倾听视野

#比特币64亿美元期权将到期 ｜في يوم الجمعة هذا، قد تنشب “مناوشات” بالفعل قرب 80 ألف دولار

إذا لاحظت خلال الأيام القليلة الماضية أن سعر BTC يتلاعب باستمرار بين 78 ألف و80 ألف دولار، فلا تتعجل في توجيه اللوم إلى المضاربين؛ فهذه المنطقة أصلاً ليست من المناطق الهادئة عادةً.

في 28 أغسطس، وهو آخر يوم جمعة في هذا الشهر، سينتهي أجل نحو 81,700 عقد خيار على BTC لدى Deribit، بقيمة اسمية تقارب 6.44 مليار دولار. منها 44,639 عقد خيار شراء (Call) و37,061 عقد خيار بيع (Put)، ونسبة Put/Call تبلغ حوالي 0.83، ما يشير إلى أن المراكز الإجمالية تميل بوضوح لصالح الشراء. والأهم من ذلك أن 75 ألف دولار و80 ألف دولار هما منطقتان كثيفتان للغاية لحيازات الشراء، حيث تضغطان بحوالي 236 مليون و157 مليون دولار من عقود Call على التوالي.

أرى أن أكثر ما يستحق الانتباه هنا هو أن البيتكوين الآن تحديداً تلتصق بمنطقة “معسكر/ساحة” ميزان القوة الخاصة بعقود الخيارات.

كما أن حجم هذه العقود التي تنتهي قرابتها يمثل نحو 20% من إجمالي الفتح غير المنتهي لصفقات BTC لدى Deribit. وفي نطاق ±5% حول السعر الحالي، ما تزال هناك قيمة اسمية تتجاوز 500 مليون دولار من الخيارات. ماذا يعني ذلك؟ كلما اقتربنا من تاريخ التسوية، كلما سعى صانعو السوق إلى التحكم بالمخاطر عبر تعديل التحوط بين مراكزهم في الفورية والآجلة باستمرار؛ وأي حركة بسيطة في السعر قد تدفع أوامر التحوط، بدورها، إلى دفع السوق للمتابعة.

لذلك أعتقد بالعكس أنه—خصوصاً رقم $BTC الذي يبدو أنه اندفع للتو من قرب 62 ألفاً وصولاً إلى 80 ألف—في مثل هذا السياق من اتجاه قوي، من السهل أن يعلّمك السوق درساً إذا حاولت تخمين السعر اعتماداً على نموذج Max Pain بشكل ميكانيكي.

رأيي بسيط جداً:

إذا استقر السعر فوق 80 ألف، فسيشعر أصحاب المراكز الشرائية براحة أكبر؛ وإذا فُقد مستوى 75 ألف، فقد تتضخم تقلبات المدى القصير بشكل واضح.

أما النقطة الأكثر إثارة للاهتمام، فهي في الواقع بعد تسوية الخيارات. عندما يتم التخلص من “كابح/عبء” مراكز بمئات مليارات الدولارات، وإذا اختفى عامل “جذب/جرّ” الاستحقاق، قد يصبح من الواضح أكثر هل BTC قوية فعلاً—أم أن المشتقات هي التي تدفعها للاتجاه.

أكتفي بتنبيه واحد هنا: يتم تحصيل الحساب على طاولة تبلغ 6.4 مليارات دولار—لا ترفع الرافعة إلى أقصى حد في اللحظة الأكثر احتمالاً لارتدادها وإعطاء الضربة للآخرين.

#比特币64亿美元期权将到期 #BTC #bitcoin #加密货币

يواصل سعر النفط الهبوط، لكنني أرى أن السوق يطلق إشارة مهمة جدًا.

انخفضت خام برنت أحدث الأسعار إلى قرابة 88 دولارًا، كما عاد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى حوالي 82 دولارًا، وقد تجاوزت وتيرة الهبوط داخل يوم واحد 4%، ليعود كلاهما إلى أدنى مستوياتهما خلال قرابة أسبوعين.

بصراحة، أكثر ما يثير الاهتمام في أسعار النفط مؤخرًا ليس مقدار الانخفاض بحد ذاته، بل أن ما كان يحدث سابقًا تغيّر: فحين كانت تظهر أي أخبار من الشرق الأوسط، كان النفط يقفز فورًا. أما الآن، فالسوق لا يبدو مقتنعًا بذلك.

تواصل الولايات المتحدة زيادة العقوبات على إيران، ومن المنطقي عادةً أن يؤدي ظهور مثل هذه الأخبار إلى صعود سريع قوي بسهم كبير. لكن هذه المرة حدث العكس تمامًا: فالمبالغ المالية تفضّل التعامل مع احتمال تَهدُّؤ الأوضاع وتقدم المفاوضات الدبلوماسية. وبعبارة أخرى، رهانات السوق لم تعد على سؤال: «هل سيتوقف الإمداد غدًا أم لا؟»، بل على سؤال: «هل تكون أسوأ الأوقات قد ولّت؟»

لكنني أرى أيضًا ألا نبالغ في التفاؤل.

تقدّر أحدث تقارير وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن الطلب العالمي على النفط في عام 2026 قد ينخفض بحوالي 1.6 مليون برميل يوميًا، وأن توقعات الطلب تضعف بشكل واضح؛ لكن في المقابل، ينخفض المخزون العالمي بسرعة. فقد لوحظ في يوليو أن مخزونات النفط انخفضت بنحو 69 مليون برميل، وما زالت إمدادات الشرق الأوسط تحمل قدرًا غير صغير من عدم اليقين.

لذلك فإن سعر النفط الآن على نحو ما «متناقض»:

من جهة، الاقتصاد والطلب يضغطان على الفرامل، ما يدفع السعر للهبوط؛

ومن جهة أخرى، لا يزال خطر الإمداد قائمًا من الشرق الأوسط وروسيا وممرات النقل، وما زال احتمال أن تعود الأسعار للارتفاع قائمًا في أي وقت.

أنا شخصيًا أميل إلى الاعتقاد بأن الانخفاض الحالي أولًا وقبل كل شيء قضى على علاوة المخاطر الجيوسياسية، وليس لأن فائضًا كبيرًا من النفط الخام ظهر فجأة.

هاتان فكرتان مختلفتان جدًا.

إذا استمر تَهدُّؤ الأوضاع في الشرق الأوسط لاحقًا، واختبر WTI مرة أخرى مستوى 80 دولارًا أو أقل، فلن يكون ذلك مفاجئًا بالنسبة لي. لكن بمجرد أن يحدث مرة أخرى «حدث يفاجئ بتوقعات السوق» عند مضيق هرمز، فقد تعود علاوة الخطر التي تم ضغطها خارج السعر—وقد تعود خلال أيام.

