CryptoQuant Quicktake

The UTXO Realized Price Age Bands chart reveals an important development among short-term holders. Bitcoin is currently trading around the realized price of the 1M-3M cohort, which has risen steadily to approximately $73K-$74K.
Historically, this cohort often acts as a key sentiment gauge. When price remains above the realized price of recent buyers, market participants tend to stay profitable, reducing immediate selling pressure. Conversely, sustained trading below this level can increase the probability of capitulation from weaker hands.
At the same time, the realized price of the 18M-2Y cohort continues to climb and currently sits near $70K. This level closely matches the major daily support zone and reinforces the importance of the $70K-$71K region as a potential accumulation area.
Meanwhile, the older 3M-6M cohort remains significantly higher near $83K-$84K, reflecting the average cost basis of holders who accumulated during the previous advance. This level now represents a major overhead resistance area that aligns with the upper portion of the current trading range.
Taken together, the on-chain data suggests that Bitcoin is testing a critical short-term holder cost basis around $73K-$74K, while stronger long-term support continues to build near $70K. As long as the latter level remains intact, the broader market structure appears constructive despite the ongoing correction.
Written by ShayanMarkets

Jednotýdenní realizovaná volatilita Bitcoinu klesla na přibližně 17 %, což je pokles o cca 56 % z téměř 39 % na začátku čtvrtletí. To ji řadí mezi nejnižší hodnoty za poslední roky a dobře pod její dlouhodobou mediánovou hodnotou kolem 34 %. Pro kontext, minulá stresová období posunula tuto stejnou metriku nad 90 %. Dnes se nachází na opačném extrému.
Realizovaná volatilita měří, jak moc se cena skutečně pohnula, ne to, co trhy s opcemi očekávají. Když se její 30denní průměr stlačí tak daleko, ukazuje to, že trh přestal trendovat a začal se svíjet. Energie nezmizela. Staví se.

Nedávná on-chain data naznačují, že Bitcoin prochází obdobím komprese zisků spíše než naprostou kapitulací. Metrika čistého zisku/ztráty krátkodobých držitelů vůči burzám se vrátila do negativního teritoria, což naznačuje, že mnozí novější investoři realizují ztráty při převodu mincí na burzy. To odráží slábnoucí důvěru poté, co poslední pokus o zotavení nedokázal vytvořit silnější uptrend. Nicméně realizované ztráty zůstávají daleko pod extrémními úrovněmi, které jsou obvykle vidět poblíž hlavních cyklických dno.

Dominance Bitcoinu se prudce snížila z 61,2 % na 59,82 % během několika dní, což je jedno z nejrychlejších poklesů roku 2026. To je signál, který obchodníci nemohou ignorovat.
Co říkají indikátory
MACD přešel do medvědího trendu s klesajícími histogramovými sloupci, což potvrzuje, že klesající momentum se zrychluje, nikoli zpomaluje.
RSI je na 31,03, nebezpečně blízko přeprodanému území. Při posledním dosažení těchto úrovní dominance RSI altcoiny zaznamenaly významné zisky během 2 týdnů.
Klíčové úrovně k sledování
ÚroveňVýznam59,50%Okamžitá podpora59,00%Proražení = altsezóna potvrzena61,00%Obnovení = BTC zůstává v kurzu

Pokud cena překročí svůj předchozí lokální vrchol, ale NRPL (Čistý Realizovaný Zisk a Ztráta) dosahuje nižšího vrcholu než předtím, je to varování, že dlouhodobí držitelé (LTH) ochotní prodávat vyčerpali své zásoby a vzestupná momentum může docházet.
NRPL kolísá každý den, takže se používá 14denní klouzavý průměr (SMA) k přečtení trendu. Základem metriky je, kdy bylo UTXO realizováno: čím větší je zaznamenaný zisk, tím starší je UTXO, které bylo zničeno.
Později v cyklu již došlo k distribuci, takže zisky ceny zpomalují. Krátkodobí držitelé (STH) mají nákladovou základnu blízko spotu (do 155 dní), takže jejich zisk na jednotku je strukturálně malý a tato marže se dále zužuje. Výsledkem je, že realizace STH má na NRPL malý dopad a to, co pohání NRPL, jsou LTH, kteří realizují staré UTXO s velkým ziskem.

