Die jüngste Umfrage im Beige Book der US-Notenbank zeigt, dass die Preise insgesamt in drei Regionen der USA kräftig gestiegen sind, während sie in acht Regionen moderat zulegten. Bemerkenswert ist, dass drei Regionen ausdrücklich auf deutlich zunehmenden Druck durch Importpreise hinwiesen. Der Arbeitsmarkt zeigte sich dagegen in den meisten Regionen verhalten und nahezu unverändert.

Der Bericht spiegelt eine derzeit subtile Spaltung innerhalb der US-Wirtschaft wider. Obwohl sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt, halten importierte Inflation und die Widerstandsfähigkeit der Preise in einzelnen Regionen an. Das macht die Einschätzung des weiteren Zinspfads für die Märkte noch ungewisser.

Angesichts dieser Anzeichen einer möglichen Stagflation reagierten die traditionellen Finanzmärkte vergleichsweise zurückhaltend. Der Dollarindex und die Renditen von US-Staatsanleihen bewegten sich nach Veröffentlichung der Daten weiterhin schwankend. Die Kapitalmärkte wägen derzeit ab, wie sich die hartnäckig hohe Inflation und das nachlassende Wirtschaftswachstum zueinander verhalten.

Für den Kryptomarkt sorgen die wechselnden makroökonomischen Erwartungen dafür, dass sich wichtige Assets wie $BTC kurzfristig eher in einer Seitwärtsbewegung bewegen dürften. Es gibt keine deutlichen Anzeichen für eine Lockerung der Liquidität. Im Moment ist es wohl besser, abzuwarten und nicht vorschnell zu handeln, bis klarere Signale vorliegen.🧐

#BeigeBook #Fed #Inflation