1. 什麼是資金費率？
資金費率是多頭與空頭倉位持有者之間的定期現金流交換。每筆金流的絕對金額會根據永續合約與指標價格間的差異而有所不同。市場看漲時，資金費率通常為正。多頭倉位交易者會付錢給空頭交易者。相反地，市場看跌時資金費率通常為負，空頭倉位交易者會付錢給多頭倉位交易者。
請注意，幣安僅協助促進多頭與空頭倉位持有者間的資金交換。幣安不收取任何服務手續費。
2. 為什麼資金費率如此重要？
永續合約和傳統合約的不同之處在於它沒有到期日。除非交易者被強制平倉，否則能永久持有其倉位。為確保永續合約之價格反映其標的市場的狀況，加密貨幣交易所建立了稱為資金費率的機制。
資金費率主要協助永續合約的價格向標的資產價格收攏。流動性足夠時，交易永續合約與在現貨市場中交易非常相似。
因此，加密貨幣交易所創造了一個機制，確保永續合約的價格會對應到指數。這就是所謂的資金費率。
3. 幣安的資金費率如何計算？
資金金額使用下列公式計算：
資金金額 = 持倉名義價值 * 資金費率
當中
- 倉位名義價值 = 標記價格 * 合約規模 (U 本位合約)
- 合約乘數 * 合約規模/標記價格 (幣本位合約)
所有幣安合約的永續合約基本上都是每 8 小時進行一次資金支付，分別在 00:00 UTC、08:00 UTC、16:00 UTC 進行。只有在預定收取資金費用時點尚有未平倉位的情況下，交易者才需支付多頭或空頭的資金費用。若您手頭未有倉位，您無須支付任何資金。如果您在收取資金費用之前平倉，將不會收到或支付任何資金費用。
資金費用實際交易時間存在 1 分鐘的偏差。例如，當交易者在 08:00:59 UTC 開倉，資金費用仍適用於交易者 (需支付或收到資金費用)。
您可以在 K 線圖上方的幣安合約介面查看資金費率和下一次資金費用計算倒數計時：
請注意，這裡的資金費率代表對過去 8 小時溢價指數的估算。舉例來說，從 09:00 UTC 起，資金費率的計算將會使用從 01:00 UTC 到 09:00 UTC 的溢價指數資料集 (而不是從 08:00 UTC 到 09:00 UTC)。
4. 決定資金費率的因素為何？
資金費率由兩個因素決定：利率和溢價。幣安使用固定利率，並假設持有約當現金獲得的利息高於持有等值 BTC 獲得的利息。
幣安合約利率預設為每日 0.03% (資金計算每 8 小時執行一次，因此每個資金間隔利率為 0.01％)。請注意，這不適用於某些合約，例如 BNBUSDT, BNBBUSD 和 ETHBTC 的利率為 0%。
永續合約價格和標記價格之間可能會有顯著差異。在這個情形下，將會使用溢價指數強制兩個市場的價格趨近。溢價指數歷史記錄可在這裡查看。每個合約單獨計算：
溢價指數 (P) = [Max(0,衝擊買方出價-價格指數) - Max(0,價格指數-衝擊賣方出價)] / 價格指數
衝擊買方出價 = 以買方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
衝擊賣方出價 = 以賣方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
- 價格指標是各大現貨交易所上架之標的資產的加權平均值。
- 衝擊保證金額 (IMN) 的用途為定位訂單簿中的平均衝擊買價或賣價。U 本位合約 IMN 是可以價值 200 USDT 的保證金供交易之金額 (以 USDT 計價)。幣本位合約 IMN 是可以價值 200 美元的保證金供交易之金額 (以美元計價)。
衝擊保證金金額 (IMN) = 200 USDT / 最高槓桿等級的初始保證金比率
例如，BNBUSDT 永續合約的最大槓桿倍數為 20 倍，且其相對應的初始保證金比率為 5%，則其衝擊保證金額 (IMN) 為 4,000 USDT (200 USDT / 5%)，系統將會每分鐘在訂單簿中取 4,000 USDT 的 IMN 來衡量平均衝擊買價/賣價。
更多資訊請造訪 U 本位合約槓桿與保證金。
5. 如何取得即時和歷史資金費率資訊？
您可以點擊 [資訊] - [資金費率歷史記錄] 來查看即時和歷史資金費率。或者，也可以直接點擊這裡。
6. 如何設定資金費用通知？
1. 登入您的幣安帳戶。點擊 [衍生品] - [U 本位合約]。
2. 點擊管理按鈕以前往 [偏好]。
3. 前往 [通知] 標籤頁開啟 [資金費用觸發] 按鈕。您也可以自訂資金費率收費百分比，介於 0.0001%~0.75% 之間。目前預設為 0.25%，代表您會在預期資金費率收費達到 0.25% 時收到通知。
重要通知：您將透過電子郵件/App 內通知等方式收到通知。此功能可作為風險警告，幣安無法保證即時發送。您同意在使用此服務期間，在某些情況下 (包含但不限於個人網路壅塞和網路環境不佳)，您可能無法收到或是會延遲收到提醒。幣安保留發送通知的權利，且無發送通知的義務。
7. 如何計算資金費率？
