Cycle Trading

事件：比特小鹿（Btdr.US）发布2025财年第一季度报告。公司一季度实现营业收入7010万美元，同比下降41.3%，环比提升1.6%。其中，自营业务收入为3720万美元，同比下降10.4%；综合毛利润为负320万美元，毛利率为-4.6%，主因为不丹枯水期导致电价上升，BitDeer短暂关闭不丹矿场所致，但二季度进入丰水期后，电价已回到0.042美元/kwh的水平；Seal矿机销售410万美元，标志公司矿机销售正式开始。调整后的EBITDA为负5610万美元，2024年同期为正2730万美元。净利润为4.1亿美元，主要为2024年四季度计提的可转换票据（4.487亿美元）以及泰达期权（0.584亿美元）的公允价值冲回所致。

Hadis: Bitkoyn Dovşanı (Btdr.US) 2024 mali ilinin dördüncü rübünün mali hesabatını yayımladı. Şirkətin dördüncü rübündəki əməliyyat gəliri 69 milyon dollar olub, 2023-cü ilin eyni dövründəki 114.8 milyon dollarla müqayisədə 40% azalmışdır. Bunlardan, özəl fəaliyyət gəliri 41.5 milyon dollar, illik müqayisədə 11.5% azalmışdır. Ümumi mənfəət 5.1 milyon dollar, mənfəət marjası 7.4% təşkil edir, 2023-cü ilin eyni dövründəki 27 milyon dollar və 23.5%-lə nəzərəçarpacaq dərəcədə azalmışdır. Düzəliş edilmiş EBITDA -3.8 milyon dollar olub, 2023-cü ilin eyni dövründə isə +3.8 milyon dollar olmuşdur. Xalis zərər 531.9 milyon dollar olub, əsasən qeyri-nağd törəmə alətlərinin 479.8 milyon dollar zərəri ilə bağlıdır, bunlara 55.8 milyon dollar dəyərində Tether opsiyon zərəri və 413.7 milyon dollar dəyərində çevrilə bilən istiqraz zərəri daxildir.

Müəllif: Joy Lou
Hadisə: Cang.us noyabr ayında ardıcıl üç mühüm elan etdi, qiyməti 256 milyon ABŞ dolları olan Bitmain-in 32Eh/s işləyən kriptovalyuta mədən maşınını aldı; gələcək 18Eh/s işləyən kriptovalyuta mədən maşınlarının alınması üçün 144 milyon ABŞ dolları dəyərində səhmlər buraxmağı planlaşdırır; noyabr ayında 393 ədəd bitcoin istehsal etdi.
Şərh:
1. Cang.us birinci mərhələdə 32Eh/s işləyən kriptovalyuta mədən maşını əldə etdi, bağlanma qiyməti təxminən 70,000 ABŞ dolları/ədəd (Bitmain-in idarəetmə xərcləri daxil olmaqla), layihə əsasən ABŞ, Orta Şərq və Afrika daxil olmaqla beş ölkədə yayılmışdır, mədən maşınları əsasən Bitmain-in flaqmanı S19 mədən maşınını istifadə edir, hal-hazırda təxminən 4 illik amortizasiya dövrü mövcuddur.

Müəllif: Joy Lou
Bitdeer (ABŞ səhmləri kodu BTDR) noyabr ayı əməliyyat rəqəmlərini yeniləyir, bazarın diqqətini çəkən A2 mədən maşını (Sealminer A2) kütləvi istehsala başlayır, ilk partiya olaraq 30,000 ədəd satılır.
Birinci artım əyrisi: öz istehsal etdiyi çip, mədən maşınlarının satışı, özəl mədən sahələri.
Öz istehsal etdiyi çip bacarığı həmişə mədən maşın istehsalçıları üçün ən əsas rəqabət gücüdür. Kiçik dəvə son altı ayda A2 mədən maşını çipi və A3 mədən maşını çipinin bir dəfəlik istehsalını tamamladı.
Şəkil 1: Bitdeer texniki yol xəritəsi
Məlumat mənbəyi: Bitdeer rəsmi vebsaytı
Şəkil 2: Bitdeer əsas mədən maşını parametrlərinin proqnozu
Məlumat mənbəyi: model proqnozu, şirkət rəhbərliyi