Pokud cena stoupne nad svou předchozí lokální maximum, ale NRPL (Čistý realizovaný zisk a ztráta) dosahuje nižšího vrcholu než předtím, je to varování, že dlouhodobí držitelé (LTH), kteří jsou ochotni prodávat, byli vyčerpáni a vzestupná dynamika se může vyčerpávat.
NRPL se denně dostává do velkých výkyvů, takže se používá 14denní klouzavý průměr (SMA) pro čtení trendu. Základ metriky je, když byl UTXO realizován: čím větší zaznamenaný zisk, tím starší UTXO, které bylo zničeno.
Později v cyklu už došlo k distribuci, takže zisky cen zpomalují. Držitelé na krátkou dobu (STH) mají nákladovou základnu blízko spot ceny (do 155 dní), takže jejich zisk na jednotku je strukturálně malý, a tato marže se dále zužuje. V důsledku toho realizace STH má malý vliv na NRPL, a co pohání NRPL, jsou LTH, kteří realizují staré UTXO s velkým ziskem.

Bitcoin vstupuje do rozdělené fáze trhu, kdy aktivita na burze prudce vzrůstá, zatímco velké peněženky se zdají znovu akumulovat.
Mezi 6. dubnem a 1. červnem 2026 se 30denní přílivy Bitcoinů na Binance zvýšily jak v retailovém, tak ve velrybím segmentu.
Přílivy od retailu vzrostly z 5,55 miliardy na 9,15 miliardy, což představuje přibližně 3,6 miliardy dolarů navíc během tohoto období.
Přílivy od velryb také vzrostly z 3,2 miliardy na 5,2 miliardy, což je nárůst přibližně o 2 miliardy dolarů.
Obě skupiny přidaly přibližně 5,6 miliardy dolarů v dodatečné 30denní aktivitě přílivu na Binance.

Předchozí Quicktake (MVRV nelže) spojil otupělost MVRV jako signál pro vrchol s rostoucí Realizovanou cenou (RP): v nadhodnocených zónách velké objemy drahých STH UTXO zvedají RV a omezují vzestup MVRV. Ironií je, že stejný mechanismus ostří MVRV@1 jako signál pro podhodnocení. Jak RP roste, zmenšuje se pokles potřebný k tomu, aby cena klesla pod něj.
## Kdo hýbe s RP?
RV hodnotí každou minci na ceně, za kterou se naposledy pohnula, takže kdo hýbe se svými mincemi, určuje, zda RP roste nebo klesá. Rozdělení držitelů do tří skupin odděluje jejich role.

Odzvetrání během medvědího trendu je těžké číst jako dno, protože i v rámci něj podíl LTH (držitelé dlouhodobého období) UTXO stále roste, místo aby klesal.
Na Realized Cap – UTXO Age Bands (%), existují pouze dva způsoby, jak podíl LTH (6m+) roste: stávající držby stárnou na místě, aniž by byly utraceny, nebo mince STH (držitelé krátkodobého období) překročí šestiměsíční hranici a přeřadí se jako LTH. Ani jedno neodráží čerstvou poptávku obnovující obrat. Proto je rostoucí podíl sám o sobě těžké číst jako býčí.
Tento vzor platí i při velkých odrazech. Modré kruhy na grafu označují fáze 'dead-cat', kdy odrazy cen nebyly malé — zhruba +96% v roce 2014, +88% v roce 2018, +42% v roce 2022 a +37% v roce 2026. Při každém z nich podíl LTH stále rostl, místo aby klesal. Velikost odrazu není důkazem dna.

Pozorování: Za posledních 7 dní Binance zažila průměrný denní čistý odliv 122 milionů dolarů napříč všemi stablecoiny. USDC vede tento pohyb, přičemž jeho rezervy na burze klesly o 12 procent za posledních 30 dní a aktuálně jsou přibližně o 21 procent níže než jejich 6měsíční maximum.
Kontext: Tento široký odliv se odráží v poměru nabídky na burze (ESR). ESR pro USDC na Binance strukturovaně klesl na 0.115, zatímco celkový ESR stablecoinů udržuje stabilní klesající trajektorii.

