نشرت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة () إرشادات نهائية توضح متى ستندرج أنشطة محددة مرتبطة بالعملات المشفرة ضمن نطاق نظام الترخيص المستقبلي في البلاد. وتهدف هذه التحديثات إلى مساعدة الشركات على تقييم ما إذا كانت بحاجة إلى التقدم بطلب للحصول على إذن من
في الإرشادات الصادرة هذا الأسبوع، يوضح مجموعة من أنشطة العملات المشفرة التي قد تتطلب ترخيصًا بموجب الإطار الجديد، بما في ذلك إصدار العملات المستقرة المؤهلة، وتشغيل منصات تداول أصول التشفير، والتعامل في أصول التشفير وترتيب المعاملات، وحماية أصول التشفير، وترتيب خدمات استـ(خ)دام التشفير.
أهم النقاط
توضح الإرشادات النهائية الصادرة عن هيئة FCA كيفية الحكم فيما إذا كانت أنشطة أعمال التشفير اليومية تقع ضمن نطاق التنظيم في المملكة المتحدة.
لن تنتقل بعض الأذونات تلقائيًا—قد تحتاج الشركات إلى تفويض من هيئة FCA أو إلى تغييرات/تنويعات في الأذونات بموجب النظام الجديد.
يجب على مشغّلي منصات التشفير—بما في ذلك مُصدّرو العملات المستقرة، ومنصّات التداول، والشركات المرتبطة بالخدمات القائمة على الحفظ أو المشاركة/الاستِيكينغ—مراجعة أنشطتهم مقابل نطاق هيئة السلوك المالي (FCA).
تم تحديد مواعيد نوافذ التقديم والمهل الزمنية للشركات التي تسعى للحصول على ترتيبات انتقالية قبل تاريخ بدء النظام.
ما الذي تقول هيئة FCA إنه سيتطلب تفويضًا
تُصمم إرشادات الجهة التنظيمية لمعالجة سؤال عملي يواجه فرق الامتثال: متى تُطلق ممارسة الشركة لأنشطة التشفير متطلبات ترخيص هيئة FCA بموجب النظام القادم. وبدلًا من التعامل مع “التشفير” كفئة واحدة، تركز هيئة FCA على أنواع محددة من السلوك تشبه الخدمات المالية الخاضعة للتنظيم.
وفقًا لإرشادات هيئة FCA، يشمل النطاق أنشطة مثل:
إصدار عملات مستقرة مؤهلة، إذ إن آلية الثبات وطريقة إصدار الرموز يمكن أن تُدخل النشاط ضمن نطاق المتطلبات.
تشغيل منصّات تداول أصول التشفير، مع إظهار أوجه تشابه مع ترتيبات البورصة والتداول.
التعامل في صفقات أصول التشفير وترتيبها، بما يشمل بعض سلوكيات التداول التي تتم عبر وسطاء.
حماية أصول التشفير، بما يتماشى مع مسؤوليات مرتبطة بالحفظ (custody).
ترتيب عمليات استيكينغ أصول التشفير، بما يضمّن أنشطة مشاركة أو تيسير معيّنة ضمن إطار الترخيص.
الهدف ليس فقط تحديد ما إذا كانت الشركة مشمولة، بل أيضًا المساعدة في تحديد ما قد تكون هناك حاجة إليه من تصاريح لتشغيل الأعمال بشكل قانوني بمجرد بدء القواعد الجديدة.
لماذا قد لا تكون التسجيلات الحالية كافية
تتمثل نقطة محورية في إعلان هيئة FCA في أن التسجيلات والأذونات الحالية لن تُحوَّل تلقائيًا إلى نظام الترخيص/التفويض الجديد. وهذا يعني أن الشركات التي تعمل بالفعل في المملكة المتحدة بموجب أطر أقدم قد لا تزال بحاجة إلى إعادة تقييم وضعها وتحديد ما إذا كان يتوجب عليها التقدم بطلب للحصول على تفويض هيئة FCA أو طلب تعديل في نطاق الإذن.
بالنسبة للمستثمرين والمستخدمين، فإن هذا الأمر مهم لأنه قد يؤثر على مقدمي الخدمات الذين سيبقون نشطين، وعلى مدى سرعة قدرتهم على تلبية متطلبات الامتثال، وما إذا كانت الخدمات الموجهة للمستهلكين ستستمر دون انقطاع. وبالنسبة للشركات، ترفع هذه التغييرات من أهمية إجراء مواءمة مبكرة بين نماذج الأعمال وتعريفات الأنشطة الخاضعة للتنظيم—خصوصًا للشركات التي تقدم عدة خدمات، مثل الحفظ بالإضافة إلى الاستيكينغ، أو التداول مع تيسير المعاملات.
