السوق حاليًا في نقطة مثيرة للاهتمام.
تتداول عملة البيتكوين، بعد موجة قوية في سبتمبر، قرب 85,000 دولار، بينما من المقرر أن تنتهي يوم الجمعة على منصة Deribit خيارات بقيمة تقارب 18 مليار دولار من عقود BTC وETH.
هذه واحدة من أكبر تواريخ انتهاء الصلاحية في العام.
لكن أهم شيء ليس رقم 18 مليار دولار بحد ذاته — بل فهم آليات عمله.
🧠 ما هو انتهاء صلاحية الخيارات؟
للخيار تاريخ انتهاء محدد.
عند حلول ذلك التاريخ، يتم تسوية العقد أو ينتهي بانقضاء صلاحيته.
قبل أن يحدث ذلك، يحتاج صُنّاع السوق إلى إدارة مخاطر مراكزهم. وقد يقومون بالتحوّط باستخدام BTC والعقود الآجلة وأدوات أخرى.
وهذا يخلق تأثيرًا مثيرًا للاهتمام:
يتحرك BTC → تتغير مخاطر الخيارات → تتغير عمليات التحوط → قد تظهر عمليات شراء أو بيع إضافية.
ولهذا يمكن أن يؤدي انتهاء فترة خيارات كبيرة إلى زيادة التقلبات على المدى القصير.
📈 لماذا لا يعني ذلك بالضرورة حدوث انخفاض؟
هذه نقطة مهمة.
18 مليار دولار هي القيمة الاسمية للعقود — وليست 18 مليار دولار سيتم بيعها فجأة يوم الجمعة.
علاوة على ذلك، يحتوي هيكل انتهاء الصلاحية الحالي على كمية كبيرة من خيارات الشراء (Call).
وفقًا لـ CoinDesk، يرتبط حوالي 16 مليار دولار بـ BTC، بينما يأتي الباقي من ETH.
إذًا، السيناريو هو:
❌ “الجمعة = هبوط مضمون”
لا يمتلك أساسًا كافيًا.
الطريقة الأكثر دقة للنظر إلى الأمر هي:
الجمعة = تقلبات محتملة أعلى.
🎯 ماذا يمكن أن يحدث لـ BTC؟
السيناريو رقم 1 — استمرار موجة الصعود
يُبقي BTC على المنطقة الحالية، ويحافظ المشترون على السيطرة، وبعد انتهاء الصلاحية قد يستمر جزء من التموضع الإيجابي في دعم السوق.
السيناريو رقم 2 — تراجع حاد
إذا بدأ BTC يفقد دعومًا رئيسية، فقد يؤدي إغلاق المراكز وتعديلات التحوط إلى تسريع الحركة نحو الانخفاض.
السيناريو رقم 3 — اختراق كاذب
قد يكون هذا أخطر سيناريو للمتداولين:
أولًا يخترق BTC بسرعة للأعلى → يأخذ السيولة → ثم ينعكس للأسفل.
أو العكس:
أولًا ينخفض BTC بسرعة → يصفّي المراكز الطويلة → ثم يعود بسرعة إلى الأعلى.
لهذا فإن ملاحقة أول شمعة قوية خلال انتهاء كبير لعقود الخيارات قد تكون شديدة الخطورة.
🔥 ما سأراقبه عن كثب
ليس مجرد رقم العنوان البالغ 18 مليارًا.
سأراقب:
• BTC ومستويات السعر الرئيسية
• الفائدة المفتوحة (Open Interest)
• معدل التمويل
• حجم التداول
• عمليات التصفية
• هيكل Call/Put
• رد فعل السعر بعد انتهاء الصلاحية
لأن رد فعل السوق بعد الحدث — وليس رقم العنوان نفسه — قد يقدّم إشارة أكثر فائدة.
⚠️ استنتاجي الرئيسي
انتهاء فترة خيارات كبيرة لا يخبرنا إلى أين يجب أن يذهب بيتكوين.
يخبرنا بأمر آخر:
في يوم الجمعة، قد يصبح السوق حساسًا بشكل ملحوظ لتحركات السعر.
لن أحاول التنبؤ بالاتجاه مسبقًا.
أولًا، راقب أي سيولة يستحوذ عليها BTC وأين يتمكن السوق من التماسك والتجميع. ثم قيّم استمرار الحركة.
قد لا يكون يوم الجمعة يومًا لـ“التصفية الحتمية”.
قد تكون بدلًا من ذلك هي اليوم الذي يُظهر فيه السوق قوته الحقيقية أو ضعفه بعد تسوية كمية هائلة من الخيارات.
📌 راقب BTC.
يظل البيتكوين أحد المؤشرات الرئيسية للسوق الأوسع من العملات الرقمية.
القاعدة الأساسية ليوم الجمعة: لا تحاول التنبؤ بأول شمعة. راقب رد الفعل بعد الحركة.