كنت أنظر إلى كيفية عمل الرافعة المالية على @TermMax ولاحظت تفصيلاً لفت انتباهي.
عادةً ما قد يصبح بناء مركز DeFi برافعة مالية أكثر تعقيداً بعض الشيء. تودع ضماناً، وتقترض مقابل ذلك، ثم تقوم بتبديل الأصول المقترضة، وبعدها تعيد العملية إذا كنت تريد زيادة حجم المركز.
يتعامل TermMax مع هذه العملية بشكل مختلف عبر ميزة الرافعة المالية بنقرة واحدة. يمكن دمج هذه الخطوات في معاملة واحدة، بينما يمكن أن يظل سعر الاقتراض ثابتاً للفترة المحددة.
أعتقد أن الجزء المثير للاهتمام ليس فقط القدرة على استخدام رافعة مالية أكبر.
بل هو الجمع بين تعقيد معاملات أقل وتكاليف اقتراض أكثر قابلية للتنبؤ.
هذا لا يعني أن الرافعة المالية أصبحت آمنة. ما زال بإمكان الضمان أن ينخفض، ولا يزال خطر التصفية قائماً، ويمكن للسوق أن يتحرك ضد المركز. لكن إزالة بعض الأجزاء غير الضرورية المتحركة أمر ذو مغزى عند إدارة استراتيجية برافعة مالية.
غالباً ما تكون أفضل البنية التحتية هي الجزء الذي يجعل الاستراتيجية المعقدة تبدو بسيطة دون إخفاء المخاطر.
#dusk $DUSK @Dusk كنت أظن أن التسوية الأسرع هي الهدف الرئيسي. ثم بدأت أنظر إلى ما تحتاجه الأسواق المالية فعليًا بعد تنفيذ صفقة.
قد تكون المعاملة سريعة، لكن ذلك لا يخبرك تلقائيًا بموعد اعتبار النتيجة نهائية.
وهذه هي النقطة التي أجدها مثيرة للاهتمام في Dusk. صُممت Dusk حول تسوية حتمية، حيث يُفترض أن تكون نهائية المعاملات قابلة للتوقع بدلًا من ترك المشاركين في حالة عدم يقين بشأن متى يمكن اعتبار النتيجة نهائية. وبالنسبة للأسواق المالية، فإن هذا الفرق مهم.
إذا انتقل أحد الأصول من يد إلى أخرى، فقد يكون هناك المزيد مما يحدث حول تلك المعاملة: الملكية، والامتثال، والمدفوعات، والتسوية. والجزء المثير للاهتمام بالنسبة لي هو أن Dusk لا تفكر فقط في مدى سرعة إمكانية حدوث المعاملة. إنها تفكر أيضًا في ما يحتاجه المشاركون معرفته بعد حدوثها.
ربما أنظر إليها ببساطة أكثر من اللازم، لكن النهائية القابلة للتوقع تبدو كمسألة مختلفة عن مجرد جعل البلوكشين أسرع. السرعة تخبرك بمدى سرعة حدوث شيء ما. أما النهائية الحتمية فتخبرك بموعد تمكنك من اعتبار النتيجة قد تمت تسويتها.
إذا كانت التمويلات المنظمة تتحرك إلى Onchain، فهل ينبغي أن تكون النهائية القابلة للتوقع أكثر أهمية من مجرد امتلاك أسرع سرعة للمعاملات؟
#dusk $DUSK كلما فكرت أكثر في الخصوصية المالية، أدركت أكثر أن “الخصوصي” لا يعني بالضرورة أن يكون مخفيًا عن الجميع.
في الأسواق المُنظَّمة، يحتاج مختلف المشاركين إلى مستويات مختلفة من المعلومات.
قد يحتاج المستثمر إلى إثبات الأهلية. وقد يحتاج المُصدِر إلى التأكد من شيء ما بخصوص معاملة. وقد يحتاج المُنظِّم أو المدقِّق إلى أدلة محددة.
لكن هذا لا يعني أن الجميع ينبغي أن يروا كل شيء.
وهنا جذبني انتباه Dusk.
تتيح طريقتها في الإفصاح الانتقائي بقاء المعلومات الحساسة محمية، بينما يمكن للأطراف المصرَّح لها الوصول إلى ما يحتاجونه فعلًا للتحقق.
بالنسبة لي، هذا منطقي أكثر من اعتبار الخصوصية والشفافية خيارين متعاكسين.
ربما أنظر إلى الأمر ببساطة أكثر من اللازم، لكن الأسواق المالية بالفعل تعمل بمستويات وصول مختلفة. لا نُعطي كل مشارك إمكانية الوصول إلى كل قطعة من المعلومات.
فلماذا يعني نقل التمويل إلى السلسلة (onchain) فجأة أن كل شيء يجب أن يصبح عامًا؟
ليست الخصوصية المالية الجيدة هي إخفاء كل شيء. بل هي كشف المعلومات الصحيحة للطرف الصحيح.
