Bewerte Futures und die eigenen „Dots“ der Fed als den gleichen Zinserhöhungspfad bis zum Jahresende.
Die FedWatch-Lesung vor Börsenöffnung am Mittwoch weist eine 53,1%-Chance auf eine weitere Erhöhung am 28. Oktober und 89,1% bis zum 9. Dezember auf, wobei in keiner Sitzung bis zum 27. Oktober 2027 eine Senkung eingepreist ist. Das deckt sich mit den Projektionen vom 16. September: Dort liegt der Median-Dot bei 4,1% für beide Zeitpunkte Ende 2026 und Ende 2027 (weitere Viertelpunkterhöhung in diesem Jahr gegenüber 3,75–4,00%) und 16 von 18 Amtsträgern sehen mindestens eine weitere Zinserhöhung im Jahr 2026. Die Dots beginnen erst 2028 zu schneiden, bei 3,9%, dann bei 3,6% im Jahr 2029.
$XAU zahlt keine Cashflows, daher ist sein Diskontsatz die lang laufende reale Rendite, und genau deshalb behandle ich $BTC als die reinste Duration-Aktie der Gruppe. Gold fiel am 1. September, als die Renditen aufgrund „höher für länger“ stiegen, und das No-Cash-Flow-Thema war das Erste, das am 15.–16. September nachgab.
Als Nächstes steht der August-PCE am 30. September auf dem Kalender. Ein heißer Bericht könnte die Wahrscheinlichkeit für Dezember nach oben treiben, und ich werde beobachten, wie Gold darauf handelt.
#Gold #Fed #Rates #Macro
Die FedWatch-Lesung vor Börsenöffnung am Mittwoch weist eine 53,1%-Chance auf eine weitere Erhöhung am 28. Oktober und 89,1% bis zum 9. Dezember auf, wobei in keiner Sitzung bis zum 27. Oktober 2027 eine Senkung eingepreist ist. Das deckt sich mit den Projektionen vom 16. September: Dort liegt der Median-Dot bei 4,1% für beide Zeitpunkte Ende 2026 und Ende 2027 (weitere Viertelpunkterhöhung in diesem Jahr gegenüber 3,75–4,00%) und 16 von 18 Amtsträgern sehen mindestens eine weitere Zinserhöhung im Jahr 2026. Die Dots beginnen erst 2028 zu schneiden, bei 3,9%, dann bei 3,6% im Jahr 2029.
$XAU zahlt keine Cashflows, daher ist sein Diskontsatz die lang laufende reale Rendite, und genau deshalb behandle ich $BTC als die reinste Duration-Aktie der Gruppe. Gold fiel am 1. September, als die Renditen aufgrund „höher für länger“ stiegen, und das No-Cash-Flow-Thema war das Erste, das am 15.–16. September nachgab.
Als Nächstes steht der August-PCE am 30. September auf dem Kalender. Ein heißer Bericht könnte die Wahrscheinlichkeit für Dezember nach oben treiben, und ich werde beobachten, wie Gold darauf handelt.
#Gold #Fed #Rates #Macro