أطلق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (Jerome Powell) في أحدث تصريحاته السياسية إشاراتٍ محورية، موضحًا أنه لن يعارض خفض الفائدة طالما كانت هناك أدلة واضحة تُظهر أن التضخم يتراجع بشكلٍ مطّرد نحو هدف 2%. وبالتوازي، يُرجّح أيضًا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي (Austan Goolsbee) أن تَسَمُّك التضخم لن يستمر على المدى الطويل، مؤكدًا كذلك أنه يمكن تعديل مسار السياسة طالما أن بيانات تهدئة التضخم تدعم ذلك. إن تغيّر نبرة صُنّاع القرار عند المفاصل الاقتصادية الراهنة يفتح مجالًا جديدًا تصاعديًا لتوقعات السوق.
يُعد هذا التصريح بمثابة جرعة دعم قوية لروح السوق. ففي السابق، بسبب تكرار ظهور بعض البيانات الاقتصادية بشكلٍ غير متسق، ظلّ السوق تحت ضغط مستمر جراء توقعاتٍ تشدّدية بأن تظل الفائدة مرتفعة لفترة أطول؛ غير أن القيادة الأساسية للاحتياطي الفيدرالي قد وضعت هذه المرة شروطًا واضحة وقابلة للتطبيق لبدء خفض الفائدة، ما يقلل عمليًا من مخاطر الذيل المحتملة للسياسة النقدية لاحقًا. وبمجرد ظهور تحسنٍ هامشي في مؤشرات CPI أو PCE الأساسية لاحقًا، فإن ميزان سياسة الفيدرالي سيتحرك بسرعة نحو التيسير؛ وقد عززت إعادة تشكيل هذا السيناريو الأساسي بقوة نية الصناديق/التمويل لدى جانب الطلبات الطويلة (المضاربين على الارتفاع) لفتح مراكز.
ومن منظور البنية الفنية للأصول الكبرى، يشهد مؤشر الدولار (DXY) وعائدات السندات الأمريكية القياسية ضغوطًا مع تذبذب حول مناطق مقاومة مهمة، مع ظهور فتور في زخم الارتداد. في المقابل، ثبت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك عند دعوم المتوسطات المتحركة الرئيسية وبدآ في الارتداد، كما تحسنت توقعات السيولة في السوق بشكلٍ ملحوظ. طالما أن جانب الفائدة لن يشهد ضغوطًا انكماشية تفوق التوقعات، فإن إصلاح خصومات تقييم الأصول عالية المخاطر عالميًا من المتوقع أن ينطلق.
أما بالنسبة للأصول الرقمية، فإن اتساع هامشي في السيولة هو أكبر مُحفّز يقود حركة الأسعار. يُظهر $BTC قدرة شديدة على امتصاص الطلبات الشرائية في نطاق دعم حاسم، كما أن ترسّخ التكاليف/الحصص على السلسلة (on-chain) يبدو صحيًا. ويبدو أن ترتيبات التذبذب على مستوى الرسوم اليومية (daily) قد اقتربت من نهايتها. ومع نضج توقعات خفض الفائدة وتأكيد قاع السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي، يُتوقع أن تتسارع عودة الأموال الإضافية من خارج السوق، ومن ثم قد يتمكن سوق العملات المشفرة من كسر نمط التماسك وبدء جولة جديدة من الصعود القوي.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
يُعد هذا التصريح بمثابة جرعة دعم قوية لروح السوق. ففي السابق، بسبب تكرار ظهور بعض البيانات الاقتصادية بشكلٍ غير متسق، ظلّ السوق تحت ضغط مستمر جراء توقعاتٍ تشدّدية بأن تظل الفائدة مرتفعة لفترة أطول؛ غير أن القيادة الأساسية للاحتياطي الفيدرالي قد وضعت هذه المرة شروطًا واضحة وقابلة للتطبيق لبدء خفض الفائدة، ما يقلل عمليًا من مخاطر الذيل المحتملة للسياسة النقدية لاحقًا. وبمجرد ظهور تحسنٍ هامشي في مؤشرات CPI أو PCE الأساسية لاحقًا، فإن ميزان سياسة الفيدرالي سيتحرك بسرعة نحو التيسير؛ وقد عززت إعادة تشكيل هذا السيناريو الأساسي بقوة نية الصناديق/التمويل لدى جانب الطلبات الطويلة (المضاربين على الارتفاع) لفتح مراكز.
ومن منظور البنية الفنية للأصول الكبرى، يشهد مؤشر الدولار (DXY) وعائدات السندات الأمريكية القياسية ضغوطًا مع تذبذب حول مناطق مقاومة مهمة، مع ظهور فتور في زخم الارتداد. في المقابل، ثبت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك عند دعوم المتوسطات المتحركة الرئيسية وبدآ في الارتداد، كما تحسنت توقعات السيولة في السوق بشكلٍ ملحوظ. طالما أن جانب الفائدة لن يشهد ضغوطًا انكماشية تفوق التوقعات، فإن إصلاح خصومات تقييم الأصول عالية المخاطر عالميًا من المتوقع أن ينطلق.
أما بالنسبة للأصول الرقمية، فإن اتساع هامشي في السيولة هو أكبر مُحفّز يقود حركة الأسعار. يُظهر $BTC قدرة شديدة على امتصاص الطلبات الشرائية في نطاق دعم حاسم، كما أن ترسّخ التكاليف/الحصص على السلسلة (on-chain) يبدو صحيًا. ويبدو أن ترتيبات التذبذب على مستوى الرسوم اليومية (daily) قد اقتربت من نهايتها. ومع نضج توقعات خفض الفائدة وتأكيد قاع السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي، يُتوقع أن تتسارع عودة الأموال الإضافية من خارج السوق، ومن ثم قد يتمكن سوق العملات المشفرة من كسر نمط التماسك وبدء جولة جديدة من الصعود القوي.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics