Der Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), Powell, erwähnte in seiner jüngsten politischen Rede, dass die Geldpolitik trotz einer jüngsten Zinserhöhung insgesamt betrachtet weiterhin leicht expansiv wirkt. Diese Aussage löste schnell breite Diskussionen auf dem Markt aus.

Das ist vor allem deshalb entscheidend, weil der Markt ursprünglich allgemein davon ausging, dass der Zinserhöhungszyklus bereits nahezu beendet ist. Wenn der Chef den politischen Kurs nicht als ausreichend straff einordnet, bedeutet das, dass sich der weitere politische Pfad möglicherweise nicht so schnell in Richtung einer Wende bewegt, wie viele es sich vorstellen.

Für traditionelle Makromärkte führt das unmittelbar zu einer stärkeren Erwartung, dass die Zinsen auf einem hohen Niveau gehalten werden. Der US-Dollar-Index erhält kurzfristig Unterstützung, und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen bauen auch längerfristige Effekte des strafferen Drucks weiter ab. Dadurch müssen die Liquiditätsbedingungen für globale Risikoanlagen neu bewertet werden.

Übertragen auf den Kryptomarkt führt die Erwartung einer strafferen Liquidität typischerweise dazu, dass sich die Entwicklung des Gesamtmarkts vorsichtiger gestaltet. Kernassets wie $BTC könnten kurzfristig weiterhin in einer breiten Handelsspanne verharren. Wir empfehlen, objektiv zu beobachten, ohne übermäßig in Panik zu verfallen und auch nicht blind optimistisch zu sein.

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