إذا كانت اللوائح تتطلب أدلة، فهل ينبغي على المستثمرين كشف كل شيء — أم فقط ما يحتاج فعلًا إلى التحقق؟
تأخذ TermMax مسارًا مختلفًا مع الاقتراض والإقراض بسعر ثابت لمدة محددة. أنت تعرف السعر والمدة قبل الدخول، بدلًا من الاضطرار إلى الاستمرار في التخمين إلى أين سيتجه سعر الفائدة المتغير بعد ذلك.
وبصراحة، هذه هي النقطة التي أجدها الأكثر إثارة للاهتمام:
أحيانًا لا تكمن أكبر ميزة في التمويل في تحقيق عائدٍ أعلى. بل في معرفة ما ستدفعه قبل أن تتحمل المخاطرة.
سأتابع كيف ستقوم TermMax ببناء ذلك حول الأسواق ذات الأسعار الثابتة، والرافعة المالية، والخيارات.
#dusk $DUSK @Dusk كنت أعتقد أن وضع أصل على السلسلة هو خط النهاية. كلما تعمّقت في الإصدار الأصلي، أدركت أنه ربما يكون مجرد البداية. وهذا ما لفت انتباهي أثناء بحثي في Dusk. غالبًا ما تعني “الاست tokenization” إنشاء رمز رقمي على السلسلة يمثل أصلًا. الرمز رقمي وقابل للبرمجة وأسهل في التكامل، لكن أجزاء من دورة حياة الأصل الفعلية قد لا تزال تعتمد على أنظمة خارج البلوكشين. يتبع الإصدار الأصلي نهجًا مختلفًا. يمكن إنشاء الأصل وإدارته على السلسلة نفسها، مع تصميم أمور مثل الإصدار والتحويلات والخدمات والتسوية حول دفتر الأستاذ (ledger). بالنسبة للأسواق المنظمة، فإن هذا الفرق مهم. بالنسبة لي، يغير ذلك محادثة RWA. بدلًا من الاكتفاء بالسؤال: “هل يمكننا وضع هذا الأصل على السلسلة؟”، أبدأ بالسؤال عن مقدار دورة حياته التي يمكنها فعلًا الانتقال إلى هناك. يمكن للاست tokenization نقل “التمثيل” على السلسلة. ويمكن للإصدار الأصلي نقل المزيد من دورة الحياة المالية معه. يبدو هذا وكأنه تحول أكبر بكثير من مجرد منح أصل قائم غلافًا بلوكشينيًا. هل تعتقد أن المرحلة التالية من RWAs ستتعلق بترميز المزيد من الأصول — أم بإنشاء المزيد منها بشكل أصلي على السلسلة؟
تخيّل العثور على سند مُرمّز على السلسلة. الأصل موجود، لكن بعد ذلك تبدأ الأسئلة العملية.
أين يمكنك شراؤه؟ من يتولى عملية تأهيل/إدراج المستثمر؟ كيف تتم عملية الدفع؟ وكيف يتم تسوية الصفقة؟
لهذا لفتت انتباهي Dusk Trade. تم تصميمها كطبقة تطبيقية للأصول المالية المُرمّزة، مع التركيز على أشياء مثل السندات، وETFs، وصناديق أسواق المال، وغيرها من RWAs، بالإضافة إلى الملكية والتداول والتسوية. ملاحظتي هي أن محادثة RWA غالبًا ما تركز بشكل كبير على إنشاء الرمز.
لكن الأصل المالي ليس مجرد رمز. إنه يحتاج إلى سوق حوله. الترميز يضع الأصل على السلسلة. سير عمل السوق يجعله قابلًا للاستخدام. إذا كانت تجربة الشراء والبيع والتسوية لا تزال تبدو منفصلة عن البلوكشين، فهل انتقلت المالية فعلًا إلى onchain؟ #dusk $DUSK
إن الجزء الأصعب من وضع أمانةٍ على السلسلة ليس إنشاء الرمز. بل هو جعل السوق المحيط به يعمل.
ظللت أفكر في هذا أثناء اطلاعي على عمل Dusk مع NPEX.
تخيّل شراء سند. عملية النقر نفسها سهلة. وراء ذلك توجد فحوصات المستثمرين، وسجلات الملكية، والتداول، والامتثال، والتسوية.
إن سير العمل الكامل هذا هو ما يجعل السوق المالي يعمل. NPEX، وهي بورصة هولندية منظمة من هيئة AFM، تخطط لجلب 300M+ يورو من الأصول إلى السلسلة عبر Dusk، وفقًا لمواد الحملة الخاصة بـ Dusk. هذا غيّر طريقتي في النظر إلى ترميز الأصول الواقعية (RWA). @Dusk
يمكن أن يمثّل الرمز أصلًا، لكن ذلك وحده لا يحل مشكلة البنية التحتية الأكبر. ما زالت طبقات البورصة والوسيط والامتثال والتسوية بحاجة إلى أن تعمل معًا.
