Volatile

市場正在消化來自風險堆棧頂部的相互矛盾信號：美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將通脹稱爲“主要關注點”，並表示前瞻性指引（forward guidance）已經“超出了其應有的歡迎程度”，從而剝離了此前支持降息的熟悉理由；儘管如此，期貨市場仍已完全計入12月將會出現一次舉措。然而，鴿派撤退幾乎未能降溫風險偏好：比特幣在連續第八天的現貨ETF資金淨流入推動下，突破8萬美元，相關流入規模達28億美元；同時，英偉達（Nvidia）以1080億美元的指引再度確認了支撐AI建設的需求引擎。本週的主線是：強硬化的央行與飆升的機構及AI驅動資金流之間的張力，將利率敏感型資產夾在中間。問題在於，動能能否跑贏美聯儲——而美聯儲正在拒絕向市場提供其所期望的確認。