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Palantir PLTR: An der 200-Dollar-Marke festgefahren – der Quartalsbericht am 2. November ist die wichtigste Prüfung des Jahres.

Zunächst zur aktuellen Lage: Zum US-Börsenschluss am 26. Oktober notierte PLTR bei 198,84 US-Dollar, ein Tagesplus von 2,09 US-Dollar (+1,06 %). Im Handelsverlauf am 27. Oktober bewegte sich die Aktie weiterhin um die 199-Dollar-Marke. Die 52-Wochen-Spanne reicht von 106,37 bis 212,94 US-Dollar; der aktuelle Kurs liegt rund 7 % unter dem Hoch. Die Marktkapitalisierung beträgt etwa 460 Milliarden US-Dollar. Die entscheidende Hürde liegt direkt darüber: Zwischen 199,42 und 200,83 US-Dollar befindet sich ein klarer Widerstandsbereich. Gelingt der Ausbruch, rückt die Marke von etwa 213 US-Dollar in den Blick; scheitert er, liegt die nächste Unterstützung zunächst im Bereich von etwa 184 US-Dollar.

Warum wiegt dieser Quartalsbericht besonders schwer? Die Zahlen für das dritte Quartal werden am 2. November nach US-Börsenschluss veröffentlicht (in der Nacht zum 3. November Pekinger Zeit). Das Unternehmen stellt einen Umsatz von 2,160 bis 2,164 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes operatives Ergebnis von 1,29 bis 1,30 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Der Markt erwartet einen Gewinn je Aktie von etwa 0,41 US-Dollar und einen Umsatz von rund 2,18 Milliarden US-Dollar – gegenüber 0,21 US-Dollar beziehungsweise 1,18 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal nahezu eine Verdopplung. Schon diese Erwartungen setzen die Messlatte hoch: Im zweiten Quartal lag der Umsatz bei 1,94 Milliarden US-Dollar, 93 % mehr als im Vorjahr. Der Umsatz im US-Geschäft mit Unternehmen stieg um 149 % auf 764 Millionen US-Dollar, der Umsatz mit Regierungsstellen um 90 % auf 809 Millionen US-Dollar. Der Gewinn je Aktie von 0,41 US-Dollar übertraf die Erwartungen. Der Markt geht inzwischen davon aus, dass sich dieses Szenario im dritten Quartal wiederholt.

Die Haltung der Wall Street lautet: „positiv, aber zu einem Einstieg auf diesem Niveau fehlt der Mut“. Citi bestätigte am 22. Oktober ihre Kaufempfehlung und hob das Kursziel von 245 auf 250 US-Dollar an. Piper Sandler bestätigte am folgenden Tag die Einstufung „Übergewichten“ und erhöhte das Kursziel auf 231 US-Dollar. Das durchschnittliche Kursziel liegt jedoch nur bei etwa 203 bis 206 US-Dollar und damit praktisch auf Höhe des aktuellen Kurses. Im Zentrum der Meinungsverschiedenheiten steht die Bewertung: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei etwa 170, das erwartete bei rund 95 – deutlich höher als bei Salesforce mit etwa 22 und ServiceNow mit etwa 96. Das Wachstum ist tatsächlich rasant, doch der Kurs nimmt das Wachstum der kommenden Jahre bereits vorweg. Deshalb sagen manche Analysten offen: Selbst starke Zahlen für das dritte Quartal müssen keinen kräftigen Kursanstieg auslösen; sollte sich das Wachstum hingegen verlangsamen, könnte der Rückschlag erheblich sein. Im ersten Halbjahr fiel die Aktie zeitweise bereits um rund 34 %. Hohe Volatilität gehört bei diesem Titel zum Alltag.

Meine Einschätzung: PLTR ist keine „KI-Aktie“, sondern ein Prüfstein dafür, ob KI tatsächlich zu Kundenaufträgen und Gewinnen führt. Am 2. November sollte man auf drei Punkte achten: Kann das Wachstum des US-Unternehmenskundengeschäfts dreistellig bleiben? Gibt es zusätzliche Dynamik bei den Regierungsaufträgen? Wird die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 (8,15 bis 8,16 Milliarden US-Dollar) nochmals angehoben? Werden alle drei Erwartungen erfüllt, könnte sich ein Anstieg über 200 US-Dollar als nachhaltig erweisen. Wenn auch nur ein Punkt enttäuscht, dürfte die hohe Bewertung zuerst für den Markt zum Problem werden.

Risiken: Quartalszahlen unter den Erwartungen, Schwankungen bei den Regierungshaushalten, nachlassendes Wachstum im Unternehmensgeschäft, ein Rückgang bei KI-Aktien insgesamt sowie eine Kompression der hohen Bewertung.

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