لذلك عندما ينخفض سعر النفط، لن أطلق مباشرة شعار: «قد جاء سوق هبوط للطاقة».

الشيء الحقيقي الذي يستحق المتابعة هو: بعد أن يصل السعر إلى منطقة 80 دولارًا، هل ما زالت الأموال راغبة في مواصلة ضرب السعر للأسفل أم لا؟

إذا استطاع السعر أن ينخفض أكثر، فهذا يعني أن مشكلة الطلب بدأت تتولى زمام التسعير. أما إذا لم يستطع، فقد تكون هذه الموجة مجرد «رد» علاوة الحرب إلى الخارج.

كيف سيتحرك سعر النفط لاحقًا سيؤثر على سلسلة من العوامل: التضخم، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، والذهب، وحتى الأسهم الأمريكية، وربما أيضًا دائرة العملات المشفرة.

#油价维持跌势 $XAUT #美股 #币圈

تم شراء الذهب مرة أخرى من قبل الصين، وهو ما يشير إلى إشارة واضحة: 56 طنًا، وليس الأمر مجرد “شراء ذهب” فحسب

رأيت بيانات صافي الصادرات من الذهب من هونغ كونغ إلى البر الرئيسي في شهر يوليو تبلغ 56.193 طنًا. أول ما خطر في بالي لم يكن “الذهب سيشهد ارتفاعًا قريبًا”، بل بالأحرى: لقد تم العبث بالأسعار المرتفعة للذهب فترة طويلة، ومع ذلك ما زال اهتمام الأموال الصينية بالذهب لم ينتهِ بعد.

زادت كمية صافي الصادرات في يوليو بنحو 11% مقارنة بشهر يونيو (50.679 طنًا)، وزادت مقارنةً بيوليو من العام الماضي (43.923 طنًا) بنحو يقارب 28%. هذا التغير يستحق التفكير، لأن سعر الذهب لم يعد رخيصًا كما كان من قبل. ومع ذلك، ما زال تظهر تدفقات واضحة للذهب المادي عند هذه المستويات، ما يعني أن كثيرًا من الأموال التي تشتري الذهب لم تعد تستهدف فقط الرهان على صعود أو هبوط قصير المدى.

والأكثر إثارة للاهتمام هو أن استهلاك المجوهرات لم يشهد انطلاقة واضحة. وخلصت تحليلات السوق إلى أن الطلب الاستثماري مثل سبائك الذهب والعملات الذهبية ربما يكون هو القوة الدافعة الرئيسية. كما واصل صندوق الذهب المتداول ETF الخاص بالذهب الصيني في يوليو تحقيق صافي تدفقات داخلية، بزيادة في الحيازة بنحو 5 أطنان إلى 282 طنًا.

بصراحة، أعتقد أن الذهب الآن يمر بتغير واضح: في السابق كان الجميع يشتري الذهب خوفًا من التضخم وخوفًا من الأزمات؛ أما اليوم فباتت فئة متزايدة من الناس تشك في مسألة: هل الاحتفاظ بالنقد لفترة طويلة آمن فعلًا؟

ومع ذلك، فإن 56.193 طنًا هي فقط صافي التدفق الذي دخل البر الرئيسي عبر هونغ كونغ، ولا تمثل إجمالي واردات الذهب إلى الصين بالكامل؛ فالقنوات مثل شنغهاي وبكين لم تُحسب في هذه البيانات. لذا لا تتسرعوا في رؤية رقم واحد ثم الهتاف بأن “الذهب على وشك الانطلاق”.

لكن هناك نقطة أصبحت أكثر يقينًا بها: إن أكبر دعم للذهب ليس بشرى إيجابية تظهر فجأة في يوم ما، بل هو أن هناك من يستقبل الهبوط بالفعل.

طالما أن الطلب على الذهب المادي، وأموال ETF، واحتياجات الاحتياطي الرسمي لا تشهد انسحابًا واضحًا، فمن الصعب على الذهب أن يُعاد النظر له بالمنطق القديم نفسه: “إذا ارتفع كثيرًا فسيحدث انهيار حتمي”.

أحيانًا لا تكون القفزة الكبرى في السوق هي التي يندفع الجميع للمطاردة وراءها بتهور، بل هي ما يحدث عندما يقول الجميع إن السعر مرتفع على ألسنتهم، لكنهم لا يتوقفون فعليًا عن الشراء في أيديهم.

#香港7月对内地黄金净出口56.193吨 $XAUT #黄金

#ZEC突破关键阻力涨75.5% بصراحة، هذه الموجة من ZEC خلتني مذهولًا قليلًا.

ارتفاع أسبوعي بنسبة 75.5%، والسعر اندفع مباشرةً إلى قرب 846 دولارًا، وبضربة واحدة وضع أيضًا القمة السابقة عند 749 دولارًا في شهر نوفمبر من العام الماضي تحت قدميه. كثيرون يرون مثل هذه الشمعة أول رد فعل لديهم يكون: «هل يمكن اللحاق الآن؟» لكنني في المقابل أشعر أن الأهم الآن ليس الحماس، بل أن تزيح يدك عن زر الشراء ثانيتين أولًا.

لأن $ZEC هذه المرة ليست ارتدادًا عاديًا؛ لقد اخترقت فعلًا المقاومة المحورية التي كانت مكبوسة منذ مدة. والأكثر إثارة للاهتمام أن Grayscale ما زالت تدفع تحويل Zcash Trust باتجاه ETF، وقد تم بالفعل تقديم مستندات التسجيل ذات الصلة إلى هيئة SEC. من الواضح أن السوق يقوم بتسويق كل هذه القضايا معًا: «رواية العملات الخصوصية + توقعات ETF + انتعاش البديل بتأثير بيتكوين». بمجرد أن تجد الأموال قصة، الجنون الذي يصيب العملات القديمة يكون أحيانًا لا يقل جنونًا عن #MEME .

لكن المشكلة هنا أيضًا: 75.5% ليست مجرد زيادة بسيطة؛ إنها حقًا إدخال جزء كبير من التوقعات مباشرةً إلى السعر. الآن الـ RSI على الإطار الأسبوعي وصل إلى قرابة 70، والهدف الأول في الأمام موجود تقريبًا عند 903 دولارات، وفوق ذلك سيكون عند نحو 1100 دولار. أي أنه بالطبع ما زال هناك مجال، لكن إذا اندفعت الآن، فالعائد مقابل المخاطرة لم يعد كما كان قبل أسبوع.

