10xResearch
880 منشورات
10xResearch
Institutional crypto and cross-asset research. Trusted by hedge funds and traders. Market structure, and tradeable signals. https://10xresearch.com/insights/
2 تتابع
82.3K+ المتابعون
3.0K+ إعجاب
منشورات
الكل
اقتباسات
مقاطع فيديو
PINNED
لقد فتحنا هذا التقرير للجميع. كانت قيمة البيتكوين $112,000. اليوم هي $63,000.
في 22 أكتوبر 2025، عندما كانت البيتكوين تتداول بالقرب من $112,000، نشرنا تقرير مراقبة السوق الهابطة وأزلنا جدار الدفع.
قمنا بذلك لأن نماذجنا على السلسلة والعقود الآجلة كانت تتدهور بسرعة. كانت المتوسط المتحرك لمدة 21 أسبوعًا قد انكسر. كانت قاعدة تكلفة حامل المدى القصير تحت الضغط.
في ذلك الوقت، كان معظم المستثمرين لا يزالون متفائلين.
اليوم، تتداول البيتكوين عند $63,000.
لم يكن الفرق هو الوصول إلى البيانات، بل كان التفسير.
في ذلك التقرير العام، أوضحنا:
• لماذا يؤدي فقدان إشارة الاتجاه لمدة 21 أسبوعًا تاريخيًا إلى تغيير الأنظمة
• كيف يصبح السعر المدرك لحامل المدى القصير محفزًا للتصفية
• لماذا تسبق تدفقات رأس المال الضعيفة انخفاضات أوسع
• لماذا تقصر الانضباط المؤسسي الدورات - لكن تسرع إعادة الضبط
حذرنا من أن هذه المرحلة ستحدد ما إذا كانت البيتكوين ستعيد ضبط نفسها، أو تدخل هيكل هابط أعمق. هذه إعادة الضبط تتكشف الآن.
لا يزال التقرير عامًا لأن حماية رأس المال تهم أكثر من النقرات. لكن ما كان مجانيًا آنذاك هو الآن تأكيد لما يحققه التمركز المنضبط.
لم يقرأ المشتركين المميزين التحذير فقط.
لقد تلقوا تحديثات تكتيكية مستمرة، وتعديلات في التمركز، واستراتيجيات خيارات لإدارة مخاطر الانخفاض مع تدهور السوق.
نقاط التحول هي حيث يتم صنع الأداء، أو تدميره.
إذا كنت ترغب في الوصول إلى نفس النماذج والأطر التكتيكية قبل الانعكاس الكبير التالي، فهذا هو ما بُنيت من أجله 10x Research Premium.
لأنه في عالم العملات الرقمية، فإن البقاء في السوق الهابطة هو ما يسمح لك بامتلاك السوق الصاعدة التالية.
إذا حسّن التمركز المنضبط وإدارة المخاطر العوائد بنسبة 10% حتى في السنة، على محفظة بقيمة $100,000 فإن ذلك يمثل $10,000 في الأداء.
النقطة ليست في وعد عائد محدد.
النقطة هي أن تجنب الانخفاضات الكبيرة، والتمركز بشكل صحيح خلال نقاط الانعكاس، يتضاعف بشكل ملحوظ مع مرور الوقت.
اقرأ التقرير الكامل بتاريخ 22 أكتوبر هنا: https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data
في 22 أكتوبر 2025، عندما كانت البيتكوين تتداول بالقرب من $112,000، نشرنا تقرير مراقبة السوق الهابطة وأزلنا جدار الدفع.
قمنا بذلك لأن نماذجنا على السلسلة والعقود الآجلة كانت تتدهور بسرعة. كانت المتوسط المتحرك لمدة 21 أسبوعًا قد انكسر. كانت قاعدة تكلفة حامل المدى القصير تحت الضغط.
في ذلك الوقت، كان معظم المستثمرين لا يزالون متفائلين.
اليوم، تتداول البيتكوين عند $63,000.
لم يكن الفرق هو الوصول إلى البيانات، بل كان التفسير.
في ذلك التقرير العام، أوضحنا:
• لماذا يؤدي فقدان إشارة الاتجاه لمدة 21 أسبوعًا تاريخيًا إلى تغيير الأنظمة
• كيف يصبح السعر المدرك لحامل المدى القصير محفزًا للتصفية
• لماذا تسبق تدفقات رأس المال الضعيفة انخفاضات أوسع
• لماذا تقصر الانضباط المؤسسي الدورات - لكن تسرع إعادة الضبط
حذرنا من أن هذه المرحلة ستحدد ما إذا كانت البيتكوين ستعيد ضبط نفسها، أو تدخل هيكل هابط أعمق. هذه إعادة الضبط تتكشف الآن.
لا يزال التقرير عامًا لأن حماية رأس المال تهم أكثر من النقرات. لكن ما كان مجانيًا آنذاك هو الآن تأكيد لما يحققه التمركز المنضبط.
لم يقرأ المشتركين المميزين التحذير فقط.
لقد تلقوا تحديثات تكتيكية مستمرة، وتعديلات في التمركز، واستراتيجيات خيارات لإدارة مخاطر الانخفاض مع تدهور السوق.
نقاط التحول هي حيث يتم صنع الأداء، أو تدميره.
إذا كنت ترغب في الوصول إلى نفس النماذج والأطر التكتيكية قبل الانعكاس الكبير التالي، فهذا هو ما بُنيت من أجله 10x Research Premium.
لأنه في عالم العملات الرقمية، فإن البقاء في السوق الهابطة هو ما يسمح لك بامتلاك السوق الصاعدة التالية.
إذا حسّن التمركز المنضبط وإدارة المخاطر العوائد بنسبة 10% حتى في السنة، على محفظة بقيمة $100,000 فإن ذلك يمثل $10,000 في الأداء.
النقطة ليست في وعد عائد محدد.
النقطة هي أن تجنب الانخفاضات الكبيرة، والتمركز بشكل صحيح خلال نقاط الانعكاس، يتضاعف بشكل ملحوظ مع مرور الوقت.
اقرأ التقرير الكامل بتاريخ 22 أكتوبر هنا: https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data
تمّ التحقق
فخ عائد بيتكوين من بلاكروك: لماذا BITA تخطئ في الفهم
تقلبات بيتكوين المرتفعة هي هيكلية، مدفوعة بعدم التماثل المعلوماتي بين المشاركين في السوق وثقافة تسويقية غالبًا ما لا تتسامح معها الجهات التنظيمية المالية في أماكن أخرى.
الكثيرون حاولوا حصاد هذا التقلب بشكل منهجي. معظمهم فشل.
في تقريرنا بتاريخ 12 مايو، قدرنا أن مستثمري بيتكوين كانوا يتركون 7 مليار دولار كعائد سنوي على الطاولة.
الآن، استجابت بلاكروك بصندوق ETF لعائد بيتكوين المتميز (BITA)، لكن بالمقارنة مع استراتيجيتنا، BITA تتخذ الخيار التصميمي المعاكس في كل نقطة قرار رئيسية تقريبًا.
صندوق ETF لعائد بيتكوين المتميز من بلاكروك مُصمم بشكل سيء.
في كل سيناريو تقريبًا، سواء ارتفعت بيتكوين، أو تداولت بشكل جانبي، أو انخفضت، فإن المستثمرين قريبون من ضمان إما الأداء الضعيف مقارنة ببيتكوين أو تحقيق عوائد مطلقة ضعيفة.
هذا يتناقض بشكل صارخ مع الاستراتيجية التي اقترحناها في منتصف مايو.
ثلاثة شروط تحدد متى يولد تغطية بيتكوين عائدًا يستحق الالتقاط.
عندما تتوافق الثلاثة، فإن بيع خيارات الشراء هو التجارة ذات الاحتمالية العالية. عندما لا تتوافق، فإن الموضع الصحيح هو عدم القيام بأي شيء وترك المجال للارتفاع مفتوحًا.
المتداولون الذين يكتبون خيارات الشراء خارج تلك الشروط لا يولدون عائدًا، إنهم يمنحون حق الخيار بخصم.
وهذا بالضبط ما تفعله BITA، كل شهر، بموجب التفويض.
إطار عملنا هو البديل: انتقائي، شرطي، ومصمم هيكليًا للعمل فقط عندما تكون الاحتمالات حقًا في صالحك.
التقرير الكامل - انظر قسم التعليقات.
تقلبات بيتكوين المرتفعة هي هيكلية، مدفوعة بعدم التماثل المعلوماتي بين المشاركين في السوق وثقافة تسويقية غالبًا ما لا تتسامح معها الجهات التنظيمية المالية في أماكن أخرى.
الكثيرون حاولوا حصاد هذا التقلب بشكل منهجي. معظمهم فشل.
في تقريرنا بتاريخ 12 مايو، قدرنا أن مستثمري بيتكوين كانوا يتركون 7 مليار دولار كعائد سنوي على الطاولة.
الآن، استجابت بلاكروك بصندوق ETF لعائد بيتكوين المتميز (BITA)، لكن بالمقارنة مع استراتيجيتنا، BITA تتخذ الخيار التصميمي المعاكس في كل نقطة قرار رئيسية تقريبًا.
صندوق ETF لعائد بيتكوين المتميز من بلاكروك مُصمم بشكل سيء.
في كل سيناريو تقريبًا، سواء ارتفعت بيتكوين، أو تداولت بشكل جانبي، أو انخفضت، فإن المستثمرين قريبون من ضمان إما الأداء الضعيف مقارنة ببيتكوين أو تحقيق عوائد مطلقة ضعيفة.
هذا يتناقض بشكل صارخ مع الاستراتيجية التي اقترحناها في منتصف مايو.
ثلاثة شروط تحدد متى يولد تغطية بيتكوين عائدًا يستحق الالتقاط.
عندما تتوافق الثلاثة، فإن بيع خيارات الشراء هو التجارة ذات الاحتمالية العالية. عندما لا تتوافق، فإن الموضع الصحيح هو عدم القيام بأي شيء وترك المجال للارتفاع مفتوحًا.
المتداولون الذين يكتبون خيارات الشراء خارج تلك الشروط لا يولدون عائدًا، إنهم يمنحون حق الخيار بخصم.
وهذا بالضبط ما تفعله BITA، كل شهر، بموجب التفويض.
إطار عملنا هو البديل: انتقائي، شرطي، ومصمم هيكليًا للعمل فقط عندما تكون الاحتمالات حقًا في صالحك.
التقرير الكامل - انظر قسم التعليقات.
أقوى العملات: 6 عملات بديلة ذات زخم قوي مع محفزات واضحة
بينما احتفظ البيتكوين والإيثيريوم بالمركزين الأولين بشكل ثابت على مدى العقد الماضي، كانت الترتيبات أدناه في حالة من التغير المستمر.
تشير هذه التغيرات التاريخية إلى أن "HODLing" للعملات البديلة على المدى الطويل يمكن أن يكون استراتيجية خاسرة؛ بدلاً من ذلك، فإن اللعب على الزخم غالبًا ما يكون المفتاح.
تظهر البيانات أنه إذا حافظت العملة على زخم إيجابي، مثل التداول فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، فإن الموقف الصعودي يكون مبررًا.
