📰 في TOKEN2049، كان هناك من يتحدث مباشرةً: بدون RWA، فإن DeFi هو طريق مسدود. قد تكون العبارة قاسية بعض الشيء، لكن المشكلة فعلًا “توخز في القلب” — فإن قيمة TVL في DeFi على المدى الطويل تتبع أسعار الرموز الأصلية، والحجم يعتمد على ارتفاع قيمة الأصول، كما أن معدلات الفائدة على السلسلة تعتمد بدرجة عالية على احتياجات الاقتراض بالرافعة المالية.
🔥 عندما يصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.3%، ومع ذلك تكون أكثر أمانًا وبسعة أكبر، يصبح من الصعب على DeFi أن يحافظ على الأموال بمكاسب شبيهة. قال تشيريـل تشان من Kamino أيضًا ذلك بصراحة: عدم تحمل مخاطر واضحة، ومع ذلك الرغبة في الحصول على عوائد مستقرة من نفس المستوى—أمر غير واقعي في الأساس.
💡 بدأت الزيادة بالفعل بالظهور. سوق HIP-3 في Hyperliquid يركز على عقود دائمة مرتبطة بأصول من العالم الحقيقي، إذ يشكل 30% إلى 50% من إجمالي حجم تداول المنصة، ووصل في يوليو مرةً إلى 51%. وحتى 6 أكتوبر، بلغت قيمة RWA على السلسلة في سولانا نحو 4.37 مليار دولار، كما تضاعف عدد عناوين الحيازة خلال 30 يومًا.
👀 لكن إدخال الأصول على السلسلة لا يعني بالضرورة أنها مفيدة فعلًا. توجد أسهم مُرمّزة بحجم تداول متاح قابل للقياس يبلغ حوالي 2.27 مليار دولار، وما يدخل منها إلى DeFi لا يتجاوز نحو 9.9%. أما الصناديق المُرمّزة فقد بلغت أحجام إصدارها 12.4 مليار دولار، واستخدم منها كضمان فقط 728 مليون دولار. بصراحة، ما زال معظم RWA حتى الآن “راكدًا” داخل المحافظ.
🤔 الفاصل الحقيقي ليس في عدد ما يتم إصداره، بل في إمكانية حل مشكلات مثل بطء عمليات الاسترداد، وعدم عمق السوق للأسعار الثابتة، وقضايا KYC والتنفيذ القانوني—بحيث يمكن للأصول أن تدخل في الإقراض والتداول. برأيك، ما الدفعة التالية التي ستكون فعلًا قادرة على الانطلاق في DeFi: سندات الخزانة الأمريكية أم الأسهم أم الائتمان الخاص؟
#RWA #DeFi #TOKEN2049 #链上金融
🔥 عندما يصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.3%، ومع ذلك تكون أكثر أمانًا وبسعة أكبر، يصبح من الصعب على DeFi أن يحافظ على الأموال بمكاسب شبيهة. قال تشيريـل تشان من Kamino أيضًا ذلك بصراحة: عدم تحمل مخاطر واضحة، ومع ذلك الرغبة في الحصول على عوائد مستقرة من نفس المستوى—أمر غير واقعي في الأساس.
💡 بدأت الزيادة بالفعل بالظهور. سوق HIP-3 في Hyperliquid يركز على عقود دائمة مرتبطة بأصول من العالم الحقيقي، إذ يشكل 30% إلى 50% من إجمالي حجم تداول المنصة، ووصل في يوليو مرةً إلى 51%. وحتى 6 أكتوبر، بلغت قيمة RWA على السلسلة في سولانا نحو 4.37 مليار دولار، كما تضاعف عدد عناوين الحيازة خلال 30 يومًا.
👀 لكن إدخال الأصول على السلسلة لا يعني بالضرورة أنها مفيدة فعلًا. توجد أسهم مُرمّزة بحجم تداول متاح قابل للقياس يبلغ حوالي 2.27 مليار دولار، وما يدخل منها إلى DeFi لا يتجاوز نحو 9.9%. أما الصناديق المُرمّزة فقد بلغت أحجام إصدارها 12.4 مليار دولار، واستخدم منها كضمان فقط 728 مليون دولار. بصراحة، ما زال معظم RWA حتى الآن “راكدًا” داخل المحافظ.
🤔 الفاصل الحقيقي ليس في عدد ما يتم إصداره، بل في إمكانية حل مشكلات مثل بطء عمليات الاسترداد، وعدم عمق السوق للأسعار الثابتة، وقضايا KYC والتنفيذ القانوني—بحيث يمكن للأصول أن تدخل في الإقراض والتداول. برأيك، ما الدفعة التالية التي ستكون فعلًا قادرة على الانطلاق في DeFi: سندات الخزانة الأمريكية أم الأسهم أم الائتمان الخاص؟
#RWA #DeFi #TOKEN2049 #链上金融