Das Avalanche-Float-Paradoxon: Warum Vesting-Cliffs den Kampf um das Angebot nicht gewinnen
Alle starren auf den Freigabekalender, als wäre er eine tickende Zeitbombe, doch sie übersehen die strukturellen Veränderungen auf der Staking-Ebene. Gerade haben wir eine bedeutende Cliff-Freigabe erlebt, bei der rund 9,54 Millionen Token an das Team und strategische Partner ausgegeben wurden. Während der Markt in solchen Zeiträumen oft mit einem Abverkauf rechnet, entwickelt sich der liquide Umlaufbestand ganz anders, als die reinen Inflationsdaten vermuten lassen.
Derzeit liegt das zirkulierende Angebot bei knapp 409 Millionen Token. Die entscheidende Tatsache ist jedoch, dass aktuell über 63 Prozent dieses Angebots in Validator-Nodes gebunden sind. Dadurch werden rund 258 Millionen Token dem unmittelbaren Handel an Börsen entzogen. Berücksichtigt man das institutionelle Interesse an Subnets, zeigt sich, dass ein großer Teil des neu freigegebenen Angebots durch Staking-Anforderungen gebunden wird, statt auf die Verkaufsseite des Orderbuchs zu gelangen. Das Protokoll bietet derzeit eine Rendite von 9,825 Prozent, was weiterhin einen wichtigen Anreiz darstellt, dieses Angebot vom Sekundärmarkt fernzuhalten.
Der Burn-Mechanismus ist die andere Hälfte dieser Gleichung. Avalanche hat durch sein Gebührenverbrennungsmodell bereits fast 5 Millionen Token dauerhaft aus dem Umlauf genommen. Anders als andere Chains, die Gebühren an Miner ausschütten, verbrennt $AVAX jede einzelne Basisgebühr. Zwar befinden wir uns aufgrund von Rewards und Vesting weiterhin in einer Phase der Nettoinflation, doch das Tempo dieser Verbrennungen steigt direkt mit der Nutzung der Subnets. Dieses Tauziehen zwischen linearen Freigaben und dauerhafter Vernichtung bestimmt die langfristige Angebotskurve.
Wir beobachten die Nettoabflüsse aus Staking-Verträgen im Vergleich zu den eingehenden Tranchen, um festzustellen, ob diese Absorptionsrate anhält. Berücksichtigt ihr diese wiederkehrenden Freigaben als Verwässerungsereignis, oder seht ihr die Staking-Sperrquote als den eigentlichen Indikator für ein knappes Angebot?
#TokenUnlocks #Tokenomics
Alle starren auf den Freigabekalender, als wäre er eine tickende Zeitbombe, doch sie übersehen die strukturellen Veränderungen auf der Staking-Ebene. Gerade haben wir eine bedeutende Cliff-Freigabe erlebt, bei der rund 9,54 Millionen Token an das Team und strategische Partner ausgegeben wurden. Während der Markt in solchen Zeiträumen oft mit einem Abverkauf rechnet, entwickelt sich der liquide Umlaufbestand ganz anders, als die reinen Inflationsdaten vermuten lassen.
Derzeit liegt das zirkulierende Angebot bei knapp 409 Millionen Token. Die entscheidende Tatsache ist jedoch, dass aktuell über 63 Prozent dieses Angebots in Validator-Nodes gebunden sind. Dadurch werden rund 258 Millionen Token dem unmittelbaren Handel an Börsen entzogen. Berücksichtigt man das institutionelle Interesse an Subnets, zeigt sich, dass ein großer Teil des neu freigegebenen Angebots durch Staking-Anforderungen gebunden wird, statt auf die Verkaufsseite des Orderbuchs zu gelangen. Das Protokoll bietet derzeit eine Rendite von 9,825 Prozent, was weiterhin einen wichtigen Anreiz darstellt, dieses Angebot vom Sekundärmarkt fernzuhalten.
Der Burn-Mechanismus ist die andere Hälfte dieser Gleichung. Avalanche hat durch sein Gebührenverbrennungsmodell bereits fast 5 Millionen Token dauerhaft aus dem Umlauf genommen. Anders als andere Chains, die Gebühren an Miner ausschütten, verbrennt $AVAX jede einzelne Basisgebühr. Zwar befinden wir uns aufgrund von Rewards und Vesting weiterhin in einer Phase der Nettoinflation, doch das Tempo dieser Verbrennungen steigt direkt mit der Nutzung der Subnets. Dieses Tauziehen zwischen linearen Freigaben und dauerhafter Vernichtung bestimmt die langfristige Angebotskurve.
Wir beobachten die Nettoabflüsse aus Staking-Verträgen im Vergleich zu den eingehenden Tranchen, um festzustellen, ob diese Absorptionsrate anhält. Berücksichtigt ihr diese wiederkehrenden Freigaben als Verwässerungsereignis, oder seht ihr die Staking-Sperrquote als den eigentlichen Indikator für ein knappes Angebot?
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