ومع ذلك، بمجرد أن تنخفض العملة تحت متوسطها المتحرك لمدة 6 أشهر أو 12 شهرًا، يكون الوقت عادةً قد حان لقطع التعرض بلا رحمة.
يتطلب تحليل العملات البديلة نهجًا مزدوجًا: تحديد المحفزات القوية والفريدة من نوعها وضمان أن الأصول تمر بإطار إدارة المخاطر الأساسي لدينا.
عندما يتم الوفاء بكلا المعيارين، فإن اختيار مستهدف من العملات البديلة ذات الاقتناع العالي قد حقق تاريخيًا ألفا كبيرًا مقابل البيتكوين.
بينما ستفشل معظم العملات البديلة في نهاية المطاف في تحدي مؤشر الماكرو العلوي - 10، لقد حددنا ستة أصول محددة تلبي حاليًا كلا من معاييرنا الأساسية ومعايير تخفيف المخاطر.
التقرير أدناه (الرابط في قسم التعليقات) يقدم نظرة عامة عن كيفية تغير العملات ذات أعلى قيمة سوقية على مدى العقد الماضي وأي العملات الستة تمتلك حالياً محفزات صعودية قوية + تلبي إطار إدارة المخاطر لدينا.
طالما أن تلك المعايير موجودة، فمن المتوقع أن تتفوق تلك العملات على البيتكوين - راجع التقرير الكامل أدناه.
بينما احتفظ البيتكوين والإيثيريوم بالمركزين الأولين بشكل ثابت على مدى العقد الماضي، كانت الترتيبات أدناه في حالة من التغير المستمر.
تشير هذه التغيرات التاريخية إلى أن "HODLing" للعملات البديلة على المدى الطويل يمكن أن يكون استراتيجية خاسرة؛ بدلاً من ذلك، فإن اللعب على الزخم غالبًا ما يكون المفتاح.
تظهر البيانات أنه إذا حافظت العملة على زخم إيجابي، مثل التداول فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، فإن الموقف الصعودي يكون مبررًا.
ومع ذلك، بمجرد أن تنخفض العملة تحت متوسطها المتحرك لمدة 6 أشهر أو 12 شهرًا، يكون الوقت عادةً قد حان لقطع التعرض بلا رحمة.
يتطلب تحليل العملات البديلة نهجًا مزدوجًا: تحديد المحفزات القوية والفريدة من نوعها وضمان أن الأصول تمر بإطار إدارة المخاطر الأساسي لدينا.
عندما يتم الوفاء بكلا المعيارين، فإن اختيار مستهدف من العملات البديلة ذات الاقتناع العالي قد حقق تاريخيًا ألفا كبيرًا مقابل البيتكوين.
بينما ستفشل معظم العملات البديلة في نهاية المطاف في تحدي مؤشر الماكرو العلوي - 10، لقد حددنا ستة أصول محددة تلبي حاليًا كلا من معاييرنا الأساسية ومعايير تخفيف المخاطر.
التقرير أدناه (الرابط في قسم التعليقات) يقدم نظرة عامة عن كيفية تغير العملات ذات أعلى قيمة سوقية على مدى العقد الماضي وأي العملات الستة تمتلك حالياً محفزات صعودية قوية + تلبي إطار إدارة المخاطر لدينا.
طالما أن تلك المعايير موجودة، فمن المتوقع أن تتفوق تلك العملات على البيتكوين - راجع التقرير الكامل أدناه.
حافة تقلب 10x: الآلية التي كسرت دعم البيتكوين عند 70 ألف دولار قد انقلبت
قبل أسبوعين، قام سوق خيارات البيتكوين بشيء قاسي.
عندما كسر البيتكوين تحت 70,000 دولار، كان المتداولون الذين قاموا ببيع جاما عند هذا المستوى مجبرين على البيع أثناء الانخفاض، مما حول الانخفاض إلى سلسلة من التصفية حتى وصل إلى 65,705 دولار.
تلك الآلية لم تختفِ. لقد انتقلت.
هذا الأسبوع، أكبر ضربة سلبية لجاما على اللوحة بالكامل، 1.8 مليار دولار، تقع بالضبط حيث يتم تداول السعر الفوري الآن.
ولأول مرة منذ أشهر، انخفضت التقلبات الضمنية عبر البيتكوين، والإيثيريوم، والإيبيتو دون التقلبات المحققة.
الخيارات تسعر حركة أقل مما يقدمه السوق.
أضف إلى ذلك مؤشر الشعور، وصفقة إيران التي تسحب علاوة التضخم من المنحنى، ورئيس احتياطي الفيدرالي الجديد المتوقع أن يقدم موقفًا مهادنًا، فإن نفس الآليات التي دفعت بيع البيتكوين قبل أسبوعين قد تكون الآن معدة للعمل بالعكس.
المشتركين يحصلون على التحليل الكامل أدناه: مستويات الجاما الدقيقة، حوائط انتهاء الصلاحية التي تهم حتى 26 يونيو، والتجارتين التي سنقوم بها هذا الأسبوع للعبها، بما في ذلك كتاب الرسوم البيانية المكون من 12 صفحة مع 30 رسم بياني لخيارات البيتكوين والإيثيريوم.
التقرير الكامل مع جميع الرسوم البيانية والرؤى الإضافية وتجارتينا المفضلتين في خيارات البيتكوين/الإيثيريوم، انظر الرابط في قسم التعليقات.
قبل أسبوعين، قام سوق خيارات البيتكوين بشيء قاسي.
عندما كسر البيتكوين تحت 70,000 دولار، كان المتداولون الذين قاموا ببيع جاما عند هذا المستوى مجبرين على البيع أثناء الانخفاض، مما حول الانخفاض إلى سلسلة من التصفية حتى وصل إلى 65,705 دولار.
تلك الآلية لم تختفِ. لقد انتقلت.
هذا الأسبوع، أكبر ضربة سلبية لجاما على اللوحة بالكامل، 1.8 مليار دولار، تقع بالضبط حيث يتم تداول السعر الفوري الآن.
ولأول مرة منذ أشهر، انخفضت التقلبات الضمنية عبر البيتكوين، والإيثيريوم، والإيبيتو دون التقلبات المحققة.
الخيارات تسعر حركة أقل مما يقدمه السوق.
أضف إلى ذلك مؤشر الشعور، وصفقة إيران التي تسحب علاوة التضخم من المنحنى، ورئيس احتياطي الفيدرالي الجديد المتوقع أن يقدم موقفًا مهادنًا، فإن نفس الآليات التي دفعت بيع البيتكوين قبل أسبوعين قد تكون الآن معدة للعمل بالعكس.
المشتركين يحصلون على التحليل الكامل أدناه: مستويات الجاما الدقيقة، حوائط انتهاء الصلاحية التي تهم حتى 26 يونيو، والتجارتين التي سنقوم بها هذا الأسبوع للعبها، بما في ذلك كتاب الرسوم البيانية المكون من 12 صفحة مع 30 رسم بياني لخيارات البيتكوين والإيثيريوم.
التقرير الكامل مع جميع الرسوم البيانية والرؤى الإضافية وتجارتينا المفضلتين في خيارات البيتكوين/الإيثيريوم، انظر الرابط في قسم التعليقات.
10x أسبوع انطلاق الكريبتو – ارتداد مفرط البيع على حجم فارغ، بيتكوين يتجه للأعلى قبل أسبوع حاسم من FOMC
سوق الكريبتو انتعش قليلاً من مستويات المفرط في البيع، حيث تبقى الأحجام منخفضة.
رأس مال سوق الكريبتو يبلغ 2.21 تريليون دولار، أكبر بنسبة 3.8% من الأسبوع الماضي، مع متوسط حجم أسبوعي يبلغ 76 مليار دولار، والذي هو أقل بنسبة 35% من المتوسط.
حجم بيتكوين الأسبوعي كان 30.1 مليار دولار، -36% أقل من المتوسط، بينما كان حجم إيثيريوم 12.8 مليار دولار، -45% أقل من المتوسط.
رسوم شبكة إيثيريوم (0.11 Gwei) في النطاق 17، مما يدل على استخدام منخفض للشبكة.
معظم البيع يتم من خلال سوق السباوت، وليس من قبل المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية للتقليل.
معدل تمويل بيتكوين انخفض بنسبة -2.7% هذا الأسبوع ليصل إلى 3%، والذي يقع في النطاق 22 من الأشهر الـ12 الماضية.
اهتمام العقود الآجلة المفتوحة زاد بمقدار 400 مليون دولار ليصل إلى 21.4 مليار دولار.
معدل تمويل إيثيريوم ارتفع بنسبة 14.6% هذا الأسبوع ليصل إلى 8%، مما يضعه في النطاق 49 من الأشهر الـ12 الماضية.
اهتمام العقود الآجلة المفتوحة زاد بمقدار 200 مليون دولار ليصل إلى 10.3 مليار دولار. اهتمام بيتكوين وإيثيريوم المفتوح في النطاق 33.
تواصل تدفق الأموال من العملات المستقرة مع أحجام منخفضة للعملات المستقرة.
رأس مال Tether USDT يبلغ 186.5 مليار دولار، -0.21% أقل من الأسبوع الماضي، بينما كان الحجم 64.9 مليار دولار، -33% أقل من المتوسط.
رأس مال Circle's USDC يبلغ 74.7 مليار دولار، -1.2% أقل من الأسبوع الماضي، بينما كان الحجم 10.8 مليار دولار، -32% أقل من المتوسط.
مؤشر صك العملات المستقرة في النطاق 2، وهو أمر سلبي للغاية.
الأسبوع الماضي، شهد رأس مال العملات المستقرة انخفاضاً بقيمة 1.3 مليار دولار، وهو إشارة سلبية، مقارنة بالصك السابق، والذي في النطاق 3.
على مدار الـ30 يوماً الماضية، تم سحب $ 5.2 مليار.
بالأسفل، نمر عبر وضعنا التكتيكي، مستندين إلى بيانات هيكل السوق جنباً إلى جنب مع نظرة عامة على التدفقات، المشتقات، نشاط الخيارات، ومؤشرات المشاعر.
راجع الرابط في قسم التعليقات لتقرير "10x Research Weekly Kick-Off Report" الكامل.
سوق الكريبتو انتعش قليلاً من مستويات المفرط في البيع، حيث تبقى الأحجام منخفضة.
رأس مال سوق الكريبتو يبلغ 2.21 تريليون دولار، أكبر بنسبة 3.8% من الأسبوع الماضي، مع متوسط حجم أسبوعي يبلغ 76 مليار دولار، والذي هو أقل بنسبة 35% من المتوسط.
حجم بيتكوين الأسبوعي كان 30.1 مليار دولار، -36% أقل من المتوسط، بينما كان حجم إيثيريوم 12.8 مليار دولار، -45% أقل من المتوسط.
رسوم شبكة إيثيريوم (0.11 Gwei) في النطاق 17، مما يدل على استخدام منخفض للشبكة.
معظم البيع يتم من خلال سوق السباوت، وليس من قبل المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية للتقليل.
معدل تمويل بيتكوين انخفض بنسبة -2.7% هذا الأسبوع ليصل إلى 3%، والذي يقع في النطاق 22 من الأشهر الـ12 الماضية.
اهتمام العقود الآجلة المفتوحة زاد بمقدار 400 مليون دولار ليصل إلى 21.4 مليار دولار.
