【مزود السيولة ضمن الخط الرئيسي (MLP) ما هو؟ مع تفاصيل 30x Ethena
$ENA نقاط المكافأة (airdrops)؟】
تم إطلاق Meridian MLP Vault في موعده المحدد، وهذه هي الخطوة الثانية بعد إعادة تسمية Ethereal إلى Meridian والتحول لاستخدام Robinhood Chain كسلسلة الاستخدام الرئيسية.
فهم MLP Vault ليس صعبًا، لكن الأمر يتضمن كيانات متعددة مما يجعل البنية أكثر تعقيدًا:
➤ المفاهيم الأساسية
يقوم المستخدم بإيداع
$USDE في MLP Vault = توفير سيولة لسوق Meridian Perps.
لكن وضع التنفيذ يتم بنمط صندوق (خزنة) مُدار بشكل موحّد، وبالتالي ستنشأ تكاليف ورسوم.
➤ التكاليف والرسوم
رسوم الأداء: 30% من الأرباح (لا تؤثر على رأس المال) & 1% رسوم إدارية سنوية (لا علاقة لها بالأداء)
➤ الجهات/الأطراف المعنية
Kappa Labs, Neutral Trade, Meridian, Accountable
Accountable YieldApp = واجهة تشغيل/إدارة المستخدمين لصندوق MLP (مع نظام تحقق +)
Meridian = منصة التداول
Kappa Labs = صانع سوق، يشغّل أموال MLP Vault لصناعة السوق والتحوط
Neutral Trade = بنية تحتية للتداول، مكان تنفيذ استراتيجيات التحوط
➤ عوائد المستخدم
1. عوائد استراتيجيات صناعة السوق والتحوط
2. 30x نقاط مكافأة Ethena ENA
3. نقاط مكافأة Meridian (تُخصَّص بنسبة 20% لـ mPerps)
*ملاحظة: في مرحلة الإيداع المسبق (Pre-staking)، إيداع MLP Vault سيمنح مكافآت USDe؛ ويُرجَّح أنها قد تستهدف (تستند إلى) sUSDe APY؟
-
الخلاصة
من زاوية نقاط مكافأة Ethena، فإن 30x Ethena Points هو أعلى مضاعف حالياً لإيداع USDe أحادي العملة، ما يعادل استهداف سيولة ثنائية العملات الخاصة بـ LP.
لكن من ناحية ما، عند توفير السيولة في DEX، فهذا عملياً يعني أنك تعمل كجهة مقابلة للمتداولين؛ وعندما يربح المتداولون بشكل كبير، قد يتعرض مزود السيولة لخسارة محتملة. إلا أن MLP Vault يستخدم استراتيجيات تحوط لتخفيف المخاطر، لذا يلزم متابعة مدى تحقق النتائج فعلياً.
كذلك، التكاليف ليست رخيصة؛ يجب مراقبة أداء معدل العائد السنوي بعد التشغيل الفعلي لمعرفة ما إذا كان الأمر يستحق.
وبالنظر إلى مستوى المشاركة القريب من 30% حالياً، يبدو أن اهتمام السوق ليس حماسياً جداً (والحد الأعلى هو 1m USDe).
يرى الكاتب أن نقطة القرار الأساسية ربما تتمثل في سؤال: هل ستختار الزراعة لاكتساب نقاط Meridian عبر ذلك أم لا؟
-
● لا تشكل المعلومات أعلاه نصيحة استثمارية (NFA). يرجى من المستخدم إجراء العمليات وفقاً لقدرة تحمّل المخاطر لديه، واتباع DYOR والمشاركة بحذر في سوق الاستثمار
● الصورة المرفقة مأخوذة من Meridian
#Meridian #Airdrops #ethena #robinhoodchain $HOOD