【CJ Market-Making Notizen 12/14】
Beim On-Chain-Execution gibt es einige Verluste und Richtungsentscheidungen, die nicht zusammenhängen. Die Strategie ist richtig, aber beim Swap-Trade-Event kann der Gewinn trotzdem an MEV-Bots abgetreten werden.
Sobald eine Transaktion in den öffentlichen Mempool gelangt, kann der Bot die Richtung, die Menge und die Slippage-Toleranz vorher erkennen. Er könnte zuerst vor dir kaufen, den Preis nach oben treiben; deine Transaktion wird danach zu einem schlechteren Preis ausgeführt; der Bot verkauft anschließend hinter dir und nimmt sich die Preisdifferenz. Das ist ein gängiger „Sandwich“-Angriff. Je größer der Betrag, je dünner die Liquidität und je weiter die erlaubte Slippage, desto offensichtlicher ist die Exponierung in der Regel.
Das Risiko zu senken bedeutet mindestens zwei Ebenen. Erstens: Sensible Trades über geeignete private Transaktionskanäle routen, damit Orders nicht zu früh im öffentlichen Mempool sichtbar werden. Zweitens: Setze eine sinnvolle minimale Empfangsmenge, also `amountMin`, um zu begrenzen, was du als schlechteste Ausführung akzeptierst. Zu großzügige Parameter lassen dem Bot Spielraum; zu enge Parameter führen dazu, dass der Trade möglicherweise häufig fehlschlägt.
Private Kanäle und `amountMin` können MEV nicht vollständig ausschließen; sie reduzieren nur die Exponierung und begrenzen das schlechteste Ergebnis. Bei On-Chain-Strategien muss das Ausführungs-Reibungsverluste in deinem Ertragsmodell einkalkulieren.
Nächster Beitrag: Technisches Risiko lässt sich handhaben—aber was ist mit dem Aufmerksamkeitslimit des Menschen?
#DeFi #MEV
Beim On-Chain-Execution gibt es einige Verluste und Richtungsentscheidungen, die nicht zusammenhängen. Die Strategie ist richtig, aber beim Swap-Trade-Event kann der Gewinn trotzdem an MEV-Bots abgetreten werden.
Sobald eine Transaktion in den öffentlichen Mempool gelangt, kann der Bot die Richtung, die Menge und die Slippage-Toleranz vorher erkennen. Er könnte zuerst vor dir kaufen, den Preis nach oben treiben; deine Transaktion wird danach zu einem schlechteren Preis ausgeführt; der Bot verkauft anschließend hinter dir und nimmt sich die Preisdifferenz. Das ist ein gängiger „Sandwich“-Angriff. Je größer der Betrag, je dünner die Liquidität und je weiter die erlaubte Slippage, desto offensichtlicher ist die Exponierung in der Regel.
Das Risiko zu senken bedeutet mindestens zwei Ebenen. Erstens: Sensible Trades über geeignete private Transaktionskanäle routen, damit Orders nicht zu früh im öffentlichen Mempool sichtbar werden. Zweitens: Setze eine sinnvolle minimale Empfangsmenge, also `amountMin`, um zu begrenzen, was du als schlechteste Ausführung akzeptierst. Zu großzügige Parameter lassen dem Bot Spielraum; zu enge Parameter führen dazu, dass der Trade möglicherweise häufig fehlschlägt.
Private Kanäle und `amountMin` können MEV nicht vollständig ausschließen; sie reduzieren nur die Exponierung und begrenzen das schlechteste Ergebnis. Bei On-Chain-Strategien muss das Ausführungs-Reibungsverluste in deinem Ertragsmodell einkalkulieren.
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#DeFi #MEV