معدل تمويل إيثيريوم ارتفع بنسبة 14.6% هذا الأسبوع ليصل إلى 8%، مما يضعه في النطاق 49 من الأشهر الـ12 الماضية.
اهتمام العقود الآجلة المفتوحة زاد بمقدار 200 مليون دولار ليصل إلى 10.3 مليار دولار. اهتمام بيتكوين وإيثيريوم المفتوح في النطاق 33.
تواصل تدفق الأموال من العملات المستقرة مع أحجام منخفضة للعملات المستقرة.
رأس مال Tether USDT يبلغ 186.5 مليار دولار، -0.21% أقل من الأسبوع الماضي، بينما كان الحجم 64.9 مليار دولار، -33% أقل من المتوسط.
رأس مال Circle's USDC يبلغ 74.7 مليار دولار، -1.2% أقل من الأسبوع الماضي، بينما كان الحجم 10.8 مليار دولار، -32% أقل من المتوسط.
مؤشر صك العملات المستقرة في النطاق 2، وهو أمر سلبي للغاية.
الأسبوع الماضي، شهد رأس مال العملات المستقرة انخفاضاً بقيمة 1.3 مليار دولار، وهو إشارة سلبية، مقارنة بالصك السابق، والذي في النطاق 3.
على مدار الـ30 يوماً الماضية، تم سحب $ 5.2 مليار.
بالأسفل، نمر عبر وضعنا التكتيكي، مستندين إلى بيانات هيكل السوق جنباً إلى جنب مع نظرة عامة على التدفقات، المشتقات، نشاط الخيارات، ومؤشرات المشاعر.
راجع الرابط في قسم التعليقات لتقرير "10x Research Weekly Kick-Off Report" الكامل.
القاع الدوري للبيتكوين: أرضية حقيقية أم "شيء مختلف هذه المرة"؟
في 22 أكتوبر 2025، اقترحنا أن البيتكوين كان يدخل سوق هابطة، وهو الافتراض الذي أوضحناه خلال مقابلة مع كوين ديسك في منتصف نوفمبر والتي تم بثها في 2 ديسمبر 2025 (شاهد من الدقيقة 17:00)، حيث توقعنا تراجعًا نحو 50,000 دولار.
الآن، مع البيانات الأخيرة عن التضخم التي تتراجع، يتساءل بعض المتداولين عما إذا كانت إعادة اختبار 60,000 دولار قد حددت القاع المطلق للدورة.
في مقابلتنا الأخيرة مع بي بي سي، أشرنا إلى أن التضخم الثابت من المحتمل أن يبقى عائقًا قبل أن يلتزم المستثمرون المؤسسيون برؤوس أموال جدية مرة أخرى في فئة الأصول.
فهل نحن نغير وجهة نظرنا بناءً على تحسن مؤشر أسعار المستهلك CPI من شهر إلى آخر؟ هل انتهت الدورة حقًا عند القاع؟
في البداية، خططنا لتحديد قاع صيفي لهذه الدورة. المشاركون الأذكياء في السوق يدركون أن الاستثمار في البيتكوين ليس مجرد متوسط تكلفة بالدولار، بل يتعلق بالتداول النشط في هذه الدورات الكلية.
أثبت المستثمرون "الأصليون" ذلك العام الماضي من خلال توزيع مليارات الدولارات في البيتكوين بشكل مثالي على الوافدين الجدد غير المتمرسين في وول ستريت.
بينما ركزت مجموعة واحدة على الدورات فقط، كانت الأخرى معمية بسرد الذهب الرقمي.
تجيب الرسوم البيانية أدناه على السؤال الأكثر أهمية في عالم الكريبتو اليوم: هل رسمنا القاع للدورة، وإذا لم يكن كذلك، متى سيحدث ذلك؟
البيتكوين (الجانب الأيسر) - تم بيعه بشكل مفرط، لكن هل هذا حقًا الوقت المناسب للشراء؟
في 22 أكتوبر 2025، اقترحنا أن البيتكوين كان يدخل سوق هابطة، وهو الافتراض الذي أوضحناه خلال مقابلة مع كوين ديسك في منتصف نوفمبر والتي تم بثها في 2 ديسمبر 2025 (شاهد من الدقيقة 17:00)، حيث توقعنا تراجعًا نحو 50,000 دولار.
الآن، مع البيانات الأخيرة عن التضخم التي تتراجع، يتساءل بعض المتداولين عما إذا كانت إعادة اختبار 60,000 دولار قد حددت القاع المطلق للدورة.
في مقابلتنا الأخيرة مع بي بي سي، أشرنا إلى أن التضخم الثابت من المحتمل أن يبقى عائقًا قبل أن يلتزم المستثمرون المؤسسيون برؤوس أموال جدية مرة أخرى في فئة الأصول.
فهل نحن نغير وجهة نظرنا بناءً على تحسن مؤشر أسعار المستهلك CPI من شهر إلى آخر؟ هل انتهت الدورة حقًا عند القاع؟
في البداية، خططنا لتحديد قاع صيفي لهذه الدورة. المشاركون الأذكياء في السوق يدركون أن الاستثمار في البيتكوين ليس مجرد متوسط تكلفة بالدولار، بل يتعلق بالتداول النشط في هذه الدورات الكلية.
أثبت المستثمرون "الأصليون" ذلك العام الماضي من خلال توزيع مليارات الدولارات في البيتكوين بشكل مثالي على الوافدين الجدد غير المتمرسين في وول ستريت.
بينما ركزت مجموعة واحدة على الدورات فقط، كانت الأخرى معمية بسرد الذهب الرقمي.
تجيب الرسوم البيانية أدناه على السؤال الأكثر أهمية في عالم الكريبتو اليوم: هل رسمنا القاع للدورة، وإذا لم يكن كذلك، متى سيحدث ذلك؟
البيتكوين (الجانب الأيسر) - تم بيعه بشكل مفرط، لكن هل هذا حقًا الوقت المناسب للشراء؟
بيتكوين (BTC-USD تحت المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام -> يشير إلى هبوط، وأقل من المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا -> يشير إلى هبوط، مع تغيير أسبوعي قدره -4.4%)
*** سجلت صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خارجة تقريبًا بقيمة 3 مليارات دولار على مدار 10 جلسات متتالية منذ 30 مايو، حيث أدت تصاعد التوترات الأمريكية الإيرانية إلى دوران واسع نحو المخاطر.
*** استقرت البيتكوين بعد أن كشف تقرير التضخم الأمريكي الذي تمت متابعته عن كثب عن تضخم رئيسي مرتفع بنسبة 4.2% ولكنه أظهر أرقام تضخم أساسية أقل حدة مما كان متوقعًا.
*** تستمر حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المحيطة بمعدلات الفائدة المرتفعة في منع حدوث انتعاش كبير.
*** جاء الضغط الهبوطي الإضافي من القلق الجيوسياسي الأوسع وارتفاع عوائد السندات، مما أثر على الأصول ذات المخاطر على مستوى العالم.
-----
أدناه، نقوم بتفصيل التطورات الحرجة عبر أفضل 50 عملة بديلة نراقبها، وإعدادات الاتجاه، وآخر الأخبار، والعوامل المحورية التي تهم.
التمرين له هدفان مهمان على حد سواء: تحديد قلة من العملات البديلة التي تستحق الاقتناء، والتعرف على تلك التي لا تستحق.
الأخيرة تعتبر أكثر أهمية. العديد من هذه الرموز ستصل إلى الصفر.
هذا ليس عقيدة، بل هو حساب.
التقرير الكامل: مقبرة العملات البديلة: ما يبقى وما يصل إلى الصفر -> الرابط في قسم التعليقات.
*** سجلت صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خارجة تقريبًا بقيمة 3 مليارات دولار على مدار 10 جلسات متتالية منذ 30 مايو، حيث أدت تصاعد التوترات الأمريكية الإيرانية إلى دوران واسع نحو المخاطر.
*** استقرت البيتكوين بعد أن كشف تقرير التضخم الأمريكي الذي تمت متابعته عن كثب عن تضخم رئيسي مرتفع بنسبة 4.2% ولكنه أظهر أرقام تضخم أساسية أقل حدة مما كان متوقعًا.
*** تستمر حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المحيطة بمعدلات الفائدة المرتفعة في منع حدوث انتعاش كبير.
*** جاء الضغط الهبوطي الإضافي من القلق الجيوسياسي الأوسع وارتفاع عوائد السندات، مما أثر على الأصول ذات المخاطر على مستوى العالم.
-----
أدناه، نقوم بتفصيل التطورات الحرجة عبر أفضل 50 عملة بديلة نراقبها، وإعدادات الاتجاه، وآخر الأخبار، والعوامل المحورية التي تهم.
التمرين له هدفان مهمان على حد سواء: تحديد قلة من العملات البديلة التي تستحق الاقتناء، والتعرف على تلك التي لا تستحق.
الأخيرة تعتبر أكثر أهمية. العديد من هذه الرموز ستصل إلى الصفر.
هذا ليس عقيدة، بل هو حساب.
التقرير الكامل: مقبرة العملات البديلة: ما يبقى وما يصل إلى الصفر -> الرابط في قسم التعليقات.
مقبرة الألتكوين: ما الذي ينجو وما الذي يذهب إلى الصفر
كانت هذه الأسبوع الذي ماتت فيه معظم الألتكوينات. ليس تصحيحًا. ماتت.
كان كتاب اتجاهات العملات الرقمية الخاص بنا بتاريخ 14 مايو قد أشار بالفعل إلى التحذير: "تلاشى الزخم الصعودي للألتكوينات."
كانت إدارة المخاطر هي الاستجابة العقلانية الوحيدة.
تم التحقق من تلك المكالمة الآن بأكثر الطرق قسوة.
تروي البيانات قصة واضحة.
نموذج الألتكوين التكتيكي لدينا قد فضل البيتكوين على الألتكوينات في 80% من أيام التداول منذ يناير 2024.
لا يوجد ارتفاع مستمر للألتكوين؛ لم يكن هناك أبدًا.
ما تم اعتباره كذلك كان في الغالب تأثير رأس المال الاستثماري والمستثمرين الأوائل الذين يقومون بتسييل الأصول استجابةً للطلب من التجزئة.
أدناه، نقوم بتفصيل التطورات الحرجة عبر أفضل 50 ألتكوين نراقبها، إعدادات الاتجاه، أحدث الأخبار، والعوامل المحفزة التي تهم.
تتمثل الغاية من هذا التمرين في هدفين مهمين على حد سواء: تحديد عدد قليل من الألتكوينات التي تستحق الملكية، والاعتراف بتلك التي لا تجتاز الاختبار.
الأخيرة قد تكون أكثر أهمية. العديد من هذه الرموز ستذهب إلى الصفر.
هذا ليس عقيدة، بل هو حساب رياضي.
اتباع قواعد إدارة المخاطر لدينا قد يكون الفرق بين فقدان كل شيء والتموضع للانقضاض في اللحظة المناسبة.
التقرير الكامل، كتاب الرسوم البيانية، قائمة بالألتكوينات التي ستنجو وتلك التي ستذهب إلى الصفر، إلخ. في تقرير إشارات التداول الأخير لدينا (الرابط في قسم التعليقات).
