معدل الوظائف غير الزراعية جاء أعلى من المتوقع، والآن لدى السوق حدثٌ رئيسي آخر للاستيعاب: مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) على وشك الوصول.
البيانات الوظيفية الأقوى من المتوقع تجعل قرار الاحتياطي الفيدرالي أكثر إثارة للاهتمام. سوق عمل مرن يمنح صانعي السياسات ضغطًا أقل لتخفيف السياسة بسرعة، خصوصًا إذا كانت التضخمات لا تزال تبدو عنيدة.
لكن هل يعني ذلك أن رفع الفائدة بات وشيكًا؟
شخصيًا، أعتقد أن الإبقاء على الفائدة هو ما يزال أكثر احتمالًا من رفعها. على الفيدرالي أن يوازن بين أمرين: إبقاء التضخم تحت السيطرة مع تجنب إحداث ضرر غير ضروري للاقتصاد. تقرير توظيف قوي واحد وحده على الأرجح ليس كافيًا لتبرير رفعٍ آخر إذا استمر التضخم في التراجع.
لهذا قد يكون مؤشر CPI هو المحرك الحقيقي للسوق.
إذا جاء CPI أكثر سخونة من المتوقع، فقد يبدأ السوق في التسعير لاحتمال توجه أكثر تشددًا من جانب الفيدرالي. وهذا من شأنه غالبًا أن يضع ضغطًا على الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة والأصول ذات المخاطر، بينما قد يدعم الدولار ويبقي العوائد مرتفعة.
ومن ناحية أخرى، قد يغيّر CPI الضعيف تمامًا المزاج. إذا استمر التضخم في التحرك للأسفل بينما تبقى التوظيفات قوية، فقد يتمكن الفيدرالي من البقاء على قرار الإبقاء دون الحاجة إلى أن يصبح أكثر عدوانية.
لذلك، في الوقت الحالي، أنا متفائل بحذر، لكنني لا ألاحق السوق قبل ظهور بيانات CPI.
أنا أراقب عن كثب الأسهم والذهب. الذهب مثير للاهتمام بشكل خاص لأن تفاعله مع التضخم والعوائد وتوقعات الفيدرالي يمكن أن يكون حادًا. وقد تشهد الأسهم أيضًا حركة قوية اعتمادًا على ما إذا كان CPI سيقوى أم يضعف رواية خفض الفائدة.
بالنسبة لي، السؤال الرئيسي ليس فقط: «هل أنا صعودي أم هابط؟»
بل: ماذا سيخبرنا CPI عن الخطوة التالية للفيدرالي؟
NFP قوي + CPI حار = قد يكون سلبيًا للأصول ذات المخاطر.
NFP قوي + CPI ضعيف = قد يكون إيجابيًا، لأنه قد يدعم فكرة الهبوط الناعم.
هذا هو السيناريو الذي أراقبه.
تحيّزِي الحالي: متفائل بحذر، إبقاء الفيدرالي على الفائدة > رفعها، لكن CPI هو من يقرر الخطوة التالية.
وماذا عنك؟
هل أنت متفائل أم متشائم قبيل CPI؟ وهل تحتفظ بالأسهم أو بالذهب، أم تبقى على النقد حتى صدور البيانات؟
$BTC #CPIWatch #cpi #CPIdata