橙子Joyce

فكّ أحدث صفقة بين NVIDIA وPoolside: تدفع NVIDIA 6 مليارات دولار للحصول على ترخيص غير حصري لتقنية «Model Factory» من Poolside، وهي النظام البرمجي الجوهري الذي تبنيه Poolside لبناء نماذج الترميز مفتوحة المصدر ضمن سلسلة Laguna. وفي الوقت نفسه، وجهت NVIDIA دعوات لأكثر من 100 مهندس في Poolside لينضمّوا إلى مشروع نماذج الأوزان مفتوحة المصدر الذي تركز عليه NVIDIA، وهو Nemotron. وقد بدأت هذه المبادرة بعد إطلاقها في 2023، وهي الآن في طور تطوير إصدارات أكبر وأكثر تقدماً؛ وترد أن أحجام المعاملات قد تصل إلى مستوى التريليون، مع وجود استثمار في الأسهم يقارب 1 مليار دولار لتوفير دعمٍ موازٍ. هذه خطوة مميزة من NVIDIA من «الحراثة بالمعاول» إلى «صيد منجم الذهب»، حيث يواصل جينسن هوانغ تعميق حضوره في طبقة النماذج، بهدف بناء قدرات «مصنع الذكاء الاصطناعي» end-to-end مرتبطة بعمق بنظام NVIDIA البيئي.

أربع نقاط رئيسية:

أولاً
تهدف NVIDIA إلى إعادة بناء أحد أقوى نماذج الأوزان مفتوحة المصدر في العالم، بما يوازي نماذج الصين مفتوحة المصدر، مع تحدي مباشر للشركات الأمريكية المغلقة المتقدمة مثل OpenAI وAnthropic. فتكلفة تشغيل نماذج الأوزان مفتوحة المصدر أقل، كما يسهل تخصيصها.

ثانياً
من بيع عتاد وحدات GPU إلى طبقة البرامج والنماذج، وتعزيز القدرة على التحكم في كامل سلسلة المنبع والمصب.

ثالثاً
يتعزز الخندق الدفاعي، لكن هذا يفاقم أيضاً المنافسة مع العملاء: إن تحسن قدرات النماذج مفتوحة المصدر قد يدفع الطلب على وحدات GPU، غير أن Nemotron يتنافس مباشرة مع نماذج العملاء الكبيرة المغلقة، ما قد يثير توتراً.

رابعاً
يلخص الاتجاه في أن شركات النماذج الكبيرة تطور رقائقها الخاصة، وشركات الرقائق تطور نماذجها الخاصة، لتزداد حدة المنافسة.

في أواخر يوليو، أعلن جينسن هوانغ تأييده العلني للمصادر المفتوحة؛ وفي الواقع، يبدو أنه يمهّد الطريق لنماذج NVIDIA مفتوحة المصدر الخاصة بها. وتعد هذه الصفقة خطوة محورية في جهد NVIDIA للتقدم في المنافسة على المصادر المفتوحة بين الصين والولايات المتحدة. وإذا تمكن الإصدار الجديد من Nemotron من اللحاق بالأداء، فستعود هذه الخطوة كذلك بالنفع الإضافي على شركات الحوسبة السحابية وعلى شركات البرمجيات التي تمتلك بيانات سير عمل العملاء.

في 26 أغسطس الساعة 20:30، سيتم الإعلان عن بيانات مؤشر PCE لشهر يوليو. إذا جاءت القراءة أعلى من المتوقع، فمن المرجح أن تتأثر التوقعات لمسار سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. كما قد تتصاعد التقلبات في عوائد سندات الخزانة الأميركية وترابطها مع الأصول الخطرة عالمياً. بالإضافة إلى ذلك، سيتم الإعلان عن التعديل النهائي لناتج الاقتصاد الأميركي الحقيقي للربع الثاني في 26 أغسطس الساعة 20:30. ومن حيث التغير على أساس شهري، يتوقع المستثمرون ارتفاع مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي—مؤشر أسعار PCE الأساسي—بنسبة 0.2%. وإذا كان الارتفاع أكبر، فقد يدفع ذلك المستثمرين إلى إعادة النظر في توقعاتهم بشأن بقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على موقفه في اجتماع سبتمبر ويفتح الباب أمام تراجع الذهب. أما من ناحية أخرى، إذا جاءت بيانات التضخم الأساسي للشهر أضعف من المتوقع، فقد يساعد ذلك الذهب على مواصلة الارتفاع.

ثم في يوم الخميس 27 أغسطس، سيولي المتداولون اهتماماً لتقرير طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية. وفي وقت متأخر من يوم الجمعة عند الساعة 22:00، سيتم أيضاً نشر التعديل الأولي للمرجع السنوي لبيانات التوظيف غير الزراعي، إلى جانب القيمة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان لشهر أغسطس.