Müəllif: Cycle Capital, Lisa
“924” yeni siyasətdən bəri, Çin səhmdar bazarı tarixi dərəcədə böyümə yaşadı. Maliyyə üç müəssisəsinin siyasəti və Mərkəzi Siyasi Bürosunun iclası bazar ruhunu gözləniləndən daha çox artırdı, A səhmləri və Honq Konq bazarı güclü bir bərpa yaşadı, qlobal bazarların lideri oldu. Lakin, Bayramdan sonra, aşırı optimist ümumi gözləntilərlə bazar düşməyə başladı, bu dövrün tendensiyası bir anlıqdır, yoxsa böyük bir dibi artıq görünürmü? Bu məqalə daxili iqtisadiyyatın əsas göstəriciləri, siyasətlər və səhmdar bazarının ümumi qiymətləndirmə səviyyəsi perspektivindən qiymətləndirməyə cəhd edəcək.
1. Əsas göstəricilər
Ümumilikdə, daxili əsas göstəricilər hələ də zəifdir, bəzi kənar yaxşılaşma əlamətləri var, amma açıq dönüş siqnalları görünmür. Bayram dövründə istehlak canlanması illik və aylıq müqayisədə artıb, amma hələ də əsas iqtisadi göstəricilərdə özünü göstərmir. Gələcək bir neçə kvartalda, Çin iqtisadiyyatı siyasət dəstəyi ilə mülayim bir bərpa göstərə bilər.

I. Yumşalma dövrü dörd ildən sonra yenidən başlayır
19 sentyabr Pekin vaxtı ilə saat 2:00-da Federal Ehtiyat Sistemi (FED) 50 baza bəndi faiz dərəcəsi endirimini elan edərək, federal fondlar üçün hədəf diapazonunu 5,25%-5,50%-dən 4,75%-5,0%-ə endirdi və rəsmi olaraq yeni bir faiz endirim mərhələsinə başladı. Bu 50 baza bəndi endirimi CME faiz dərəcəsi fyuçersləri gözləntiləri ilə uyğun idi, lakin bir çox Wall Street investisiya banklarının proqnozlarını aşdı. Tarixən 50 baza bəndi faiz dərəcəsi endirimi yalnız 2001-ci ilin yanvarında dot-com köpüyü, 2007-ci ilin sentyabrında maliyyə böhranı və 2020-ci ilin martında COVID-19 pandemiyası kimi iqtisadi və ya bazar fövqəladə halları zamanı baş vermişdir. 50 baza bəndi faiz dərəcəsi endirimi iqtisadi tənəzzüllə bağlı daha böyük narahatlıqlara səbəb ola biləcəyi üçün Pauell çıxışında tənəzzül əlamətləri görmədiyini və bazar tənəzzülü qorxularından qorunmaq üçün bu metoddan istifadə etməyə davam etdiyini vurğuladı.

Qısa məlumat:
Açıq Şəbəkə (TON) əvvəlcə Telegram Açıq Şəbəkəsi adlanırdı, 2018-ci ildə Telegram komandası tərəfindən yaradılmışdır. ICO dövründə SEC tərəfindən qeydiyyata alınmamış qiymətli kağızların buraxılması ilə bağlı ittiham edildikdən sonra, Telegram komandası cərimə ödəyərək razılığa gəldi və layihəni tərk etdi, bu layihəni TON Foundation icması davam etdirir. Telegram ilə ad olaraq ayrılmasına baxmayaraq, hər iki tərəf arasında faktiki əlaqə hələ də birbaşa olaraq qalır. TON, Telegram tərəfindən rəsmi olaraq dəstəklənən yeganə ictimai blokçeyn olaraq qalır və Telegram ilə dərin inteqrasiya olunmağa davam edir. TON, Telegram-ın geniş istifadəçi bazasından və trafik girişindən faydalanmağa davam edəcək, Telegram isə TON-u dəstəkləyərək azad, gizlilik yönümlü mərkəzləşdirilməmiş rəqəmsal ekosistem quracaq.

