“البنك الظلي لإيران”—— تبدو هذه العبارة بعيدة عنك كثيرًا. لكنك ربما تكون أمس قد أجريت للتو عملية تحويل باستخدام USDT.
يقول التقرير إن Tether مجمّد المحافظ ببطء شديد، بينما يرد Tether بأنّه تم تجميد 550 مليون دولار بحلول عام 2026. كل طرف يرى نفسه على حق.
بينهما يقف المواطن العادي: العملات المستقرة ضرورة، والتنظيم هو ورقة الآخرين على طاولة اللعب. وفي حال وقوع كارثة في ذلك اليوم، فالأرجح أن أول من سيتعطل ليس كبار المتعاملين، بل من يستخدمها كبديل للدولار.
لا داعي للذعر. لكن لا تضع كل ثروتك في عملة مستقرة واحدة—هذا ما قلته من قبل، وسأقوله مرة أخرى.
“الاحتفاظ لمدة ثلاث سنوات”—هذه الكلمات الخمس، تثير اهتمامي أكثر من 72.83 مليون دولار.
خلال ثلاث سنوات، تغيّرت السوق على عدة جولات. فليس كثيرًا من يستطيع الصمود. والأقل من ذلك من يصمد ويكون مستعدًا أيضًا لأن يغادر تدريجيًا وفق خطةٍ مرسومة. هذا العنوان يقوم بتحويل أكثر من 110 آلاف عملة ETH إلى البورصة أسبوعيًا، أي نحو 300 مليون دولار، ومع ذلك تبدو الأجواء هادئة جدًا؛ فالسعر الحالي لـ ETH ما زال قريبًا من 2690 دولارًا، دون تذبذب كبير.
أكثر ما يفتقده عامة الناس غالبًا ليس إلا مجرد «خطة البيع». عند الشراء يقولون دائمًا إنهم ينوون الاحتفاظ طويلًا، لكن حين يحين وقت جني الأرباح، لا يملكون الشجاعة للتصرف—ويترددون.
الـ«حيتان» تلتزم بإيقاعها هي في تحويل المكاسب إلى سيولة. فلنكتفِ بالمشاهدة، ولا نجعل صخب اللحظة هو اتجاهنا.
قال فريق الأمان في GoPlus إن هناك على Robinhood Chain مصنعًا عالي المخاطر للاحتيال عبر ميمات (Meme)؛ خلال آخر 30 يومًا تجاوز التدفق 9 ملايين دولار، ويشمل مئات ميمات احتيالية. العنوان الذي تم تجميع الأموال إليه لا يزال يحوي الآن ما يزيد قليلًا عن 56 ETH، أي ما يقارب 148 ألف دولار.
أي أن هناك من يواصل على هذه السلسلة نشر ميمات قمامة، ومن يواصل الشراء، ثم تُجمَع الأموال من العديد من المحافظ إلى عنوان واحد. أنت تراقب أي عملة قد تتمكّن من الضعف، بينما الطرف الآخر يراقب كيف يجمع أموالك U في جيبه.
أكثر ما ينبغي الحذر منه في مثل هذه الأمور ليس أن المحتالين أذكياء جدًا، بل أن الشخص نفسه يريد بشدة اللحاق بالقطار التالي. لقد عرض فريق الأمان العنوان والتدفقات للناس، وما يمكن للمستخدم العادي أن يستنتجه هو: أي عملة ميم (Meme) لم تسمع بها من قبل، ولم تتحقق منها، ولا يذكرها سوى في مجموعات ويصدر إشارات شراء/توصيات من داخل المجموعة—يكفي أن تلقي عليها نظرة واحدة؛ لا تقم بتجربة ذلك بأموال حقيقية.
تَفَوّت ما فاتك ولا تساهم بنصيب في تدفقات الآخرين.
تقترب عوائد سندات اليابان الحكومية لأجل سنتين من 2%، مسجّلة أعلى مستوى منذ عام 1995.
