Das Pfund-Dollar-Wechselkurs fiel in letzter Zeit auf ein neues Tief seit 12 Wochen und notierte bei 1,3260. Der Tagesverlust betrug 0,6 %. Der zentrale Auslöser für diese Entwicklung liegt in der zunehmend deutlichen geldpolitischen Divergenz zwischen der US-Notenbank (Fed) und der Bank of England: Die Fed hatte in der vergangenen Woche eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte angekündigt und signalisiert, dass mindestens noch eine weitere Erhöhung im laufenden Jahr erfolgen dürfte. Im Gegensatz dazu entschied sich die Bank of England dafür, die Zinsen unverändert zu lassen und gab kein klares Signal für eine weitere Straffung. Zusätzlich führte die schwächere als erwartete Performance des britischen PMIs (Einkaufsmanagerindex) zu zusätzlichem Abwärtsdruck auf das Pfund.
Da die beiden Notenbanken nicht im gleichen Takt agieren, beginnt sich das Kapital am Devisenmarkt neu auszurichten. Der Markt hatte zwar erwartet, dass die Bank of England deutlich entschiedener gegen die Inflation vorgehen müsste, doch die Schwäche der britischen Konjunkturdaten zwang die Entscheidungsträger, das Tempo zu drosseln. Gleichzeitig stärkt die hawkische Haltung der Fed den US-Dollar-Index weiter. Der Zinsvorteil verlagert sich erneut zugunsten des Dollars und verstärkt damit den Druck auf Nicht-US-Währungen.
Im Bereich der Devisen und traditioneller Finanzanlagen übt die Stärke des Dollars nicht nur Belastung auf Pfund und Euro aus, sondern führt auch zu einem zeitweiligen Bewertungsdruck bei Gold und Rohstoffen. Wenn globales Kapital mit hohen Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen und einem starken US-Dollar konfrontiert ist, tendiert es stärker dazu, in Dollar-Anlagen zurückzufließen, um mehr Sicherheit zu finden. Dadurch wirkt sich das Liquiditätsumfeld für insgesamt riskantere Assets vergleichsweise enger aus.
Für den Kryptomarkt bedeutet eine anhaltende Stärkung der US-Dollar-Liquidität typischerweise, dass das Aufschlagpotenzial risikobehafteter Assets gedrückt wird.
$BTC und die gängigen Coins dürften kurzfristig daher weiterhin in einem Muster aus Seitwärtsbewegung und zähem Ringen verharren. Derzeit zeigt das Kapital keinen klaren einseitigen Trend. Die Stimmung der Marktteilnehmer ist eher vorsichtig: Beide Seiten beobachten sehr genau, ob die Politikdifferenzen der beiden Notenbanken in der Folge noch größer werden und wann es bei der makroökonomischen Liquidität zu einem echten Wendepunkt kommt.👀
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