加密小杨

我說說我說故事吧，我虧的最兇的時候我3天合約爆倉300w，負債累累，差點家破人亡，差點輕生但是幣圈這個圈子就是這麼的神奇，一個偶然的機會，得到高人指點，在雷雨交加的夜晚中悟道真正的從頭開始全職做交易，成了職業的炒幣人，苦研技術，上千個日日夜夜都在研究學習！現在收穫也有幾千個！雖然不像有的人1萬做到2個小目標，我已經很知足了，也穩妥安心，夢想着今年年底賬戶能破1個億，明年就有更多的資本賺更多的錢。

從基礎設施與市場需求的雙重維度審視，鏈上期權的發展正站在關鍵的轉折節點。過去數年，鏈上期權協議積極探索訂單簿和自動做市商（AMM）等模式，然而受限於技術瓶頸與產品設計缺陷，始終未能實現規模化發展。深入剖析，其根本原因主要有兩點：
其一，流動性提供者長期面臨套利訂單流的風險，難以有效抵禦逆向選擇。在鏈上交易環境中，高頻套利者憑藉技術優勢和速度優勢，常常能在流動性提供者報價調整前搶先交易，使流動性提供者陷入不利境地，這嚴重影響了他們參與市場的積極性。

資金爲何不再集中於比特幣？回顧比特幣的發展歷程，其最初扮演的角色恰似一把精心打造的攻城槌，專爲衝破監管壁壘而生，核心使命是挑戰並打破國家對數字持有型資產的絕對禁令。它誕生於早期數字貨幣實驗屢遭挫敗的黑暗時期，E - gold的覆滅便是典型例證，這一事件無情地揭示了中心化架構的致命弱點——權力機構只需通過突擊搜查、關閉服務器或起訴關鍵人物等簡單手段，就能輕易摧毀一個系統。中本聰敏銳地洞察到，要構建一個能夠長久存續的數字資產，必須消除這些單點故障。因此，比特幣在設計上將抗摧毀能力置於首位，而非追求交易效率或用戶體驗。

本週宏觀市場聚焦於12月降息預期能否維持在50%以上（當前CME現價顯示降息概率爲69%）。鑑於本週沒有美聯儲官員講話安排，各類經濟數據將成爲影響市場預期的唯一關鍵變量。
一、關鍵數據發佈
11月25日21:30：美國9月PPI數據公佈。由於9月CPI數據缺失，PPI數據將作爲CPI的前瞻性指標，對市場判斷通脹走勢具有重要參考價值。11月26日21:30：美國三季度GDP修正值公佈。不過該數據對市場影響相對有限，且具體公佈時間仍存在不確定性，可適當關注但無需過度重視。11月26日23:00：美國9月PCE數據發佈。PCE是9月通脹數據中唯一完整且關鍵的指標。若該數據也出現延期公佈的情況，那麼PPI數據將獨自承擔支撐12月降息預期的重任。

近期，市場對於美聯儲12月降息的預期出現了顯著且戲劇性的轉變。這一轉變的核心驅動因素，主要聚焦於關鍵官員的政策立場以及勞動力市場釋放出的疲軟信號。
紐約聯儲主席威廉姆斯，作爲美聯儲主席鮑威爾的親密盟友，其公開表達支持降息的言論，宛如一顆重磅炸彈投入市場，瞬間引發了強烈反響。市場迅速將這一表態解讀爲美聯儲高層達成共識的明確信號，利率預期隨之大幅上揚，從原本的40%一路飆升至70%以上。

Solana的發展軌跡，堪稱加密世界中技術信仰、市場週期與創始人韌性交織的經典樣本。Anatoly Yakovenko的深度覆盤揭示了一個核心邏輯：真正顛覆性的技術突破，往往源於對底層問題的本質重構，而非對既有模式的簡單複製。他創造性地將高通無線協議中的時間編碼技術遷移至區塊鏈領域，通過重構數據結構破解了共識效率難題，這種跨學科的技術遷移能力，正是當前多數區塊鏈項目所匱乏的核心競爭力。

過去數月，市場情緒猶如坐過山車般劇烈起伏，從瀰漫的悲觀氛圍，到短暫燃起的看漲希望，再到如今對系統性風險的深深憂慮。這種情緒的轉變並非由單一事件觸發，而是多重宏觀因素相互交織、共同作用的結果。比特幣作爲宏觀對衝工具的敘事，至今未能如預期般兌現，關鍵在於其當前的價格走勢依舊緊密圍繞流動性週期波動，尚未真正獨立於傳統風險資產。
政策迷霧下的決策滯後：市場不確定性加劇