شخصيًا، أرغب أكثر في مشاهدة موضعين.

الأول: هل يمكن لتحقق قمة 749 دولارًا السابقة أن تتحول من «مقاومة» إلى «دعم». إذا عاد السعر للاختبار ولم يكسرها، ثم ارتفع بحجم تداول أكبر، فهذه الموجة لن تكون مجرد نبضة عاطفية، بل قد يكون لها فرصة أن تواصل مسار الاتجاه.

الثاني: هل يمكن اختراق 900 دولار تقريبًا بشكل مباشر وبمرة واحدة. إذا اندفع السعر للأعلى ثم تراجع سريعًا بعد ذلك، فلن يكون غريبًا تمامًا أن تنهال على المدى القصير جني الأرباح.

أكثر شيء يبتلي به سوق العملات المشفرة هو التالي: عندما لا يرتفع لا يهتم به أحد، وبعد أن يرتفع 75% فجأة يبدأ الجميع في دراسة الأساسيات.

لذلك أنا أعترف أن موجة ZEC هذه قوية جدًا، لكن لن أفقد عقلاني بسبب شمعة صاعدة عملاقة واحدة. الفرصة التي تكون مريحة فعلًا ليست أن ترى الآخرين يجنون أرباحًا فتهرع لتلحق، بل أن ينتظر السوق أن يثبت لك أن «القوة» حقيقية.

#zec يستحق المتابعة الآن، لكن لا تجعل FOMO هو معيار قرارك.

#比特币受阻于81000美元50周均线

هذه الموجة #比特币 ارتفعت من القيعان على طول الطريق حتى تجاوزت 80 ألف دولار، والزيادة فعلًا عنيفة—لكن العظم الصلب الحقيقي، الآن فقط بدأوا يعضّونه.

$BTC لامست أمس أعلى مستوى تقريبًا عند 81,265 دولارًا، ثم تم قمعها بسرعة. وبالصدفة، فإن متوسطها المتحرك لـ50 أسبوعًا موجود حاليًا قرب 81,000 دولار. كأن السوق اصطدم بجدار يقسم بين “الثور والدب”.

أنا شخصيًا أظن أنه إذا تم سحق السعر إلى الأسفل هنا، فلن يكون الأمر مقلقًا جدًا.

في الأسبوع السابق ارتفع بأكثر من 20%، وتم تفجير المراكز القصيرة بشكل متواصل؛ وبما أن أرباح المضاربين على المدى القصير كانت كثيرة أصلًا، فمن الطبيعي جدًا أن يحقق البيع عند وصول السعر إلى قرب المتوسطات الرئيسية. إن الشيء الذي يجب التنبه له ليس أن 81.1 ألف دولار لم تُخترق في المرة الأولى، بل أن الاختراق بعد ذلك يتكرر ومع ذلك لا يستطيع الصمود، وفي النهاية حتى 80 ألف دولار لا يمكن الحفاظ عليها.

الآن أنا أميل إلى النظر إلى نطاق 80 ألف—82 ألف دولار على أنه “منطقة فحص”.

إذا تمكنت $BTC بعد ذلك من إعادة الوقوف فوق 81,000—82,000 دولار، وليس مجرد غرز سريع ثم هبوط فورًا، بل بأن تكون الإغلاقات اليومية والأسبوعية قد ثبتت فعلًا، فستتغير طبيعة الوضع تمامًا. لأن مستوى مثل متوسط 50 أسبوعًا لا يعني فقط تقلبات بضع مئات من الدولارات، بل يعني ما إذا كان السوق مؤهلًا للترقية من “ارتداد بعد هبوط قوي” إلى “انعكاس اتجاه” حقيقي. كما تُظهر الإحصاءات التاريخية أنه خلال دورات السوق الهابطة التي اكتملت في الماضي، بعد أن تعود #BTC لتستعيد متوسط 50 أسبوعًا، غالبًا ما يكون قد تم تجاوز أسوأ مرحلة.

الأهم من ذلك أن هذا الارتفاع ليس مجرد ضجيج من أفراد السوق. تدفقات صندوق بتكوين الفوري في الولايات المتحدة عادت بوضوح؛ ففي الأسبوع الماضي بلغت صافي التدفقات الداخلة حوالي 1.9 مليار دولار، ما يبيّن أن أموال المؤسسات بدأت تدخل من جديد.

لذلك أنا مجرد متفرج، وأرى أن 81.1 ألف دولار هي “قاعة الامتحان”.

إذا ثبت السعر فوقها، فقد يكون الارتفاع السابق مجرد إعداد/تسخين؛ وإذا لم يستطع الصمود، ثم عاد السعر إلى اختبار 76 ألف—78 ألف دولار لغسل المراكز، فلن أفاجأ إطلاقًا.

سوق العملات المشفرة يحب أن يخدع نوعين من الناس دائمًا: من يخاف من فقدان الفرصة بمجرد أن يرتفع، ومن ينادي بسوق هابطة بمجرد أن ينخفض.

الآن عند هذا المستوى، لا تتكهن كثيرًا—بل شاهد كيف يتم إغلاق الشموع. #BTC走势分析

#黄金触及4700美元结束六个月回调
في رأيي، لهذه الشمعة (K线) أهمية أكبر من الرقم 4700

لنوضح الأمر أولاً: الاختراق هذه المرة لحد 4700 دولار هو لعقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر من COMEX، أما سعر الذهب الفوري الأحدث فهو قريب من 4625 دولار. بعد الصعود، ظهرت عمليات جني أرباح. لا يهم إن كان قد تراجع الآن قليلاً، لأن هيكل الذهب في هذه الجولة صار مختلفاً تماماً عما كان عليه قبل شهر.

من القمة التاريخية في يناير عند نحو 5598 دولار، و#黄金 استغرق الأمر فترة تعديل كاملة بلغت حوالي 26 أسبوعاً، ليصل في أدنى مستوى إلى قرابة 3945 دولار. والآن، عادت الأُسبوعية لتستعيد خط الاتجاه الرئيسي مرة أخرى، كما أن اليومية أيضاً صارت فوق متوسط 200 يوم. تقنياً، فإن بنية الهبوط الممتدة على مدار نصف عام والتي كانت قائمة، قد تم عملياً كسرها.

والأقوى من ذلك هو جانب السيولة: الأسبوع الماضي، شهدت صناديق الذهب المتداولة ETF تدفقات صافية للداخل بلغت 46.7 طن، أي نحو 6.4 مليارات دولار، مسجلة أكبر تدفق أسبوعي خلال 10 أشهر. ديون الولايات المتحدة، وضعف الدولار، وعدم الاستقرار في سوق السندات طويلة الأجل، كلها أعادت إشعال منطق: لماذا تعود “الأموال الكبيرة” إلى شراء الذهب.

