Der alte Hund hat sich das heutige Orderbuch von
$FLEX angeschaut: 135,89 Dollar, in den letzten 24 Stunden 1,312 Punkte nach oben geschoben, das Handelsvolumen lag bei rund 270.000 Kontrakten, das notionale Open Interest bei gut 4,96 Millionen. Das Interessante ist nicht die kleine Kursbewegung, sondern dass BTC letztes Nacht mit seiner 4-Stunden-Long-Kerze hochgezogen wurde:
$FLEX ist dabei fast synchron mitgelaufen, wurde aber sehr schnell wieder unter die Marke von 136 zurückgedrückt – wie ein Fisch, der unbedingt springen will, aber es nicht schafft.
Chain-On-US-Aktien-Kontrakte im Gleichklang mit dem großen BTC kommen dieses Jahr ziemlich häufig vor, aber
$FLEX als Emittent wird von Retail nicht gern angefasst. Die Liquidität ist dünn; sobald ein großes Orderpaket reinkommt, wird der Preis so verformt, dass er sich in alle Richtungen windet. In der Spanne steckt dann das ganze Netz von alten Jägern.
Die Wurzel dieser Korrelation liegt eigentlich bei den Funding-Sätzen. Ich habe zwei Wochen lang draufgestarrt: In derselben Branche sind die Funding-Raten bei den anderen Chain-on-US-Aktien-Kontrakten meist tendenziell positiv, das heißt, die Longs zahlen in einem gewissen Rhythmus. Nur
$FLEX steht exakt auf der Nulllinie und rührt sich kein Stück. Null-Funding bedeutet, dass weder Long noch Short sich sofort geschlagen geben müssen; niemand rennt weg und zahlt schnell Zins. Die Lage ist dadurch im Grunde „sauberer“ als bei Tickets mit hohen Funding-Raten. Als der große BTC in dem Abschnitt von 65.000 auf 68.000 gezogen wurde, ist
$FLEX von 128 langsam bis 137 gekrochen – ohne dieses tragische Schreien bei einem Short Squeeze. Stattdessen nur ein gemächliches Mitverschieben. Der alte Hund hat bei früheren ähnlichen Setups nachgeschaut: Beim letzten Mal, als BTC in der Nähe des Allzeithochs wiederholt herumgerieben wurde, gab es bei
$FLEX ebenfalls so eine Null-Funding-Seitwärtsstruktur. Danach wurde es dann auf die Gegend um 180 geschoben – und damals war die Stimmung beim Mitziehen dieselbe wie beim BTC-Anstoß Richtung 73.000.
Natürlich wird sich Geschichte nicht 1:1 wiederholen. Aber die Aufsammel-Aktionen im Null-Funding-Bereich werden in der Regel höher bewertet als „brave“ Nachkäufe in einem Hoch-Funding-Umfeld.
Wer
$FLEX in der Hand hat, sind im Wesentlichen zwei Typen: Chain-on-US-Aktien-Hardcore-Fans und Leute, die einen BTC-starken Kopplungs-Arbitrage-Trade machen. Retail bekommt bei diesem Titel keinen Vorteil, weil die Orderbuch-Tiefe zu dünn ist: Schon 100er-Orders fressen sich durch mehrere „Stufen“. Market Maker tauchen gelegentlich auf und gleichen kurz aus, aber meistens lässt man einfach die Spreads auseinanderziehen. Die Sicht des alten Hundes: Wenn BTC diese Runde 68k sauber halten kann und nicht mehr auf diese Nadel bei 66k zurücktritt, dann wird
$FLEX sehr wahrscheinlich den Bereich mit hoher Konzentration an Kauf-/Chips bei 145 bis 148 abtasten. Ich plane, nachdem es bei 138 stabil steht, eine kleine Position reinzunehmen; Stop-Loss setze ich unter 131 und mache keinen Gegenschlag.
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