كانت هذه الأسبوع الذي ماتت فيه معظم الألتكوينات. ليس تصحيحًا. ماتت.
كان كتاب اتجاهات العملات الرقمية الخاص بنا بتاريخ 14 مايو قد أشار بالفعل إلى التحذير: "تلاشى الزخم الصعودي للألتكوينات."
كانت إدارة المخاطر هي الاستجابة العقلانية الوحيدة.
تم التحقق من تلك المكالمة الآن بأكثر الطرق قسوة.
تروي البيانات قصة واضحة.
نموذج الألتكوين التكتيكي لدينا قد فضل البيتكوين على الألتكوينات في 80% من أيام التداول منذ يناير 2024.
لا يوجد ارتفاع مستمر للألتكوين؛ لم يكن هناك أبدًا.
ما تم اعتباره كذلك كان في الغالب تأثير رأس المال الاستثماري والمستثمرين الأوائل الذين يقومون بتسييل الأصول استجابةً للطلب من التجزئة.
أدناه، نقوم بتفصيل التطورات الحرجة عبر أفضل 50 ألتكوين نراقبها، إعدادات الاتجاه، أحدث الأخبار، والعوامل المحفزة التي تهم.
تتمثل الغاية من هذا التمرين في هدفين مهمين على حد سواء: تحديد عدد قليل من الألتكوينات التي تستحق الملكية، والاعتراف بتلك التي لا تجتاز الاختبار.
الأخيرة قد تكون أكثر أهمية. العديد من هذه الرموز ستذهب إلى الصفر.
هذا ليس عقيدة، بل هو حساب رياضي.
اتباع قواعد إدارة المخاطر لدينا قد يكون الفرق بين فقدان كل شيء والتموضع للانقضاض في اللحظة المناسبة.
التقرير الكامل، كتاب الرسوم البيانية، قائمة بالألتكوينات التي ستنجو وتلك التي ستذهب إلى الصفر، إلخ. في تقرير إشارات التداول الأخير لدينا (الرابط في قسم التعليقات).
صحيح جزئيًا
HYPE هو توكن مفضل لدى 10x من مشتركينا بفارق كبير. قرابة 70% من المشاركين اختاروه كخيارهم الأول في استطلاع مايو.
وسعره حقق أداءً جيدًا، حيث ارتفع بنسبة 74% في شهر واحد.
لقد كنا من بين أكثر المتفائلين بـ HYPE. في سوق حيث التوكنات الجذابة نادرة، حصل على مكانته في قائمة أفضل عشرة.
لكن ارتفاع بنسبة 74% يتطلب تدقيق. لذا بنينا نموذج تقييم من الصفر، استنادًا إلى 365 يومًا من بيانات الرسوم، الحجم، والمستخدمين.
ما وجدناه يجعلنا نتوقف.
منذ ذروة أكتوبر 2025:
→ الرسوم انخفضت بنسبة 81%
→ الإيرادات لكل مستخدم انخفضت بنسبة 70%
→ الأحجام اليومية انخفضت من 12 مليار دولار إلى 5 مليار دولار
→ مضاعف التقييم: 10x → 23x (99 بالمئة، تاريخ سنة واحدة)
عدد المستخدمين النشطين يوميًا استعاد نفسه بالقرب من 70,000.
لكن تحقيق الإيرادات لم يتبع ذلك.
الرسوم المتوسطة لكل مستخدم انهارت من 70 دولار إلى 20 دولار. المنصة تولد تقريبًا ثلث دخل الرسوم لكل مستخدم نشط مقارنةً بذروتها.
إطلاق المنتجات الجديدة، عقود النفط الآجلة، عقود SpaceX الآجلة، لم تحرك العجلة في نمو المستخدمين.
يبدو أن Hyperliquid تعيد تدوير نفس مجموعة المتداولين بدلاً من توسيع جمهورها.
لتبرير الأسعار الحالية، تحتاج إلى تغيير جذري في النشاط لكل مستخدم، أو استحواذ على مستخدمين جدد على نطاق واسع، أو كليهما.
نقوم بحساب الأرقام حول القيمة العادلة، وما يلزم للوصول إلى 100 دولار، ولماذا 6 يونيو هو تاريخ يجب أن يكون كل حامل لـ HYPE قد دوّنه.
تقرير كامل للمشتركين 👇 انظر رابط التقرير في قسم التعليقات.
وسعره حقق أداءً جيدًا، حيث ارتفع بنسبة 74% في شهر واحد.
لقد كنا من بين أكثر المتفائلين بـ HYPE. في سوق حيث التوكنات الجذابة نادرة، حصل على مكانته في قائمة أفضل عشرة.
لكن ارتفاع بنسبة 74% يتطلب تدقيق. لذا بنينا نموذج تقييم من الصفر، استنادًا إلى 365 يومًا من بيانات الرسوم، الحجم، والمستخدمين.
ما وجدناه يجعلنا نتوقف.
منذ ذروة أكتوبر 2025:
→ الرسوم انخفضت بنسبة 81%
→ الإيرادات لكل مستخدم انخفضت بنسبة 70%
→ الأحجام اليومية انخفضت من 12 مليار دولار إلى 5 مليار دولار
→ مضاعف التقييم: 10x → 23x (99 بالمئة، تاريخ سنة واحدة)
عدد المستخدمين النشطين يوميًا استعاد نفسه بالقرب من 70,000.
لكن تحقيق الإيرادات لم يتبع ذلك.
الرسوم المتوسطة لكل مستخدم انهارت من 70 دولار إلى 20 دولار. المنصة تولد تقريبًا ثلث دخل الرسوم لكل مستخدم نشط مقارنةً بذروتها.
إطلاق المنتجات الجديدة، عقود النفط الآجلة، عقود SpaceX الآجلة، لم تحرك العجلة في نمو المستخدمين.
يبدو أن Hyperliquid تعيد تدوير نفس مجموعة المتداولين بدلاً من توسيع جمهورها.
لتبرير الأسعار الحالية، تحتاج إلى تغيير جذري في النشاط لكل مستخدم، أو استحواذ على مستخدمين جدد على نطاق واسع، أو كليهما.
نقوم بحساب الأرقام حول القيمة العادلة، وما يلزم للوصول إلى 100 دولار، ولماذا 6 يونيو هو تاريخ يجب أن يكون كل حامل لـ HYPE قد دوّنه.
تقرير كامل للمشتركين 👇 انظر رابط التقرير في قسم التعليقات.
بيت ماين خسرت 10 مليار دولار. لكن داخل الحطام يوجد خيار مجاني لا يقدره أحد.
قليل من الاستثمارات علمت العديد من المستثمرين الأفراد الكثير عن علاوات NAV، وآليات mNAV، وانتقالات الثروة الهيكلية.
كانت الرسوم الدراسية 4.6 مليار دولار. والخسائر الفعلية هي 10 مليار دولار.
بين يوليو 2025 ويونيو 2026، جمعت بيت ماين 19.2 مليار دولار من خلال 50 إصدار للأسهم، تقريبًا بالكامل عبر عروض السوق، وحولت العائدات إلى 5,543,872 إيثريوم، أي ما يعادل 4.6% من المعروض المتداول.
تبلغ قيمة الخزينة الآن 9.1 مليار دولار بسعر 1,650 دولار لكل إيثريوم.
يجلس المستثمرون على خسارة تبلغ 10.1 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 52% على رأس المال المستثمر. وقد دفعت قوتان لذلك.
(1) الأولى بسيطة: انخفض الإيثريوم بنسبة 52% من تكلفة اكتساب الشركة المتوسطة الموزونة البالغة 3,526 دولار.
(2) الثانية هي هيكلية. دفع المستثمرون مرارًا وتكرارًا علاوة على القيمة الصافية للأصل الأساسي (NAV) عند شراء الأسهم، حيث دفعوا أكثر بمجموع 4.6 مليار دولار قبل أن يتحرك الأصل نفسه دولارًا واحدًا. وقد جاءت كلتا الخسارتين معًا.
لقد كنا نقديين تجاه الإيثريوم خلال الأشهر الثمانية الماضية وحذرنا من الحصول على تعرض لخزينة بتكاليف مرتفعة.
انخفضت الأسعار بشكل حاد.
تضخمت خسائر بيت ماين إلى 10 مليار دولار.
يبدو أن تعافي الإيثريوم في المدى القريب غير مرجح.
ومع ذلك، مدفون داخل ميزانية عمومية متضررة بشدة، قد يكون هناك خيارات لا تبدأ التقييمات الحالية في التقاطها.
أحيانًا تنخفض الأسهم بما فيه الكفاية لدرجة أن الأصل الأساسي لا يهم تقريبًا، ما تشتريه هو خيارات نقية. وهذا بالضبط هو موقع بيت ماين اليوم.
تحليل كامل في تقريرنا الأخير، الرابط في التعليقات.
قليل من الاستثمارات علمت العديد من المستثمرين الأفراد الكثير عن علاوات NAV، وآليات mNAV، وانتقالات الثروة الهيكلية.
كانت الرسوم الدراسية 4.6 مليار دولار. والخسائر الفعلية هي 10 مليار دولار.
بين يوليو 2025 ويونيو 2026، جمعت بيت ماين 19.2 مليار دولار من خلال 50 إصدار للأسهم، تقريبًا بالكامل عبر عروض السوق، وحولت العائدات إلى 5,543,872 إيثريوم، أي ما يعادل 4.6% من المعروض المتداول.
تبلغ قيمة الخزينة الآن 9.1 مليار دولار بسعر 1,650 دولار لكل إيثريوم.
يجلس المستثمرون على خسارة تبلغ 10.1 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 52% على رأس المال المستثمر. وقد دفعت قوتان لذلك.
(1) الأولى بسيطة: انخفض الإيثريوم بنسبة 52% من تكلفة اكتساب الشركة المتوسطة الموزونة البالغة 3,526 دولار.
(2) الثانية هي هيكلية. دفع المستثمرون مرارًا وتكرارًا علاوة على القيمة الصافية للأصل الأساسي (NAV) عند شراء الأسهم، حيث دفعوا أكثر بمجموع 4.6 مليار دولار قبل أن يتحرك الأصل نفسه دولارًا واحدًا. وقد جاءت كلتا الخسارتين معًا.
لقد كنا نقديين تجاه الإيثريوم خلال الأشهر الثمانية الماضية وحذرنا من الحصول على تعرض لخزينة بتكاليف مرتفعة.
انخفضت الأسعار بشكل حاد.
تضخمت خسائر بيت ماين إلى 10 مليار دولار.
يبدو أن تعافي الإيثريوم في المدى القريب غير مرجح.
ومع ذلك، مدفون داخل ميزانية عمومية متضررة بشدة، قد يكون هناك خيارات لا تبدأ التقييمات الحالية في التقاطها.
أحيانًا تنخفض الأسهم بما فيه الكفاية لدرجة أن الأصل الأساسي لا يهم تقريبًا، ما تشتريه هو خيارات نقية. وهذا بالضبط هو موقع بيت ماين اليوم.
تحليل كامل في تقريرنا الأخير، الرابط في التعليقات.