أنا الآن بالعكس، لا أستعجل الدعوة إلى 5000.

عند مستوى 4700 تقريباً توجد أول منطقة مقاومة قوية. والقوة الحقيقية ليست مجرد لمس 4700، بل أن تعود بعد الهبوط التصحيحي وتبقى ثابتة. طالما أن الأسعار لاحقاً لا تعود للهبوط مجدداً تحت 4500، فأنا أميل إلى تفسير هذه الجولة على أنها ليست مجرد ارتداد بسيط، بل إعادة التحول والعودة إلى اتجاه صعودي.

بعد انتهاء التصحيح خلال ستة أشهر، تأتي المسرحية التالية… وهي في الحقيقة مجرد بداية.
$XAUT #黄金etf

#BTC触及80000美元

٨٠ ألفًا، وفي النهاية ما زال الأمر حتى وصل إلى #比特币 .

لكنني الآن على العكس لم أعد بنفس درجة الحماس مثل الأيام القليلة الماضية.

والسبب بسيط: $BTC من حوالي 60 ألفًا وحتى 80 ألفًا، والتغيير الحقيقي لم يعد هو السعر فقط، بل إن مواقف الجميع تغيّرت.

عندما كانت 60 ألفًا وأكثر، كان السوق كله عبارة عن: “الـBear قادم”، “سيتعرض للهبوط إلى النصف”، “سنرى 50 ألفًا”.

الآن، عندما وصلنا إلى 80 ألفًا، بدأ البعض ينادي بـ 100 ألف و120 ألف، بل ويعتقد حتى أنه: “إذا لم تلتحق بالقطار فلن تكون متأخرًا عن الوقت”.

وهذا هو أكثر شيء أحذر منه.

هذه الجولة فعلًا قوية جدًا. في الأسبوع الماضي تجاوز ارتفاع BTC خلال أسبوع واحد أكثر من 22%، وسجّل أحد أكبر المكاسب الأسبوعية بالدولار في التاريخ. واليوم أثناء محاولة اختراق 80 ألف دولار، تم أيضًا سحق عدد كبير من المراكز القصيرة (الـShort) مباشرة؛ وبلغت عمليات التصفية خلال 24 ساعة للـShorts أكثر من 220 مليون دولار.

لكن لا تنسَ ذلك:
أسرع وقت يرتفع فيه السعر، غالبًا هو أيضًا أشد وقت تكون فيه حالة FOMO.

بالنسبة لي شخصيًا، لن أنقلب فجأة إلى نظرة شراء (Bullish) بلا عقل لمجرد أن السعر اخترق 80 ألف.

الخطوة القادمة التي أرغب برؤيتها أكثر هي نقطتان: أولًا، هل يمكن لـ BTC أن تستقر فعلًا فوق 80 ألف، وليس مجرد اختراق ثم ارتداد سريع كأنه “وخز بإبرة”. ثانيًا، هل ستبدأ الأموال في الانتقال من BTC إلى ETH والـAltcoins.

إذا استقر 80 ألف، وتبعتها ETH والـAltcoins، فهنا فقط ستكون الحركة مريحة فعلًا.

أما إذا اندفع #BTC لوحده دون غيره واستمرت الـAltcoins في حالة الركود، فسأكون أكثر حذرًا.

لذا وجهة نظري بسيطة الآن:
عندما كانت 60 ألفًا لم يكن أحد يجرؤ على الشراء؛ وعندما وصلت 80 ألفًا، لا تجعل خوفك من فوات الفرصة ينسّيك المخاطر.
أقسى ما في هذه الجولة ليس أنها لا ترتفع.
بل أنها—عندما ترتفع، عندها فقط ستميل فجأة إلى محاولة الاكتتاب/التمركز بالكامل.#比特币周涨23.6%

أشعر أن “عصر التنظيم الحقيقي الكبير” للعملات المستقرة ربما لم يبدأ إلا للتو.

قدمت BPI وThe Clearing House أحدث ملاحظاتهما إلى FinCEN: متطلبات التحقق من هوية عملاء العملات المستقرة لا ينبغي أن تقتصر على التركيز على الإصدار والاسترداد، بل يجب توضيح أنها تشمل كذلك وسطاء السوق الثانوي.

ببساطة—في المستقبل، عندما يستخدم أحدٌ عملةً مستقرة أو يتداول من خلالها عبر من، يأمل المنظمون أن تكون الصورة أوضح.

وأعتقد أن هذه المسألة تأثيرها كبير جدًا.

كان تركيز تنظيم العملات المستقرة سابقًا على: هل توجد أصول كافية خلف $USDT و$USDC ، وهل المُصدِرون ملتزمون؛ أما الآن فقد بدأت المنطق الواضح في التقدم إلى المستوى التالي:

الامتثال للمنشأ وحده لم يعد كافيًا، ومن يستخدم هذه العملة في التداول يجب أن يصبح أكثر شفافية تدريجيًا.

إذا تم تطبيق هذا النهج في النهاية، فقد تواجه البورصات، وشركات الحفظ (التخزين)، ومقدمو خدمات المحافظ، وحتى بعض بوابات DeFi، ضغوط امتثال أشد لسياسات اعرف عميلك KYC ومكافحة غسل الأموال AML.

وبالنسبة للاعبين العاديين، فمن المؤكد أن هناك من سيجد الأمر مزعجًا على المدى القصير، بل وقد يشعر بأن “السلسلة لم تعد كما كانت—لم تعد تبدو سلسلية”.

لكن من زاويتي، هذا في الواقع يوضح شيئًا واحدًا:

الولايات المتحدة ليست على وشك التخلص من العملات المستقرة، بل تعمل على إدخال العملات المستقرة فعلًا داخل المنظومة المالية.

إن أكثر ما يستحق الحذر لم يكن يومًا هو وصول التنظيم.

بل ما يأتي بعد وصول التنظيم: من يمكنه البقاء، ومن سيتم إبعاده.

في الحرب التالية للعملات المستقرة، قد لا يكون التنافس فيها على حجم الإصدار فحسب، بل على منافذ الامتثال وصلاحية الكلام في المجال المالي.
#BPI吁FinCEN扩大稳定币身份识别至二级市场 #稳定币

#英伟达AI服务器涨价超15%

هذا الموجة من الذكاء الاصطناعي، ربما ستدخل فعلاً عصر "تضخم القدرة الحاسوبية".

