Die Regulierung von Kryptowährungen in den USA tritt in eine entscheidende Phase ein.
Das von den Märkten mit Spannung erwartete (#CLARITY Act ) wird am 15. September 2026 ein wichtiges verfahrensbezogenes Abstimmungsverfahren durchlaufen. Ob der Gesetzentwurf die Schwelle von 60 Stimmen im Senat übertreffen kann, wird zu einem entscheidenden Beobachtungspunkt für den weiteren Gesetzgebungsprozess. Zuvor hatte der Gesetzentwurf im Senatsausschuss für Banken mit 15 zu 9 Stimmen die Zustimmung erhalten, was zeigt, dass er über eine gewisse parteiübergreifende Unterstützung verfügt. Dennoch ist es bis zum endgültigen Gesetz noch ein Stück Weg.
Der Kern des CLARITY Act besteht darin, einen umfassenden regulatorischen Rahmen für den US-amerikanischen Markt für digitale Vermögenswerte zu schaffen. Zudem werden die Aufsichtsrechte der SEC und der CFTC weiter geklärt und die rechtliche Einordnung verschiedener Arten von Kryptowerten festgelegt.
Für langfristig von regulatorischer Unsicherheit betroffene Börsen, Blockchain-Unternehmen und institutionelle Investoren kann dieser Gesetzentwurf, falls er letztlich umgesetzt wird, zu einem wichtigen institutionellen Wendepunkt für die US-Cryptoindustrie werden.
🟢 Wenn der Gesetzentwurf durchgeht
Der Markt könnte zunächst eine Konvergenz der „Regulierungs-Discounts“ erleben. BTC dürfte seine Position bei der institutionellen Allokation weiter festigen; ETH, SOL und andere Layer-1-Ökosysteme mit vollständig ausgebildeten Netzwerken könnten zudem durch eine klarere regulatorische Einordnung eine Neubewertung erfahren.
Handelsplattformen, Verwahrstellen und Anbieter regelkonformer Finanzdienstleistungen könnten dadurch die direkten Gewinner sein. Noch stärker im Fokus sollten jedoch Stablecoins, RWA und Tokenization stehen – sie könnten die Leitlinie für die nächste Phase der Branche bilden.
Der GENIUS Act hat bereits einen regulatorischen Rahmen für Stablecoins geschaffen. Wenn der CLARITY Act die Gesetzgebung zur Marktstruktur dann ebenfalls abschließt, könnte sich in den USA nach und nach ein vollständiges politisches Umfeld für „Stablecoins + digitale Assets + RWA“ bilden, das den Eintritt von Banken, Vermögensverwaltungsunternehmen und großen Institutionen in den Markt weiter begünstigt.
🔴 Wenn der Gesetzentwurf scheitert
Kurzfristig kann es zu deutlichen Schwankungen am Markt kommen. Da Investoren einen Teil der Markterwartungen bereits in Richtung klarer Regulierung angepasst haben, könnte es bei einem Scheitern der prozeduralen Abstimmung am 15. September an ausreichender Zustimmung zu einem „Erwartungsausfall“-Handel kommen, wodurch BTC, ETH und hoch Beta Altcoins deutlich stärker unter Druck geraten.
Aber dass der Gesetzentwurf scheitert, bedeutet nicht, dass die USA Crypto aufgeben. Wahrscheinlicher ist, dass die Gesetzgebung verschoben und erneut verhandelt wird – insbesondere um Kompromisse bei Konflikten zwischen politischen Akteuren und Krypto-Interessenkonflikten sowie bei Themen wie Stablecoin-Ertragsprodukten und DeFi-Regulierung zu finden.
Daher ist das, worauf der Markt wirklich achten sollte, nicht nur ein einfaches „kommt durch oder nicht“, sondern welche Version die USA die Crypto-Marktregeln letztlich aufstellen würden.
Für Investoren ist der 15. September eher wie die „erste Hürde“. Wenn die Hürde erfolgreich überwunden wird, könnte der Markt die langfristige Bewertung der US-Kryptoindustrie neu einschätzen; wenn es zu Widerständen kommt, mag es kurzfristig zu Volatilität kommen, aber die politische Richtung könnte dadurch nicht zwingend umkehren.
Das nächste große Narrativ in Crypto wird vielleicht nicht nur Kursbewegungen sein, sondern die formelle, großflächige On-Chain-Nutzung von Kapital, Finanzinstitutionen und Real-World-Assets, nachdem die Regulierung klarer geworden ist.