💵 Die neuen Stablecoin-Regeln der Fed sind in Wahrheit ein Belastungstest im Gewand eines Regelwerks...
#fedproposespaymentstablecoinrules
Die Federal Reserve hat unter dem GENIUS Act Regeln vorgeschlagen, nach denen von der Aufsicht des Boards kontrollierte Emittenten von Payment-Stablecoins ihre Tokens vollständig mit zulässigen Reserven wie kurzfristigen Schatzwechseln abdecken müssen, ergänzt durch Anforderungen an Kapital sowie Risiko-Management. Außerdem schlägt sie einen Prozess vor, über den beaufsichtigte Banken eine Genehmigung beantragen können, um Payment-Stablecoins auszugeben.
Doch die aufschlussreichste Zeile kam von Gouverneur Michael Barr:
Ein Stablecoin ist nur dann wirklich stabil, wenn er unter Stress umgehend zum Nennwert eingelöst werden kann – auch dann, wenn selbst normalerweise liquide Staatsschuldtitel unter Druck geraten.
Das ist ein viel härterer Test als „hält er heute den Kurs bei 1 US-Dollar?“
Denn das eigentliche System sieht so aus:
Stablecoin → Reservewerte → Einlösungsnachfrage → Liquidität
In ruhigen Märkten kann die Struktur fast schon langweilig wirken.
Der echte Test kommt dann, wenn Einlösungen stark anziehen und alle gleichzeitig Liquidität wollen.
In ihren eigenen Forschungsnotizen hält die Fed fest, dass ihr Vorschlag die rechtzeitige Einlösung mit zwei Geschäftstagen definiert, während andere GENIUS-Umsetzungsvorschläge bei extremem Einlösungsdruck längere Fristen vorsehen.
Das Faszinierende daran:
Das Rennen um die künftigen Stablecoins könnte weniger davon entschieden werden, wer die meisten Tokens ausgeben kann – und mehr davon, wer den Ausstieg am schnellsten bedienen kann, wenn die Liquidität verschwindet.
DYOR: Das sind vorgeschlagene Regeln, keine endgültigen Anforderungen, und sie gelten speziell für die Emittenten/Einheiten innerhalb des relevanten bundesstaatlichen aufsichtsrechtlichen Geltungsbereichs.
$USDC $ONE $QNT
#FedProposesPaymentStablecoinRules #Stablecoins #USDC #CryptoRegulation
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Die Federal Reserve hat unter dem GENIUS Act Regeln vorgeschlagen, nach denen von der Aufsicht des Boards kontrollierte Emittenten von Payment-Stablecoins ihre Tokens vollständig mit zulässigen Reserven wie kurzfristigen Schatzwechseln abdecken müssen, ergänzt durch Anforderungen an Kapital sowie Risiko-Management. Außerdem schlägt sie einen Prozess vor, über den beaufsichtigte Banken eine Genehmigung beantragen können, um Payment-Stablecoins auszugeben.
Doch die aufschlussreichste Zeile kam von Gouverneur Michael Barr:
Ein Stablecoin ist nur dann wirklich stabil, wenn er unter Stress umgehend zum Nennwert eingelöst werden kann – auch dann, wenn selbst normalerweise liquide Staatsschuldtitel unter Druck geraten.
Das ist ein viel härterer Test als „hält er heute den Kurs bei 1 US-Dollar?“
Denn das eigentliche System sieht so aus:
Stablecoin → Reservewerte → Einlösungsnachfrage → Liquidität
In ruhigen Märkten kann die Struktur fast schon langweilig wirken.
Der echte Test kommt dann, wenn Einlösungen stark anziehen und alle gleichzeitig Liquidität wollen.
In ihren eigenen Forschungsnotizen hält die Fed fest, dass ihr Vorschlag die rechtzeitige Einlösung mit zwei Geschäftstagen definiert, während andere GENIUS-Umsetzungsvorschläge bei extremem Einlösungsdruck längere Fristen vorsehen.
Das Faszinierende daran:
Das Rennen um die künftigen Stablecoins könnte weniger davon entschieden werden, wer die meisten Tokens ausgeben kann – und mehr davon, wer den Ausstieg am schnellsten bedienen kann, wenn die Liquidität verschwindet.
DYOR: Das sind vorgeschlagene Regeln, keine endgültigen Anforderungen, und sie gelten speziell für die Emittenten/Einheiten innerhalb des relevanten bundesstaatlichen aufsichtsrechtlichen Geltungsbereichs.
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