Das Funding bei BTC-Perpetuals hat sich innerhalb von vier Tagen verdreifacht – von rund 3 % auf 10 % annualisiert –, während der Kurs die Marke von 86,5K $ zurückerobert hat. Das Open Interest legte im selben Zeitraum um 2,3 Mrd. $ (etwa 27.000 BTC) zu und stieg von 626K auf 653K BTC.

Diese Kombination (Kurs steigt, OI steigt, Funding schießt in die Höhe) bedeutet, dass neue gehebelte Long-Positionen diese Bewegung antreiben und nicht bloß Short-Positionen eingedeckt werden. Und dafür zahlen sie ordentlich: Bei 10 % annualisiert zahlen Longs alle 8 Stunden echte Finanzierungskosten an Shorts, nur um ihre Positionen zu halten. In so einem Setup kann es zu heftigen Auflösungen kommen, wenn sich 86,5K $ nicht halten lassen – das Funding normalisiert sich schnell, und derselbe Hebel, der den Kurs nach oben getrieben hat, wird auf dem Weg nach unten zu erzwungenem Verkaufsdruck.

Es lohnt sich zu beobachten, ob das Funding bis zur nächsten Veröffentlichung der Verbraucherpreis- oder Arbeitsmarktdaten weiter steigt oder vorher zu sinken beginnt – daran lässt sich meist erkennen, in welche Richtung der Squeeze geht.

Bei welchem annualisierten Funding-Satz ist für dich der Punkt erreicht, an dem du anfängst, Long-Positionen abzubauen, statt sie aufzustocken?

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