يرى وجهة نظري أن هذا هو المكان الذي تصبح فيه مقاربة Dusk أكثر إثارة للاهتمام: فهي تركز على البنية التحتية للسوق حول الأصول المنظمة، وليس مجرد وضع رمز آخر على بلوكتشين. الترميز ينقل الأصل إلى السلسلة. أما البنية التحتية فتحدد ما إذا كان بإمكان السوق أن يعيش فعليًا هناك.
هل تعتقد أن الأصول الواقعية (RWAs) المنظمة تحتاج إلى رموز أفضل — أم إلى بنية مالية تحت تلك الرموز تكون أفضل؟ #dusk $DUSK
هذا هو الجزء من Dusk الذي أجد أنه مثير للاهتمام. @Dusk تقوم ببناء DuskEVM كبيئة متوافقة مع EVM، بحيث يمكن للمطورين استخدام أدوات Solidity المألوفة مع الوصول إلى البنية التحتية الخاصة بـ Dusk.
لكن الطبقة الأكثر إثارة للاهتمام هي Hedger. تم تصميم Hedger لسير عمل EVM سري باستخدام التشفير المتماثل والاثباتات الصفرية المعرفة. الهدف هو إبقاء المعلومات المالية الحساسة خاصة، مع السماح في الوقت نفسه بالتحقق من المعاملات ومراجعتها عند الحاجة.
في الأسواق الخاضعة للتنظيم، تهم هذه الفروقات. لا تحتاج المؤسسات المالية بالضرورة إلى إخفاء كل شيء. إنها تحتاج إلى الخصوصية حيثما يلزم، والشفافية حيثما تكون مفيدة، والإفصاح المُتحكم فيه عندما يفرض التنظيم ذلك.
هذا يبدو مختلفًا تمامًا عن مجرد وضع الأصول المالية التقليدية على بلوكتشين شفافة بالكامل.
بالنسبة لي، هذا هو المكان الذي يبدأ فيه Dusk ليصبح منطقيًا: لا تُعامل الخصوصية باعتبارها مجرد فكرة لاحقة حول EVM. إنها تصبح جزءًا من سير العمل.
إذا كانت المالية الخاضعة للتنظيم تنتقل إلى السلسلة (onchain)، ألا ينبغي تصميم الخصوصية والامتثال معًا منذ اليوم الأول؟
$FIL Long 📈 الدخول: 0.6740–0.6750 الأهداف (TP): 0.6820 0.6880 إيقاف الخسارة (SL): 0.6680 يُعد مؤشر RSI منخفضًا جدًا عند حوالي 25، لذا قد يكون هناك ارتداد قصير الأجل ممكن. راقب 0.6710 كمستوى دعم رئيسي. تداول بحذر—التأكيد مهم.
قد لا تكون المحفّز الكبير القادم للعملات المشفّرة مجرد مخطط. بل قد يكون “دليل القواعد”. 🇺🇸 دفعت لجنة مجلس الشيوخ الأمريكي المعركة من أجل قانون CLARITY إلى سبتمبر بعد أن غادرت في عطلة دون إجراء تصويت. الجزء المهم ليس التأخير. بل ما قد يحدده مشروع القانون: • أي الأصول الرقمية تقع تحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) • وأيها يقع تحت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) • وكيف تعمل منصات تداول العملات المشفّرة والوسطاء • ماذا قد تعنيه القواعد الأوضح بالنسبة للمطوّرين والمؤسسات البيتكوين هو الذي خلق السوق. والآن يقرر المشرعون كيف سيتحرك السوق. قد يكون سبتمبر شهرًا مهمًا جدًا بالنسبة لقطاع العملات المشفّرة في الولايات المتحدة. $AVAAI
مضيق واحد. ثلاثة أسواق. رسالة واحدة. قصة ترامب–إيران تتحول أيضًا إلى قصة تخص العملات المشفرة. المحادثات حول مضيق هرمز تتعثر، بينما يطالب ترامب بتعويض من إيران. عاد النفط للاتجاه قرب 89 دولارًا، وانخفضت عملة بيتكوين دون 65 ألف دولار مع تسعير الأسواق لقدرٍ متجدد من عدم اليقين. وهذه هي النقطة التي أتابعها: الجيوسياسة → النفط → توقعات التضخم → سيولة العملات المشفرة. يمكن لعنوان من الشرق الأوسط الآن أن ينتقل عبر الأسواق العالمية ويصل إلى بيتكوين خلال ساعات. قد تكون العملات المشفرة لامركزية. لكن سيولتها ليست معزولة عن العالم. #BTC $VELVET