【CJ Markt-Making Notizen 09/14】
Was Multi-Pool leisten kann, ist zu vermeiden, dass eine einzelne Positionsorder das gesamte Ergebnis bestimmt. Es kann Drawdowns nicht auslöschen.
Der Trade-Takt und der Preisverlauf unterscheiden sich zwischen den verschiedenen Pools. Wenn ein Pool den Range-Bereich verlässt und die Ertragsgenerierung stoppt, können bei anderen Pools die Fees weiterhin anfallen; auf Ebene des Gesamtportfolios sind die Cashflows daher eher gleichmäßiger als bei nur einem Pool. Wenn jedoch zehn Pools alle auf derselben Kette liegen, derselben Art kleiner Coins angehören und derselben Marktstimmung folgen, dann können sie bei einer Trendwende gemeinsam fallen. Das ist lediglich die Vervielfachung derselben Risikoart – zehnmal.
Ob das Portfolio funktioniert, beurteile ich nach drei Dingen: Ist die Positionsgröße je Pool klein genug? Sind die Risikoquellen wirklich unterschiedlich? Kann ich das Ganze rechtzeitig überwachen und die Pools zurückziehen? Außerdem kommt es auf die Korrelation an. Auf den ersten Blick sind es verschiedene Tokens; aber wenn die Liquidität alle aus derselben Geldquelle stammt, dann verlieren sie bei Abkühlung des Marktes dennoch gemeinsam das Handelsvolumen.
Je mehr Pools, desto größer ist der operative Aufwand. Die Voraussetzungen, damit die Multi-Pool-Strategie funktioniert, sind, dass jede Position auch tatsächlich verwaltet werden kann – nicht dass es nur „viele“ Positionen zu geben scheint. Das Portfoliomanagement löst das Problem der Single-Point-Exposure, heißt aber keinesfalls „keine Drawdowns“.
Nächster Beitrag: Wenn der Preis die Range verlässt, warum kann man dann nicht einfach warten, bis er zurückkommt?
#DeFi #组合管理
Was Multi-Pool leisten kann, ist zu vermeiden, dass eine einzelne Positionsorder das gesamte Ergebnis bestimmt. Es kann Drawdowns nicht auslöschen.
Der Trade-Takt und der Preisverlauf unterscheiden sich zwischen den verschiedenen Pools. Wenn ein Pool den Range-Bereich verlässt und die Ertragsgenerierung stoppt, können bei anderen Pools die Fees weiterhin anfallen; auf Ebene des Gesamtportfolios sind die Cashflows daher eher gleichmäßiger als bei nur einem Pool. Wenn jedoch zehn Pools alle auf derselben Kette liegen, derselben Art kleiner Coins angehören und derselben Marktstimmung folgen, dann können sie bei einer Trendwende gemeinsam fallen. Das ist lediglich die Vervielfachung derselben Risikoart – zehnmal.
Ob das Portfolio funktioniert, beurteile ich nach drei Dingen: Ist die Positionsgröße je Pool klein genug? Sind die Risikoquellen wirklich unterschiedlich? Kann ich das Ganze rechtzeitig überwachen und die Pools zurückziehen? Außerdem kommt es auf die Korrelation an. Auf den ersten Blick sind es verschiedene Tokens; aber wenn die Liquidität alle aus derselben Geldquelle stammt, dann verlieren sie bei Abkühlung des Marktes dennoch gemeinsam das Handelsvolumen.
Je mehr Pools, desto größer ist der operative Aufwand. Die Voraussetzungen, damit die Multi-Pool-Strategie funktioniert, sind, dass jede Position auch tatsächlich verwaltet werden kann – nicht dass es nur „viele“ Positionen zu geben scheint. Das Portfoliomanagement löst das Problem der Single-Point-Exposure, heißt aber keinesfalls „keine Drawdowns“.
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