صحيح جزئيًا
الطريق الذي لا يمتلكه أحد: هل تجاوزت الإيثيريوم نقطة اللاعودة بالفعل؟
لقد كنا متشائمين بشأن الإيثيريوم وعبّرنا عن عيوبه الهيكلية منذ أكتوبر الماضي على الأقل، عندما حددناه كأحد أسهل صفقات الشورت في هذا السوق الهابط.
عند $3,800، لم يكن هناك سبب كبير لامتلاكه، وهي وجهة نظر نشرناها في 31 أكتوبر 2025، وأعدنا التأكيد عليها في مقابلة مع CoinDesk في نوفمبر.
كان سرد الـ DeFi، كما جادلنا، مبنيًا على أمل زائف، وكانت الزيادة في منتصف 2025 مبنية على القليل من تدفقات Bitmine، وهي التدفقات التي تبخرت بمجرد أن انهار mNAV الخاص بـ Bitmine إلى 1.0x وانتهت آلية استخراج القيمة من المستثمرين الأفراد.
مع مرور الوقت، لا يمكن أن تظل الأسعار وقيمتها الأساسية منفصلة إلى الأبد.
بمجرد أن نفدت تدفقات Bitmine، لم يتبقَ للإيثيريوم ما يخفي وراءه، وجذبت الأسعار مرة أخرى نحو الطابق الوحيد الذي يمكن للأساسيات تبريره.
منذ ثلاثة أسابيع، أصدرنا مكالمة متشائمة أخرى بإيمان قوي على ETH.
لقد انخفضت الأسعار منذ ذلك الحين بنسبة 26% والآن تتداول تحت المستوى الذي ظهرت فيه القيمة تاريخيًا.
هذا يغير الحسابات. أو هل هو كذلك؟
الآن، انخفضت الأسعار تقريبًا بنسبة 60% من تلك القمم في أكتوبر، وقد وصلنا إلى مستوى حيث تستدعي الأطروحة المتشائمة اختبار إجهاد.
قد تكون هذه واحدة من اللحظات النادرة حيث يكون شراء الإيثيريوم منطقيًا (انظر أيضًا هنا). أو لا؟
ولكن قد يمثل أيضًا بداية تراجع نهائي، النقطة التي يصبح فيها الانخفاض الدائري والانكسار الهيكلي غير مميزين حتى يصبح الوقت متأخرًا جدًا.
نعود إلى اقتراح قيمة الإيثيريوم بأعين جديدة ونحاول الإجابة عن السؤال الذي يهم الآن أكثر: فرصة شراء جيل أم فخ قيمة؟
التقرير الكامل، الرابط في السيرة الذاتية.
لقد كنا متشائمين بشأن الإيثيريوم وعبّرنا عن عيوبه الهيكلية منذ أكتوبر الماضي على الأقل، عندما حددناه كأحد أسهل صفقات الشورت في هذا السوق الهابط.
عند $3,800، لم يكن هناك سبب كبير لامتلاكه، وهي وجهة نظر نشرناها في 31 أكتوبر 2025، وأعدنا التأكيد عليها في مقابلة مع CoinDesk في نوفمبر.
كان سرد الـ DeFi، كما جادلنا، مبنيًا على أمل زائف، وكانت الزيادة في منتصف 2025 مبنية على القليل من تدفقات Bitmine، وهي التدفقات التي تبخرت بمجرد أن انهار mNAV الخاص بـ Bitmine إلى 1.0x وانتهت آلية استخراج القيمة من المستثمرين الأفراد.
مع مرور الوقت، لا يمكن أن تظل الأسعار وقيمتها الأساسية منفصلة إلى الأبد.
بمجرد أن نفدت تدفقات Bitmine، لم يتبقَ للإيثيريوم ما يخفي وراءه، وجذبت الأسعار مرة أخرى نحو الطابق الوحيد الذي يمكن للأساسيات تبريره.
منذ ثلاثة أسابيع، أصدرنا مكالمة متشائمة أخرى بإيمان قوي على ETH.
لقد انخفضت الأسعار منذ ذلك الحين بنسبة 26% والآن تتداول تحت المستوى الذي ظهرت فيه القيمة تاريخيًا.
هذا يغير الحسابات. أو هل هو كذلك؟
الآن، انخفضت الأسعار تقريبًا بنسبة 60% من تلك القمم في أكتوبر، وقد وصلنا إلى مستوى حيث تستدعي الأطروحة المتشائمة اختبار إجهاد.
قد تكون هذه واحدة من اللحظات النادرة حيث يكون شراء الإيثيريوم منطقيًا (انظر أيضًا هنا). أو لا؟
ولكن قد يمثل أيضًا بداية تراجع نهائي، النقطة التي يصبح فيها الانخفاض الدائري والانكسار الهيكلي غير مميزين حتى يصبح الوقت متأخرًا جدًا.
نعود إلى اقتراح قيمة الإيثيريوم بأعين جديدة ونحاول الإجابة عن السؤال الذي يهم الآن أكثر: فرصة شراء جيل أم فخ قيمة؟
التقرير الكامل، الرابط في السيرة الذاتية.
10x انطلاقة أسبوعية للعملات الرقمية – بائع البيتكوين الحقيقي ليس من تتوقع
بعد التراجع الحاد الأسبوع الماضي، يقبع البيتكوين في منطقة مشبعة بالبيع من الناحية الفنية، ومن المحتمل حدوث انتعاشة قصيرة في بداية هذا الأسبوع. لكن لا تخطئ في اعتبار انتعاشة الارتياح تعافي.
لقد قضى السوق الشهر الماضي في إلقاء اللوم على المشتبه به الخطأ.
الاسم الذي يذكره الجميع ليس هو من يقوم بالبيع.
داخل التقرير، نحدد بالضبط من كان يبيع، ولماذا السرد الشعبي خاطئ، وبيانات التدفق التي تهم حقًا، وما سيأتي بعد ذلك.
نقاط البيانات الرئيسية
تصحيح حاد في سوق العملات الرقمية مع حجم تداول مرتفع يشير إلى تصفية.
تبلغ قيمة سوق العملات الرقمية 2.13 تريليون دولار، منخفضة بنسبة 14.5% عن الأسبوع السابق، مع متوسط حجم أسبوعي قدره 117 مليار دولار، بزيادة 47% عن المتوسط. كان حجم البيتكوين الأسبوعي 47.3 مليار دولار، بزيادة 61% عن المتوسط، بينما كان حجم الإيثيريوم 23.2 مليار دولار، بزيادة 77% عن المتوسط.
تبلغ رسوم شبكة الإيثيريوم (0.14 Gwei) في النسبة المئوية 19، مما يشير إلى استخدام منخفض للشبكة.
معظم عمليات البيع تتم من خلال السوق الفوري، وليس من خلال المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية في اتجاه البيع.
ارتفع معدل تمويل البيتكوين بنسبة 0.9% هذا الأسبوع إلى 5.7%، مما يضعه في النسبة المئوية 38 على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. انخفض الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بمقدار 3.5 مليار دولار إلى 21 مليار دولار.
انخفض معدل تمويل الإيثيريوم بنسبة 21.2% هذا الأسبوع إلى -6.6%، وهو في النسبة المئوية 1 على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بمقدار 1.9 مليار دولار إلى 10.1 مليار دولار.
تبلغ الفائدة المفتوحة للبيتكوين في النسبة المئوية 30، بينما تبلغ للإيثيريوم 31.
البائعون الحقيقيون ليسوا من يعتقد السوق، وفهم من هم يغير كل شيء حول كيفية وضعك في الأمام. رابط التقرير الكامل في قسم التعليقات.
بعد التراجع الحاد الأسبوع الماضي، يقبع البيتكوين في منطقة مشبعة بالبيع من الناحية الفنية، ومن المحتمل حدوث انتعاشة قصيرة في بداية هذا الأسبوع. لكن لا تخطئ في اعتبار انتعاشة الارتياح تعافي.
لقد قضى السوق الشهر الماضي في إلقاء اللوم على المشتبه به الخطأ.
الاسم الذي يذكره الجميع ليس هو من يقوم بالبيع.
داخل التقرير، نحدد بالضبط من كان يبيع، ولماذا السرد الشعبي خاطئ، وبيانات التدفق التي تهم حقًا، وما سيأتي بعد ذلك.
نقاط البيانات الرئيسية
تصحيح حاد في سوق العملات الرقمية مع حجم تداول مرتفع يشير إلى تصفية.
تبلغ قيمة سوق العملات الرقمية 2.13 تريليون دولار، منخفضة بنسبة 14.5% عن الأسبوع السابق، مع متوسط حجم أسبوعي قدره 117 مليار دولار، بزيادة 47% عن المتوسط. كان حجم البيتكوين الأسبوعي 47.3 مليار دولار، بزيادة 61% عن المتوسط، بينما كان حجم الإيثيريوم 23.2 مليار دولار، بزيادة 77% عن المتوسط.
تبلغ رسوم شبكة الإيثيريوم (0.14 Gwei) في النسبة المئوية 19، مما يشير إلى استخدام منخفض للشبكة.
معظم عمليات البيع تتم من خلال السوق الفوري، وليس من خلال المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية في اتجاه البيع.
ارتفع معدل تمويل البيتكوين بنسبة 0.9% هذا الأسبوع إلى 5.7%، مما يضعه في النسبة المئوية 38 على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. انخفض الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بمقدار 3.5 مليار دولار إلى 21 مليار دولار.
انخفض معدل تمويل الإيثيريوم بنسبة 21.2% هذا الأسبوع إلى -6.6%، وهو في النسبة المئوية 1 على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بمقدار 1.9 مليار دولار إلى 10.1 مليار دولار.
تبلغ الفائدة المفتوحة للبيتكوين في النسبة المئوية 30، بينما تبلغ للإيثيريوم 31.
البائعون الحقيقيون ليسوا من يعتقد السوق، وفهم من هم يغير كل شيء حول كيفية وضعك في الأمام. رابط التقرير الكامل في قسم التعليقات.
تمّ التحقق
ساعة الزمن تدق على بيتكوين - أسبوعين. حدثان.
كل تقرير نكتبه يسأل نفس السؤال الجوهري: هل تغير النظام، وإذا كان الأمر كذلك، ما الذي تسبب في ذلك، وما هي الآثار؟ الأسواق معقدة؛ كل نقطة بيانات جديدة يمكن أن تغير المسار.
كان هذا بالضبط هو التمرين في 16 مايو 2026، عندما نشرنا "بيتكوين ليست وسيلة للتحوط من التضخم. إليك لماذا يمكن أن تكلفك هذه التفرقة." كتبنا:
"في البيئة الحالية، تعتبر بيتكوين بشكل خطير ليست وسيلة للتحوط من التضخم؛ إنها وسيلة للتحوط من السيولة. ترتفع عندما تزداد الشروط النقدية وتتناقص عندما تت tighten. مع تسعير الأسواق الآن 45 نقطة أساس من تشديد الاحتياطي الفيدرالي، وهو عكس دراماتيكي من 2.6 تخفيضات تم تسعيرها في سبتمبر 2025، أصبح الوضع السيولي معادياً بشكل مادي.