ماذا يعني عام 1995؟ بالنسبة لكثير من من ينظرون إلى الرسوم البيانية (K线) الآن، فإن البعض لم يكن قد وُلد بعد في ذلك الوقت. في هذه الجولة من الارتفاع، يقوم السوق بالحساب على أن بنك اليابان قد يواصل رفع الفائدة، وبدأ ضعف الين يلفت انتباه الأوساط السياسية في الداخل والخارج. كما ارتفعت عوائد السندات الحكومية لأجل خمس سنوات إلى 2.43%.
يبدو الأمر وكأنه بعيد عن عالم العملات الرقمية (الـ”币圈“)، لكنه في الواقع ليس بعيدًا عن مراكز كل شخص. فبمجرد أن تنكمش السيولة العالمية، غالبًا ما تكون الأصول ذات المخاطر هي أول ما تتم إعادة تسعيرها.
لا يحتاج الشخص العادي إلى فهم سندات اليابان الحكومية، لكن عليه أن يعرف أن سعر العملة التي بين يديه لا تحدده وحدها أبدًا.
أكثر من مليون بقليل من عملات BTC متكدسة في ممر ضيق بين 84.4 إلى 86 ألف دولار.
الآن السعر 84,446، وهو واقف تمامًا في منتصف هذه الكومة المزدحمة مع ميل قليل للأسفل. بعد اختراق 86 ألفًا، ينخفض العرض العلوي بشكل واضح، ومع ذلك عند 125 ألفًا يبقى حوالي 23% فقط من المساحة.
تدفقات الـETF خلال آخر 7 أيام بلغت ما يقارب 2.98 مليار دولار، كأنها تدفع هذا الباب تدريجيًا.
الأمر الذي يمكن أخذه بسيط: الناس يسهل أن يتخلوا عن الخروج في أكثر جزء مزدحم قبل الباب، وبعد عبور الباب لا يبقى تقريبًا أحد.
خلال الـ7 أيام الماضية، سجلت البورصات صافي خروج قدره 31,782 عملة بيتكوين. وبحسب السعر الحالي البالغ نحو 84,949 دولارًا لكل عملة، فإن الحجم يقارب 2.7 مليار دولار. سجلت منصة Binance أكبر خروج؛ حيث خرجت ما يزيد قليلًا عن 19,500 عملة. وخرجت 6,700 عملة من Coinbase (بورصة العملات الرقمية الأمريكية)، و2,816 عملة من Kraken.
يبدو «صافي الخروج» مخيفًا، لكنه لا يعني سوى أن العملات انتقلت من عناوين البورصة. إلى أين ذهبت؟ قد تكون إلى محافظ باردة، أو محافظ لدى جهة حفظ، أو أن المؤسسات نقلتها لتضعها في مكان آخر. ولا يمكن معرفة ذلك من هذا الرقم وحده.
الناس العاديون قد يخطئون بسهولة في فهم الإشارة هنا. خروج العملات من البورصة لا يعني أن هناك من يبيع فورًا؛ ففي بعض الأحيان، عندما تُسحب العملات من التداول، فهذا قد يعني أن من يمتلكها ليس مستعجلًا للبيع ويريد الاحتفاظ لفترة أطول.
البيانات على السلسلة تخبرك فقط أن العملات تحركت، لكنها لا تخبرك بما سيحدث لاحقًا من ارتفاع أو هبوط. لذلك لا تتوتر فور رؤية صافي الخروج، ولا تدع تصرفًا واحدًا يحسم الحكم بدلًا عنك.
صفقة شراء SOL واحدة، تم الاستحواذ عليها كلها من قِبل الشخص نفسه لمدة قرابة شهر. اليوم صباحًا تم إغلاقها بالكامل. في نهاية أغسطس، كان متوسط سعر بناء المراكز 104.79 دولارًا، واليوم عند الإغلاق كان متوسط السعر حوالي 120.39 دولارًا. تم إغلاق ما يقارب 2827000 عملة، بما يعادل دخلاً محققًا بنحو 4.4082 مليون دولار.
