🚨 Die KI-Einnahmen übertreffen erstmals das Mining – warum fällt IREN stattdessen um 8%?
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点击进入玖玖的粉丝群Nachdem IREN die neuesten Quartalszahlen veröffentlicht hat, reagierte der Markt in gewisser Weise überraschend.
Das Unternehmen wandelt sich schnell von einem Bitcoin-Mining-Unternehmen zu einem Anbieter von KI-Cloud-Diensten – und diesmal ist endlich ein wichtiger Meilenstein erreicht: Die KI-Cloud-Geschäftsumsätze im Quartal betrugen 70,5 Millionen US-Dollar und lagen damit erstmals über den 66,7 Millionen US-Dollar aus dem Bitcoin-Mining.
Eigentlich sollte das ein Grund zum Feiern sein.
Doch offenbar interessiert sich der Markt mehr für etwas anderes: Welchen Preis zahlt IREN für diese Transformation gerade? 👀
Im selben Quartal betrug der Gesamtumsatz 137,2 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zum Vormonat um 5% zurückging. Das bereinigte EBITDA brach jedoch deutlich ein – um 68% – und lag nur noch bei 19,2 Millionen US-Dollar.
Noch stärker verunsichert den Markt, dass das Unternehmen einen Nettoverlust von 684 Millionen US-Dollar verbuchte. Darin enthalten sind rund 450,4 Millionen US-Dollar nicht zahlungswirksame Wertminderungen, die vor allem mit der Stilllegung eines Teils der Bitcoin-Mining-Ausrüstung zusammenhängen.
Kurz gesagt: IREN macht gerade etwas sehr Großes – die bisher zum Mining genutzte Stromleistung und Infrastruktur Schritt für Schritt in KI-Computing umzuwandeln. Das Problem ist: Die Einnahmen aus dem KI-Geschäft sind noch nicht vollständig freigesetzt, aber die Vorabinvestitionen, Anpassungen der Geräte und die Betriebskosten sind bereits vorweg angefallen.
Das erklärt auch, warum die Umsätze der KI-Cloud zwar im Jahresvergleich stark aussehen – und bereits 51,4% des Quartalsumsatzes ausmachen –, die Gesamtprofitabilität jedoch klar unter Druck steht.
Parallel dazu gingen die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining im Monatsvergleich um 40% zurück.
Der Grund ist nicht, dass die Geschäftstätigkeit plötzlich an Wert verloren hätte, sondern dass IREN aktiv einen Teil der Strom- und Infrastrukturressourcen an das KI-Geschäft umverteilt.
Mit anderen Worten: IREN befindet sich derzeit in einer sehr typischen Phase – das alte Geschäft schrumpft noch, aber das neue Geschäft ist noch nicht vollständig gereift. ⚠️
Beachten sollte man außerdem: Das Unternehmen erklärte, dass rund 4 Milliarden US-Dollar Jahresumsatzverträge rund um die Produktionskapazität für 2026 abgeschlossen wurden. Aktuell ist jedoch nur ein Umfang von etwa 1 Milliarde US-Dollar tatsächlich in Betrieb.
Das bedeutet: Der Markt schaut als Nächstes nicht nur darauf, ob die „KI-Story“ erzählt werden kann, sondern darauf, wann die verbleibende Kapazität wirklich ans Netz geht und in reale Einnahmen umgewandelt wird.
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