قال المدير التنفيذي لهيئة السلوك المالي (FCA) المعني بالمستهلكين والمدفوعات والمنافسة، ديفيد جِيل: “إن الاستعداد للتنظيم يبدأ بفهم كيفية تطبيق النظام على أعمالك. توفر هذه الإرشادات الوضوح الذي طلبته الشركات حتى تتمكن من الاستعداد بثقة.”
الجدول الزمني لطلبات التقديم والترتيبات الانتقالية
حدّدت هيئة FCA أيضًا توقيت عملية الترخيص. ستفتح الجهة التنظيمية باب التقديم في 30 سبتمبر. ويمكن للشركات التي تسعى للحصول على ترتيبات انتقالية قبل بدء النظام الجديد أن تتقدم بموعد نهائي في 28 فبراير 2027، قبل أن يصبح النظام ساريًا في 25 أكتوبر 2027.
أشارت هيئة FCA أيضًا إلى أنها تخطط للتشاور بشأن تغييرات محتملة إضافية على إرشادات النطاق لاحقًا في هذا العام. ويشير ذلك إلى أن خريطة التنظيم قد تستمر في التطور مع قيام الصناعة والجهة التنظيمية باختبار كيفية تطبيق التعريفات على الهياكل القائمة في الواقع.
تحرك أوسع في المملكة المتحدة: العملات المستقرة والترميز واتجاه السياسات
تأتي إرشادات النطاق بالتزامن مع قيام المملكة المتحدة ببناء إطار تنظيمي أوسع للأصول الرقمية. ففي وقت سابق، وافق البرلمان في فبراير على تشريع لإدراج أصول التشفير ضمن اختصاص هيئة FCA التنظيمي، ثم قامت هيئة FCA بعد ذلك بإصدار حزمة من القواعد والإرشادات في يونيو.
وبعيدًا عن عمل هيئة FCA داخل نطاقها، دَفَع المشرعون في المملكة المتحدة أيضًا باتجاه نهج سياساتي أوسع. في الأسبوع الماضي، صوت مجلس اللوردات 194–138 لإضافة تعديل إلى مشروع قانون الخدمات المالية والأسواق (Financial Services and Markets Bill) من شأنه أن يتطلب من وزارة الخزانة تطوير استراتيجية لأصول رقمية. وتهدف هذه الاستراتيجية إلى تغطية أصول التشفير، والعملات المستقرة، والأوراق المالية المُرمّزة، والبنية التحتية المالية الرقمية، وذلك خلال 12 شهرًا من بدء نفاذ القانون.
كما تظهر أولويات هيئة السلوك المالي الأوسع من خلال تفاعلها مع عملية التحويل/الترميز (tokenization). سلطَت تقارير سابقة الضوء على سعي هيئة FCA إلى تلقي تعليقات بشأن ما إذا كان ينبغي إعفاء بعض المنتجات الذهبية المُرمّزة من قواعد صناديق المملكة المتحدة، كما قال المنظم—إلى جانب بنك إنجلترا—إنه يعتزم نشر خارطة طريق للترميز في الأسواق المالية بالجملة في وقت لاحق من هذا العام.
تشير هذه التطورات مجتمعة إلى أن تنظيم التشفير في المملكة المتحدة ليس فقط بشأن ترخيص منصات التداول أو خدمات شبيهة بالحفظ. بل إنه يتحرك أيضًا نحو إطار يهدف إلى دعم المنتجات المالية المُرمّزة—مع وضع حدود لما يجب أن تستوفيه الأنشطة من متطلبات الترخيص.
بالنسبة لمشاركي السوق، فإن المهمة العملية الفورية هي الاستعداد للامتثال: يجب على الشركات التي تقدم عملات مستقرة، أو تداولًا، أو حفظًا، أو تيسيرًا للمعاملات، أو استيكينغ، أن تُقيّم الآن نماذجها مقابل إرشادات النطاق الصادرة عن هيئة FCA وأن تخطط لكيف قد يتغير نهجها التشغيلي مع تغير متطلبات التفويض قبل تاريخ بدء 2027 أكتوبر. ينبغي للقراء متابعة تحديثات المشاورات اللاحقة لدى هيئة FCA بشأن النطاق، وكذلك متابعة كيف تُشكّل طلبات الشركات الانتقالية مشهد خدمات التشفير في المملكة المتحدة على المدى القريب.
نُشر هذا المقال في الأصل باعتباره: هيئة FCA في المملكة المتحدة تصدر إرشادات تفويض التشفير لنافذة سبتمبر للأخبار العاجلة عن التشفير—مصدرّك الموثوق لأخبار التشفير وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوك تشين.