منذ بناء المركز وحتى الإغلاق، ارتفع السعر بحوالي 15%، والأرقام ليست مبالغًا فيها. خلال هذا الشهر، لا يمكن أن يرتفع SOL يوميًا. الاحتفاظ بعقد المراكز لمدة قرابة شهر داخل تذبذب بحد ذاته أمر صعب للغاية.
بعد أن قرأت كل شيء، لا أريد أن أقول سوى جملة واحدة: لا تستخدم مثل هذه الصفقات للمقارنة بنفسك. المبالغ، أحجام المراكز، والذهنية كلها ليست على نفس المستوى. عندما ترى شخصًا يربح عدة ملايين خلال شهر، اسأل نفسك أولًا: لو كنت أنا، ومع وجود خسارة عائمة في أحد الأيام خلال هذه الفترة، هل أستطيع الصمود؟
إذا لم تستطع الصمود، فمهما ارتفع السعر بعد ذلك فلن يكون لذلك علاقة مباشرة بك.
رأيت أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة شهدت تدفقات صافية للداخل أمس بلغت 190.7 مليون دولار، فعددتُ الأصفار أولاً. وبعدها رأيت أن صناديق الاستثمار الفورية للإيثريوم تدفقت صافيًا إلى الداخل بمقدار 66.10 مليون دولار، لكنني لم أشعر بأي شيء على الإطلاق.
بالنسبة لتلك الصفقة الخاصة بالبيتكوين، فإن تفصيلها يوضح المشكلة جيداً: شركة بلاك روك (BlackRock، عملاق إدارة الأصول في الولايات المتحدة) التابعة لها IBIT اشترت وحدها 162.6 مليون دولار، وفيديلتي (Fidelity) 12.90 مليون دولار، ومورغان ستانلي (Morgan Stanley) 10.20 مليون دولار، والبقية معاً بضعة ملايين. كأنها مائدة طعام: شخص واحد يدفع معظم الفاتورة، والآخرون يساهمون فقط إظهاراً للحضور.
من السهل على عامة الناس أن يترجموا مثل هذه الأخبار تلقائياً إلى “أموال ذكية دخلت”. لكن التدفقات الصافية لا تعني إلا أن هناك أموالاً دخلت عبر هذا القناة أمس، ولا تدل بالضرورة على أن السعر سيواصل الارتفاع لاحقاً. فالمؤسسات أيضاً تشتري على دفعات، وقد تشتري ثم تتوقف.
مشاهدة الآخرين ينفقون تجعل الوهم الأكثر شيوعاً هو: يجب أن أنفق أنا أيضاً قليلاً. أنا أحب أكثر أن أتعامل مع الأمر كقائمة تسوق من الجار: أعرف ماذا اشترى، لكن لا أشتري بالضبط كما لو أنه تعليمات لإضافة إلى مراكزٍ لدي. الشيء الوحيد الذي يمكن أخذه هو جملة واحدة: التدفقات الصافية هي سلوك تخصيص، وليست إشارة لإطلاق عملية مطاردة للارتفاع.
86 حالة، 2.3 مليار دولار أمريكي. عندما أرى هذا الرقم، أول ردة فعل ليست: من الأكثر تضررًا؟ بل: كم عدد الأشخاص الذين قاموا بفتح حسابات خلال هذه السنة. لا أنظر أولًا إلى ما إذا كانت هناك أرباح، بل أولًا إلى ما إذا كانت أموالهم ما زالت موجودة.
بالنسبة لـBitget، الصفقة كانت بنحو 350 مليون دولار تقريبًا. اخترق القراصنة الخوادم الخلفية الحساسة لخدمة المحفظة، وضلّلوا عبر تزوير معلومات التحويل، ثم نقلوا الأصول على عدة سلاسل. بصيغة أبسط: لم يَكسروا كلمة سرّك، بل قاموا بتعديل “دفتر الحسابات” لديهم، فخرج المال من الباب الرئيسي.
