一匹北方的狼777

比特幣VS代幣化黃金：兩種信任範式的理性權衡

這場辯論的核心並非“非此即彼”的優劣判定，而是兩種價值邏輯與信任模型的碰撞——比特幣代表“代碼去信任”的數字原生範式，代幣化黃金則是“實物錨定+數字效率”的改良方案，二者各有不可替代的核心價值。

我的立場是互補共存而非對立競爭：比特幣的核心優勢在於去中心化共識帶來的抗審查性與系統可靠性，其固定供應上限由代碼強制執行，全球數萬節點共同維護網絡安全，歷經15年市場檢驗，在極端金融風險中展現出強韌性，是數字時代獨有的價值儲存載體。而代幣化黃金通過區塊鏈解決了實物黃金的分割、存儲與流通難題，既保留了黃金千年沉澱的實體價值背書，又實現了7×24小時全球交易與碎片化持有，爲風險偏好保守的投資者提供了兼具穩定性與便利性的選擇。

比特币在12月的第一天就经历了暴跌行情，这使得市场避险情绪浓厚。随着年末将近，分

作为加密货币的领头羊，比特币在12月就已经下跌了7%，并且自10月6日创下历史高位以来，已经回调了约31%。这反映出在过去一个月里，投资者对加密货币的担忧一直在这一市场占据主导地位。

行业人士称，加密货币市场目前处于脆弱状态，负面消息对市场造成压力，而积极的进展也无法改善市场的低迷情绪或价格走势。

加密货币交易公司Caladan的研究主管Derek Lim指出，“比特币很可能会维持在一定区间内波动，波动幅度会有所加大，价格将在83000美元至95000美元之间盘整。”

▌比特币今年剩余行情会如何？

12月1日比特币的暴跌似乎是由缺乏宏观数据、以及标普评级下调对美元稳定币的稳定性评估等因素所导致的。

与此同时，在股市和加密货币纷纷转跌的背景下，黄金价格却出现了上涨，这表明市场普遍出现了避险情绪的转变。

数字资产金融服务集团HashKey Group的高级研究员Tim Sun透露，“要让比特币重新走上明确的上涨轨道，宏观环境的改善程度需要超出目前人们的预期。”

Sun指出，比特币在2025年结束前不太可能开启持续上涨的单边行情，更现实的情况可能是“努力寻找底部形态”。

这位分析师还解释道，流动性状况和市场情绪仍相当低迷，即便美联储在12月进行降息，其影响作用也远不及2026年的预期重要。

▌需要一段时间的盘整

从12月1日起，美联储结束了量化紧缩，停止了自2022年以来的缩减资产负债表进程，虽说这消除了一个重大的结构性阻力因素，但Caladan交易公司的Lim指出，其积极影响需要一段时间才能在市场流动中显现出来。

他将目前现状与2019年的情况进行了对比，当年，风险资产在美联储结束其最后一次量化紧缩周期大约6至12个月后才开始出现大幅上涨。

展望未来，Lim预测比特币的交易价格将在中期至长期处于11万至13.5万美元的区间内。

这种观点取决于风险资产能否获得关键的推动因素，主要是美联储的政策指引。要维持这种有利态势，就需要在2026年中期之前再进行两到三次降息，同时要确保量化紧缩政策结束后的资产负债表保持稳定，并且要继续得到各机构的广泛采用。

▌牛市回调还是熊市来临？

不过，分析师们仍认为，比特币正处于牛市修正阶段，而非已经跌入熊市范畴。

Sun解释道，当前市场受到风险偏好降低和流动性紧张的双重影响而表现不佳，但真正的熊市通常会伴随着大量长期资金撤离该市场、市场叙事崩塌以及机构大规模撤资的情况出现。

Sun补充到道，“只要对于2026年美联储宽松周期的预期不至于完全落空……那么这一阶段更有可能是形成底部的盘整阶段，而非新的长期熊市。”

Lim则是警告称，若比特币价格跌破75000美元，这上述预期将失去意义，届时可能会引发更严重的抛售潮。