مساحة الحوكمة لـ Abracadabra 9 سبتمبر 29: تم إنشاء «Proposal for an orderly wind down of MIM and Abracadabra». يظهر لقطة (Snapshot) أن التصويت انتهى في 1 أكتوبر: لصالح 100,047,420.51، ضد 523,446.06، مع تسجيل 2 صوت. هذا نتيجة تصويت حوكمة خارج السلسلة (off-chain) ولا يعني أن عقد الاسترداد (redemption) تم نشره، كما لا يعني أن البروتوكول قد اكتمل تصفيته.
يقول صاحب الاقتراح، بعد حساباته، إن بإمكان MIM استخدام ضمانات بنحو 900 ألف دولار؛ كما يوجد نحو 300 ألف دولار في Arbitrum WETH Cauldron، ويُذكر أن استردادها على المدى القريب صعب بسبب معاملات/مُعاملات غير قابلة للتغيير (immutable)، وقد تتطلب سنوات وفقًا للاقتراح. وبسبب وجود MIM خارج البروتوكول بنحو 22 مليون دولار، يقدّر الفريق أن معدل الضمان الفعلي أقل من 0.04 دولار لكل MIM، وأن الديون المعدومة (bad debt) نحو 21 مليون دولار. وهذه إفصاحات من صاحب الاقتراح، وليست استنتاجًا عن تدقيق مستقل بعد.
تخطط الخطة لتحويل الضمانات القابلة للاسترداد في Cauldron إلى WETH، ثم توزيعها وفقًا للقواعد: يسدد المقترضون أولًا ديونًا قدرها 1 دولار لكل MIM بعد طرحها من قيمة الضمان؛ ويشارك حاملو MIM في الأصول المتبقية بحسب نسبة أرصدتهم وقت اللقطة (Snapshot). ويُقدّر صاحب الاقتراح حاليًا ذلك بحوالي 0.04 دولار لكل MIM. ولا تكون لقطة الرصيد (balance snapshot) مبكرة عن 15 أكتوبر؛ وبعد ذلك فقط سيتم نشر عقد Merkl لاقتطاع/استلام المبالغ (claim) والإعلان عن قائمة المستحقين. وبعد ستة أشهر، يتم توزيع الجزء غير المُستلم وفقًا لقواعد الاقتراح. ولا يزال من الممكن سحب المراكز/الـ positions ذات المعاملات غير القابلة للتغيير على السلسلة (on-chain). وتبقى كل الخطوات الحاسمة بحاجة إلى التحقق من التنفيذ الفعلي.
ينقسم أثر ذلك على السوق إلى طبقتين. يواجه حاملو MIM مخاطر خصم استرداد الأصول ومخاطر أهلية الحصول على اللقطة؛ وقد يؤدي تحويل ضمانات Cauldron إلى WETH إلى ضغط بيع فوري على السلسلة، لكن حجم واتجاه ذلك يتطلبان انتظار تأكيد كل معاملة على حدة. وبالنسبة إلى
$SPELL بشكل أدق: يوضح الاقتراح أن MIM يُعامل كالتزام بروتوكولي يسبق رموز الحوكمة، ويقول إن SPELL لن يكون له قيمة محاسبية متبقية قبل عدم السداد الكامل وغير الكافي للاوفاء بالالتزامات. هذا موقف قانوني ومحاسبي لصاحب الاقتراح، ولا يعني إلغاء الرمز بشكل رسمي، لكنه يزيد بشكل كبير من مخاطر التصفية وتصفير القيمة.
للتعامل مع ذلك: ينبغي على حاملي MIM الاعتماد على اقتراح Snapshot وإعلانات القناة الرسمية لـ Abracadabra لاحقًا، مع حفظ عناوين الحيازة (holding) وسجلات المراكز. وبعد الإعلان الرسمي عن بلوك (block) اللقطة وعقد الاستلام وقائمة المستحقين، يجب إعادة التحقق. ولا ينبغي الاعتماد على وصلات «صفحات الاستلام» التي يتم العثور عليها لاختراق محفظة أو توقيع (sign).
عند تقييم
$SPELL ، يجب التعامل معه أولًا على أنه حق حوكمة عالي المخاطر، ولا يمكن اعتبار القيمة الاسمية لـ MIM البالغة 1 دولار كالتزام قابل للتعويض (redeemable commitment).
ملاحظات لاحقة: بعد 15 أكتوبر، هل سيتم الإعلان عن بلوك اللقطة؛ وكيفية تحويل الضمانات الفعلية واستلام WETH؛ وعنوان عقد Merkl وقائمة المستحقين والتدقيق (audit)؛ وهل سيقوم فريق الحوكمة بتعديل خطة التوزيع. إذا لم يتحقق الاقتراح فعليًا، أو ظهر تمويل/إدخال خارجي جديد وأدى إلى استكمال فعلي لضمانات MIM، أو إذا كانت الحسابات النهائية أعلى بشكل ملحوظ من تقييم الاقتراح، فسيتعين عليّ إعادة تقدير حكم الخسائر في التصفية والقيمة المتبقية لـ SPELL.
خلفية السوق: حتى 2026-10-03 12:37 (بتوقيت بكين)، تبلغ قيمة quoteVolume المتداول 24 ساعة لزوج SPELL/USDT في Binance Spot حوالي 254,032 USDT، وتغير السعر -0.402%. المصدر هو Binance Spot /api/v3/ticker/24hr، وقت الاستعلام هو نفسه أعلاه. تُستخدم هذه البيانات كخلفية للصفقات فقط ولا يمكنها إثبات أن السوق قد سعّر الاقتراح.
المصدر: اقتراح حوكمة Snapshot لـ Abracadabra (تم إنشاؤه في 29 سبتمبر وانتهى في 1 أكتوبر): https://snapshot.org/#/abracadabrabymerlinthemagician/proposal/0x75596fc0bf2d86573de1754f4c8cf1228a4795ffa48ce47013cedb1daf2ae23e
مصدر بيانات السوق: Binance Spot API /api/v3/ticker/24hr (الصفقة الفورية SPELL/USDT، المتداول 24 ساعة؛ استعلام 2026-10-03 12:37 +08:00).
#Abracadabra #MIM #SPELL #DeFi