وفقاً لأحدث الأخبار، من المتوقع أن ترتفع أسعار الخوادم المزودة بشـرائح ذكاء اصطناعي من شركة إنفيديا بأكثر من 15%، وأن يبدأ جزء من الزيادة السعريّة في الظهور على الأجهزة التي سيتم شحنها من بداية 2027. كما قد تتأثر أيضاً أنظمة الذكاء الاصطناعي الراقية مثل Vera Rubin وGrace Blackwell.

أما سبب ارتفاع الأسعار فيبدو مباشراً أيضاً: الذاكرة أصبحت أغلى.

في السابق، عندما كنا نتحدث عن الذكاء الاصطناعي، كان تركيزنا ينصب على ما إذا كانت وحدات GPU كافية، وكم تستطيع إنفيديا بيع من البطاقات. الآن، المشكلة امتدت لتشمل HBM والذاكرة والخوادم ومراكز البيانات وحتى الطاقة، بل وحتى سلسلة التوريد بأكملها.

بعبارة أخرى، لم ينته سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي بعد، لكن التكاليف بدأت بالفعل في الارتفاع.

مايكروسوفت وجوجل وأوراكل وغيرها من الشركات الكبرى ما زالت تواصل توسعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل محموم، دون أي تباطؤ واضح في الطلب، لذلك تكتسب سلسلة التوريد في المنبع تلقائياً قوة تفاوضية أكبر.

بصراحة، ما يستحق الاهتمام هنا ليس فقط كم ستجني إنفيديا من أرباح إضافية.

بل ماذا لو دخلت خوادم الذكاء الاصطناعي بالكامل في دورة ارتفاع الأسعار؟ عندها، في اتجاهات مثل التخزين وHBM والوحدات الضوئية (الـ光模块) والـPCB والتبريد السائل والطاقة ومراكز البيانات، فمن المحتمل أن تظل هذه المجالات محل حفريات واستكشاف متكرر من الأموال.

في السابق كان السوق يراهن على: "من يملك الذكاء الاصطناعي".

المرحلة التالية قد تكون المراهنة على:
من يمتلك أكثر الموارد نُدرة في الذكاء الاصطناعي، ومن ثم من تكون له سلطة التسعير.

جرأة إنفيديا على رفع الأسعار بنسبة 15%، وبدرجة ما، تُظهر أن الأمر ليس أن الذكاء الاصطناعي بلا مشترين؛ بل إن هناك من يشتري الآن، وحتى أن هناك من ينتظر في طابور للشراء.
#ai #英伟达 $NVDAB $NVDA.US

#黄金反弹近5% قد لا تكون هذه المرة مجرد “ارتداد”

في الفترة الأخيرة، انخفض الذهب بشكل متواصل، وكان كثيرون يرددون أن السوق الثور قد انتهى، لكن هذا الأسبوع مباشرة عاد إلى الارتفاع.

ارتفع الذهب الفوري حديثًا مجددًا ليقف فوق 4620 دولارًا/للأونصة، ولامس خلال التداول حوالي 4630 دولارًا، وبلغت الزيادة خلال أسبوع واحد أكثر من 5%، فضلًا عن أنه يواصل الارتفاع للأسبوع الثالث على التوالي.

والأهم من ذلك، أن الذهب عاد ليسيطر على مستوى متوسط 200 يوم، ما يعني أن هيكل المدى القصير تحسن بشكل واضح.

خلف هذه الموجة من الصعود، تعد حركة الدولار الضعيفة وتقلبات السندات الأمريكية وعودة الطلب على الملاذ الآمن من أهم المحركات. وهناك أيضًا ظاهرة مثيرة للاهتمام مؤخرًا: #黄金 في صعود، و#比特币 كذلك في صعود. فئتان من الأصول مختلفتان تمامًا، وربما تراهنان خلف الكواليس على المنطق نفسه—أن الأموال تعيد البحث عن قيمة تخزين بعيدًا عن منظومة الدولار.

بعد ذلك، سأركز على ثلاث نقاط:

4510—4530 دولار: دعم مهم، وإذا تم الحفاظ عليه فسيظل هيكل المضاربين على الارتفاع قائمًا.
4630—4650 دولار: منطقة الضغط الأولى الحالية.
4700 دولار: إذا اخترق السعر فوق 4650، فقد يستمر السوق في الاندفاع نحو هناك.

لكن الذهب على المدى القصير ارتفع بالفعل كثيرًا الآن، ومطاردة السعر في هذا الوقت ليست مريحة. أما الاتجاه القوي الحقيقي فلا يخاف التراجع؛ فإذا جاء لاحقًا تراجع إلى مستوى 4500 تقريبًا وتمكن رأس المال من استيعابه، فقد لا تكون هذه الموجة مجرد ارتداد بعد هبوط مفرط.

المشكلة الآن هي:

هل الذهب في حالة ارتداد، أم أنه يستعد لإعادة تحدي 5000 دولار؟
#XAU $XAUT

في هذا الأسبوع، البيتكوين... مباشرةً ضربت سلاح الجو إلى درجة أنها شَكَّت في نفسها!

#比特币创2023年3月来最佳周表现

إذا لم يحدث في عطلة نهاية الأسبوع فوضى كبيرة جديدة، فإن $BTC في هذا الأسبوع يمكن اعتباره تقريبًا سيسجل ضمن أفضل سجلات السوق في السنوات الثلاث الأخيرة.

من بداية الأسبوع صعودًا متواصلًا حتى الاقتراب من 80 ألف دولار، وأعلى ارتفاع خلال الأسبوع اقترب من 23%. خذ بالاعتبار أنه في الفترة الماضية كان السوق يناقش حتى ما إذا كان مستوى 60 ألف دولار سيُحافظ عليه أم لا؛ والآن تغيّر المشهد مباشرةً إلى: متى سيتجاوز 80 ألف دولار؟

بالنسبة لي، أكثر ما يستحق الملاحظة في هذه الزيادة ليس فقط “كم ارتفع”، بل أن مشاعر السوق أصبحت متسارعة جدًا.

قبل بضعة أسابيع كان الجميع خائفين من استمرار الهبوط، فكانت الأموال مترددة وتتحرك بحذر، وحتى العملات البديلة (الـaltcoins) لم يجرؤ أحد على لمسها؛ والنتيجة هذا الأسبوع أن توقعات السياسات الأميركية تحسنت، وتزايدت توقعات السيولة، وعادت أموال الـETF إلى التدفق من جديد، ومع تزامن إجبار عدد كبير من المراكز القصيرة (الـshorts) على تغطية المراكز، اشتعلت عدة عوامل معًا، فانتقل BTC من “لا أحد يجرؤ على المطاردة” إلى “يخاف ألا يلحق بالركب”.

