السيناريوهات الرئيسية التي يجب أن تأخذها في الاعتبار اليوم
إذا كنت تفكر في التداول أو الاستثمار في NVDA الآن، يمكن تلخيص المشهد في ثلاثة محفزات أساسية:
1. إنفاق الـ Capex لدى عمالقة التكنولوجيا السحابية (الطلب لا يتراجع)
الحجة الأساسية الصاعدة لصالح NVIDIA هي أن أكبر عملائها (Microsoft وAlphabet وMeta وAmazon) لا يقومون بخفض النفقات، بل على العكس من ذلك. يُتوقع أن يرتفع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (Capex) من قِبَل هذه الكيانات العملاقة من 650 مليار دولار في 2026 إلى 1 تريليون دولار (1T) في 2027. طالما تواصل هذه الشركات المنافسة لبناء أقوى مراكز البيانات، ستستمر NVIDIA في بيع كل السيليكون الذي يمكنها إنتاجه.
2. الجيوسياسة وفتح أسواق جديدة
تعرّضت NVIDIA للضرر بسبب قيود تصدير الرقائق المتقدمة إلى الصين، التي فرضتها حكومة الولايات المتحدة. ومع ذلك، تتعوض الصورة تدريجيًا بفضل تخفيف تراخيص التصدير باتجاه الشرق الأوسط. لقد خفّفت إدارة الولايات المتحدة الضوابط على دول مثل الإمارات العربية المتحدة (EAU)، ما يسمح لصناديق استثمارية ضخمة من أبوظبي ومراكز بيانات مثل G42 بشراء رقائق NVIDIA ضمن صفقات بمبالغ ضخمة. وهذا يفتح مسارًا جديدًا ضخمًا وغير متوقع للإيرادات يُخفف من أثر ضربة السوق الصيني.
3. تنفيذ خارطة الطريق التقنية (Blackwell وKyber)
يقوم السوق بمعاقبة أي شكوك كبيرة حول التأخير في منتجاتها بشكل شديد.
Blackwell: تتصدر رقائقها المعتمدة على معمارية Blackwell مشتريات الربع الحالي. فعلى سبيل المثال، أطلقت Meta للتو شريحةً خاصة بها ("Iris")، لكن وول ستريت أكدّت بالفعل أنها لا تنافس NVIDIA، بل مُصممة تحديدًا لتكاملها ودمجها مع وحدات GPUs Blackwell الخاصة بالشركة.
همس/شائعة «Kyber»: انتشرت مؤخرًا شائعة مفادها أن منصتها القادمة على مستوى رفوف racks ("Kyber"، خليفة Vera Rubin) سيتأجل حتى 2028، ما تسبب في عمليات بيع/مبيعات هلع مؤقتة.
#NVDIA $NVDAB