ستكشف عملية التعديل الأولي للمرجع السنوي لبيانات التوظيف غير الزراعي ما إذا كانت بيانات التوظيف الأميركية التي تم الإبلاغ عنها سابقاً قد تم المبالغة في تقديرها أو التقليل منها. ومع ظهور مؤشرات في الآونة الأخيرة على ضعف التوظيف، قد يصبح هذا التعديل أكثر أهمية؛ إذ إذا أشار إلى تدهور كبير في سوق العمل، فقد يؤثر ذلك على توقعات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أصبح زخم النمو في الاقتصاد الأمريكي يتسارع. فقد ارتفع مؤشر S&P Global لمديري المشتريات (PMI) المركّب للولايات المتحدة في أغسطس بمقدار 1.5 نقطة ليصل إلى 56.0، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2022، مع تسجيله زيادة للشهر الثالث على التوالي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات بمقدار 2.2 نقطة ليصل إلى 56.8، وهو أعلى مستوى له منذ مارس 2022. بينما انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع بمقدار 0.7 نقطة ليهبط إلى 53.9، وهو أدنى مستوى له خلال الأشهر الخمسة الماضية، لكنه ما يزال ضمن نطاق التوسع.

وفي الوقت نفسه، تقود أنشطة التوظيف في الشركات الأمريكية نمو قطاع الخدمات، حيث زادت أعداد الموظفين بأسرع وتيرة منذ يناير 2025. وتشير هذه البيانات إلى أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2026 سيصل إلى +3.0%، مقارنةً بمعدل نمو +1.5% في الربع الثاني. تعمل تقنيات الذكاء الاصطناعي على دفع موجة نمو تاريخية.

1688

في 21 أغسطس، نشر فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لإيثيريوم، أحدث مقالة بعنوان «إخفاء (الجزء الثالث): المزج المحلي» (Obfuscation（第三部分）：Local Mixing). ويقدّم فيها بالتفصيل خريطة طريق لتقنية تشفير للتمويه لا تزال قيد الاستكشاف—«المزج المحلي» (Local Mixing)، ويشير إلى أنها قد تصبح أداة أساسية جديدة في مجال التشفير بعد المنحنيات الإهليلجية وRSA وتشفير الشبكات.

بحث فيتاليك بوتيرين حول تشفير «المزج المحلي»: استكشاف تقنيات تمويه للجيل القادم، أو أن تصبح بدائية أساسية جديدة في مجال التشفير

يذكر فيتاليك أن تقنيات التمويه السائدة حاليًا تعتمد في الغالب على افتراضات رياضية معقدة، لكنها غالبًا ما تحمل كلفة حسابية مرتفعة جدًا؛ بينما يستخدم «المزج المحلي» نهجًا مختلفًا تمامًا لا يعتمد على المنحنيات الإهليلجية أو تحليل الأعداد الكبيرة أو تشفير الشبكات، بل يستلهم خبرات من تصميم التشفير المتماثل ودوال التجزئة. وذلك عبر التشويش المستمر وإعادة هيكلة وبنية الدوائر وإخفائها، مع الحفاظ على عدم تغيير الوظيفة، لإزالة تسرب المعلومات. تتضمن تقنيات المزج المحلي خطوات مثل القابلية للعكس (reversibility)، والتحصين (hardening)، والخلط (mixing)، والتقسيم (splitting)، والتنقل المتقاطع (crossing walk)، و«المركبة» (gadgetization)، وغيرها. وتهدف هذه الخطوات إلى جعل استعادة منطق الحوسبة الأصلي صعبة على المهاجمين، عبر إضافة بنى عشوائية إلى الدوائر، وإعادة ترتيب بوابات المنطق، ودمج آليات إخفاء لاخطية.

يشير فيتاليك إلى أن هذه التقنية ما تزال في مرحلة مبكرة، ولم تتم بعد مصادقة أمنها على مدى طويل، كما تواجه تحديات مثل الهجمات العشوائية والتحليل الخطي. ومع ذلك، يرى أنها تمثل مسارًا جديدًا تمامًا لاستكشاف التشفير، ويهدف إلى بناء حلول تمويه لا يمكن تمييزها بكفاءة أعلى (iO). وإذا تحققت اختراقات في تقنية المزج المحلي، فقد تفضي إلى خطط جديدة للتشفير بالمفتاح العام المقاوم للكم، كما ستدفع تطور تقنيات التمويه العامة. وفي الوقت الحالي، ما يزال هذا المجال بحاجة إلى سنوات من التحليل التشفيري والتحقق من التحسينات، لكن أبحاثًا بمساعدة الذكاء الاصطناعي قد تُسرّع بشكل ملحوظ عملية النضج هذه.

