btcreview

يبيع المتداولون على Binance $BTC بنشاط أكبر من أي وقت خلال الأشهر الـ12 الماضية. وهذه إشارة مزدوجة للمستثمرين: فضغط البيع يهدد بمواصلة التصحيح، لكن هذا التشاؤم الشديد غالبًا ما يظهر قرب نهاية التراجع.
تسارع تصحيح بيتكوين بشدة خلال الأيام الماضية. ويرى محلل CryptoQuant المعروف بالاسم المستعار Darkfost أن هذا قد يمنح المستثمرين فرصة جيدة للشراء قبل الارتداد التالي.

يرى محلل CryptoQuant داركفوست أن انخفاض تقييم البيتكوين بلغ مستوى نادرًا تاريخيًا. فقد ظل السعر عند مستوى منخفض كهذا مقارنةً بالاتجاه الممتد لسنوات خلال 3.4% فقط من الوقت. ووفقًا له، كانت مثل هذه اللحظات دائمًا مربحة للمستثمرين على المدى الطويل، لكن خطر المزيد من الانخفاض على المدى القصير لا يزال قائمًا.

في 12 نوفمبر، واصلت العملة المشفرة الأولى تراجعها وهبطت إلى 71,300 دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ أغسطس. وجاء الضغط السلبي على السوق في الوقت نفسه من استقالة رئيس Nvidia جينسن هوانغ، واستبعاد Strategy من مؤشرات MSCI، وخروج الأموال من صناديق ETF الفورية، وتوقعات مواصلة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

يوم الجمعة، هبط $BTC إلى ما دون 70,000 دولار، مواصلًا تراجعه الأخير، إذ تدهورت معنويات المستثمرين وسط تدفقات خارجة من المستثمرين المؤسسيين، وانخفاض السيولة، وضغوط اقتصادية كلية أوسع نطاقًا.

تزامن الانخفاض مع تدهور حاد في معنويات السوق. يوم الجمعة، هبط مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات المشفرة إلى 20 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من أربعة أشهر، ما يضعه ضمن منطقة «الخوف الشديد». وكانت آخر مرة بلغ فيها المؤشر هذا المستوى في 8 يوليو.

$BTC ارتفع فوق جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية قبل 70 يومًا. وفي السابق، ظلّت العملة فوقها لمدة عامين على الأقل بعد ذلك. ولم يسبق لها أن هبطت دونها بهذه السرعة.

لفت المحلل الفني للعملات المشفرة المعروف باسم Sykodelic الانتباه إلى هذا النمط. ودعا المتداول المعروف باسم XO إلى توخي الحذر. ووفقًا لتقديره، لا يزال السوق يبدو ضعيفًا.

$BTC أطلق إشارة تحذير. وللمرة الأولى منذ شهرين، أغلقت شمعته الأسبوعية دون المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا — إذ هبط السعر إلى ما دون متوسطه خلال العام الماضي.

يعتبر المتداولون هذا المستوى حدًا فاصلًا بين السوق السليم والهبوط المطوّل. وحذّر بعض المحللين من انخفاض السعر إلى 60,000 دولار، بينما دعا آخرون إلى عدم الهلع.

لماذا يصعب على البيتكوين الارتفاع

وفقًا لمحلل CryptoQuant داركفوست، لا تزال استثمارات بقيمة نحو 707 مليارات دولار في $BTC تسجل خسائر، بينما لا تتجاوز الاستثمارات الرابحة 380 مليار دولار. ويُحدَّث المؤشر مرة واحدة يوميًا، ويعكس متوسط حجم الأموال في العملات الفعلية $BTC ، باستثناء العقود الآجلة، مع تقسيمها إلى مراكز رابحة وخاسرة.

$BTC عاد إلى ما فوق 81,000 دولار بعد افتتاح التداول في وول ستريت يوم الخميس، إذ ظلت مؤشرات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي مرتفعة، وجاءت بيانات التضخم متوافقة مع التوقعات.
في الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75–4%، بما يتوافق أيضًا مع توقعات الأسواق. وفي بيان لاحق، قال الرئيس كيفن وارش إن النشاط الاقتصادي «يتوسع بوتيرة سريعة»، وإن التضخم لا يزال «مرتفعًا».

$BTC أظهر ارتفاعًا سريعًا في بداية الأسبوع. ونتيجة لهذا الزخم، اقتربت العملة المشفرة عمليًا من مستوى 64 ألف دولار، مُسجِّلة قمة محلية عند 63,900 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko. واصل التحرك الصعودي مسيرة رالي يوم عطلة نهاية الأسبوع بثقة. وقد أدى قفز السعر إلى إغلاقٍ قسري لمراكز بيع قصيرة على مدى مئات الملايين من الدولارات.

سعر $BTC اقترب من القاع المحلي. قال ذلك في مقابلة مع CNBC الرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار VanEck يان فان إيك.
وفقًا له، فإن الدورة الرباعية للتقليل لا تزال تتحكم في الأسعار، وليس العوامل الأساسية. يتوقع فان إيك زيادة تدريجية في الذهب الرقمي هذا العام.

$BTC أنهى أكتوبر «الأحمر» الأول له منذ سبع سنوات: أغلق الشهر تحت مستوى 114000 دولار، مُظهرًا تراجعًا يقارب 3%. انقطعت سلسلة من ستة أكتوبات متتالية «خضراء»، والآن يحاول المستثمرون فهم سبب عدم ارتفاع السوق رغم أن الظروف الاقتصادية الكلية تبدو مواتية ظاهريًا.