有人說，我是死多頭，只是無腦看漲。
有人說，在我眼裏沒有熊市，永遠都是牛市。
我只想說：那只是你以爲的。
大餅從2022年底，我們機構判斷熊市見底之後，到目前爲止，堅持看牛。
但是，不代表我們會一直看牛，當下只是你以爲熊市來了，但在我們的深入分析下，我們很清楚牛市還在。
所以，並不是我們無腦看漲，只是熊市根本就沒有來，沒有理由去看熊。
韭菜，永遠都是隨波逐流。

市場一片恐慌，相信的，不相信的，都覺得b圈牛市結束了，徹底熊了。
那些在12.6w等大餅回調想進場的，在11w10w進場，結果現在反而不敢了，還想着跌到8w，7w，6w。
這就是人性，當你才經歷了大漲之後，你會稍微回調一點就忍不住追進去。
當你經歷了持續下跌，價格不斷破前低，你之前都買在了高位，你會開始焦慮，認爲沒有底，還會跌，一直跌，所以等後續行情上漲了，你認爲只是反彈，因爲你還活在之前的世界裏。

一位在HyperLiquid平臺上曾斬獲近億美元浮盈的資深交易者，在經歷10月10日全網級清算事件後，單日虧損高達6200萬美元，最終毅然決定退出該平臺。他的抉擇並非源於短期盈虧的考量，而是源於對平臺更深層次系統設計缺陷以及行業價值觀偏差的深刻洞察。
10月10日，由Binance預言機故障所引發的連鎖清算風暴，無情地撕開了當前DeFi生態的結構性脆弱面紗。在加密世界緊密相連的生態網絡中，一箇中心化平臺的單點故障，猶如多米諾骨牌的第一張牌，通過API中斷、做市商對衝機制失效、流動性瞬間枯竭等一系列環節，迅速在全市場引發系統性風險的海嘯。然而，令人遺憾的是，事件過後，行業卻陷入了一種“自欺欺人”的狂歡，一味強調“零壞賬”“協議無損”，卻對真實用戶倉位遭受的毀滅性打擊視而不見。

凌晨3點，鏈上警報驟然響起！巨鯨“nemorino.eth”的操作讓整個市場倒吸一口涼氣：11月6日，他斥資1706萬買入近5000枚ETH，扛了整整12天，今早ETH跌至3087刀時，他最終忍痛全拋，直接虧掉180.4萬！
這絕非偶然！巨鯨的每一次割肉，都是給散戶的血淚警鐘。核心問題來了：今晚ETH究竟能衝破3260刀壓力位，還是會砸穿3000刀支撐？結合這張帶血的巨鯨操作單，再對照K線上的“金叉陷阱”，我掏心窩子說透三點關鍵：

近期，“巨鯨”加速拋售比特幣的動態引發市場廣泛關注，不過從加密市場的週期性規律審視，這一行爲目前仍難被定義爲恐慌信號。從巨鯨地址的鏈上活動數據來看，其拋售節奏呈現出明顯的規律性特徵。
這種規律與牛市週期中早期持有者的操作模式高度契合——在比特幣價格觸及關鍵心理價位，例如10萬美元時，早期持有者往往會逐步兌現利潤。而且，這類拋售行爲通常發生在市場流動性充裕的階段，早期投資者歷經多年等待，才迎來在不衝擊市場整體穩定的前提下實現資產重新配置的契機。

幣圈近日瀰漫着濃重的恐慌氣息——比特幣價格如斷崖般狂瀉，一舉跌破9.6萬美元關口，創下自6月末以來的新低。回溯至10月初，比特幣還傲立12.6萬美元的歷史高位，然而短短一個多月，跌幅超23%，單枚幣價值蒸發超3萬美元，整個加密貨幣市場市值縮水超600億美元。
打開幣圈論壇，滿目皆是令人痛心的畫面：有人以5倍槓桿做多，一覺醒來，賬戶不僅清零，還倒欠平臺手續費；有人前幾日還在盤算着換車，如今卻連加蛋泡麪都成了奢望；老玩家堅守大半年的盈利，在一週內便化爲烏有，一切回到原點。這波大跌的複雜程度，遠超想象。