ويصف فيتاليك أن تقنيات التمويه تُعتبر «الخط الأمامي الأخير» في مجال التشفير، لأن نظريًا يمكن بناء بدائيات تشفير أخرى كلها اعتمادًا على التمويه ودوال الأحادية (one-way). أما المزج المحلي فلا قد يقلل فقط تكلفة حلول التمويه التقليدية، بل قد يصبح أيضًا اتجاهًا مهمًا للبنية التحتية الأساسية للتشفير في المستقبل.

【من المتوقع أن يصل حجم الطرح العام الأولي (IPO) لشركة Anthropic إلى مستوى قياسي SpaceX أو يتجاوزه】

وقد ذكرت تقارير سابقة أن إيرادات شركة Anthropic في الربع الثاني الأوليّة تجاوزت 11.5 مليار دولار، في حين لم تتجاوز في الفترة نفسها من عام 2025 سوى 787 مليون دولار. وبحلول نهاية يوليو/تموز، وصلت مؤشرات تشغيل الإيرادات السنوية للشركة إلى 65 مليار دولار.

وبحسب ما أفاد به مطّلعون، تتوقع شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic أن يصل حجم طرحها العام الأولي إلى مستوى قياسي SpaceX أو يتجاوزه. ومع تسريع هذه الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي لخطوات التحضير لعمليات الإدراج، يجري التحضير لطرح عام أولي ضخم للغاية. وذكر مطّلعون أن Anthropic تجري الحسابات ذات الصلة وتستعد لإيداع طلب محتمل لطرح عام أولي كبير في موعد أقرب على نهاية هذا الشهر. وأشاروا إلى أن اجتماعات تواصل المستثمرين الأخيرة، التي ترأسها المدير المالي كلاًوي (Claw) ، تجنبت مناقشة موضوع التقييم. وتُظهر البيانات أن شركة SpaceX، وهي شركة صواريخ وأقمار صناعية، جمعت 75 مليار دولار عند طرحها العام الأولي لتصبح أكبر إصدار أسهم أولي في التاريخ. وبسبب ممارسة ما يُعرف بخيار التخصيص الزائد، ارتفع الرقم في النهاية إلى 86.2 مليار دولار. ويُفعَّل هذا الآليّة عادةً في المراحل الأولى من بدء تداول السهم عند ارتفاعه. وتعكس أهداف Anthropic حقيقة أن الشركات الرائدة في قطاع الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل مشهد الاستثمار في التكنولوجيا خلال فترة قصيرة جدًا. وكانت تقارير سابقة قد ذكرت أن إيرادات شركة Anthropic في الربع الثاني الأوليّة تجاوزت 11.5 مليار دولار، في حين لم تتجاوز في الفترة نفسها من عام 2025 سوى 787 مليون دولار. وبحلول نهاية يوليو/تموز، وصلت مؤشرات تشغيل الإيرادات السنوية للشركة إلى 65 مليار دولار.

【أطلقت «ميكرون» مختبر أبحاث ميكرون؛ خطة استثمار 100 مليار دولار خلال العقد القادم】أعلنت شركة ميكرون للتكنولوجيا عن تأسيس مختبر أبحاث ميكرون، وتخطط للاستثمار 100 مليار دولار خلال السنوات العشر القادمة. سيجمع هذا المركز بين العملاء والقطاع الأكاديمي والحكومة والنظام البيئي الأوسع لصناعة أشباه الموصلات، وذلك لبناء نتائج نوعية تتجاوز خرائط الطريق التقنية الحالية، انطلاقًا من ريادة ميكرون في تقنياتها والتصنيع. تشمل مجالات البحث الرئيسية تقنيات التخزين الأساسية، والبنى المتقدمة للتخزين والحوسبة، والتغليف، والتصنيع المستقبلي لأشباه الموصلات. وبوصفه أول مركز بحثي من هذا النوع يركز على أبحاث التخزين في الولايات المتحدة، سيعتمد مختبر أبحاث ميكرون على مجمع بويزي الرائد كنواة، لدعم الأبحاث المتقدمة عبر مجالات التقنيات الحرجة المتعددة. وستموّل خطة الاستثمار أيضًا تعاونات واسعة مع الجامعات، ومختبرات ساتلية عالمية، وشراكات عميقة داخل النظام البيئي، بهدف بناء شبكة أبحاث مترابطة ومتكاملة تركز على التقنيات الجيل التالي الموجهة لعصر الذكاء الاصطناعي.