步驟 1. 在給定的資金週期找出影響買方/賣方價格序列
讓我們以下列 U 本位合約買方訂單簿為例：
等級 | 價格 | 數量 | 委託金額 | 累計委託金額 |
1 | p1 | q1 | 乘數*p1*q1 | 乘數*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | 乘數*p2*q2 | 乘數**p1*q1+乘數*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | 乘數*p3*q3 | 乘數**p1*q1+乘數**p2*q2+乘數*p3*q3 |
… | … | … | … | … |
n | pn | qn | 乘數*pn*qn | 乘數*∑pn*qn |
若乘數 *∑px*qx > x 級的 IMN 且乘數 * ∑px-1*qx-1 < x-1 級的 IMN，則我們可以從 x 級訂單簿找到衝擊買方出價：
衝擊買方出價 = IMN / [(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
*IMN：衝擊保證金額
為取得衝擊買方/賣方價格序列，系統會在此資金週期對訂單簿截圖執行上述計算方法：
賣方訂單簿總結如下：
等級 | 價格 | 數量 | 委託金額 | 累計委託金額 |
1 | 279.67 | 41.86 | (279.67 * 41.86) | 11,706.99 |
2 | 279.68 | 6.26 | (279.68 * 6.26) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) |
3 | 279.69 | 1.42 | (279.69 * 1.42) | …... |
4=x-1 | 279.70 | 31.64 | (279.7 * 31.64) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) + (279.69 * 1.42) + (279.7 * 31.64)= 22,704.65 < 25,000 USDT* |
5=x | 279.71 | 11.27 | (279.71 * 11.27) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) + (279.69 * 1.42) + (279.7 * 31.64)+ (279.71 * 11.27) = 25,856.98 > 25,000 USDT* |
*假設 BNBUSDT 永續合約的最大槓桿為 125 倍，且該合約的預設衝擊保證金金額為 25,000 USDT。
依上表可得下列數據：
- x 級的價格為 279.71
- x - 1 級的累計委託金額 = 22,704.65
- x-1 級的累計基本數量 = 41.86 + 6.26 + 1.42 + 31.64 = 81.18
代入公式：
衝擊賣方出價 = IMN / [(IMN-乘數 * ∑px-1 * qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 22,704.65)/ 279.71 + 81.18]
= 279.69 USDT
分析：
- 達到 x 級 INM 時的對應數量為：(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1) / px = (25,000 - 22,704.65 ) / 279.71 = 8.206
- 達到 INM 時的累計數量為：8.206 + 81.18 = 89.386
- 衝擊賣方出價 = 25,000 / 89.386 = 279.69
步驟 2. 計算觀察資金週期的溢價指數序列
幣安每 5 秒計算一次溢價指數 (每分鐘會有 12 個溢價指數的資料點)。
用於計算資金費率的資料點數量 n = 60/5 * 60 * 該資金費率區間內的小時數
例如 8 小時的資金費率區間計算，係根據全部 5,760 個溢價指數資料點進行時間加權平均。
點擊以查看溢價指數歷史記錄。
溢價指數公式：
溢價指數 (P) = [Max(0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max(0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
(Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn
排序 | 衝擊買方出價 | 衝擊賣方出價 | 指數價格 | 溢價指數 |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Max(0, bp1 - ip1) - Max(0, ip1 - ap1)) / ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Max(0, bp2 - ip2) - Max(0, ip2 - ap2)) / ip2 |
… | … | … | … | … |
n | bpn | apn | ipn | (Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn |
步驟 3. 計算該資金週期溢價指數的時間加權平均數
使用步驟 2 所得之此資金週期溢價指數序列，我們將其代入平均溢價指數公式：
平均溢價指數 (P) = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +···+ n * 溢價指數_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)
*溢價指數 1：第一個溢價指數資料點
n = 60/5 * 60 * 8 = 5,760 (假設資金費率區間是 8 小時)
步驟 4. 計算資金費率
資金費率根據每 8 小時的利率和溢價部分計算。另外要加上 +/- 0.05% 的緩衝。例如，00:00 - 08:00 計算出的資金費率在 08:00 交換。
資金費率公式：
資金費率 (F) = 平均溢價指數 (P) + Clamp (利率 -溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
*溢價指數 (P) 在這裡指當前平均值
備註：
clamp 函數 (x, min, max) 代表如果 (x < min)，則 x = min；如果 (x > max)，則 x = max；如果 max ≥ x ≥ min，則回傳 x。
換句話說，只要溢價指數介於 -0.04% 到 0.06%，資金費率將等於 0.01% (即為利率)。
如果 (利率 (I) - 溢價指數 (P)) 落在 +/-0.05% 內，則 F = P + (I - P) = I。換句話說，資金費率將等於利率。
範例 1：
時間戳：2020-08-27 20:00:00 UTC
價格指數：11,312.66 USDT
衝擊買方出價：11,316.83 USDT
衝擊賣方出價：11,317.66 USDT
溢價指數 (P) = [Max (0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max (0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
=Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66)/ 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
*請注意，此範例處於 16:00 - 24:00 (UTC) 這段資金週期，實際 20:00 (UTC) 的溢價指數需取 16:00 - 20:00 (UTC) 資金週期內所有指數的時間加權平均值計算。
範例 2：
時間戳：2020-08-28 08:00:00 UTC
標記價格：11,329.52 USDT
此時為 00:00 - 08:00 (UTC) 資金週期的結尾， 8 小時 = 480 分鐘，所以 8 小時的加權平均溢價指數 (P) = 0.0429%
平均溢價指數 = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +···+ n * 溢價指數_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)
溢價指數_1：第一個溢價指數資料點
資金費率 (F) = 溢價指數 (P) + clamp (利率 - 溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
= 0.0429% + Clamp(0.01%- 0.0429%，0.05%，-0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
步驟 5. 資金費率上限**
下限 = -0.75* 維持保證金比例
上限 = 0.75 * 維持保證金比例
資金費率上限 = clamp (資金費率, 下限, 上限)
* 資金費率 (步驟 4)
各合約的資金費率是根據最高槓桿倍數時其相對應「維持保證金比率」計算得出。更多資訊請參閱 U 本位合約槓桿與保證金。
例如：若要計算 ADAUSDT 永續合約的上限和下限，表中最高槓桿倍數 75 倍的「初始保證金比率」和「維持保證金比率」分別為 1.3% 和 0.5%。
** 在極端市場行情下，幣安保留調整資金費率上限和下限的權利。