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$TEM hat in den letzten 24 Stunden 6,659 % nachgegeben. Jetzt liegt der Kurs bei 60,55. Im gleichen Zeitraum lag das gehandel te Volumen bei 5,96 Millionen US-Dollar. Doch der Funding Rate steckt bei Null fest und bewegt sich nicht. Diese Kombination ist schon etwas interessant: Der Preis fällt, aber die Finanzierungskosten wirken weder zugunsten der Longs noch der Shorts. Im Markt zahlt also niemand wegen der jeweiligen Positionsrichtung dafür.

Der alte Hund hat sich ein paar Schlüsselkennzahlen der On-Chain/TradFi-Futures angesehen. Open Interest: 4559,01. Diese Zahl ist an sich nicht hoch, aber man muss sie im Kontext des Preises sehen. $TEM gehört zur Kategorie EQUITY und ist unter binance-tradfi-perp gelistet. Theoretisch sollte sich die Kursentwicklung an die Schwankungen des traditionellen US-Aktienmarkts anlehnen, etwa an SPY oder QQQ. In den Eingabedaten sind jedoch keine Vergleichswerte enthalten, deshalb kann ich nur das Kontrakt selbst auseinandernehmen. Der Funding Rate bei Null bedeutet, dass sich Long- und Short-Seite vorerst die Waage halten und keine Partei eine Prämie zahlt, um die Positionen aufrechtzuerhalten. Das tritt typischerweise in einer Konsolidierungsphase oder kurz vor der Phase der Richtungsfindung auf. Das gehandelte Volumen liegt zwar bei 5,96 Mio., aber die Einheit ist US-Dollar; das Open Interest bezieht sich dagegen auf die Kontraktanzahl, nicht auf den Preis. Ohne Umrechnung über den Preis kann ich nicht direkt beurteilen, ob die Positionierung „leicht“ oder „schwer“ ist – das ist ein harter Nachteil.

Rein aus dem Blick auf den Preisrückgang und den neutralen Funding Rate: Es werden zwar Verkäufe/Abgaben sichtbar, aber es kommt nicht zu einem Short Squeeze, weil der Funding Rate nicht negativ ist.

Meine Einschätzung: $TEM befindet sich aktuell in einer Phase geringer Liquidität und abwartenden Handelns. Das ist eher etwas für abwarten, bis ein Signal kommt, statt Shorts hinterherzulaufen. Ein Funding Rate von Null schwächt den kurzfristigen Reversal-Katalysator. Wenn der Preis fällt, aber der Funding Rate nicht in den negativen Bereich kippt, heißt das, dass die Shorts nicht „überlaufen“ sind und der Rebound keine Kraft hat. Umgekehrt: Wenn der Markt allgemein davon ausgeht, dass diese Abwärtsbewegung sich noch verstärken wird, widerspreche ich dem – denn ein Funding Rate von Null bedeutet, dass die Longs nicht unter Druck stehen, zwangsweise zu schließen. Der Verkaufsdruck könnte also eher aus dem Spotverkauf kommen und nicht aus einem Kontrakt-„逼仓“.

Auf zweiter Ebene: Wenn der Kurs weiter schleichend nach unten geht und der Funding Rate neutral bleibt, könnten die an der Unterseite platzierten Kauforders „aufgesogen“ werden; die Liquidität würde sich in Richtung Verkäufer verschieben. Da sich aber keine Long-Hebel-Positionen massenhaft aufbauen, ist das Risiko eines Liquidations-„Booms“ gering. Stattdessen könnte es sogar Schnäppchen-Jäger anziehen, die zum günstigen Preis zugreifen.

Bezüglich der Maßnahmen: Ich werde beobachten – ohne zu ändern oder zu verstärken.

Handelsetikett: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #TEM #TEMUSDT $TEM

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