تدخل وزارة الخزانة الأمريكية لإنقاذ السوق، حيث خفّضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي كانت تضغط على أسواق الأسهم العالمية، إلى مستويات أدنى. أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستزيد حجم إعادة شراء السندات الحكومية لأجل طويل على الأقل بمقدار الضعف. وبعد إعلان الخبر، ارتفع سعر السندات الحكومية الأميركية فائقة الأجل الصادرة عن الحكومة الأمريكية بشكل كبير. وتعود خلفية اتخاذ هذه الخطوة إلى أن السندات العالمية لأجل طويل تعرضت في الآونة الأخيرة لعمليات بيع مكثفة، إذ قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاماً في يوم الاثنين من هذا الأسبوع إلى أعلى مستوى منذ 2007. وفي الوقت نفسه، كان المتداولون يستعدون لمزاد جديد للسندات الحكومية الأميركية لأجل 20 عاماً بقيمة 16 مليار دولار تُجرى قريباً. وقالت وزارة الخزانة الأمريكية في بيانها: «يعكس رفع حجم عمليات إعادة الشراء هذه رغبة وزارة الخزانة في توفير دعم أقوى للسيولة في سوق السندات الاسمية الطويلة الأجل. وفي نطاقات الآجال هذه، ظلّ لدى المشاركين في السوق دائماً اهتمامٌ قويٌّ ومستقرّ بالمشاركة، ويمكن التحقق من ذلك من خلال حقيقة أن وزارة الخزانة كثيراً ما تستقبل عروضاً كبيرة من جودة عالية في عمليات إعادة شراء السندات الطويلة الأجل». ووفقاً لخطة إعادة الشراء التي تم تسريعها، ستُركّز الوزارة على إعادة شراء السندات في شريحتَي 10 إلى 20 سنة، ومن 20 إلى 30 سنة. ومنذ نهاية يونيو، كانت أسواق السندات الأميركية لهذه الآجال تواجه «إضراباً من المشترين»، حيث انخفضت رغبة المستثمرين في الاستحواذ بشكل واضح. وبحسب إعلان الوزارة، ستقوم الحكومة بزيادة الحد الأقصى لحجم كل عملية إعادة شراء «على الأقل» بمقدار الضعف، من 2 مليار دولار إلى «على الأقل» 4 مليارات دولار.
#黄金
#الفضة

إنَّ كلمةَ تحيّةٍ واحدةٍ هي شاغلُ المساء السابع من الشهر السابع (عيد الحب الصيني)؛ وإنَّ بركةً واحدةٍ هي رِقَّةُ ذلك اليوم. أتمنى أن تكون كلُّ مشاعرِ الحبِّ في هذا العالم مُنصفةً ولا تُخذَل، وأن تُحفَظ كلُّ العِشْقِ الحقيقي وتُثمَّن جيدًا، وأن تكون كلُّ مَسيرَةٍ ولَقاءٍ لها أصداءٌ أكثرَ رِقَّةً. 🐦‍🔥🐲🌹🌹🌹🌹🌹🌹🌹🌹🌹

في 31 يوليو/تموز، قال ثلاثة من صانعي السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن أصوات المعارضة التي دعمت رفع الفائدة خلال هذا الأسبوع نابعة من ضغوط تضخم عنيدة، ما يشير إلى أن الضغوط الداخلية التي يواجهها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي واش قد تكون في تصاعد. وفي بيان صدر صباح يوم الجمعة، قال هارماك وكاشكاري إنهما قلقان من أن موجة ارتفاع الأسعار الحالية قد تكون ناتجة، رغم ذلك، عن عوامل قصيرة الأجل مثل سياسات الرسوم الجمركية التي ينتهجها الرئيس ترامب وحرب إيران، إلا أن وضع التضخم بات الآن يستحق اتخاذ إجراء من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وانضمت لوجن إلى ذلك، قائلة إنه حتى إذا تباطأ التضخم، فمن غير المرجح أن يعود بالكامل إلى مستوى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% إذا لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة؛ وبدون أي قيود على السياسات، قد يستمر التضخم فوق المستوى المستهدف حتى يحدث صعود/صدمة غير متوقعة.

وقال كاشكاري إنه إذا استمر التضخم على عناده، فقد يدعم مجموعة من إجراءات رفع الفائدة، وليس مجرد مرة واحدة، لمنع ترسّخ التضخم بشكل أكبر. وأضاف: «قد تكون سلسلة من التعديلات الصغيرة على السياسات أفضل من انتظار تطور الأوضاع، ثم في النهاية الاضطرار إلى اتخاذ إجراءات أشد». وقال هارماك إنه إذا لم يشدّ الاحتياطي الفيدرالي سياسته، فقد يستمر تسارع وتيرة ارتفاع الأسعار. وأضافت: «لقد ظل التضخم عنيداً ومستمرًا فوق 2% لمدة خمس سنوات وأكثر، ولا أملك ثقة بأنه سيعود من تلقاء نفسه إلى مستوى هدفنا»