هذه هي أكثر قصة مألوفة في عالم العملات المشفرة:

عندما كانت عند 60 ألفًا تقريبًا كانت باهظة الثمن ومخيفة من ناحية الهبوط؛
وعندما تجاوزت 70 ألفًا بدأ الناس في البحث؛
وما إن اقتربت من 80 ألفًا حتى بدأ الجميع يسأل: هل ما زال يمكن الصعود إلى القطار؟

والأكثر إثارة للاهتمام أن الأمر هذه المرة ليس BTC وحده الذي يرتفع. $ETH و$XRP و#SOL إضافةً إلى عدد كبير من العملات البديلة بدأوا يعاودون الارتفاع بوضوح، فميل المخاطرة لدى الأموال يتجه إلى الارتفاع من جديد.

لكنني في المقابل أعتقد أن الأخطر الآن ليس أن ترى الأمور من زاوية “الهبوط”، بل أن—بعد سلسلة من الارتفاعات الكبيرة—يصير الناس فجأة متحمسين، ويظنون أن السوق الصاعد عاد بالكامل.

#BTC هذا الأسبوع كان قويًا فعلًا، لكن ما زال يبعد مسافة كبيرة عن القمم التاريخية. الشيء الحقيقي الذي يستحق المراقبة هو: هل سيصمد مستوى 80 ألف دولار؟ وهل تستمر أموال الـETF في التدفق بشكل متواصل؟ وهل بعد ارتفاع BTC فعلًا ستنتشر الأموال إلى #ETH و#山寨 .

إذا ظهرت الإشارات الثلاثة معًا، فقد لا يكون هذا الأسبوع مجرد “ارتداد عنيف” مرة واحدة.

قد يكون هذا هو المكان الذي تبدأ فيه فعليًا تسارع المرحلة التالية من حركة السوق.

لذلك الآن كل ما أريد سؤاله هو:

هل هذه الموجة كنت قد اشتريت عند 60 ألف وما فوق، أم انتبهت فقط عندما وصلت إلى 70 ألف؟ 😂

الساعة 20:30 الليلة… يأتينا مؤشر CPI في الولايات المتحدة! تذبذبات كبيرة قد لا تكون قد بدأت بعد

في رأيي الليلة، أكثر شيء يستحق متابعته ليس عملات مقلّدة/مزيفة أو أي “تخمين” من هذا النوع، بل CPI الولايات المتحدة لشهر يوليو.

سيتم نشر البيانات الليلة الساعة 20:30، وفي نفس التوقيت غدًا سيأتي أيضًا مؤشر PPI. حاليًا يتوقع السوق تقريبًا أن يكون CPI لشهر يوليو على أساس سنوي عند حوالي 3.4%، وأن يكون CPI الأساسي على أساس شهري نحو +0.2%. النقطة الحقيقية ليست الأرقام نفسها، بل بكم مقدار الفارق عن التوقعات في النهاية.

إذا كان CPI أقل بشكل واضح من التوقعات، فمن المرجح أن يعيد السوق تسعير “تباطؤ التضخم”، وهو ما يكون بطبيعة الحال خبرًا إيجابيًا لأصول محفوفة بالمخاطر مثل <b>$BTC </b> و <b>$ETH </b> و <b>$BNB </b>. لكن إذا جاءت البيانات بشكل غير متوقع أعلى بكثير، فقد يتحول الدولار وعوائد السندات وأصول المخاطر كلها في لحظة.

ومع ذلك، لن أتخذ رهاني على الاتجاه مسبقًا الليلة.

هذه البيانات التي يتابعها الجميع، غالبًا ما يظهر فيها أكثر شيء هو “حركة تمويه”. بعد صدور البيانات قد يرتفع BTC أولًا ثم ينزل، أو قد يتم وخز/إدخال شوكة لسحب السيولة/تصفية الرافعة ثم يتجه فعلًا للاتجاه الحقيقي—وهذا أمر طبيعي.

أنا شخصيًا أركز على ثلاث نقاط: ما مقدار الفارق بين CPI الفعلي والتوقعات، وهل هناك تباطؤ في CPI الأساسي، والأهم من ذلك—كيف سيتفاعل BTC فعلًا مع البيانات.

أحيانًا تكون البيانات سلبية، لكن BTC لا يطيح مهما كان الأمر، وهذا قد يعني أن هناك من يستلم الأوامر/الدعم من الأسفل. وأحيانًا تكون البيانات إيجابية بوضوح، لكن BTC يرتفع ثم يعود وينهار بسرعة—عندها قد يدل ذلك على أن الإيجابية تم تسعيرها مسبقًا في السوق.

لذلك الليلة، أميل أكثر إلى انتظار انتهاء موجة إطلاق المشاعر الأولى، ثم أقرر ما إذا كنت سأتابع أم لا.

فرص التداول في سوق العملات المشفرة لا تنقص أبدًا، لكن الأكثر خطورة هو أن يخرج الاتجاه متأخرًا، بينما الرافعة تطيح بك أولًا.

الساعة 20:30 الليلة—هل ستعطي CPI لـ BTC “وقودًا”، أم “فراملًا”؟

#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 #BTC #ETH #cpi #美联储何时降息？

#ETH 4H أنا حالياً أركز بشكل أساسي على هذه النقطة 👀

بعد هذا التصحيح الراجع، أعتقد أن 1830–1845 هي أهم منطقة على المدى القصير. في المرات القليلة السابقة وصل السعر إلى هنا وكان هناك دعم/تجميع من السيولة، كما أن هذا المكان قريب جداً أيضاً من منطقة الدفاع ضمن هيكل الصعود الحالي؛ لذلك طالما لم يحدث كسر فعّال للأسفل، فلست في الوقت الحالي متشائماً كثيراً.

بعبارة أخرى: إذا استطاع 1830–1845 أن يحافظ عليه، فإن هذا التراجع يبدو أكثر مثل عملية “غسل” طبيعية ضمن مسار الارتفاع، وليس إشارة إلى أن الاتجاه تدهور مباشرة. وبعد ذلك، إذا تمكن السعر من إعادة الاسترداد إلى 1910–1930، فستظل أمام الثيران فرصة لمواصلة الدفع للأعلى باتجاه 1950–1980.

لذلك حالياً، وبخصوص $ETH ، لا داعي للتعقيد كثيراً: الاتجاه حتى الآن لم يتضرر، وما يجب مراقبته فعلاً هو ما إذا كانت القوى الشرائية قادرة على امتصاص/احتواء هذا التراجع.

