من منظور منطق المنتج، ما التأثير المحتمل لـ Ethena Pay على
$ENA ➤ إذا كانت خطة الاشتراك تُقفل (حجز) رموزًا، فقد لا يكون ذلك مرتبطًا بالـ sENA بالضرورة
القفل ≠ الرهن (Locked ≠ Staked)
ستتباين احتياجات كل طرف من الرموز، أي أن عائدات الـ airdrop البيئية الموجودة مسبقًا ستظل قيمتها تُلتقط بواسطة sENA، بينما الحقوق المرتبطة التي يدفعها
$USDE سيتم التقاط قيمتها بواسطة Locked ENA.
وبعد التفكير بتؤدة، فإن هذه الاحتمالية تبدو مرتفعة جدًا.
وفقًا لممارسات معظم بطاقات الدفع المشفرة، فمن المرجح أن يقوم حساب Ethena Pay بإنشاء عنوان مملوك ذاتيًا (custodial) / مُدار بواسطة النظام. وبعبارة أخرى، حتى إن كنت مستخدمًا حاليًا مثل
@Ethena Labs ، فغالبًا لن تتمكن من استخدام العنوان السابق لإدارة Ethena Pay.
وبذلك يتضح الفرق بشكل جلي إلى:
عنوان لبروتوكول بيئي، وعنوان لعمليات الدفع المشفرة.
➤ الشروط المحددة لقواعد القفل
ثم تأتي إمكانية أن تكون هناك متطلبات لقفل الرموز، مثل:
1. مدة القفل
2. حجم القفل
3. هل يمكن الرهن
كمثال، في حالة Plasma، فهي تتطلب كمية محددة من
$XPL للقفل، كما أن مدة القفل تمتد لعام كامل.
وستؤثر هذه الأمور بدورها على تقييم المستخدم لما إذا كان الرمز يستحق القفل خلال الفترة القادمة—أي مدى تقلبه أو اتجاهه مستقبلاً—وما إذا كان ذلك يستحق استبدال رموز مقفلة مقابل ترقية حقوق بطاقة/حساب الدفع.
هناك أيضًا احتمال آخر: إذا كانت قواعد القفل مبنية على المبلغ، مثل اشتراط كمية معينة من ENA. فلو انخفض السعر، فهل يحتاج المستخدم إلى إضافة المزيد (تدارك/تعويض) للحفاظ على مستوى الحساب؟
النقطة الثالثة أقل شيوعًا نسبيًا، لكنها ليست مستحيلة: هل يمكن استخدام رمز مقفل كضمان لإقراض أصول عبر DeFi مثل Aave ثم الاستقراض؟
➤ حد الاسترداد النقدي/الخصم عند الاستهلاك: هل يعكس طلبًا من التجزئة أم من التجار؟
وأخيرًا، كما ذكرت في منشوري السابق: إذا كان حد الاسترداد/الخصم عند الاستهلاك يتم تنفيذه وفق الإصدار المتداول حاليًا، فسأرجّح أن Ethena تدمج التجار مباشرة ضمن المستخدمين المستهدفين.
عادةً، حجم مستخدم التجزئة الذي يصل للإنفاق/المسح بأكثر من 4000 دولار شهريًا—حتى في دول أوروبية وأمريكية ذات إنفاق مرتفع—قد لا يكون مرتفعًا للغاية.
أي أن متطلبات ترقية Pro وVIP ربما تقابل فعليًا مستخدمين على جهة التجار أو من لديهم احتياجات شراء كبيرة. وعندها نحتاج إلى تقييم ما إذا كانت هذه الفئة ستوافق على تحمّل مخاطر الاحتفاظ الطويل بالرموز.
-
في ظل عدم توفر إمكانية الحصول على أهلية الاستخدام في هذه المناطق الرئيسية الحالية، فمن المحتمل أن تخضع الخطط والإجراءات ذات الصلة لتغييرات كبيرة.
#Ethenapay #ENA