أعطت تايلاند للتو موافقتها الرسمية على صناديق ETFs للبيتكوين والإيثيريوم.
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات 11 إشعارًا أمس، على أن تدخل حيّز التنفيذ في 16 أكتوبر. في الوقت الحالي، تقتصر الصناديق على البيتكوين والإيثيريوم، ولا يمكن تداولها إلا في السوق الرئيسية التايلاندية SET.
إليكم بعض القواعد الصارمة الجديرة بالذكر:
الحد الأدنى للتعرّض هو 80%. يجب أن يحافظ كل صندوق ETF على متوسط تعرّض صافٍ لا يقل عن 80% لأصل مشفّر واحد في كل سنة مالية. وهذا يعني عمليًا تتبّعًا سلبيًا، من دون السماح باستراتيجيات نشطة.
يجب أن تتولى الحفظ مؤسسة خاضعة للتنظيم في تايلاند. لا يجوز الاحتفاظ بأصول الصندوق إلا لدى أمناء حفظ الأصول الرقمية الخاضعين لتنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات. وهكذا تبقى سلسلة الحفظ بأكملها ضمن نطاق التنظيم التايلاندي.
يُحظر الإقراض بالهامش. لا يجوز للوسطاء تقديم قروض بالهامش للمستثمرين الذين يشترون صناديق ETFs للعملات المشفّرة، بما يتماشى مع موقف تايلاند من التداول المباشر للعملات المشفّرة.
صناديق ETFs الأجنبية مستبعدة. في البداية، لن يُسمح بإيصالات الإيداع والبدائل المماثلة المرتبطة بصناديق ETFs أجنبية للعملات المشفّرة، كما لن يتمكن مستثمرو التجزئة من شراء صناديق ETFs أجنبية للعملات المشفّرة عبر الوسطاء التايلانديين؛ إذ يقتصر هذا الخيار على المؤسسات والعملاء ذوي الثروات الفائقة. والهدف من هذا التصميم واضح: إبقاء المنظومة محلية.
وثمة تغيير آخر: أصبح بإمكان صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق الخاصة التايلاندية المحلية الاستثمار في صناديق ETFs للعملات المشفّرة المُوطّنة في تايلاند، بعدما كان بإمكانها سابقًا شراء الصناديق الخارجية فقط.
تجدر الإشارة إلى أن 16 أكتوبر هو موعد دخول القواعد حيّز التنفيذ، وليس موعد إدراج صناديق ETFs. فما زال على مديري الأصول التقدّم بطلبات منفصلة للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات قبل إدراج المنتجات فعليًا في سوق SET.
لم تكن تايلاند من أوائل الدول التي اتخذت هذه الخطوة، لكن تصميم القواعد يعكس نهجها بوضوح: بناء الجدران أولًا، ثم فتح الباب. فالحفظ والتداول وحماية المستثمرين كلها تبقى ضمن النظام التنظيمي المحلي، بدلًا من الارتباط مباشرة بالمنتجات الخارجية. وقد عبّر أتاكريت تشيمفاليبون، الشريك المؤسس لشركة Bitkub، عن ذلك بالقول إن إطلاق صناديق ETFs الفورية للبيتكوين والإيثيريوم في الولايات المتحدة أتاح للمؤسسات ومستثمري التجزئة قنوات جديدة للدخول إلى السوق، وإن تايلاند تسير الآن في مسار مماثل.
هل أنتم متفائلون بشأن نموذج صناديق ETFs المحلية المغلقة للعملات المشفّرة؟ أم أنه يحدّ من السيولة؟
#SolanaPlansToCutBlockTimesTo200ms #ThailandCrypto