إذا صمد السعر فهناك أحداث لاحقة؛ وإذا لم يصمد، عندها سنعيد تقييم البنية من جديد.

#ETH #Ethereum #行情分析📈 #加密货币

ارتفع الذهب مجددًا ليقترب من 4380 دولارًا، وهذه المرة ليست مجرد موجة “ملاذ آمن” عادية.

كثيرون ما زالت لديهم صورة عن الذهب كالتالي: عندما تقع حرب يُشترى الذهب، وعندما يشيع الذعر في السوق يُشترى الذهب. لكن هذه الموجة أكثر إثارة للاهتمام، لأن ارتفاعه ليس “بسبب الخوف”، بل لأن السوق يعيد الرهان على أمر واحد:

أن الدولار وارتفاع الفائدة ربما لا يستطيعان الصمود طويلًا.

في الفترة الماضية، كان الذهب تحت ضغط شديد. الدولار قوي وعوائد سندات الخزانة مرتفعة، وكان الجميع يعتقد أن الذهب لا يدر عائدًا (أي لا فائدة منه)، لذا يُفضل الاحتفاظ بأصول بالدولار. لكن الآن بدأ اتجاه الرياح يتغير.

بيانات الوظائف في الولايات المتحدة بدأت تهدأ، والسوق عاد ليُطلق تخيلات: هل سيخفف الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا؟ وعندما يطرىء ضعف على الدولار، يتحرك الذهب فورًا وكأنه تحرر من اختناق في رقبته.

وهذا هو سبب أن مستوى 4380 بهذه الأهمية.

إنه ليس مجرد سعر بسيط، بل اختبار لمعنويات السوق. إذا تمكن من تجاوزه، فهذا يعني أن الأموال تعود إلى التصديق بأن الذهب قادر على مواصلة سرد قصة “خفض الفائدة + ملاذ آمن + مشتريات البنوك المركزية”. أما إذا لم يتمكن من تجاوزه، فقد تتحول المنطقة هنا إلى منطقة ضربات بيع لأولئك الذين يحققون أرباحًا على المدى القصير.

والأهم من ذلك: الأشخاص الذين يشترون الذهب الآن ليسوا مجرد أفراد عاديين. فالبنوك المركزية ما زالت تشتري، والمؤسسات أيضًا تراقب، بل إن عامة الناس بدأوا يناقشون من جديد: “أين تكون أموالي أكثر أمانًا؟”.

عندما يعتقد الجميع في الوقت نفسه أن النقد سيتآكل، وأن سوق الأسهم مكلف للغاية، وأن عالم العملات الرقمية شديد الحماس… يصبح الذهب، هذا “القديم” الذي يبدو عتيقًا، فجأة أكثر جاذبية.

لكن لا تنسَ أن الذهب عندما يصل إلى هذا المستوى، تزداد أيضًا حدّة التقلبات.

هو ليس أنه لن يهبط، لكنّه الآن عاد ليقف في مركز طاولة رهانات رؤوس الأموال العالمية.

لذا فإن السؤال الأكثر إثارة القادم ليس: هل يستطيع الذهب الوصول إلى 4380؟ بل بالأحرى:

إذا تم الاستحواذ على 4380 حقًا، فهل 4400 ما زالت بعيدة؟

في السابق كان الجميع يقولون إن الذهب أصلٌ “للشيخوخة”.

لكن الآن، يبدو أكثر كونه إحساسًا أخيرًا بالأمان بالنسبة لرؤوس الأموال العالمية.
#黄金挑战4380美元 $XAU

#灰度撤回三只山寨币ETF申请
سحبت شركة «جراي سكَيِل» فجأة طلبات ثلاث صناديق ETF للعملات المقلدة، ومن غير المرجح أن تكون وجبة صناديق الـETF للمقلدات بهذه السهولة.

هذه المرة، تم سحب طلبات ثلاث صناديق ETF فورية لـ ADA وHBAR وDOT، وكانت خطوات السحب الثلاثة تقريبًا خلال دقائق معدودة.

كثيرون كانت أول ردّة فعل لديهم:
«انتهى الأمر، لم تعد صناديق ETF للمقلدات ممكنة؟»

لكنني أرى الأمر أعقد من ذلك.

«جراي سكَيِل» ليست أنها لا تريد صناديق ETF للمقلدات؛ بل هي تريدها أكثر من أي شخص، وتريد تحويل صناديقها الاستئمانية القديمة إلى صناديق ETF، لأن الطريق الذي اتُبع مع GBTC وETHE أثبت شيئًا: بمجرد القدرة على التحويل إلى ETF، ستتغير السيولة وحجم الإدارة ومداخل المؤسسات بشكل كامل.

غير أن المشكلة هي أن السوق لم يعد في مرحلة «يمكنك فقط تعليق اسم ETF على أي عملة مقلدة ثم تروي قصة».

$BTC وETH ETF هما الأصل الرئيسي، والسوق يقتنع.
$SOL و$XRP و#BNB من أصول عالية السيولة، ما زال السوق يناقشها.
لكن حين نصل إلى #ADA و#HBAR و#DOT من هذا النوع، فأسئلة الـSEC ستكون أكثر: هل السيولة كافية؟ كيف سيتم منع مخاطر التلاعب بالسوق؟ هل آليات الحفظ والتسعير مستقرة؟ هل لدى المؤسسات طلب فعلي؟

وهذا هو جوهر الأمر.

صناديق ETF ليست أداة تُلبِس المشروع «ذهبًا» فقط؛ بل جوهرها هو دفع الأصل نحو التمويل التقليدي. فإذا لم تُوضَح بعد قابلية تداول الأصل الأساسي ومسار التنظيم وطلب المؤسسات، فإن سحب الطلب قد لا يكون أمرًا سيئًا بالضرورة؛ ربما يكون مجرد إعادة ضبط للخطّة.

الأقسى أن هذه الحادثة صبّت ماءً باردًا على سوق المقلدات:

ليس كل سلسلة قديمة من سلاسل البلوكشين يمكنها إنعاش نفسها عبر سردية ETF.
ليس كل «طلب قيد المراجعة» يعني أنه «قريب من الموافقة».
وليس كل المقلدات يمكنها نسخ المسار المؤسسي الخاص بـ BTC وETH.

لذلك، في هذه المرة حين سحبت «جراي سكَيِل» ثلاث صناديق ETF، فإن الإشارة الحقيقية ليست «لقد انتهت المقلدات»، بل أن صناديق ETF الخاصة بالمقلدات بدأت مرحلة الفرز والاختيار.

