يشير مؤسس صندوق بريدج ووتر داليّو في أحدث مقال له إلى أن فجوة الدخل السنوي لميزانية الولايات المتحدة تبلغ 2 تريليون دولار، كما أن هناك نحو 10 تريليون دولار من الديون تحتاج إلى إعادة تمويل عاجلة؛ وإذا لم يتم تغيير المسار الحالي، فقد تكون أزمة الديون "خلال ثلاث سنوات، مع هامش خطأ سنتين" وشيكة. ويقترح أن يقلل المستثمرون من السندات، ويرفعوا تخصيص الذهب إلى 10% إلى 15% من المحفظة، مع الاحتفاظ بكمية قليلة من البيتكوين للتحوط من المخاطر.
مؤسس صندوق بريدج ووتر، الملياردير داليّو أصدر تحذيرًا: إن أزمة ديون الولايات المتحدة قد تندلع في أسرع وقت خلال ثلاث سنوات، ويُنصح المستثمرون بتقليل حيازاتهم من السندات، وتخصيص 10% إلى 15% من محفظتهم في الذهب، مع الاحتفاظ بقدرٍ قليل من البيتكوين للتحوط من المخاطر.
قال داليـو في مقال نشره يوم الجمعة إن إيرادات الحكومة الأمريكية هذا العام تبلغ نحو 5.5 تريليون دولار، بينما وصلت النفقات إلى 7.5 تريليون دولار، ما يعني وجود فجوة قدرها 2 تريليون دولار. كما أن بند مدفوعات الفوائد وحده سيقارب 1 تريليون دولار، إضافة إلى أن نحو 10 تريليون دولار من الديون تحتاج إلى إعادة تمويل عاجلة.
يرى أنه إذا لم يتم تغيير المسار الحالي، فقد تنفجر أزمة الديون “خلال ثلاث سنوات، مع وجود هامش خطأ سنتين لأعلى أو لأسفل”. وقد أثارت هذه التصريحات مجددًا مشاعر السوق.
ارتفع سعر الذهب يوم الجمعة إلى أعلى مستوى له منذ مايو. كما تجاوزت عملة بيتكوين مستوى 77,000 دولار، مسجلة أكبر قفزة أسبوعية منذ عام 2023.
ضغط الديون: استمرار تدهور اختلال الميزان بين الإيرادات والنفقات
في مقاله الأحدث، يستشهد داليـو بإطار دورة الديون الوارد في كتابه الجديد (كيف تنهار الدول: دورة الزمن الكبرى)، والذي يقول:
“مع استمرار ارتفاع تكاليف سداد الديون، ستواجه الحكومة في النهاية مأزقًا يتمثل في نقص الطلب من المستثمرين. وحينها سيكون أمامها خياران: إما القبول بأسعار فائدة أعلى، أو الاعتماد على قيام البنك المركزي بطباعة النقود لشراء السندات. وكلتا الطريقتين ستؤدي إلى تدهور قيمة العملة وارتفاع التضخم.”
يحث الولايات المتحدة على تقليص عجز الميزانية من المستوى الحالي الذي يقارب 6% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 3%، عبر خفض الإنفاق وزيادة إيرادات الضرائب وخفض أسعار الفائدة—و”الحزمة الثلاثية“ تعمل معًا لتعزيز المفعول.
وأشار داليـو كذلك إلى أن دولًا مثل بريطانيا واليابان تواجه أيضًا ضغوطًا مالية مماثلة.
توزيع الأصول: عملات غير حكومية أو استفادة نسبية
وعلى صعيد توصيات التوزيع المحددة للأصول، يدعو داليـو المستثمرين إلى تنويع استثماراتهم عبر فئات الأصول والبلدان المختلفة، مع تفضيل الدول التي تكون أوضاعها المالية أكثر استقرارًا. وينصح بأقل قدر من السندات، ورفع حصة الذهب في المحفظة إلى 10% إلى 15%، مع تخصيص “كمية قليلة” من بيتكوين.
“وهذا هو سبب توقعاتي بأن أداء العملات غير الحكومية مثل الذهب والبيتكوين سيكون نسبيًا جيدًا”، كتب. وتتوافق هذه الإشارة مع تحذيراته المستمرة منذ فترة طويلة بشأن مخاطر ديون الحكومات، كما تؤكد إلى حد ما اهتمام السوق المتزايد مؤخرًا بالأصول الصلبة.