【CJ Bonus-Upgrade 02/14】
Wenn Sie eine APR mit vier Ziffern sehen, sollten Sie sich erst einmal nicht zu früh freuen. Sie sagt Ihnen nur: „Die Gebühren in letzter Zeit laufen sehr schnell“, nicht, dass Sie in einem ganzen zukünftigen Jahr wirklich diese Rendite erzielen können.
Das Gefährlichste an kurzfristigen, hochvolatilen Fee-Pools ist, dass sich Chancen und Risiken sehr schnell ändern. Wenn die Trades plötzlich stark anziehen, zeigt die Seite die Gebühren der kurzen Zeitspanne als eine übertriebene, hochgerechnete Jahreszahl an; wenn die Handelsbegeisterung wieder abkühlt, kann sich die APR innerhalb weniger Stunden halbieren. Gleichzeitig sind Kursrückgänge, das Auslaufen der Range und Ausstieg-Slippage echte Ereignisse – man kann sie nicht einfach mit der Jahreszahl „kleinrechnen“.
CJ hat in der Vergangenheit bei hochvolatilen Short-Range-LP-Setups APR-Werte über 3000% als Bereich angesehen, den man untersuchen kann, und alles unter 1000% als Bereich, in dem er nicht mitmacht. Diese Schwelle ist persönliche Erfahrung aus einer bestimmten Phase und für bestimmte Pools – keine Formel, die man auf alle Protokolle übertragen kann. Was wirklich verglichen werden sollte, ist: Wie lange braucht es auf Basis der aktuellen realen Fee-Geschwindigkeit, um den vorab kalkulierten Verlust durch Unstetigkeit (Impermanent Loss), Gas und Ausstiegskosten wieder einzuspielen? Wenn die APR um die Hälfte fällt, bleibt diese Transaktion dann noch sinnvoll?
Darum ist APR eher wie ein Tachometer, nicht wie eine Gewinn- oder Ertragsrechnung. Erst schauen, wie lange sie sich halten kann, dann prüfen, was im schlimmsten Fall zu zahlen ist. Positionen, die nur dann break-even gehen, wenn die maximale Hitze dauerhaft anhält, haben an sich keinen Sicherheitsmargin.
Nächster Beitrag: Mit demselben Kapital – warum man den gesamten Bereich nicht einfach durchschnittlich ausfüllen sollte?
#DeFi #LP Market Making
Wenn Sie eine APR mit vier Ziffern sehen, sollten Sie sich erst einmal nicht zu früh freuen. Sie sagt Ihnen nur: „Die Gebühren in letzter Zeit laufen sehr schnell“, nicht, dass Sie in einem ganzen zukünftigen Jahr wirklich diese Rendite erzielen können.
Das Gefährlichste an kurzfristigen, hochvolatilen Fee-Pools ist, dass sich Chancen und Risiken sehr schnell ändern. Wenn die Trades plötzlich stark anziehen, zeigt die Seite die Gebühren der kurzen Zeitspanne als eine übertriebene, hochgerechnete Jahreszahl an; wenn die Handelsbegeisterung wieder abkühlt, kann sich die APR innerhalb weniger Stunden halbieren. Gleichzeitig sind Kursrückgänge, das Auslaufen der Range und Ausstieg-Slippage echte Ereignisse – man kann sie nicht einfach mit der Jahreszahl „kleinrechnen“.
CJ hat in der Vergangenheit bei hochvolatilen Short-Range-LP-Setups APR-Werte über 3000% als Bereich angesehen, den man untersuchen kann, und alles unter 1000% als Bereich, in dem er nicht mitmacht. Diese Schwelle ist persönliche Erfahrung aus einer bestimmten Phase und für bestimmte Pools – keine Formel, die man auf alle Protokolle übertragen kann. Was wirklich verglichen werden sollte, ist: Wie lange braucht es auf Basis der aktuellen realen Fee-Geschwindigkeit, um den vorab kalkulierten Verlust durch Unstetigkeit (Impermanent Loss), Gas und Ausstiegskosten wieder einzuspielen? Wenn die APR um die Hälfte fällt, bleibt diese Transaktion dann noch sinnvoll?
Darum ist APR eher wie ein Tachometer, nicht wie eine Gewinn- oder Ertragsrechnung. Erst schauen, wie lange sie sich halten kann, dann prüfen, was im schlimmsten Fall zu zahlen ist. Positionen, die nur dann break-even gehen, wenn die maximale Hitze dauerhaft anhält, haben an sich keinen Sicherheitsmargin.
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