أسعار النفط مرتفعة بنسبة 40% منذ بدء النزاع في إيران. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) من 2.4% إلى 3.8%. قفز مؤشر أسعار المنتجين (PPI) من 2.9% إلى 6.0%، مع المزيد في الطريق. استجابت أسواق السندات: العائد على السندات لأجل عامين عاد فوق 4.0%، واستعاد العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.5%، واخترق العائد على السندات لأجل 30 عاماً 5.0%.
في آخر مرتين تدهورت فيهما هذه التكوينات، تدخل ترامب، مع تخفيضات في التعريفات وإعلان عن وقف إطلاق النار. لا يوجد دعم مكافئ اليوم. تتحرك البيانات الكلية ببطء؛ بينما تتحرك انتباه السوق بشكل متقلب. أصعب شيء في التنبؤ ليس البيانات نفسها، بل اللحظة التي يقرر فيها المستثمرون أن يهتموا. قد يكون هذا الأسبوع هو نقطة الانعطاف.
من المحتمل أن يجرد اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يونيو الميل نحو التخفيف من بيانه. نحن نستخدم المتوسط المتحرك لـ 30 يوماً لبيتكوين ($78,404) كنقطة توقف لمراكز الشراء الطويلة ونعتبر إيثريوم هي الاختيار الأنظف للعرض.
كان ذلك الأسبوع هو نقطة الانعطاف. انخفضت بيتكوين بنسبة 23% من نقطة توقفنا. إيثريوم، التي كانت قصيرتنا المفضلة، انخفضت بنسبة 30%. كان العديد من المتداولين مندهشين. فقط أولئك الذين يمتلكون الإطار الصحيح قد رأوا هذا قادماً.
بالأسفل، نقوم بتفكيك ما يقود الأسواق حقًا وما يمكن توقعه على مدار الأسبوعين المقبلين وما بعده. رابط في قسم التعليقات لتقريرنا الأخير الذي يجب قراءته.
كل تقرير نكتبه يسأل نفس السؤال الجوهري: هل تغير النظام، وإذا كان الأمر كذلك، ما الذي تسبب في ذلك، وما هي الآثار؟ الأسواق معقدة؛ كل نقطة بيانات جديدة يمكن أن تغير المسار.
كان هذا بالضبط هو التمرين في 16 مايو 2026، عندما نشرنا "بيتكوين ليست وسيلة للتحوط من التضخم. إليك لماذا يمكن أن تكلفك هذه التفرقة." كتبنا:
"في البيئة الحالية، تعتبر بيتكوين بشكل خطير ليست وسيلة للتحوط من التضخم؛ إنها وسيلة للتحوط من السيولة. ترتفع عندما تزداد الشروط النقدية وتتناقص عندما تت tighten. مع تسعير الأسواق الآن 45 نقطة أساس من تشديد الاحتياطي الفيدرالي، وهو عكس دراماتيكي من 2.6 تخفيضات تم تسعيرها في سبتمبر 2025، أصبح الوضع السيولي معادياً بشكل مادي.
أسعار النفط مرتفعة بنسبة 40% منذ بدء النزاع في إيران. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) من 2.4% إلى 3.8%. قفز مؤشر أسعار المنتجين (PPI) من 2.9% إلى 6.0%، مع المزيد في الطريق. استجابت أسواق السندات: العائد على السندات لأجل عامين عاد فوق 4.0%، واستعاد العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.5%، واخترق العائد على السندات لأجل 30 عاماً 5.0%.
في آخر مرتين تدهورت فيهما هذه التكوينات، تدخل ترامب، مع تخفيضات في التعريفات وإعلان عن وقف إطلاق النار. لا يوجد دعم مكافئ اليوم. تتحرك البيانات الكلية ببطء؛ بينما تتحرك انتباه السوق بشكل متقلب. أصعب شيء في التنبؤ ليس البيانات نفسها، بل اللحظة التي يقرر فيها المستثمرون أن يهتموا. قد يكون هذا الأسبوع هو نقطة الانعطاف.
من المحتمل أن يجرد اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يونيو الميل نحو التخفيف من بيانه. نحن نستخدم المتوسط المتحرك لـ 30 يوماً لبيتكوين ($78,404) كنقطة توقف لمراكز الشراء الطويلة ونعتبر إيثريوم هي الاختيار الأنظف للعرض.
كان ذلك الأسبوع هو نقطة الانعطاف. انخفضت بيتكوين بنسبة 23% من نقطة توقفنا. إيثريوم، التي كانت قصيرتنا المفضلة، انخفضت بنسبة 30%. كان العديد من المتداولين مندهشين. فقط أولئك الذين يمتلكون الإطار الصحيح قد رأوا هذا قادماً.
بالأسفل، نقوم بتفكيك ما يقود الأسواق حقًا وما يمكن توقعه على مدار الأسبوعين المقبلين وما بعده. رابط في قسم التعليقات لتقريرنا الأخير الذي يجب قراءته.
تمّ التحقق
مركز جاذبية البيتكوين: نمط دقيق بما يكفي ليخيفك
يوجد نمط في تاريخ سعر البيتكوين دقيق بما يكفي لتوقع قمم ودنوب الدورة خلال أيام، وليس أسابيع، ولا شهور، عبر عقد من الفوضى الأكثر شدة في الأصول التي تم إنشاؤها.
لقد حددت كل نقطة تحول رئيسية.
تحمل هدفًا محددًا لحد الدورة.
تحمل تاريخًا محددًا.
وترفع سؤالًا إما مزعجًا أو استثنائيًا، اعتمادًا على مدى جدية تفكيرك فيه:
هل صمم ساتوشي هذا عن عمد؟
قد لا يكون من قبيل الصدفة متى وكيف تم إصدار ورقة البيتكوين البيضاء.
التاريخ له أهمية تاريخية كبيرة.
لقد حدد تحليل الأنماط اللحظات الدقيقة عندما يصل البيتكوين إلى قممه وقاعه، والدقة يصعب تجاهلها.
ما هو أصعب في التفسير هو أن هذه النقاط الرياضية الانعطافية تتداخل باستمرار مع شيء قديم وأقل قابلية للقياس: القوى الموسمية التي تسبق الأسواق، والبنوك المركزية، والإنترنت بآلاف السنين.
سواء كانت الرياضيات تدفع النمط أو تتناغم معه فقط، فإن النتيجة هي نفسها.
يمكننا حساب التوقيت المتوقع لقاع هذه الدورة، وتوقع الهدف الدقيق لقمة سوق الثور القادمة.
التحليل الكامل، النمط، الأهداف، التاريخ، ولماذا قد يكون تقويم عمره 5000 عام هو أهم رسم بياني في الكريبتو، موجود بالداخل.
يوجد نمط في تاريخ سعر البيتكوين دقيق بما يكفي لتوقع قمم ودنوب الدورة خلال أيام، وليس أسابيع، ولا شهور، عبر عقد من الفوضى الأكثر شدة في الأصول التي تم إنشاؤها.
لقد حددت كل نقطة تحول رئيسية.
تحمل هدفًا محددًا لحد الدورة.
تحمل تاريخًا محددًا.
وترفع سؤالًا إما مزعجًا أو استثنائيًا، اعتمادًا على مدى جدية تفكيرك فيه:
هل صمم ساتوشي هذا عن عمد؟
قد لا يكون من قبيل الصدفة متى وكيف تم إصدار ورقة البيتكوين البيضاء.
التاريخ له أهمية تاريخية كبيرة.
لقد حدد تحليل الأنماط اللحظات الدقيقة عندما يصل البيتكوين إلى قممه وقاعه، والدقة يصعب تجاهلها.
ما هو أصعب في التفسير هو أن هذه النقاط الرياضية الانعطافية تتداخل باستمرار مع شيء قديم وأقل قابلية للقياس: القوى الموسمية التي تسبق الأسواق، والبنوك المركزية، والإنترنت بآلاف السنين.
سواء كانت الرياضيات تدفع النمط أو تتناغم معه فقط، فإن النتيجة هي نفسها.
يمكننا حساب التوقيت المتوقع لقاع هذه الدورة، وتوقع الهدف الدقيق لقمة سوق الثور القادمة.
التحليل الكامل، النمط، الأهداف، التاريخ، ولماذا قد يكون تقويم عمره 5000 عام هو أهم رسم بياني في الكريبتو، موجود بالداخل.
في ظل انهيار البيتكوين، عادت اختياراتنا الأفضل بزيادة +29% و +16%
هناك تباين صارخ بين العملات الرقمية التي تهيمن على تدفق الأخبار السلبية والخسائر الكبيرة وتلك التي تحقق عوائد قوية في الخلفية.
دخل البيتكوين في اتجاه هابط وكما أشرنا الأسبوع الماضي، فإن اثنين من الرموز التي أشرنا إليها تحدت الانخفاض تمامًا.
ستيلر (XLM) وجيتو (JTO) عادا بزيادة +29% و +16% على التوالي، في حين انخفض البيتكوين بمعدل -13%.
تم الإشارة إليهما في تقرير الأسبوع الماضي على أنهما تحملان "زخم صعودي فريد مدفوعًا بمحفزات محددة بالمشروع"، وقد حققا ذلك.
بين منتصف مارس ومنتصف مايو، أنشأ نموذج إشارات التداول لدينا 14 إشارة. 12 من أصل 14 أظهرت عوائد إيجابية؛ 10 منها تم إغلاقها بالكامل.
عبر الصفقات المغلقة، كانت العائدات المتوسطة +28.8%.
هذا بالضبط ما تم بناء محفظة نموذج 10x لالتقاطه.
منذ إطلاقها في 9 أبريل 2026، انخفض البيتكوين بمعدل -9%.
المحفظة زادت بمعدل +23.5%.
هذا يعني تفوقًا بنسبة +32.5% في واحدة من أكثر الفترات تحديًا التي شهدها السوق.
معرفة مكان وجود المحفزات وتحديد المواقف قبلها هو ما يميز اختيار الرموز عن التعرض للمؤشر.
التجار الذين اتبعوا إطار عملنا والمراكز المفضلة يتنقلون في هذا الانخفاض من موقع قوة، بينما الكثيرون الآخرين تحت ضغط.
هذا الهدوء مهم: القرار التالي يُفضل أن يُتخذ برأس واضح، وليس تحت الضغط.
على الرغم من التحديات التي يواجهها البيتكوين/الإيثيريوم، هناك الكثير من الفرص مع محفزات حقيقية كما نوضح أدناه حيث أن تقرير هذا الأسبوع هو خريطة أخرى لمكان ظهور تلك المحفزات.
رابط التقرير الكامل، بما في ذلك 50+ من الرسوم البيانية، سلط الضوء على "الرسوم البيانية الأعلى" مع المحفزات... هذه هي كتيب أفكارك... كل أسبوع...
هناك تباين صارخ بين العملات الرقمية التي تهيمن على تدفق الأخبار السلبية والخسائر الكبيرة وتلك التي تحقق عوائد قوية في الخلفية.
دخل البيتكوين في اتجاه هابط وكما أشرنا الأسبوع الماضي، فإن اثنين من الرموز التي أشرنا إليها تحدت الانخفاض تمامًا.
ستيلر (XLM) وجيتو (JTO) عادا بزيادة +29% و +16% على التوالي، في حين انخفض البيتكوين بمعدل -13%.
تم الإشارة إليهما في تقرير الأسبوع الماضي على أنهما تحملان "زخم صعودي فريد مدفوعًا بمحفزات محددة بالمشروع"، وقد حققا ذلك.