當下，傳統金融體系正深陷一場深刻的結構性分裂危機。實體經濟持續低迷不振，製造業採購經理人指數（PMI）已歷經長達18個月的萎縮週期，與資本市場的虛假繁榮形成了刺眼對比。這種背離現象揭示了流動性的嚴重錯配——大量資金並未有效流入生產性領域，而是在金融資產內部盲目空轉。
量化寬鬆政策與低利率環境，如同爲資本市場注入的強效興奮劑，推高了股票和債券價格。然而，這一政策紅利主要被大型科技企業和資產持有者攫取，並未如預期般帶動廣泛的就業增長，也未能激活中小企業的活力。這種以資產負債表擴張驅動的通脹，本質上是財富分配機制的嚴重扭曲，讓財富進一步向少數人集中。

跌破10w並不代表什麼，1.5w漲到12w，別人回調到10w附近都不允許，有點太苛刻了吧？
換句話來說，有漲有跌很正常，你希望他一直漲？那是不可能的事情。
牛市有沒有結束，判斷牛市見頂，是非常謹慎且專業的，不是你看到他一直在跌，就熊了，看到漲就牛了。
牛市裏有回調，熊市裏有反彈，如果你無法真正辨別牛熊， 在牛市裏會因爲回調導致離場踏空，在熊市裏因爲反彈貪婪追漲被套。

近期，幣圈討論熱度頗高的話題便是 BTC 的價格走勢。當衆多人篤定地宣稱 BTC 在 98888.8 這個價位是華人底時，市場卻給了大家一個意想不到的“迴應”——主力資金髮力，直接將價格跌破這一關鍵位置。這一跌，不僅打破了部分人的心理防線，也讓市場對後續走勢充滿了疑慮。
從技術層面分析，目前 BTC 似乎正經歷着一輪月線級別的回調。這種級別的回調，往往意味着調整的時間和空間都不會太小。那麼，這輪迴調究竟何時才能結束呢？根據當前的技術形態和市場情況，我們大致可以劃定一個止跌區間：89000 - 96000，而極限位置則在 86000 附近。

從市場結構深度剖析，當前比特幣價格下跌是多重因素交織共振的結果，絕非單一事件所能驅動。其核心誘因在於宏觀流動性收緊與鏈上持有者行爲模式轉變所帶來的雙重壓力。
宏觀層面，美聯儲降息預期出現戲劇性轉變，從原本高達85%的概率急速回落至66.9%。這一變化猶如一顆重磅炸彈，引發風險資產市場全面拋售潮，比特幣作爲高貝塔係數資產，因其對市場波動高度敏感，自然首當其衝受到衝擊。與此同時，美國財政狀況短期內呈現盈餘態勢，這直接導致市場流動性注入減少，形成了“財政端資金供給不足，貨幣端熱度降溫”的嚴峻局面，進一步加劇了比特幣市場的資金緊張。

就在剛剛，美國總統特朗普正式簽署法案，爲持續 44 天的美國政府停擺事件按下了終止鍵。此次停擺從 10 月 1 日開始，一直持續到 11 月 13 日，其時長一舉打破了美國曆史上政府停擺的時長紀錄，成爲美國政治與經濟領域的一個重大事件。而這場停擺所引發的宏觀流動性收縮，如同多米諾骨牌效應一般，將幣圈拖入了本輪最爲猛烈、深度前所未有的清算週期。

幣圈爆倉量：一個多月爆倉量抵半年，槓桿市場遭瘋狂“絞殺”

這並非市場共識的瓦解，而是主力資金將估值座標系從單一的比特幣錨定，切換至更復雜的流動性驅動框架。
隨着美國政府停擺危機的解除，懸在市場頭頂的最大不確定性因子隨之消散。財政機器重新轟鳴，萬億級流動性如開閘洪水，在金融體系中尋找新的價值窪地。但這次，比特幣不再是最優解——作爲全球加密貨幣的"數字黃金"，其價值儲存屬性決定了價格彈性受限，更像是穩定器而非加速器。真正的爆發點，藏在那些被低估的山寨幣中。

當前，比特幣市場正經歷着一場意義深遠的結構性變革，其中最爲突出的特徵便是市場週期節奏的延長以及波動性的系統性降低。這一變化絕非偶然，而是由持有者行爲模式的轉變以及全新機構級需求渠道的興起共同作用的結果。
從供應端深入剖析，長期持有者的出貨策略發生了顯著改變。在過往的市場週期裏，長期持有者通常會在比特幣價格迅猛攀升階段集中拋售，這種行爲直接引發了市場的劇烈波動，進而促使市場週期快速轉換。然而，當下呈現的數據清晰地表明，長期持有者如今更傾向於採用分批、持續的派發策略。