Die IPO-Bewertungserwartungen für Anthropic $ANTHROPIC wurden innerhalb eines Quartals um ein Viertel zurückgeschraubt.
Ich habe mir die Zahlen angesehen: Im dritten Quartal lag der Umsatz bei 16,8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 45 % gegenüber dem Vorquartal. Im Quartal davor hatte das Wachstum gegenüber dem Vorquartal noch 147 % betragen. Unter potenziellen Investoren sank die diskutierte Bewertung von rund 2 Billionen auf 1,5 Billionen US-Dollar.
Die Zahlen an sich sehen nicht schlecht aus. 16,8 Milliarden sind ein neuer Quartalsrekord, die annualisierte Umsatz-Run-Rate liegt bei rund 67 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen gibt an, in diesem Quartal auf bereinigter Basis bereits profitabel gewesen zu sein. Das Problem ist die Steigung der Kurve: Der Quartalsumsatz stieg von 4,7 auf 11,6 und dann auf 16,8 Milliarden US-Dollar, während sich das Wachstum gegenüber dem Vorquartal von 147 % auf 45 % verlangsamte. Der Markt achtet auf die Beschleunigung.
Auf der Kostenseite wiegt die Belastung schwerer. Das Unternehmen hat zugesagt, in den kommenden zehn Jahren 518 Milliarden US-Dollar für Rechenkapazität auszugeben – im Schnitt rund 51,8 Milliarden pro Jahr, also fast 80 % der aktuellen annualisierten Umsätze. Aus den Börsenunterlagen geht hervor, dass der Gesamtverlust 2025 bei 42 Milliarden US-Dollar lag. Nebius $NBISB und CoreWeave $CRWVB sind die direkten Empfänger dieser Aufträge für Rechenkapazität; auch IREN gehört zu derselben Lieferkette.
Entscheidend ist, ob die Umsatz-Run-Rate vor Jahresende die Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschreiten kann. Sobald sich das Wachstum abflacht, verlagert sich der Bewertungsmaßstab für KI wieder von der Branche auf den Cashflow.
Die obigen Angaben beruhen auf öffentlich zugänglichen Informationen und stellen keine Anlageberatung dar.
#Anthropic #AI算力 #BStocks
Ich habe mir die Zahlen angesehen: Im dritten Quartal lag der Umsatz bei 16,8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 45 % gegenüber dem Vorquartal. Im Quartal davor hatte das Wachstum gegenüber dem Vorquartal noch 147 % betragen. Unter potenziellen Investoren sank die diskutierte Bewertung von rund 2 Billionen auf 1,5 Billionen US-Dollar.
Die Zahlen an sich sehen nicht schlecht aus. 16,8 Milliarden sind ein neuer Quartalsrekord, die annualisierte Umsatz-Run-Rate liegt bei rund 67 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen gibt an, in diesem Quartal auf bereinigter Basis bereits profitabel gewesen zu sein. Das Problem ist die Steigung der Kurve: Der Quartalsumsatz stieg von 4,7 auf 11,6 und dann auf 16,8 Milliarden US-Dollar, während sich das Wachstum gegenüber dem Vorquartal von 147 % auf 45 % verlangsamte. Der Markt achtet auf die Beschleunigung.
Auf der Kostenseite wiegt die Belastung schwerer. Das Unternehmen hat zugesagt, in den kommenden zehn Jahren 518 Milliarden US-Dollar für Rechenkapazität auszugeben – im Schnitt rund 51,8 Milliarden pro Jahr, also fast 80 % der aktuellen annualisierten Umsätze. Aus den Börsenunterlagen geht hervor, dass der Gesamtverlust 2025 bei 42 Milliarden US-Dollar lag. Nebius $NBISB und CoreWeave $CRWVB sind die direkten Empfänger dieser Aufträge für Rechenkapazität; auch IREN gehört zu derselben Lieferkette.
Entscheidend ist, ob die Umsatz-Run-Rate vor Jahresende die Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschreiten kann. Sobald sich das Wachstum abflacht, verlagert sich der Bewertungsmaßstab für KI wieder von der Branche auf den Cashflow.
Die obigen Angaben beruhen auf öffentlich zugänglichen Informationen und stellen keine Anlageberatung dar.
#Anthropic #AI算力 #BStocks