Wenn extreme Angst auf extreme Bewertungen in Krypto trifft

#Crypto märkte haben gerade eine ihrer unangenehmsten Wochen in jüngster Erinnerung durchlebt. Starke #ETF Abflüsse und aggressive Futures-Liquidationen haben sich kombiniert, um die Preise stark nach unten zu drücken, und verstärken ein Gefühl der Erschöpfung im gesamten Markt. #Bitcoin führte den Zug, gleitend in einen dünn gehandelten Bereich, in dem die Preise historisch gesehen nicht viel Zeit verbracht haben, und wo die Nerven der Investoren eindeutig getestet werden.

Was jedoch heraussticht, ist das, was sich unter der Oberfläche abspielt. On-Chain- und Bewertungsmetriken zeigen jetzt Signale, die selten außerhalb von großen Marktstressereignissen erschienen sind. Die langfristigen Bewertungsmaßnahmen von Bitcoin sind auf Niveaus gefallen, die in früheren Zyklen dazu tendierten, näher an den Markttiefs als an den Markthochs zu erscheinen. Gleichzeitig sind die Stimmungsindikatoren in das Gebiet extremer Angst gefallen, was widerspiegelt, wie defensiv die Positionierung geworden ist.

Hier wird die Geschichte interessanter. Historisch gesehen haben Perioden tiefen Pessimismus oft mit Momenten zusammengefallen, in denen sich die Risikobelohnungsdynamik ruhig zu verschieben beginnt. Das bedeutet nicht, dass die Volatilität über Nacht verschwindet oder dass die Preise kurzfristig nicht weiter fallen können. Aber es deutet darauf hin, dass der Markt sich möglicherweise von einem momentumgetriebenen Ausverkauf in eine Phase bewegt, in der langfristige Investoren beginnen, genauer hinzuschauen.

Es gibt auch einen breiteren makroökonomischen Aspekt, den man beobachten sollte. Während die Krypto-Stimmung weiterhin tief negativ bleibt, beginnen Signale aus den traditionellen Märkten – insbesondere die Edelmetall-#metals und Fertigungsindikatoren – darauf hinzudeuten, dass ein reflationärer Hintergrund entsteht. In früheren Zyklen haben sich verbesserte Wachstumserwartungen und Reflationstrends tendenziell positiv auf risikobehaftete Anlagen, einschließlich Bitcoin, ausgewirkt, sobald der Staub von Korrekturen zu sinken beginnt.