Pozorování: On-chain aktivita pro ANKR zůstává slabá, počet transakcí a aktivních adres prudce klesá — dolů o 63 % a 42 % v porovnání s před třemi měsíci. Obchodní objem se propadl o 78 % od průměru za poslední tři měsíce. I přes toto ticho ze strany retailu rezervy na burze Binance klesly na nejnižší úrovně za posledních šest měsíců, aktuálně se pohybují kolem 874 milionů tokenů.
Kontext: V průběhu posledních šesti měsíců rezervy Binance dosáhly vrcholu přibližně 1,33 miliardy tokenů ANKR. Aktuální úroveň ~874 milionů představuje strukturální odtok přibližně 459 milionů tokenů (~34 %) z úschovy burzy. Kriticky, 7denní průměr čistého toku se nachází na -4,86 milionu tokenů/den, přičemž tento ukazatel se zhoršil o 476 % oproti předchozímu týdnu — což signalizuje zrychlení, nikoli zpomalení, v tlaku na výběr. Nicméně je třeba poznamenat, že denní čistý tok zůstává volatilní, s několika pozitivními dny přílivu rozptýlenými mezi nimi, což naznačuje, že to není dokonale lineární vzor výběru.

Fraktální hodnota středního cyklu Bitcoinu je nyní blízko -0.1758, zatímco BTC se obchoduje kolem 73.6K dolarů.
Pro srovnání, 11. června 2022 byla stejná metrika blízko -0.1779 s BTC obchodujícím kolem 28.8K dolarů, krátce před ostrým pokračováním poklesu v červnu.
Nicméně, předchozí hlavní cyklické minima se formovala na mnohem hlubších hodnotách:
• Dec 2018: -0.7493
• Nov 2022: -0.7798
V roce 2022 BTC na této fraktální úrovni nedosáhl minima. Konečné cyklické minimum přišlo přibližně 164 dní poté, co model klesl výrazně níže.
To neznamená, že se musí opakovat stejná cesta, a cyklické modely by neměly být považovány za přesné nástroje pro časování.

Pozorování: On-chain aktivita pro ANKR zůstává potlačená, s počtem transakcí a aktivními adresami prudce klesajícími — dolů o 63 % a 42 % oproti před třemi měsíci. Objem obchodování se propadl o 78 % oproti jeho 3měsíčnímu průměru. Navzdory této tichosti retailu, rezervy burzy Binance klesly na nejnižší úrovně za posledních šest měsíců, aktuálně stojí blízko 874 milionů tokenů.
Kontext: Během posledních šesti měsíců dosáhly rezervy Binance vrcholu přibližně 1,33 miliardy ANKR tokenů. Aktuální úroveň ~874 milionů představuje strukturální úbytek přibližně 459 milionů tokenů (~34 %) z úschovy burzy. Kriticky, 7denní průměr čistého toku se nachází na -4,86 milionu tokenů/den, přičemž tento ukazatel se zhoršil o 476 % oproti předchozímu týdnu — což signalizuje zrychlení, nikoli zpomalení, v tlaku na výběr. Nicméně stojí za zmínku, že denní čistý tok zůstává volatilní, s několika pozitivními dny přílivu, což naznačuje, že to není dokonale lineární vzor výběru.

Nejnovější data objemu z Binance ukazují, že likvidita spotu se zmenšuje v porovnání se syntetickou expozicí – jasný signál řízený leverage. K 29. květnu 2026 činí celkový objem Bitcoinu zhruba 12,1 miliardy dolarů, ale klíčovým ukazatelem je jeho dominance futures na úrovni 88,65%. Téměř devět z deseti dolarů Bitcoinu na burze nyní obchoduje v perpetuálních swapových kontraktech, nikoli v knize objednávek spotu.
Tohle vytváří strukturální křehkost. Když podíl spotu aktiva klesne pod 15%, stává se objevování cen nebezpečně závislé na aktivitě futures. Nízká hloubka spotu znamená, že i skromný prodej skutečného BTC může vyvolat zesílené pohyby během nuceného deleveragingu.

