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Das Berufungsgericht der Vereinigten Staaten für den neunten Bezirk hat am 22. Mai 2026 die Anträge auf Aussetzung sowohl für Kalshi als auch für Polymarket abgelehnt, wodurch die Durchsetzungsmaßnahmen für Glücksspiel auf staatlicher Ebene in Nevada und Washington fortgesetzt werden können. Beide Plattformen behaupteten, sie würden irreparablen Schaden erleiden, wenn die Fälle voranschreiten, konnten jedoch nicht nachweisen, dass sie eine hohe Wahrscheinlichkeit für den Erfolg ihrer Argumente zur föderalen Vorrangstellung haben.

Das Urteil legt eine strukturelle Fehlstelle in der US-Finanzregulierung offen. Der neunte Bezirk entschied, dass die föderale Aufsicht über Derivate durch die CFTC die Firmen auf dem Vorhersagemarkt nicht vor staatlichen Glücksspieldurchsetzungsmaßnahmen schützt und dass die Erhebung einer Verteidigung zur föderalen Vorrangstellung nicht allein den Fall in die föderale Gerichtsbarkeit überträgt.

Das Gremium war ebenfalls nicht überzeugt von Polymarkets Argument, dass es effektiv unter bundesstaatlicher Anleitung handelte, indem es den Anforderungen der CFTC nachkam, und schrieb, dass die Handlungen von Polymarket lediglich seine eigene Einhaltung des Bundesrechts demonstrieren, was allein nicht zeigt, dass es unter einem Bundesbeamten handelt.

Die regulatorische Landschaft verschlechtert sich schnell für Vorhersagemärkte. Nevada hat im Februar 2026 eine zivilrechtliche Durchsetzungsaktion gegen Kalshi wegen seines Fehlens einer staatlichen Glücksspiellizenz eingereicht, während der Generalstaatsanwalt von Washington Ende März 2026 Klage gegen Kalshi erhoben hat, da illegale Glücksspielprodukte im Zusammenhang mit Sportverträgen vorliegen.

Mindestens neun andere US-Bundesstaaten haben Abmahnungen oder Klagen gegen eine oder beide Plattformen eingereicht, wobei Arizona die aggressivste Haltung einnimmt, indem es strafrechtliche Anklagen verfolgt.

Bemerkenswert ist, dass ein Berufungsgericht in New Jersey zuvor zugunsten von Kalshi entschieden hat und eine einstweilige Verfügung aufrechterhielt, die staatliche Maßnahmen dort blockiert, was zu einer wachsenden gerichtlichen Spaltung zwischen den Bezirken führt, ob Sportereignisverträge bundesweit regulierte Swaps oder illegale Glücksspielprodukte sind.

💡 Anfänger-Ecke Bundes- vs. Staatsgerichtsbarkeit in der US-Krypto-Regulierung:

Vorhersagemärkte wie Kalshi und Polymarket klassifizieren ihre Produkte als bundesweit regulierte Finanzinstrumente unter Aufsicht der CFTC, während die Bundesstaaten dieselben Produkte als Glücksspielservices betrachten, die eine staatliche Lizenz nach den Glücksspielgesetzen erfordern.

Dieser gerichtliche Zusammenstoß ist keine technische Einzelheit, sondern spiegelt eine grundlegende Lücke in der US-regulatorischen Architektur wider, wo finanzielle Innovation die rechtlichen Rahmenbedingungen überholt hat, die Jahrzehnte vor der Existenz von On-Chain- und ereignisgebundenen Verträgen entwickelt wurden.

💬 Mit dem neunten Bezirk, der sich auf die Bundesstaaten stützt, ist die Zukunft der US-Vorhersagemärkte ein Flickenteppich von bundesstaatlichen Lizenzen oder benötigt die Branche einen bundesweiten Rahmen, der ausdrücklich die staatlichen Glücksspielgesetze überlagert, um im großen Maßstab zu überleben?

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