في المستقبل، قد لا يبقى للقبول الجدي من قبل التمويل التقليدي سوى ثلاث فئات فقط:

أصول سيولتها كافية،
وسردية تنظيمية واضحة بما يكفي،
ووجود طلب حقيقي يمكن أن يدعمها.

في السابق، كانت المقلدات تتحدث عن: «حتى أنا قد أحصل على ETF.»

أما الآن، فالسوق بدأ يسأل: «لماذا أنت بالذات؟»

وهذا هو أكثر جزء يوجع القلب.

#MichaelSaylor暗示增持BTC
واصل Saylor يلمّح مرة أخرى إلى أنه يزيد شراء BTC。

المتابعون القدامى يفهمون ذلك: بمجرد أن ينشر تلك الصورة المعروفة لحيازة #比特币 ، يبدأ قسم التعليقات تلقائيًا بالترجمة تقريبًا إلى ما يشبه الآتي:

“هل ستتم إضافتها البرتقالية مرة أخرى؟”

في السابق، كانت هذه الحيلة فعّالة بالفعل. عندما ينشر Saylor صورة، يبدأ السوق في التخمين بأنه سيشتري؛ وعندما تصدر استراتيجية/Strategy الخاصة به، يتعافى المزاج تدريجيًا—$BTC . ومع الوقت، أصبحت هذه الصورة شبه “إشارة للرؤية الصعودية” في عالم العملات الرقمية.

لكن هذه المرة، في رأيي، الأمر أكثر إثارة للاهتمام. لأن ما يهتم به السوق الآن ليس فقط هل سيشتري أم لا، بل هل يمكنه الاستمرار في الشراء دائمًا.

من المؤكد أن لدى Strategy كميات هائلة—$BTC —وهذا لا يحتاج إلى شك؛ وقدرته على صياغة سردية حول البيتكوين تظل واحدة من أقوى قدرات السوق. المشكلة هي أن الشركة ليست مستثمرًا فرديًا، ولا يمكنها أن تتحمّل كل شيء اعتمادًا على عبارة “إيمان” فقط. لديها أيضًا تكلفة تمويل، وأرباح أسهم مفضلة، وضغط على سعر السهم، وقيود على التدفقات النقدية.

لذلك إذا حدثت زيادة شراء فعلًا هذه المرة، فمن المؤكد أنها ستمنح—#BTC —دفعة معنوية على المدى القصير. بعد كل شيء، عندما يكون السوق في أوج تردده، فإن خروج Saylor ليشتري المزيد يشبه حقنة من الثقة للمضاربين على الصعود.

لكن إذا كان مجرد نشر صورة لإثارة الشهية دون شراء فعلي، فمن المحتمل أن السوق لن يشتعل بسهولة كما كان في السابق.

بعبارة مختصرة: ما زالت صورة النقطة البرتقالية لدى Saylor مفيدة، لكنّها لم تعد زر أخبارٍ إيجابية مضمونًا بلا تفكير.

في السابق، عندما كان الجميع يرونها، كانوا يفكرون: “إيمان سوق الثيران عاد من جديد.”

أما الآن، فيريدون أكثر أن يعرفوا: “من أين جاءت هذه الأموال؟”

#BTC لا يحتاج أكثر إلى الشعارات، بل يحتاج إلى أوامر شراء حقيقية بنقودٍ حاضرة.
Saylor إذا استمر في إضافة المزيد، فسيكون ذلك ترميمًا للمشاعر؛
أما إذا استمر فقط في سرد القصة، فسوف يطلب منه السوق عاجلًا أم آجلًا أن يقدم دفاتر الحسابات ليثبت كلامه.

المشهد الحقيقي في هذه الجولة ليس ما إذا كانت النقطة البرتقالية جميلة أم لا، بل ما إذا كان خلفها ذخيرة أخرى.₿

#VIX跌至今年1月低点 في الحقيقة، أكثر ما يُرعب في السوق الآن ليس الهلع، بل أن لا أحد يُبدي هلعًا.

في هذه الأيام تحرّكت السوق الأميركية بشكل غريب: المؤشرات ما زالت في قممها، وأسهم التكنولوجيا ما زالت تتحدث عن الذكاء الاصطناعي، والسيولة ما زالت تطارد الصعود، لكن مؤشر VIX الذي يُعبّر عن مشاعر الخوف في السوق هبط تدريجيًا حتى عاد إلى مستويات منخفضة.

ببساطة شديدة: الجميع يظن أن الأمور الكبيرة لن تحدث على المدى القصير.

والمشكلة هنا.

انخفاض VIX لا يعني اختفاء المخاطر، بل يعني فقط أن السوق مؤقتًا لا يرغب في دفع ثمن التأمين ضد المخاطر. مثل البحر الذي يبدو هادئًا غالبًا قبل العاصفة.

الآن، السوق لا يفتقر إلى نقاط الضعف: تقييمات أسهم التكنولوجيا مرتفعة، وتداولات قطاع الذكاء الاصطناعي مزدحمة، وتوقعات خفض الفائدة تتقلب مرارًا، والمخاطر الجيوسياسية لم تُستبعد بالكامل بعد. لكن التقلبات مُضغوطة بشكل شديد، وهذا يشير إلى أن الأموال تفترض ضمنيًا سيناريو: استمرار “الترند الصاعد البطيء” في السوق الأميركي، وأن السيولة لن تواجه مشكلة، وأن الأصول عالية المخاطر ما زالت قادرة على مواصلة الاحتفال.

لكن في التاريخ، أسهل ما يكون أن يحدث أمر غير متوقع هو تلك اللحظة التي يكون فيها الجميع مقتنعًا أن كل شيء على ما يرام.

والأمر نفسه في عالم العملات الرقمية. كلما انخفض VIX، زادت احتمالية أن يمنح ذلك مساحة لإصلاح المشاعر قصيرة الأجل لكل من $BTC و$ETH و”مزاج” العملات البديلة (مثل $TUT )؛ لكن إذا تم كسر انخفاض التقلبات فجأة، فقد تكون عمليات جني الأرباح على الأصول عالية المخاطر سريعة جدًا.

لذلك فهذا ليس خبرًا إيجابيًا فقط، ولا هو أيضًا دعوة إلى البيع على المكشوف فورًا.

إنه تنبيه:

أخطر حالة في السوق ليست بالضرورة أن يصل الهلع إلى ذروته،
بل أن يتعامل الجميع مع الخطر كأنه مجرد موسيقى خلفية.

عندما يهدأ مؤشر الخوف، تصبح المسألة الحقيقية التي يجب طرحها:
هل المخاطر حقًا اختفت، أم أن الجميع لا يريدون مؤقتًا أن ينظروا؟