أكبر مُعلن في العالم لحيازة البيتكوين، شركة Strategy (MSTR) التابعة لمايكل سايلور، أفادت بأنها باعت الأسبوع الماضي 3588 $BTC مقابل حوالي 216 مليون دولار. ذكرت Strategy أن إيرادات بيع البيتكوين ستُستخدم لتمويل سداد مدفوعات أسهمها الممتازة STRC وتدعيم احتياطي الدولار، الذي يذهب أيضًا إلى سداد مستحقات المستثمرين.

وصلت مشاعر المستثمرين تجاه الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياتها في العقد الماضي. وفقًا لاستطلاع فبراير من بنك أمريكا (BofA)، انخفضت حصة الاستثمارات الموجهة نحو العملة الأمريكية إلى أدنى مستوى قياسي منذ بداية عام 2012. عادةً ما تعتبر هذه الموقف المتشائم للغاية إشارة صعودية كلاسيكية لـ $BTC ، ومع ذلك، في عام 2026، واجه السوق شذوذًا يضع هذه المنطق موضع تساؤل.

سُجّل أكبر خروج في 4 مارس: خلال يوم واحد قام المستخدمون بسحب 31 900 $BTC من بورصات العملات المشفرة، وهو ما يعادل نحو 2,26 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، كان حوالي 25 000 BTC قد ذهب إلى بورصة Bitfinex، حيث تم تسجيل أكبر سحب للأموال منذ يونيو من العام الماضي، حسبما أوضح المحلل في CryptoQuant أكسل أدلر (Axel Adler).

انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة على المشتقات القائمة على الذهب الرقمي إلى أدنى مستوى له منذ أواخر عام 2022. وأشار إلى ذلك محلل CryptoQuant تحت اسم مستعار Arab Chain.
«التقلبات الحالية تعكس بوضوح تراجعًا في شهية المخاطرة وخروجًا واسعًا للسيولة من أسواق العقود الآجلة في أكبر البورصات»، — علّق الخبير.

أشار الخبراء إلى العلامات الأولى لتحسن حالة الشبكة $BTC في ظل الاستقرار التدريجي للظروف السوقية. ومع ذلك، لا يزال من السابق لأوانه الحديث عن التعافي الكامل للسوق.
«يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ارتفاع وقد ارتفع بالفعل فوق الأدنى الأخير. ومع ذلك، لا يزال هناك نقص في الزخم الحركي لتشكيل انعكاس مستدام. تظل النشاطات في الأسواق الفورية معتدلة، مما يشير إلى موقف حذر من غالبية المشاركين في السوق»، كما ورد في التقرير.

تحول مشاعر مالكي المحفظات، حيث يتم تخزين من 10 $BTC إلى 10,000 $BTC ، يفسر الخبراء بأنه إشارة صعودية تشير إلى احتمال ارتفاع سعر العملة المشفرة في المستقبل القريب. أطلق المحللون على الوضع الحالي "تحول إيجابي". وفقًا لبيانات Santiment، فإن المحفظات التي تحتوي على رصيد يتراوح من 10 إلى 10,000 بيتكوين تمثل الآن 68.17% من إجمالي المعروض من الأصول، بينما كان هذا الرقم قبل أسبوع 68.07%.

خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية تحرك السعر $BTC بين 63 ألف دولار و66 ألف دولار. وأشار المحللون إلى ارتفاع متانة هذا القطاع: إذ إن طبيعة التداول على مدار الساعة سمحت للمستثمرين بإدارة المخاطر بشكل سريع بينما كانت المنصات التقليدية مغلقة.
أكد دومينيك جون من Kronos Research أن العملات المشفرة تعافت بسرعة بعد هبوطات محلية. وأضاف كبير محللي CoinEx جيف كـو: حافظ بيتكوين على مستواه قرب 66 ألف دولار حتى في ظل عمليات بيع أسهم في آسيا. ووفقًا له، اعتبر السوق قفزة الأسعار ظاهرة مؤقتة وليست إشارة إلى هبوط طويل الأمد.

وفقًا لما ذكره المدير التنفيذي، قد تكون البيتكوين مطلوبة بشكل خاص في حالات النزاع المسلح، عندما تتوقف البنية التحتية المصرفية عن العمل، وتعيق القيود المالية والحدود المغلقة الوصول إلى الأموال الخاصة.
كمثال، روت قصة نساء أفغانستان اللواتي كسبن البيتكوين من خلال العمل عن بُعد في تطوير البرمجيات. بفضل تخزين الأموال في المحافظ الباردة، تمكنت النساء من الحفاظ على أصولهن ونقلها من البلاد.

ثلاث نماذج
على مدى ستة أشهر، عند البحث عن القاع في سوق العملات المشفرة، يمكن الاعتماد على ثلاثة نماذج. هذه هي البيانات التاريخية للدورات السابقة والمقارنة مع الذهب.
النموذج الأول - وفقًا لنمط عام 2019، الذي هو الأقرب إلى الوضعية الاقتصادية الكلية الحالية. في ذلك الوقت، ارتفع السوق من حوالي 3000 دولار إلى 13000 دولار، وبعد ذلك دخل في تصحيح طويل الأمد إلى 6500 دولار. كل هذا حدث في ظل سوق الأسهم المتزايد وتوقف تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FRS) - كما هو الحال الآن. إذا تم استقراء ذلك النمط على الدورة الحالية، فإن السوق قريب بالفعل من القيم الأدنى - في النطاق من 67000 إلى 73000 دولار.