بين منتصف مارس ومنتصف مايو، أنشأ نموذج إشارات التداول لدينا 14 إشارة. 12 من أصل 14 أظهرت عوائد إيجابية؛ 10 منها تم إغلاقها بالكامل.
عبر الصفقات المغلقة، كانت العائدات المتوسطة +28.8%.
هذا بالضبط ما تم بناء محفظة نموذج 10x لالتقاطه.
منذ إطلاقها في 9 أبريل 2026، انخفض البيتكوين بمعدل -9%.
المحفظة زادت بمعدل +23.5%.
هذا يعني تفوقًا بنسبة +32.5% في واحدة من أكثر الفترات تحديًا التي شهدها السوق.
معرفة مكان وجود المحفزات وتحديد المواقف قبلها هو ما يميز اختيار الرموز عن التعرض للمؤشر.
التجار الذين اتبعوا إطار عملنا والمراكز المفضلة يتنقلون في هذا الانخفاض من موقع قوة، بينما الكثيرون الآخرين تحت ضغط.
هذا الهدوء مهم: القرار التالي يُفضل أن يُتخذ برأس واضح، وليس تحت الضغط.
على الرغم من التحديات التي يواجهها البيتكوين/الإيثيريوم، هناك الكثير من الفرص مع محفزات حقيقية كما نوضح أدناه حيث أن تقرير هذا الأسبوع هو خريطة أخرى لمكان ظهور تلك المحفزات.
رابط التقرير الكامل، بما في ذلك 50+ من الرسوم البيانية، سلط الضوء على "الرسوم البيانية الأعلى" مع المحفزات... هذه هي كتيب أفكارك... كل أسبوع...
صحيح جزئيًا
كل سوق صاعدة للبيتكوين لديها واعظ. لكن هذا السوق نفد من الخطب.
لكن هناك واحد جديد قادم.
بعض الناس أعربوا عن مخاوفهم من أن الحوسبة الكمومية تشكل تهديدًا وجوديًا للبيتكوين، والارتباط القوي بين البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات الأمريكية يشير إلى أن كلاهما عالق في نفس تقلبات المشاعر المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
لكن السقوط الأخير للبيتكوين يُفسر بشكل أفضل من خلال القوى الكلية أكثر من تقلبات الذكاء الاصطناعي.
بالإضافة إلى ذلك، السوق يستوعب تحول MicroStrategy من التجميع إلى (المتوقع) البيع الانتقائي، بعض العملات هنا وهناك، وليس حدث تصفية قسري، مع أحدث بيع بقيمة 2 مليون دولار كتجربة.
هذا التمييز مهم.
البيع المدبر هو عبء، وليس أزمة، وفهم الفرق هو جزء من فهم متى تنتهي هذه السوق الهابطة.
تمتلك MicroStrategy 843,706 BTC مقابل ديون والتزامات الأسهم المفضلة تبلغ حوالي 22.2 مليار دولار.
هذا يعني أن مستوى القيمة (القيمة) الصفرية تقريبًا هو 26,000 دولار لكل بيتكوين، السعر الذي لم يعد فيه احتياطي BTC يغطي الالتزامات، ويتعرض حاملو الأسهم للإفلاس.
في سوق هابطة مطولة، هذا العتبة ليست بعيدة عن التصور، ومديرو المخاطر المؤسسية يعرفون بالضبط أين هي.
لا السرد حول الحوسبة الكمومية ولا مبيعات MicroStrategy هي المحركات الحقيقية لهذا السوق للبيتكوين.
كلاهما ضجيج.
أدناه، نشرح ما يجب على المستثمرين مراقبته وكيف يبدو الإشارة عندما تقوم بالتكبير.
لا يزال هذا هو عملية تشكيل القاع، لكن سوق صاعدة جديدة ستظهر في النهاية، نشرح النقطة البيانية (الوحيدة) التي تهم.
لنغوص في التفاصيل، رابط التقرير الكامل أدناه في قسم التعليقات.
لكن هناك واحد جديد قادم.
بعض الناس أعربوا عن مخاوفهم من أن الحوسبة الكمومية تشكل تهديدًا وجوديًا للبيتكوين، والارتباط القوي بين البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في البرمجيات الأمريكية يشير إلى أن كلاهما عالق في نفس تقلبات المشاعر المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
لكن السقوط الأخير للبيتكوين يُفسر بشكل أفضل من خلال القوى الكلية أكثر من تقلبات الذكاء الاصطناعي.
بالإضافة إلى ذلك، السوق يستوعب تحول MicroStrategy من التجميع إلى (المتوقع) البيع الانتقائي، بعض العملات هنا وهناك، وليس حدث تصفية قسري، مع أحدث بيع بقيمة 2 مليون دولار كتجربة.
هذا التمييز مهم.
البيع المدبر هو عبء، وليس أزمة، وفهم الفرق هو جزء من فهم متى تنتهي هذه السوق الهابطة.
تمتلك MicroStrategy 843,706 BTC مقابل ديون والتزامات الأسهم المفضلة تبلغ حوالي 22.2 مليار دولار.
هذا يعني أن مستوى القيمة (القيمة) الصفرية تقريبًا هو 26,000 دولار لكل بيتكوين، السعر الذي لم يعد فيه احتياطي BTC يغطي الالتزامات، ويتعرض حاملو الأسهم للإفلاس.
في سوق هابطة مطولة، هذا العتبة ليست بعيدة عن التصور، ومديرو المخاطر المؤسسية يعرفون بالضبط أين هي.
لا السرد حول الحوسبة الكمومية ولا مبيعات MicroStrategy هي المحركات الحقيقية لهذا السوق للبيتكوين.
كلاهما ضجيج.
أدناه، نشرح ما يجب على المستثمرين مراقبته وكيف يبدو الإشارة عندما تقوم بالتكبير.
لا يزال هذا هو عملية تشكيل القاع، لكن سوق صاعدة جديدة ستظهر في النهاية، نشرح النقطة البيانية (الوحيدة) التي تهم.
لنغوص في التفاصيل، رابط التقرير الكامل أدناه في قسم التعليقات.
HYPE عند $72: هل هو مبالغ فيه، القيمة العادلة، أم توكن الـ $100 القادم؟
HYPE هو توكن المفضل لدى مشتركي @10xResearch بفارق كبير، حيث اختار حوالي 70% منهم هذا التوكن كاختيارهم الأول في استطلاعنا في مايو.
السعر قد أظهر أداءً مدهشًا، حيث ارتفع بنسبة 74% في شهر واحد فقط. لكننا قمنا ببناء نموذج تقييم من الصفر باستخدام 365 يومًا من بيانات الرسوم، والحجم، والمستخدمين، وما يظهره هذا النموذج يجعلنا نتوقف.
أساسيات المنصة بلغت ذروتها في أكتوبر 2025.
منذ ذلك الحين، انخفضت الرسوم بنسبة 81%، وتراجعت الإيرادات لكل مستخدم بنسبة 70%، وأحجام التداول قد انخفضت إلى النصف. السعر لم يلاحظ ذلك، حتى الآن، وربما يجب أن يفعل.
نقوم بتحليل الأرقام حول ما يستحقه HYPE في الواقع، وما الذي يتطلبه للوصول إلى $100، ولماذا 6 يونيو هو تاريخ يجب على كل حامل لـ HYPE أن يضعه في تقويمه.
مع مشترينا، كنا من بين أكثر المتفائلين بـ HYPE ثباتًا.
في سوق حيث التوكنات المثيرة حقًا نادرة، حصل HYPE على مكانته في قائمة أفضل عشرة لدينا.
لكن الارتفاع بنسبة 74% في شهر واحد يتطلب تدقيقًا، لذا قمنا بالتعمق في الأرقام لتقييم ما إذا كان هذا التحرك مستدامًا، وأين يمكن أن تأخذه الخطوة التالية، وما هي القيمة العادلة.
نموذج التقييم التفصيلي لدينا، المرفق في قسم التعليقات، يوضح بالضبط كيف يجب تسعير HYPE، وما يبدو عليه التعافي الواقعي، وتحت أي ظروف يصبح $100 قابل التحقيق.
التقرير الكامل أدناه.
HYPE هو توكن المفضل لدى مشتركي @10xResearch بفارق كبير، حيث اختار حوالي 70% منهم هذا التوكن كاختيارهم الأول في استطلاعنا في مايو.
السعر قد أظهر أداءً مدهشًا، حيث ارتفع بنسبة 74% في شهر واحد فقط. لكننا قمنا ببناء نموذج تقييم من الصفر باستخدام 365 يومًا من بيانات الرسوم، والحجم، والمستخدمين، وما يظهره هذا النموذج يجعلنا نتوقف.
أساسيات المنصة بلغت ذروتها في أكتوبر 2025.
منذ ذلك الحين، انخفضت الرسوم بنسبة 81%، وتراجعت الإيرادات لكل مستخدم بنسبة 70%، وأحجام التداول قد انخفضت إلى النصف. السعر لم يلاحظ ذلك، حتى الآن، وربما يجب أن يفعل.
نقوم بتحليل الأرقام حول ما يستحقه HYPE في الواقع، وما الذي يتطلبه للوصول إلى $100، ولماذا 6 يونيو هو تاريخ يجب على كل حامل لـ HYPE أن يضعه في تقويمه.
مع مشترينا، كنا من بين أكثر المتفائلين بـ HYPE ثباتًا.
في سوق حيث التوكنات المثيرة حقًا نادرة، حصل HYPE على مكانته في قائمة أفضل عشرة لدينا.
لكن الارتفاع بنسبة 74% في شهر واحد يتطلب تدقيقًا، لذا قمنا بالتعمق في الأرقام لتقييم ما إذا كان هذا التحرك مستدامًا، وأين يمكن أن تأخذه الخطوة التالية، وما هي القيمة العادلة.
نموذج التقييم التفصيلي لدينا، المرفق في قسم التعليقات، يوضح بالضبط كيف يجب تسعير HYPE، وما يبدو عليه التعافي الواقعي، وتحت أي ظروف يصبح $100 قابل التحقيق.
التقرير الكامل أدناه.
إطلاق أسبوعي للعملات الرقمية 10x – إشارة القاع أم فخ الثور؟
عدة محفزات هامة تتقارب في يونيو قد تكون لها دلالة كبيرة على مسار بيتكوين في الأجل القريب.
عندما أعلنا عن بداية سوق الدب لبيتكوين في أكتوبر، كانت توقعاتنا الأولية تشير إلى تشكيل قاع الدورة حول كأس العالم FIFA، ورغم أن نموذج الاتجاه الخاص بنا لا يزال هبوطياً واستراتيجية البيع العالية الثقة على الإيثيريوم من قبل أسبوعين تسير كما هو متوقع، إلا أن عملية القاع قد بدأت بالفعل قبل تلك الفترة.
مؤشرات الانعكاس بدأت ترسل إشارات تهم، سواء للتجار قصيري الأجل الذين يبحثون عن وضع استراتيجيات تكتيكية أو للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون لنقطة دخول.