Při sledování grafu "Bitcoin: Exchange Reserve - Binance" lze na konci května 2026 zaznamenat významný signál:
- Rezerva právě zažila náhlý skok a dosáhla 647.8K $BTC.
- Cena $BTC se aktuálně obchoduje kolem zóny $73.5K a vykazuje mírný slabnoucí trend.
- Masivní vklad $BTC na burzu Binance v krátkém období obvykle naznačuje pohyb připravující se na výběr zisků nebo zvýšení likvidity pro prodeje od velryb. Náhlý skok v Exchange Reserve v kombinaci s bočními/mírně klesajícími cenovými akcemi naznačuje, že tlak na prodej se pravděpodobně v krátkodobém horizontu zvýší.

$BTC
Bitcoin je stále v neutrální zóně.
Retail byl téměř úplně vymazán a velká část této likvidity se přesunula do KOSPI. Historicky, když se taková situace objeví, měly kryptoměny vysokou pravděpodobnost posílení.
BTC nadále plynul na burzy během posledních 7 dní. Nicméně, objem přílivu se postupně snižuje.
Rezervy na burzách vytvořily krátkodobý tlak na nabídku, ale tento tlak se nyní zdá být téměř vyřešen. Ve srovnání s loňským rokem burzy stále drží o zhruba 224K méně BTC, takže z širšího pohledu zůstává dlouhodobý trend odlivu z burz neporušen.

Binance nyní spravuje přibližně 85,1M LINK (~766M USD), což je zhruba 66,4% z 128,26M držených na všech burzách (~1,15B USD). Tato koncentrace znamená, že Binance efektivně určuje tón nabídky pro LINK na úrovni burzy, takže dny s extrémním netflow jsou specifické nerovnováhy Binance, nikoli chování na trhu jako celku.
Graf rezerv vypráví čistý strukturální příběh. Od vrcholů v letech 2022–2023 blízko 145M rezervy sledovaly dobře definovaný klesající kanál a nyní se nacházejí na dolní hranici kolem 85M. Mezitím se objevující vzestupné špičky jsou skutečné, ale jsou to výbuchy, ne trend. Dominantní chování v průběhu času je odliv mincí z platformy.

Příliv XRP na Binance zaznamenal v květnu výrazný pokles, což souvisí s pokračující nejistotou na trhu s kryptoměnami. Podle dat dosáhl příliv XRP na Binance v květnu pouze 215 milionů XRP, což je jejich nejnižší úroveň od začátku roku 2026, s odhadovanou hodnotou přibližně $292 milionů.
Tento výrazný pokles přílivu XRP na největší burzu na světě odráží relativní pokles prodejní aktivity nebo převodů na centralizované burzy, což potenciálně naznačuje snížený krátkodobý prodejní tlak ve srovnání s předchozími měsíci, které měly mnohem vyšší přílivy. Zvýšené přílivy na burzy obvykle souvisejí s úmyslem investorů prodávat nebo obchodovat, zatímco pokles naznačuje větší tendenci držet aktiva mimo burzu.

Situace kolem Hormuzského průlivu se v průběhu května postupně zlepšovala, což pomohlo jak S&P 500, tak Nasdaq dosáhnout nových maxim, s přírůstky 5,15 % a 10,5 % během měsíce.
Bitcoin však z tohoto prostředí neprofitoval a měsíc zakončil poklesem o 3,5 %.
Likvidita do trhu s kryptoměnami prostě teď neproudí, což se odráží v měsíčních net stablecoinových tocích na Binance.
Po dvou po sobě jdoucích měsících pozitivních přílivů, s +2,5 miliardy dolarů a +870 miliony dolarů, byl květen dominován odlivy, kdy přibližně 1,2 miliardy dolarů v net stablecoinech opustilo burzu během měsíce.

Coinbase Premium Index měří cenový rozdíl mezi Coinbase Pro a Binance a slouží jako ukazatel nákupního tlaku amerických institucí. Zelené sloupce signalizují aktivní institucionální poptávku. Červené sloupce signalizují opak. Teď je ten signál těžké ignorovat.
V býčím cyklu 2024 se rostoucí ceny a rostoucí prémium pohybovaly ruku v ruce, což odráželo stabilní účast amerických institucí během toho rally. Tento vztah se přerušil na vrcholu v listopadu 2025 poblíž $125K. Jak cena klesla, prémium se otočilo do negativních čísel a většinou tam zůstalo, přičemž nejextrémnější hodnoty klesly pod -0.20 během kolapsu v lednu 2026 do středního pásma $60K.