أطلق رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول (Jerome Powell) في أحدث خطاب علني إشارات متشددة بشكل واضح، مشيرًا إلى أنه لضمان استمرار تراجع التضخم إلى النطاق المستهدف، قد يحتاج الاحتياطي الفدرالي إلى إجراء رفعٍ آخر للفائدة في المستقبل. وقد كسر هذا التصريح الواضح بسرعة التفاؤل السائد في السوق بأن دورة التشديد قد انتهت بالفعل، وأعاد دفع عدم اليقين بشأن مسار الفائدة إلى صميم دائرة الضوء.
ومن منظور فني ووفقًا للتوقعات الكلية، كانت السوق قد استوعبت مسبقًا نماذج تسعير قمة الفائدة. ويُعد تصريح باول في جوهره مثالًا كلاسيكيًا على «إدارة التوقعات»، بهدف منع الأوضاع المالية من التوسع بسرعة وبشكل مفرط في وقتٍ مبكر، وكبح التضخم اللاصق. لكن من الجدير بالملاحظة أن ذلك يُرجح بشدة أن يكون «الآخر» ضمن سلسلة الارتفاعات في هذه الجولة من دورة التشديد، إذ إن مساحة السياسة المتاحة قد انكمشت بشدة، وكفاءة الرفع الإضافي على الهامش تمر حاليًا في مسار تنازلي.
في الأسواق المالية التقليدية، حصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار على دعم تقني على المدى القصير، بينما ظهرت تراجعات متقطعة (على شكل نبضات) في الأصول عالية المخاطر. ومع ذلك، وبما أن الاتجاه العام لانخفاض التضخم لم يتغير، فمن المرجح أن تُنشئ عوائد السندات طويلة الأجل بعد اختبار مستوى المقاومة العلوي بنية «قمتين»؛ كما أن المساحة المتاحة للتوسع الصعودي في السيولة لمؤشر الدولار محدودة نسبيًا، إذ يجري امتصاص الصدمات السلبية على المستوى الكلي بسرعة.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فهذا يمثل فرصة ممتازة لإجراء تعديل هيكلي. $BTC يُظهر مقاومة قوية للهبوط وقوة لالتقاط الطلب في منطقة الدعم الحاسمة، ولم تظهر على السلسلة عمليات خروج سيولة على نحوٍ يشي بالذعر. وعندما يقع «رفع الفائدة الأخير» فعليًا وتزول حالة عدم اليقين الكلية بالكامل، فإن وصول انعطافة السيولة سيحفّز مباشرةً بدء جولة جديدة من الصعود القوي للأصول المشفرة.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
ومن منظور فني ووفقًا للتوقعات الكلية، كانت السوق قد استوعبت مسبقًا نماذج تسعير قمة الفائدة. ويُعد تصريح باول في جوهره مثالًا كلاسيكيًا على «إدارة التوقعات»، بهدف منع الأوضاع المالية من التوسع بسرعة وبشكل مفرط في وقتٍ مبكر، وكبح التضخم اللاصق. لكن من الجدير بالملاحظة أن ذلك يُرجح بشدة أن يكون «الآخر» ضمن سلسلة الارتفاعات في هذه الجولة من دورة التشديد، إذ إن مساحة السياسة المتاحة قد انكمشت بشدة، وكفاءة الرفع الإضافي على الهامش تمر حاليًا في مسار تنازلي.
في الأسواق المالية التقليدية، حصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار على دعم تقني على المدى القصير، بينما ظهرت تراجعات متقطعة (على شكل نبضات) في الأصول عالية المخاطر. ومع ذلك، وبما أن الاتجاه العام لانخفاض التضخم لم يتغير، فمن المرجح أن تُنشئ عوائد السندات طويلة الأجل بعد اختبار مستوى المقاومة العلوي بنية «قمتين»؛ كما أن المساحة المتاحة للتوسع الصعودي في السيولة لمؤشر الدولار محدودة نسبيًا، إذ يجري امتصاص الصدمات السلبية على المستوى الكلي بسرعة.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فهذا يمثل فرصة ممتازة لإجراء تعديل هيكلي. $BTC يُظهر مقاومة قوية للهبوط وقوة لالتقاط الطلب في منطقة الدعم الحاسمة، ولم تظهر على السلسلة عمليات خروج سيولة على نحوٍ يشي بالذعر. وعندما يقع «رفع الفائدة الأخير» فعليًا وتزول حالة عدم اليقين الكلية بالكامل، فإن وصول انعطافة السيولة سيحفّز مباشرةً بدء جولة جديدة من الصعود القوي للأصول المشفرة.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics