Azyddin Alnoor

美國30年期國債收益率突破5.3%了。這個位置再往上走，美股可能真要面臨一次像樣的調整。 我個人覺得，川普很可能在中期選舉後主動讓股市來一波回調，把資金逼回國債市場。現在AI概念企業債太火了，嚴重擠佔了美債的流動性——這種局面長期看不可持續。 這輪AI泡沫遲早要出清的，只是時間和方式的問題。歷史上每次科技泡沫到後期，都是企業債、垃圾債先扛不住，然後才輪到股票。現在美債收益率這麼高，對股市估值的壓制已經很明顯了。再加上如果政策層面有意引導資金迴流國債，那股市調整的幅度可能比大家想的要大。 老話說得好：泡沫不破，新週期不來。現在就看這個泡沫什麼時候破、怎麼破了。