#股票财报季 İndi ABŞ səhmləri həqiqətən sınaq dövrünə daxil olub.
Bazarda Q3 ilə bağlı nikbinlik var; hazırda institutlar hesab edir ki, S&P 500-ün tərkibindəki şirkətlərin ümumi mənfəəti illik müqayisədə təxminən 24% artacaq, gəlir artımı isə təxminən 11.4% olacaq. Texnologiya yenə də ən önəmli artım mühərrikidir və iri bankların hesabatları isə oktyabrın ortalarında bu hesabat mövsümünü həqiqətən pik nöqtəyə çıxaracaq.
Amma məncə bu dəfəki hesabat mövsümü əvvəlkilərdən fərqlidir.
ABŞ-ın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artıq təxminən 5.23%-ə çatıb. Faiz bu qədər yüksəkdirsə, bazar niyə yenə də yüksək dəyərləndirməni davam etdirsin? Cavab yalnız nəticələrdən — yəni mənfəətdən gəlir.
Ona görə də bundan sonra mən hansısa şirkətin EPS-si gözləntiləri 2% üstələyir, bunu çox da önəmli hesab etmirəm. Mən daha çox üç şeyi görmək istəyirəm:
AI həqiqətən “nağd qızıl” kimi mənfəətə çevrilibmi, şirkətlər gələcək üzrə göstəriciləri (guidance) artırmağa cəsarət edirmi, istehlakçılar isə yenə də xərcləməyə gücü çatdırırmı.
Xüsusilə texnologiya səhmlərində: əvvəlki mərhələdə çox şirkət “AI gələcəyi” ideyasını artıq qiymətə əvvəlcədən daxil edib.
Hesabat sadəcə yaxşıdırsa, bu kifayət deyil.
İndi bazarın istədiyi budur — artıq çox yüksək olan gözləntilərdən də yaxşı olması.
Hesabat mövsümünün ən amansız tərəfi budur:
Göstəricilər zəifdirsə, düz zərbə alırsan;
Göstəricilər yaxşıdır, amma guidance zəifdirsə, yenə də zərbə alırsan;
Yalnız “nəticələr + gözlənti” birlikdə qalib gələndə kapital yenə də alışı davam etdirmək istəyir.
Ona görə də düşünürəm ki, qarşıdakı bir neçə həftədə ABŞ səhmlərinin istiqamətini həqiqətən müəyyənləşdirə biləcək, hansısa bir xəbər deyil, tək-tək hesabat cədvəlləri olacaq.
Altı ay danışıldı, indi isə mənfəət danışmalıdır.
#股票财报季 #美股 #科技股 #AI