sind, niedrigere Kurse zu verteidigen.
Ich werte das aber nicht als bestätigte bullishe Trendwende.
Gold notiert weiterhin unter mehreren wichtigen gleitenden Durchschnitten, und der RSI liegt mit etwa 46 noch unter dem Mittelwert. Das zeigt mir, dass die Erholung zwar Dynamik hat, die Verkäufer aber noch nicht vollständig die Kontrolle verloren haben.
Der erste bedeutende Widerstand liegt bei etwa $4,255, gefolgt von einer dichten Zone zwischen ungefähr $4,297 und $4,304. Darüber werden der SuperTrend bei etwa $4,360 und die fallende Trendlinie um $4,416 zu den wichtigeren Prüfsteinen.
Was würde meine Einschätzung tatsächlich ändern?
Bei Bitcoin möchte ich sehen, dass der Kurs die Marke von $84,000 zurückerobert und sich anschließend oberhalb des Bereichs um $87,000 etabliert. Bis dahin betrachte ich Kursanstiege als Erholungsversuche und nicht als bestätigte Trendwende.
Bei Gold ist die Lage ähnlich. Ein anhaltender Anstieg durch die Widerstandszone von $4,255 bis $4,304 wäre deutlich aussagekräftiger, als wenn der Kurs lediglich $4,200 erreicht.
Auf der Unterseite würde ein Fall von Bitcoin unter den Bereich um $79,660 die kurzfristige Struktur schwächen. Weitere Verluste könnten die Zonen bei $76,821 und $75,801 in den Fokus rücken.
Auch bei Gold liegt ein wichtiger Entscheidungspunkt oberhalb des aktuellen Kurses. Die Zone von $4,255 bis $4,416 trennt eine einfache Erholung von einer überzeugenderen Aufwärtsbewegung.
Mein Fazit
Was ich sehe, ist ein Markt im Übergang und kein Markt mit einer klaren Richtung.
Bitcoin verfügt über eine konstruktive strukturelle Unterstützung, aber es fehlt an starker Dynamik. Bei Gold hat sich die kurzfristige Dynamik verbessert, doch der Kurs liegt technisch weiterhin unter wichtigen Widerständen. Gleichzeitig beeinflussen Inflation und Fed-Erwartungen beide Märkte auf unterschiedliche Weise.
Deshalb achte ich weniger auf einzelne Kerzen und mehr auf Bestätigungen. Die Unterstützung muss halten, der Widerstand muss überwunden werden, und die makroökonomischen Erwartungen müssen klarer werden.
Solange diese Faktoren nicht zusammenkommen, ist Geduld für mich sinnvoller, als ausgehend von einer einzelnen Schlagzeile den nächsten Schritt vorherzusagen.
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