Der Vorsitzende der US-Notenbank (Jerome Powell) hat den Märkten in seiner jüngsten öffentlichen Rede erneut etwas kühle Luft zugeweht. Er stellte klar, dass der Weg, die Inflation wieder auf das Ziel von 2 % zu senken, vermutlich nicht allzu leicht sein dürfte. Besonders betonte er, dass häufige und anhaltende Angebotsstörungen inzwischen zur neuen Normalität werden. Die Fed könne diese Erscheinungen nicht länger einfach als vorübergehende Schwankungen abtun. Die geldpolitischen Reaktionen in der Folge werden sehr wahrscheinlich der Wirtschaft schmerzhafte Anpassungen abverlangen.
Der entscheidende Punkt dieser Aussage liegt darin, die allzu optimistischen Erwartungen des Marktes zu durchbrechen, dass sich die Inflation gleichmäßig und schnell zurückbilden werde. Bisher entschieden Notenbanken bei kurzfristigen Angebotsproblemen oft, abzuwarten. Powell machte jedoch unmissverständlich klar, dass bei zunehmender Häufigkeit und Dauer der Angebotsstörungen die bisherige Logik nicht mehr greift. Die Fed muss nun einen schmerzhaften Abwägungsprozess zwischen der Stabilisierung der Beschäftigung und der Eindämmung der Inflation durchlaufen. Das bedeutet zugleich, dass das Hochzinsumfeld möglicherweise länger bestehen bleibt als gedacht.
Für klassische Finanzmärkte führte diese Einordnung rasch zu einer spürbaren Dämpfung aggressiver Zinssenkungserwartungen. US-Staatsanleiherenditen und der US-Dollar-Index erhalten häufig eine gewisse Unterstützung, während riskante Assets wie US-Aktien ihre Bewertungsdruck neu einschätzen müssen. Denn unter der doppelten Einschränkung einer sich abkühlenden Konjunktur und strafferer Geldpolitik ist die Liquidität kurzfristig schwerlich in der Lage, sich deutlich zu lockern.
Im Kryptomarkt bedeutet eine abkühlende Liquiditätserwartung, dass Kernassets wie $BTC weiterhin in einem Umfeld mit Seitwärts- bzw. Spannungsgefecht verharren könnten. Ohne die Voraussetzung eines großen Liquiditätsschubs ist es für den Gesamtmarkt schwierig, aus einer klar einseitigen Bewegung herauszukommen. Strukturelle Chancen bleiben jedoch bestehen. Für die Kollegen in der Szene ist jetzt vor allem wichtig, objektiv und ruhig zu bleiben: Das reale Verhalten der makroökonomischen Daten im Blick zu haben, ist meist verlässlicher, als nur zu raten, wo Top oder Bottom liegen.👀
#Powell #Fed #Inflation #InterestRates
Der entscheidende Punkt dieser Aussage liegt darin, die allzu optimistischen Erwartungen des Marktes zu durchbrechen, dass sich die Inflation gleichmäßig und schnell zurückbilden werde. Bisher entschieden Notenbanken bei kurzfristigen Angebotsproblemen oft, abzuwarten. Powell machte jedoch unmissverständlich klar, dass bei zunehmender Häufigkeit und Dauer der Angebotsstörungen die bisherige Logik nicht mehr greift. Die Fed muss nun einen schmerzhaften Abwägungsprozess zwischen der Stabilisierung der Beschäftigung und der Eindämmung der Inflation durchlaufen. Das bedeutet zugleich, dass das Hochzinsumfeld möglicherweise länger bestehen bleibt als gedacht.
Für klassische Finanzmärkte führte diese Einordnung rasch zu einer spürbaren Dämpfung aggressiver Zinssenkungserwartungen. US-Staatsanleiherenditen und der US-Dollar-Index erhalten häufig eine gewisse Unterstützung, während riskante Assets wie US-Aktien ihre Bewertungsdruck neu einschätzen müssen. Denn unter der doppelten Einschränkung einer sich abkühlenden Konjunktur und strafferer Geldpolitik ist die Liquidität kurzfristig schwerlich in der Lage, sich deutlich zu lockern.
Im Kryptomarkt bedeutet eine abkühlende Liquiditätserwartung, dass Kernassets wie $BTC weiterhin in einem Umfeld mit Seitwärts- bzw. Spannungsgefecht verharren könnten. Ohne die Voraussetzung eines großen Liquiditätsschubs ist es für den Gesamtmarkt schwierig, aus einer klar einseitigen Bewegung herauszukommen. Strukturelle Chancen bleiben jedoch bestehen. Für die Kollegen in der Szene ist jetzt vor allem wichtig, objektiv und ruhig zu bleiben: Das reale Verhalten der makroökonomischen Daten im Blick zu haben, ist meist verlässlicher, als nur zu raten, wo Top oder Bottom liegen.👀
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