Bazarın icmalı
3-cü kvartaldan bəri, yaxşı performans göstərən aktivlər: RUT (Russell 2000 indeksi) və XAUUSD (qızıl qiyməti) habelə SPF (maliyyə səhmləri) və ABŞ dövlət istiqrazları, pis performans göstərən aktivlər: Ethereum, neft, dollar. Demək olar ki, düz gediş edən Bitcoin, Nasdaq 100.
Amerika Birləşmiş Ştatları bazarı üçün cari bazar hələ də yüksəliş mərhələsindədir, əsas tendensiya hələ də yuxarıdır. Lakin ilin sonuna yaxın bir neçə ay ticarət mühiti nəticə mövzularından daha az olacaq, bazarın yuxarı və aşağı istiqamətlərdəki məkanı məhdudlaşacaq. Bazar Q3 üzrə gəlir proqnozlarını davamlı olaraq aşağı salır:
Son zamanlar qiymətləndirmə düzəlişi oldu, lakin bərpa da çox tez baş verdi, 21 dəfə PE hələ də 5 illik ortalamadan xeyli yüksəkdir:

stabil coin toplamı
Son zamanlarda piyasa ticareti durgundu, duygu yüksek değildi, ancak piyasa içindeki stabil coin toplamı yine de yavaşça birikmeye devam ediyor ve bu döngüdeki en yüksek seviyeye, yaklaşık 1680 milyar dolara ulaştı.
BTC.D yeni yüksek, günlük direnç seviyesine dokundu
BTC.D bu döngüdeki en yüksek seviyeye ulaştı, günlük direnç seviyesine dokundu, günlük düzeyde bir geri çekilme olabilir. Eğer BTC, oldukça ılımlı bir dalgalanmayı sürdürebilirse, altcoinlerin günlük düzeyde BTC'yi aşma fırsatı olacaktır.
CME pozisyon
CME BTC satış pozisyondan çıkışta bir dönüş gerçekleşti, genel olarak bakıldığında çıkış hala beklentilerin altında, arbitraj fonları faiz indiriminden sonra yavaş yavaş çıkacaktır.

2019-dan bəri ən çox dalğalanma yaşayan həftə
Bir həftə ərzində ABŞ fond bazarı əsasən sabit qalsa da, bazar həqiqətən də əsl dağ yuxarıdır.
Bazar ertəsi qorxu ilə satış, çərşənbə axşamı intiqam alıcıları, çərşənbə günü texniki satış bazarı yenidən aşağı saldı, cümə axşamı isə təsiri adətən az olan ilk işsizlik müavinəti müraciətləri sayının azalması bazarı xeyirxah alma impulsunu tetikledi, baxmayaraq ki, bu məlumat həddindən artıq sevinmək üçün dəyərli deyil, çünki davamlı işsizlik müavinəti müraciətləri artım meyli açıq-aşkar görünür. Cümə günü bazar yenidən yüksəliş meylini davam etdirdi, amma artım tempi yavaşladı.
Keçən həftə, fond bazarı ilə kripto bazarının əlaqəsi çox sıxdır, mediada ABŞ-ın tənəzzülü və yen ilə arbitraj ticarətinin ləğvi iki əsas mövzudur, amma şəxsi fikrimcə bu iki "yalnış sualdır", əslində əsl qorxu da çox qısa müddətlidir, adətən böhran zamanı bütün məhsulları, o cümlədən istiqrazlar və qızılın satılması kimi bir vəziyyət yaranmamışdır.

Bazarın Ümumi Görünümü
Son iki həftədə, rəqəmsal aktivlər (xüsusilə Bitcoin) əla performans göstərdi, ikinci ən böyük kriptovalyuta olan Ethereum ETF-in həyata keçməsindən sonra əvvəlki artımını itirdi, bu, BTC ETF-in həyata keçirilməsindən sonra olan hərəkətlərlə eynidir.
Bizim iki həftə əvvəlki görüşümüzdəki xəbərdarlığımıza uyğun olaraq, bazar açıq şəkildə üslub dəyişdirdi: böyükdən kiçikə, dövrlərdən müdafiəyə. ABŞ-da kiçik kapitalizmlər böyük bazarın təzyiqinə dözdü, RUT əks istiqamətdə 3.3% artdı, ənənəvi böyük kapitalizm səhmləri stabil qaldı, Dow Jones 30 1% artdı, maliyyə sektoru indeksi SPF 1% artdı, kommunal xidmətlər və tibbi sağlamlıq sektoru da nisbətən möhkəm qaldı (Goldman Sachs maliyyə sektoru üçün perspektivləri müsbət qiymətləndirir, yuxarı potensial aşağıdan daha çoxdur). Texnologiya səhmləri ən pis performans göstərdi, NYFANG+ (on ən böyük texnologiya səhmi) indeksi 8% düşdü, Nasdaq 100 6.8% düşdü, texnologiya tərkibi bir az aşağı olan SPX isə 3% düşdü.

