Die Entwicklung von StablecoinXs mNAV entschlüsseln
Wenn man den Verlauf der letzten Tage meiner fortlaufenden Recherche zu StablecoinX folgt, ist es nicht schwer zu erkennen, warum die mNAV bei 0,4x ~ 0,6x pendelt
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„$USDEB hoch bewerteter Abschlag bei Aktien“ — Haben einige Marktteilnehmer das Ausmaß des Abschlags überschätzt?
In meiner gestrigen Analyse des Finanzberichts habe ich zusammengefasst: Cashflow-Einnahmen stellen keinen wesentlichen Einflussfaktor dar, die Aktienbewertung hängt weiterhin von der Coin-Ausstattung je Aktie ab ( @Ethena Labs $ENA ).
Aber wie ist die aktuell nur 0,45x hohe mNAV von StablecoinX zu interpretieren?
Der Kerngrund:
➤ Unterschiedliche Bewertungslogik
Viele gewöhnliche Anleger betrachten die mNAV einfach über den Wert der ENA-Token / die Marktkapitalisierung der USDE-Aktie und erzeugen dabei die Illusion eines „starken Abschlags“.
Doch wenn man in den letzten Tagen die Herkunft der Bestände von StablecoinX auseinandergearbeitet hat, wird klar:
„Die Token wurden mit einem Abschlag erworben + ein Teil der Token hat keine traditionellen Anschaffungskosten“ (wer nicht mitgekommen ist, kann sich zunächst die Beiträge der letzten Tage ansehen)
Das bedeutet: Für frühe Investoren oder relevante Beteiligte liegt der Maßstab von vornherein nicht bei 1x, weil sie ihre eigenen Anschaffungskosten zugrunde legen.
➤ Unlock ≠ verkäuflich
Hinzu kommt, dass der ursprünglich vom Markt als „positiv“ wahrgenommene Punkt, also die vollständige Freischaltung der Token, bereits weitgehend eingepreist ist.
Sobald der Markt den Unterschied zwischen dem Ende der Lock-up-Periode und dem tatsächlichen Verkauf erkennt, werden die Token aufgrund von Faktoren wie Liquiditätsüberlegungen, Verkaufspreis der Token und dem Anteil, der tatsächlich in Cash umgewandelt werden kann, neu bewertet.
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Fazit
Aus der historischen Volatilität der mNAV schließe ich, dass die Auswirkungen der Meldeunterlagen weiterhin sehr deutlich sind, einschließlich sowohl 10-Q als auch 8-K.
Wenn man einen möglichen Höchstwert oder eine Spanne für die mNAV ableiten will, halte ich 0,55x ~ 0,65x derzeit ungefähr für die Obergrenze.
Um diese Obergrenze zu durchbrechen, wäre ein sehr starker Re-Rating-Katalysator nötig; die Wahrscheinlichkeit dafür ist eher gering.
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● Die obigen Inhalte stellen keine Anlageberatung dar. Leser sollten eigenständig unabhängige Recherchen durchführen und ihre Handlungen entsprechend ihren eigenen Anlagezielen und ihrer Risikobereitschaft ausrichten. Bitte beteiligen Sie sich vorsichtig am Investmentmarkt
● Die Abbildung stammt von EthenaDash (rot sind Anmerkungen des Autors)
#StablecoinX #USDeb #ENA #BStocks
Wenn man den Verlauf der letzten Tage meiner fortlaufenden Recherche zu StablecoinX folgt, ist es nicht schwer zu erkennen, warum die mNAV bei 0,4x ~ 0,6x pendelt
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„$USDEB hoch bewerteter Abschlag bei Aktien“ — Haben einige Marktteilnehmer das Ausmaß des Abschlags überschätzt?
In meiner gestrigen Analyse des Finanzberichts habe ich zusammengefasst: Cashflow-Einnahmen stellen keinen wesentlichen Einflussfaktor dar, die Aktienbewertung hängt weiterhin von der Coin-Ausstattung je Aktie ab ( @Ethena Labs $ENA ).
Aber wie ist die aktuell nur 0,45x hohe mNAV von StablecoinX zu interpretieren?
Der Kerngrund:
➤ Unterschiedliche Bewertungslogik
Viele gewöhnliche Anleger betrachten die mNAV einfach über den Wert der ENA-Token / die Marktkapitalisierung der USDE-Aktie und erzeugen dabei die Illusion eines „starken Abschlags“.
Doch wenn man in den letzten Tagen die Herkunft der Bestände von StablecoinX auseinandergearbeitet hat, wird klar:
„Die Token wurden mit einem Abschlag erworben + ein Teil der Token hat keine traditionellen Anschaffungskosten“ (wer nicht mitgekommen ist, kann sich zunächst die Beiträge der letzten Tage ansehen)
Das bedeutet: Für frühe Investoren oder relevante Beteiligte liegt der Maßstab von vornherein nicht bei 1x, weil sie ihre eigenen Anschaffungskosten zugrunde legen.
➤ Unlock ≠ verkäuflich
Hinzu kommt, dass der ursprünglich vom Markt als „positiv“ wahrgenommene Punkt, also die vollständige Freischaltung der Token, bereits weitgehend eingepreist ist.
Sobald der Markt den Unterschied zwischen dem Ende der Lock-up-Periode und dem tatsächlichen Verkauf erkennt, werden die Token aufgrund von Faktoren wie Liquiditätsüberlegungen, Verkaufspreis der Token und dem Anteil, der tatsächlich in Cash umgewandelt werden kann, neu bewertet.
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Fazit
Aus der historischen Volatilität der mNAV schließe ich, dass die Auswirkungen der Meldeunterlagen weiterhin sehr deutlich sind, einschließlich sowohl 10-Q als auch 8-K.
Wenn man einen möglichen Höchstwert oder eine Spanne für die mNAV ableiten will, halte ich 0,55x ~ 0,65x derzeit ungefähr für die Obergrenze.
Um diese Obergrenze zu durchbrechen, wäre ein sehr starker Re-Rating-Katalysator nötig; die Wahrscheinlichkeit dafür ist eher gering.
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● Die obigen Inhalte stellen keine Anlageberatung dar. Leser sollten eigenständig unabhängige Recherchen durchführen und ihre Handlungen entsprechend ihren eigenen Anlagezielen und ihrer Risikobereitschaft ausrichten. Bitte beteiligen Sie sich vorsichtig am Investmentmarkt
● Die Abbildung stammt von EthenaDash (rot sind Anmerkungen des Autors)
#StablecoinX #USDeb #ENA #BStocks