Viele Anleger sehen, dass die Regulierungsbehörden neue Vorsitzende bekommen und nach und nach Entwürfe für neue Verwaltungsvorschriften vorlegen, und glauben deshalb, die regulatorischen Hürden für Kryptowährungen seien bereits beseitigt. Doch die maßgeblichen Entscheidungsträger im US-Kongress haben den Markt gewarnt: Verwaltungsvorschriften ohne Gesetzesrang können bei einem Regierungswechsel jederzeit wieder aufgehoben werden. Der einzige dauerhafte Anker ist die Gesetzgebung durch den Kongress.
【Sieben unbesetzte Sitze führen zum Entscheidungsstillstand: Kongressspitze sagt, neue Verwaltungsvorschriften können die Lage kaum retten】
Wie aus einem Interview mit Fox Business sowie zusammenfassenden Berichten von Cointelegraph und Dongqu Dongqu hervorgeht, erklärte French Hill, Vorsitzender des Finanzdienstleistungsausschusses des US-Repräsentantenhauses, unverblümt, dass die jüngsten Entwürfe der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) auf Anweisung des Weißen Hauses „bei Weitem nicht ausreichen“, um die langfristige Stabilität einer Gesetzgebung durch den Kongress zu ersetzen. Eine noch größere Sorge ist das beispiellose personelle Vakuum in den beiden Regulierungsbehörden: Insgesamt sind sieben Sitze in der Führung unbesetzt. Nach dem Rücktritt von SEC-Kommissarin Hester Peirce besteht die Kommission nur noch aus dem Vorsitzenden Paul Atkins und dem Kommissar Mark Uyeda. Für die gesetzliche Genehmigung von Vorschriften sind jedoch die Stimmen von mindestens drei Kommissionsmitgliedern erforderlich. Bei der CFTC ist derzeit sogar nur noch Vorsitzender Michael Selig im Amt. Weil das gesetzlich vorgeschriebene Quorum für zentrale Entscheidungen nicht erreicht wird, könnten sämtliche von den Behörden erlassenen Verwaltungsvorgaben jederzeit in verfahrensrechtliche Streitigkeiten und gerichtliche Anfechtungen geraten.
【Noch 22 Tage bis zur Entscheidung über das Gesetz: Die Einstufung von Solana-Assets steht an einem Wendepunkt】
Der Streit um die gesetzliche Grundlage der Regulierung wirkt sich unmittelbar auf die institutionelle Bewertung und Preisbildung für große Blockchain-Assets wie Solana (SOL) aus. Der Markt setzt große Hoffnungen in die Einführung eines Solana-Spot-ETF. Ob sich SOL endgültig von der Debatte um eine Einstufung als Wertpapier lösen und eindeutig als digitales Rohstoff-Asset in die Zuständigkeit der CFTC fallen kann, hängt jedoch vollständig davon ab, ob der Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) gesetzlich verankert wird. Ohne Rückhalt durch ein verabschiedetes Gesetz dürfte eine informelle Ausnahmegenehmigung durch die personell ausgedünnten Behörden institutionellen Compliance-Fonds kaum ermöglichen, in großem Umfang Positionen aufzubauen. SOL bewegt sich derzeit in einer Konsolidierungsspanne zwischen 115 und 120 US-Dollar und schwankte innerhalb von 24 Stunden zwischen 115,2 und 121,5 US-Dollar. Angesichts des makroökonomischen Umfelds mit hohen Zinsen und der abwartenden Haltung gegenüber der Politik bleibt die Stimmung am Markt vorsichtig. Klarheit über die gesetzliche Grundlage der Regulierung ist Voraussetzung dafür, dass institutionelle Liquidität freigesetzt wird.
【Worauf es künftig ankommt: Machtkämpfe in der Lame-Duck-Session und Kursbereiche zur Verteidigung】
Für den weiteren Marktverlauf sollten institutionelle Händler künftig vor allem auf folgende überprüfbare Signale achten:
1. Gesetzgebungsfortschritte in der Lame-Duck-Session: Zwischen dem Ende der Zwischenwahlen im November und der Vereidigung des neuen Kongresses im Jahr 2027 stehen dem Senat nur 22 kurze Sitzungstage zur Verfügung. Das entscheidende Signal wird sein, ob der Senat den CLARITY Act während der Übergangsphase ohne den Druck anstehender Wahlen zur Abstimmung an ein Gesetzespaket zur Finanzierung des Haushaltsendes bindet. Schließt sich dieses Zeitfenster, dürfte das Gesetz auf die Tagesordnung des neuen Kongresses im Jahr 2027 zurückfallen.
2. Mögliche Kursentwicklung: Sollten nach den Zwischenwahlen konkrete Fortschritte bei der Aufnahme des Gesetzes auf die Tagesordnung bekannt werden, könnte SOL zu einer Erholung ansetzen und den Widerstandsbereich bei 125 bis 130 US-Dollar testen. Scheitert die Gesetzgebung dagegen erneut vor Jahresende und verzögert sich zudem die ETF-Zulassung, weil der SEC nicht genügend Entscheidungsträger angehören, könnte SOL kurzfristig unter die Unterstützung im Bereich von 112 bis 115 US-Dollar fallen und die psychologisch wichtige Marke von 105 US-Dollar testen.
Persönliche Einschätzung und Zusammenstellung von Informationen; keine Anlageberatung. DYOR.
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