ومع ذلك، فإن الرياح المعاكسة حقيقية ومرئية: تدفقات الأموال من صناديق ETF، انكماش عملات المستقر، وأحجام التداول عند أدنى مستوياتها التاريخية تشير جميعها إلى عدم وجود ثقة تقريباً، لكن هذه هي بالضبط البيئة التي توقعناها لقاع دورة رئيسية.
أدناه، نستعرض المؤشرات والمحفزات التي تركز عليها الآن، بالإضافة إلى الصفقات التي تستحق النظر.
انضم إلى قائمة التوزيع واطلع على التقرير الكامل، الرابط في قسم التعليقات.
عدة محفزات هامة تتقارب في يونيو قد تكون لها دلالة كبيرة على مسار بيتكوين في الأجل القريب.
عندما أعلنا عن بداية سوق الدب لبيتكوين في أكتوبر، كانت توقعاتنا الأولية تشير إلى تشكيل قاع الدورة حول كأس العالم FIFA، ورغم أن نموذج الاتجاه الخاص بنا لا يزال هبوطياً واستراتيجية البيع العالية الثقة على الإيثيريوم من قبل أسبوعين تسير كما هو متوقع، إلا أن عملية القاع قد بدأت بالفعل قبل تلك الفترة.
مؤشرات الانعكاس بدأت ترسل إشارات تهم، سواء للتجار قصيري الأجل الذين يبحثون عن وضع استراتيجيات تكتيكية أو للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون لنقطة دخول.
ومع ذلك، فإن الرياح المعاكسة حقيقية ومرئية: تدفقات الأموال من صناديق ETF، انكماش عملات المستقر، وأحجام التداول عند أدنى مستوياتها التاريخية تشير جميعها إلى عدم وجود ثقة تقريباً، لكن هذه هي بالضبط البيئة التي توقعناها لقاع دورة رئيسية.
أدناه، نستعرض المؤشرات والمحفزات التي تركز عليها الآن، بالإضافة إلى الصفقات التي تستحق النظر.
انضم إلى قائمة التوزيع واطلع على التقرير الكامل، الرابط في قسم التعليقات.
@StellarOrg XLM كانت واحدة من أفضل العملات في تقاريرنا الأسبوع الماضي، بارتفاع 76% خلال الأيام السبعة الماضية.
ما الذي يجري؟
1) Stellar (XLM-USDT فوق المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام -→ صعودي، وفوق المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا -→ صعودي، مع تغيير أسبوعي بنسبة +75.6%)
2) DTCC، الوصي على أكثر من 114 تريليون دولار من الأصول، أعلن عن شراكة مع مؤسسة تطوير ستيلار لتوكنيز أسهم Russell 1000، وصناديق الاستثمار المتداولة، وسندات الخزانة الأمريكية على بلوكتشين ستيلار العام، مستهدفًا الأصول الحية بحلول أوائل عام 2027.
3) Cash App (Block) أطلقت مدفوعات USDC على ستيلار لمستخدميها البالغ عددهم 60 مليون، مما يوسع مباشرة استخدام الشبكة في المدفوعات الواقعية.
4) برمودا أكدت أنها ستنتقل بخدمات الدفع الوطنية إلى ستيلار، لتصبح الحكومة الأولى التي تتحرك نحو اقتصاد كامل على السلسلة وتقليل رسوم التجار التي تصل حاليًا إلى 10%.
ما العملات الأخرى التي نركز عليها؟ راجع الرابط في قسم التعليقات للتقرير الكامل.
ما الذي يجري؟
1) Stellar (XLM-USDT فوق المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام -→ صعودي، وفوق المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا -→ صعودي، مع تغيير أسبوعي بنسبة +75.6%)
2) DTCC، الوصي على أكثر من 114 تريليون دولار من الأصول، أعلن عن شراكة مع مؤسسة تطوير ستيلار لتوكنيز أسهم Russell 1000، وصناديق الاستثمار المتداولة، وسندات الخزانة الأمريكية على بلوكتشين ستيلار العام، مستهدفًا الأصول الحية بحلول أوائل عام 2027.
3) Cash App (Block) أطلقت مدفوعات USDC على ستيلار لمستخدميها البالغ عددهم 60 مليون، مما يوسع مباشرة استخدام الشبكة في المدفوعات الواقعية.
4) برمودا أكدت أنها ستنتقل بخدمات الدفع الوطنية إلى ستيلار، لتصبح الحكومة الأولى التي تتحرك نحو اقتصاد كامل على السلسلة وتقليل رسوم التجار التي تصل حاليًا إلى 10%.
ما العملات الأخرى التي نركز عليها؟ راجع الرابط في قسم التعليقات للتقرير الكامل.
تمّ التحقق
كاسبا - تأخير في ترقية توكاتا الصعبة (الآن من 5 إلى 20 يونيو) خلق حالة من عدم اليقين على المدى القصير، مما أدى إلى انخفاض KAS بنسبة 8.2% على الرغم من أهمية ترقية ZK على المدى الطويل.
بَدَجِي بِنغوينز - فتح 712.4 مليون توكن أدى إلى انخفاض بنسبة 10.4%، مع شراكة مانشستر سيتي التي قدمت فقط دعمًا طفيفًا للمشاعر.
سوي - على الرغم من العوامل المحفزة القوية (Grayscale GSUI، التحويلات بدون غاز، إطلاق عقود CME الآجلة)، فإن ضغط الفتح الشهري أبقى SUI منخفضًا بنسبة 10.6%.
نير - تصنيف آرثر هايز لنير على أنه "الثالوث المقدس" أدى إلى ارتفاع بنسبة 30%+ في يوم واحد مع عمليات تصفية قصيرة تزيد عن 9 مليون دولار، مما دفع المكاسب الأسبوعية إلى 48.6%.
بندل - على الرغم من تجاوز TVL المرتبط بـ STRC 318 مليون دولار وانتهاء انبعاثات التوكن، إلا أن الضعف الأوسع في DeFi أبقى بندل منخفضًا بنسبة 14.2%.
مونيرو - ترقية الخصوصية FCMP++ عززت عدم الكشف عن الهوية، لكن حظر الوصاية من الاتحاد الأوروبي AMLR المتوقع بحلول 2027 يبقى سقفًا هيكليًا؛ بشكل عام ثابت عند -1.6%.
فايلكوين - ارتفاع أسعار SSD الخاصة بالمؤسسات وإطلاق الشبكة الرئيسية لفايلكوين Onchain Cloud وضع FIL كطبقة تخزين AI فعالة من حيث التكلفة؛ مرتفعة بنسبة 6.9%.
هايبرليكويد - عقود SpaceX السابقة للاكتتاب العام الدائم قادت حجمًا قياسيًا، سجل ATH جديد، و40 مليون دولار في تدفقات Bitwise BHYP ETF، مما دفع HYPE للارتفاع بنسبة 9.2%.
كوزموس - جمع 6.4 مليون دولار من شركة المؤسس إيثان بوكمان Cycles قدم المحفز الرئيسي لارتفاع ATOM بنسبة 6.3%.
زكاش - على الرغم من تراجع حاد بنسبة 18.9% أسبوعيًا من الارتفاع الذي تجاوز 650%، إلا أن المحفزات الهيكلية بما في ذلك تقديم Grayscale لصندوق ZEC ETF و30% من العرض المحمي تبقى سليمة.
ريندر - إدراج ريندر في سرد قصص توكنات AI "صنع في الولايات المتحدة" جنبًا إلى جنب مع نير وWLD أدى إلى ارتفاع بنسبة 11.7% على زخم DePIN/AI.
أوندو - استثناء الابتكار المتوقع من SEC وشراكة DTCC يثبتان حصة أوندو في السوق من الأسهم المرمزة بنسبة تزيد عن 60%، على الرغم من أن الأسبوع كان مظللًا بوفاة المؤسس ناثان أولمان غير المتوقعة.
وورلدكوين - كشف Eightco Holdings عن موقف 283 مليون WLD وتخفيض متوقع بنسبة 43% في الانبعاثات في 24 يوليو أدى إلى ارتفاع WLD بنسبة 38% على تراكم المؤسسات وإقناع المحفزات العرض.
بَدَجِي بِنغوينز - فتح 712.4 مليون توكن أدى إلى انخفاض بنسبة 10.4%، مع شراكة مانشستر سيتي التي قدمت فقط دعمًا طفيفًا للمشاعر.
سوي - على الرغم من العوامل المحفزة القوية (Grayscale GSUI، التحويلات بدون غاز، إطلاق عقود CME الآجلة)، فإن ضغط الفتح الشهري أبقى SUI منخفضًا بنسبة 10.6%.
نير - تصنيف آرثر هايز لنير على أنه "الثالوث المقدس" أدى إلى ارتفاع بنسبة 30%+ في يوم واحد مع عمليات تصفية قصيرة تزيد عن 9 مليون دولار، مما دفع المكاسب الأسبوعية إلى 48.6%.
بندل - على الرغم من تجاوز TVL المرتبط بـ STRC 318 مليون دولار وانتهاء انبعاثات التوكن، إلا أن الضعف الأوسع في DeFi أبقى بندل منخفضًا بنسبة 14.2%.
مونيرو - ترقية الخصوصية FCMP++ عززت عدم الكشف عن الهوية، لكن حظر الوصاية من الاتحاد الأوروبي AMLR المتوقع بحلول 2027 يبقى سقفًا هيكليًا؛ بشكل عام ثابت عند -1.6%.
فايلكوين - ارتفاع أسعار SSD الخاصة بالمؤسسات وإطلاق الشبكة الرئيسية لفايلكوين Onchain Cloud وضع FIL كطبقة تخزين AI فعالة من حيث التكلفة؛ مرتفعة بنسبة 6.9%.
هايبرليكويد - عقود SpaceX السابقة للاكتتاب العام الدائم قادت حجمًا قياسيًا، سجل ATH جديد، و40 مليون دولار في تدفقات Bitwise BHYP ETF، مما دفع HYPE للارتفاع بنسبة 9.2%.
كوزموس - جمع 6.4 مليون دولار من شركة المؤسس إيثان بوكمان Cycles قدم المحفز الرئيسي لارتفاع ATOM بنسبة 6.3%.
زكاش - على الرغم من تراجع حاد بنسبة 18.9% أسبوعيًا من الارتفاع الذي تجاوز 650%، إلا أن المحفزات الهيكلية بما في ذلك تقديم Grayscale لصندوق ZEC ETF و30% من العرض المحمي تبقى سليمة.
ريندر - إدراج ريندر في سرد قصص توكنات AI "صنع في الولايات المتحدة" جنبًا إلى جنب مع نير وWLD أدى إلى ارتفاع بنسبة 11.7% على زخم DePIN/AI.
أوندو - استثناء الابتكار المتوقع من SEC وشراكة DTCC يثبتان حصة أوندو في السوق من الأسهم المرمزة بنسبة تزيد عن 60%، على الرغم من أن الأسبوع كان مظللًا بوفاة المؤسس ناثان أولمان غير المتوقعة.
وورلدكوين - كشف Eightco Holdings عن موقف 283 مليون WLD وتخفيض متوقع بنسبة 43% في الانبعاثات في 24 يوليو أدى إلى ارتفاع WLD بنسبة 38% على تراكم المؤسسات وإقناع المحفزات العرض.
سجّل الدخول لاستكشاف المزيد من المُحتوى