Müəllif: Cycle Capital
Bazar mövzularının icmalı
【Son dövrlərdə makro mühitin müsbət təsiri】
İnflyasiya tamamilə azalır: Son iki ayda açıq şəkildə azalma tendensiyası göstərir. ABŞ-da iyun ayı CPI ilbəil dörd ildən sonra ilk dəfə mənfi oldu, əsas illik artım sürəti isə üç ildən artıq müddətdə ən aşağı səviyyəyə düşdü. GS-nin proqnozuna görə, hər iki göstərici gələcək iki ildə azalma yolunda olacaq. Mənzil inflyasiyası sürətlə azalır.
İş bazarı: İlk dəfə işsizlik müavinətinə müraciət edənlərin 4 həftəlik hərəkətli ortalaması aprel ayından 10% artıb, bu isə iş bazarının bir az zəifləşdiyini göstərir, lakin ümumilikdə hələ də nisbətən balanslı və sabitdir.
İqtisadi sürpriz indeksi: Son iki ayda aşağıda qalaraq, son iqtisadi göstəricilərin gözləniləndən aşağı olduğunu göstərir.

Müəllif: Lisa, LD Capital
I. Seçkilərin ümumi mənzərəsi
Bakı vaxtı ilə 28 iyun 2024-cü il tarixində Bayden və Trampın ilk debatlarında Tramp əhəmiyyətli dərəcədə üstünlük nümayiş etdirdi, Bayden isə zəif çıxışı ilə insanların onun yaşlılıq və psixoloji vəziyyətinin bu iş üçün uyğun olub-olmadığına dair geniş narahatlıqlarını doğurdu. Debatdan sonra Trampın dəstəyi əhəmiyyətli dərəcədə artdı. Eyni zamanda, Trampın çalxalanan ştatlarda da qəti üstünlüyü var, əsas 7 çalxalanan ştatda (Şimali Karolina, Arizona, Corciya, Nevada, Viskonsin, Miçiqan və Pensilvaniya) liderdir.

Layihə Məlumatı:
Lista DAO açıq mənbəli likvidlik protokoludur, təminatlı kripto aktivlərdən gəlir əldə etmək və onun mərkəzləşdirilməmiş stabilliyi ilə lisusD (həmçinin “Destablecoin” adlanır) borc almaq üçün istifadə olunur.
Bu, ikili token modelini (lisUsD və LISTA) istifadə edir və MakerDAO modelini genişləndirərək mərkəzləşdirilməmiş, ədalətsiz, təminatlı stabillik təmin edir, eyni zamanda mərkəzləşdirilməmiş likvidlik aktivlərindən istifadə edir.
ListaDAO, DeFi və ağıllı müqavilələr üzrə mütəxəssislər tərəfindən yaradılıb və lisuSD-ni mərkəzləşdirilməmiş, kapital səmərəliliyi və daha geniş blokçeyn qəbulu üzərində fokuslanaraq lider stabillik olaraq yerləşdirmək məqsədini güdür.

Müəllif: Cycle Capital
ABŞ seçkiləri başlayandan bəri bir sıra seçki ilə bağlı meme tokenləri meydana gəldi. Trump-ın kampaniya komandası kriptovalyuta bağışlamalarını açıq şəkildə dəstəklədikdən sonra, xüsusilə TRUMP əsas nümayəndə olaraq, bazar dəyəri ən yüksək zaman 7.75 milyard dolları keçdi. Biden-in daha mühafizəkar kriptovalyuta münasibəti səbəbindən onunla bağlı token bazarına diqqət nisbətən daha aşağıdır. Trump-ın susdurma ödənişi işində hökm verildikdən sonra, Trump-a aid tokenlərin qiyməti düşdü, Biden-a aid meme tokenləri isə artdı. Seçki dövründə, kim ABŞ prezidenti ola bilər və kriptovalyuta münasibətinə dair açıq fikirlər müvafiq tokenlərin qiymət dinamikasına təsir edir.