أوقفت Bitget عمليات السحب، بحجة أن صندوق الحماية يمكنه التغطية.
أما عبارة “يمكنه التغطية” فبالنسبة للمنصة هي مجرد تبرير، وليست شيئًا يطمئن الشخص العادي. فالتغطية هي لإجمالي المبالغ، لكنها لا يمكنها تعويض ذلك القلق الذي تشعر به عندما تكتشف أن زر السحب صار رماديًا وغير قابل للنقر.
كما خسرت Liquid Network 319 مليونًا. خلال سنة واحدة، 86 حالة؛ كل بضعة أيام يظهر خبر سرقة.
والحقيقة أن ما يمكن أخذه فعليًا يكون قليلًا: لا تضع أموالًا تؤثر على حياتك كلها في مكان واحد؛ وقد تُوقف مسار السحب في أي وقت. وعند سماع عبارة “صندوق الحماية يغطي”، لا تسترخي فورًا؛ اسأل أولًا: يغطي ماذا بالضبط، وكم مدته، وهل عليك أنت أن تتخذ إجراءً بنفسك أم لا.
ساعة واحدة، 7 حيتان عملاقة، تم تصفية 1.16 مليار دولار.
الأكثر لفتًا للنظر ليس المبلغ، بل أن 97.66% منها صفقات شراء (مراكز طويلة). التراجع في السوق كان لحظيًا فقط، ومع ذلك تم مسح هذه المجموعة بأكملها في وقت واحد.
كنت أظن دائمًا أن أخبار الحيتان العملاقة دقيقة، وتكاليفها منخفضة، ويمكنها التحمل أمام “الإبرة”. لكن الآن يتضح أنه أمام الرافعة المالية، لا يوجد لدى أحد أي وسادة أمان. منصة Hyperliquid وحدها تستحوذ على أكثر من ثلث عمليات التصفية في جميع أنحاء الويب، ومعظمها شبه كامل من المراكز الطويلة.
هذا يشبه الدومينو: ليس خطأ شخص واحد، بل مجموعة كاملة راهنت على نفس الاتجاه، ثم عندما تراجعت الأسعار قليلًا، سقط الجميع.
الجملة التي يمكن للناس العاديين أخذها هي: يمكن النظر إلى الاتجاه على أنه صعودي، لكن لا تضع كامل مركزك في الرهان. عندما تعود الحركة السعرية للخلف، لن يسأل أولًا من أنت.
عندما يرتفع سعر البيتكوين، كان ذلك العنوان يقوم بإضافة صفقات بيع من كل مرحلة إلى أخرى. كانت التكلفة 79,470 دولارًا، والآن أصبحت 86,476 دولارًا. حوالي 1320 بيتكوين، وبرافعة 25x، والمركز بلغ بالفعل 112 مليون دولار، والخسارة العائمة تقترب من 10 ملايين دولار.
أنا لا أراقب فقط مقدار الخسارة، بل أراقب الكلمات الأربع: «إضافة صفقات باستمرار». كان البيع على القمة وما زال مُكبّلاً بخسارة، وهذا يعني أنه اعتبر «أنه ارتفع كثيرًا» سببًا للبيع على المكشوف. لكن هذا الشيء—السعر—لا يدين لأحد بتصحيح (ارتداد).
نحن الناس العاديون أيضًا يمكن أن نفعل الشيء نفسه. عندما ترى شيئًا غاليًا، فإن رد فعلك الأول ليس لماذا هو غالٍ، بل أنه يجب أن يهبط. فالمنزل كذلك، والعملة المشفرة كذلك. لكن المركز لن يتوقف لمجرد أنك تعتقد أنه غالٍ.
اليوم لا أُخمّن اتجاه حركة البيتكوين. فقط أذكّر نفسي بجملة واحدة: إذا لم تستطع صفقة بيع بقيمة 112 مليون دولار أن تكسر اتجاه السوق، فكيف تكون ألواحًا (صفقات) رَاهِنة بحدسي—فالأولى أن تكون خفيفة أكثر.