DeFi-nin ən az qiymətləndirilən xüsusiyyəti gəlir deyil. Bu, likvidasiyadır.
Ənənəvi maliyyədə məcburi deleverecing yavaşdır — marja zəngləri e-poçtla gəlir, brokerlər zəng edir, günlər keçir. DeFi-də isə likvidasiya koddur. İkinci təminat həddi keçən kimi işə düşür, istisna yoxdur, mərhəmət yoxdur.
Bu dizayn seçimi bütün bazarı formalaşdırır. Avtomatlaşdırılmış likvidasiyalar leverage-in mexaniki şəkildə açılmasına gətirib çıxarır və mexaniki açılmalar kaskadlar yaradır: bir likvidasiya qiyməti növbəti likvidasiya səviyyəsinə doğru itələyir, bu da başqa bir likvidasiyanı işə salır. Buna görə də kriptoda düşüşlər şaqulidir və bərpa pillə-pillə olur. Sistem çaxnaşma seçmir — ona görə qurulub.
Maraqlı nəticə: açıq maraq (open interest) və ümumi borc sağlamlığı sentimentdən daha yaxşı dövr göstəriciləridir. Ödəniş (funding) yüksək olanda və kredit bazarları maksimuma yaxın olanda, bazar öz mənfi tərəfinə əvvəlcədən razılıq verib. Mövqelər yuyulub təmizləndikdə və kreditdən istifadə aşağı olanda, növbəti sıxılma üçün “yanacaq” artıq saxlanılıb.
Bunu erkən anlayan protokollar fərqli qurdu — tədrici likvidasiyalar, dutch auctions, binar uçurumlar əvəzinə qismən icra (partial fills). Onlar təkcə istifadəçiləri qorumaqla məşğul deyil; hər dövrü gücləndirən refleksiv döngələri söndürürlər.
Leverage pis deyil. İdarə olunmayan leverage pisdir. DeFi likvidasiyanı “dürüst” etdi — brokerin ixtiyarını, xilas etmələri (bailouts), gecikməni götürdü. Aydın olan budur ki, bazar kövrəkliyinin çoxu heç texnologiya ilə bağlı deyildi. Əsasən altındakı borc haqqında idi.
$BTC $ETH $SOL
#DeFi #Crypto #Liquidations #OnChain #MarketStructure
Ənənəvi maliyyədə məcburi deleverecing yavaşdır — marja zəngləri e-poçtla gəlir, brokerlər zəng edir, günlər keçir. DeFi-də isə likvidasiya koddur. İkinci təminat həddi keçən kimi işə düşür, istisna yoxdur, mərhəmət yoxdur.
Bu dizayn seçimi bütün bazarı formalaşdırır. Avtomatlaşdırılmış likvidasiyalar leverage-in mexaniki şəkildə açılmasına gətirib çıxarır və mexaniki açılmalar kaskadlar yaradır: bir likvidasiya qiyməti növbəti likvidasiya səviyyəsinə doğru itələyir, bu da başqa bir likvidasiyanı işə salır. Buna görə də kriptoda düşüşlər şaqulidir və bərpa pillə-pillə olur. Sistem çaxnaşma seçmir — ona görə qurulub.
Maraqlı nəticə: açıq maraq (open interest) və ümumi borc sağlamlığı sentimentdən daha yaxşı dövr göstəriciləridir. Ödəniş (funding) yüksək olanda və kredit bazarları maksimuma yaxın olanda, bazar öz mənfi tərəfinə əvvəlcədən razılıq verib. Mövqelər yuyulub təmizləndikdə və kreditdən istifadə aşağı olanda, növbəti sıxılma üçün “yanacaq” artıq saxlanılıb.
Bunu erkən anlayan protokollar fərqli qurdu — tədrici likvidasiyalar, dutch auctions, binar uçurumlar əvəzinə qismən icra (partial fills). Onlar təkcə istifadəçiləri qorumaqla məşğul deyil; hər dövrü gücləndirən refleksiv döngələri söndürürlər.
Leverage pis deyil. İdarə olunmayan leverage pisdir. DeFi likvidasiyanı “dürüst” etdi — brokerin ixtiyarını, xilas etmələri (bailouts), gecikməni götürdü. Aydın olan budur ki, bazar kövrəkliyinin çoxu heç texnologiya ilə bağlı deyildi. Əsasən altındakı borc haqqında idi.
$BTC $ETH $SOL
#DeFi #Crypto #Liquidations #OnChain #MarketStructure