<br /><br />
Müəllif: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
I. Runes nədir
2023-cü ilin əvvəlində Ordinals protokoluna əsaslanan BRC-20 standartı BTC aktivləri ətrafında bir dalğa yaratdı və BTC ikinci qat, Defi və s. ekosistem infrastrukturuna diqqət çəkdi və maliyyə axınını artırdı, BTC ekosisteminin uzunmüddətli inkişafına müsbət təsir göstərdi. Lakin BRC-20-nin spekülasiyası eyni zamanda Bitcoin şəbəkəsinin sıxlığına və artıq məlumatların yaranmasına səbəb oldu. Bu məsələyə Ordinals protokolunun yaradıcısı Casey Rodarmor 2023-cü ilin sentyabrında bir blog yazısında Runes protokolunu irəli sürdü, bu da BTC UTXO-ya əsaslanan alternativ token protokolunun yaradılmasıdır, yəni "Runes protokolu".

Layihə haqqında məlumat:
Notcoin Telegram-a əsaslanan bir oyundur, oyunçular şəkil içindəki "sikkə"-yə klikləməklə oyun içi valyuta qazanırlar.
Oyun Open Builders-in təsisçisi Sasha Plotvinov tərəfindən hazırlanmışdır. Oyun hamının bildiyi 3A böyük layihə deyil. Əksinə, Web2-yə bənzər bəzi sosial tətbiqlərin mini oyunlarıdır.
Onun üstünlüyü $Ton blockchain-ə arxalanmasıdır (bazar dəyəri uzun müddət 20-likdə qalır). Notcoin hal-hazırda iştirakçı sayı 30000000-dan çoxdur, gündəlik aktiv istifadəçi sayı 5000000-ə çatır. Həmçinin Telegram-ın aylıq aktiv istifadəçi sayı artıq 900000000-dan çoxdur, hər gün 2500000-dan çox yeni istifadəçi qeydiyyatdan keçir.

Layihə təqdimatı:
BounceBit, Bitcoin-in ikinci dəfə stakinqi üçün bir protokol və yerli BTc ikinci dəfə stakinq zənciridir, Bounce Finance-in bacı şirkəti olaraq hazırlanmışdır. O, Bitcoin və BounceBit tokenləri ilə təmin olunan ikili token stakinq sistemi istifadə edir, DeFi və CeFi gəlir mexanizmlərinin unikal birləşməsini təqdim edir, BTc sahiblərinə yerli doğrulayıcılar vasitəsilə stakinq, DeFi ekosistemi və CeFi əks mexanizmi vasitəsilə gəlir əldə etməyə imkan tanıyır.
Layihə maliyyələşməsi:
2024-cü ilin fevral ayının sonuna yaxın, BounceBit 600 milyon ABŞ dolları dəyərində toxum maliyyəsi tamamladı, Blockchain Capital və Breyer Capital liderliyi ilə, dao 5, CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures və HTX Ventures iştirak etdi, fərdi investorlar arasında EigenLayer baş strateq ofisində Calvin Liu kimi şəxslər var. Ətraflı: https://twitter.com/bounce_bit/status/1762874894520656120

Keçən həftə bir çox iri müəssisələrin maliyyə hesabatları, ÜDM məlumatları və ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin diqqətində olan inflyasiya göstəriciləri kimi iqtisadi məlumatlar investorların əllərindəki aktivlərin qiymətini davamlı olaraq yenidən qiymətləndirmək üçün böyük bir məlumat axını ilə üzləşmələrinə səbəb oldu. Bazar da əhəmiyyətli dalğalanmalar göstərdi, ümumilikdə N şəkilli bir tendensiya ilə son nəticədə artdı, xüsusilə texnologiya səhmlərinin (Microsoft, Google maliyyə hesabatları müsbət) təsiri ilə, fond bazarı aprel ayının itkisinin yarısını bərpa etdi. Keçən həftə 5.4% düşdükdən sonra, bu həftə Nasdaq 100 indeksi 4% artdı, S&P kiçik kapitalizasiya səhmləri Russell 2000 isə 2%-dən çox artdı, yalnız Dow Jones 1%-dən az artdı.